【正文】 articipation（提升價值） ? Take higher risks, expecting higher rewards（高風險、高收益） ? Have a longterm orientation（長遠的計劃） ? Mitigate risk by（如何轉移風險） ? Investing a portfolio of Companies ? Coinvest with other VC firms A Simple Fund Structure（風險資金、風投機構和風險企業(yè)的關系：風險投資主體的關系） Fund Manager Investors Investee Companies Incentives to Management Management services 風險投資的全過程 Some of the Active Chinese VC funds 排名 機構 排名 機構1 IDG 技 術創(chuàng)業(yè)投資基金 26 戈壁合伙人有限公司2 軟銀亞洲投資基金 (S AIF ) 27 紅點投資3 紅杉資本中國基金 28 上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司4 聯(lián)想投資有限公司 29 深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司5 寰慧投資咨詢（上海）有限公司 30 怡和創(chuàng)業(yè)投資集團6 軟銀中國風險投資基金 31 日本亞洲投資（香港）有限公司7 華登國際投資集團 32 維眾創(chuàng)業(yè)投資集團（中國）有限公司8 集富亞洲投資 33 盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資有限公司9 英特爾投資（中國） 34 深圳市達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司10 鼎暉創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司 35 山東省高新技術投資有限公司11 智碁創(chuàng)投股份有限公司 36 美國高通公司投資部12 美商中經(jīng)合集團 37 中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司13 Dol l 資 本管理公司 38 深圳清華力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司14 啟明創(chuàng)投 39 永威投資有限公司15 德同資本管理有限公司 40 黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司16 上海華盈創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司 41 柏尚投資咨詢有限公司(BV P)17 今日資本 42 成為創(chuàng)業(yè)18 蘭馨亞洲投資集團 43 BlueRun 創(chuàng)投基 金19 聯(lián)創(chuàng)策源 44 麥頓投資管理公司20 金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金 45 北京青云創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司21 NEA 46 湖南高科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司22 Draper Fisher Jurvetson ePla 47 浙江省科技風險投資有限公司23 光速創(chuàng)投 48 天津創(chuàng)業(yè)投資有限公司24 北極光創(chuàng)業(yè)投資基金 49 招商局科技集團有限公司25 富達國際創(chuàng)業(yè)投資有限公司 50 武漢華工創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司資料來源：清科研究中心。 ５、由于風險投資的目的是追求超額回報，當被投資企業(yè)增值后，風險投資家會通過公開上市（ IPO）、兼并收購（ M A）或其他股權轉讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值。由此，它也被譽為“有耐心的資本”。 ２、它是一種投資組合。 ? 張?zhí)m否認“被踢出”俏江南董事會 將狀告CVC ? 2023年 7月 17日，張?zhí)m委托律師發(fā)布聲明，全面否認“出局”說法。如果理念不同，又出現(xiàn)利益上的沖突，雙方很容易談崩。由于與鼎暉簽了對賭協(xié)定，俏江南上市受挫后，鼎暉要求張?zhí)m高價回購股份。她還表示，鼎暉什么也沒給俏江南帶來，卻用很少的錢稀釋了“那么大股份”。 ? 2023年 8月 28日，上海 881會所開業(yè)，標志著俏江南進軍高端服務市場。 2023年，她創(chuàng)辦了俏江南精品川菜餐廳。半年后，她投資 13萬元在北京東四開了家川菜館，叫“阿蘭酒家”。比如伺候過一家臺灣人，在美容美發(fā)店幫工，在餐館打雜，甚至扛過百斤重的豬肉。 －新東方采用集合競價方式為新股定價，開盤 20分鐘后，報出每股 22美元的開盤價，高出發(fā)行價 7美元，升幅達 %. －開盤后股 價曾一度大幅震蕩，在被擊至全日最低的，陡升至最高價 ，后走勢趨于平緩，盤終收于 ，較發(fā)行價上漲 %，成交量 。馬化騰也厲害，當今世界即時通信哪有一 個掙錢的，只有他賺肥了。 91年免試就讀華師大中文系 ? 大學 ? 大一任夏雨詩社社長 ? 大二舉債 160元，參選校學生會主席，脫稿講演，以“托”助選 ? 后上影旗下廣告公司招兼職，月 300，遂假職務之便應聘，以償債 ? 1993年公司 400萬營業(yè)額有其 150萬 ? 大三創(chuàng)立永怡廣告公司，自任總經(jīng)理 ? 主攻 IT企業(yè)廣告代理 ? 永怡業(yè)績 ? 出詩集 《 抒情時代 》 （大約 1998年） ? 營業(yè)額 1998： 6～ 7千萬； 2023： ? 互聯(lián)網(wǎng)泡沫，思考轉型：液晶屏廣告網(wǎng)絡， 2023年底安裝第一塊 ? 分眾傳媒 ? 20235成立，自任 CEO，投資 2500萬 ? 后來 …… And the Actors And the Actors 余蔚 1994年華師大國際金融系畢業(yè) 1999年起軟銀中國首席代表 維眾董事局主席 吳尚志 董事長、首席合伙人 鼎輝中國基金管理公司 Estimated Returns H o l d e r s S h a r e O w n e d I n ve st m e n t s S h a r e % M kt V 2 0 . 2 R e t i r n XJi a n g N a n ch u n 1 5 5 , 3 3 6 . 2 9 4 1 . 9 0 % 3 1 3 , 7 7 9 . 3 0 A 4 1 , 9 6 7 . 4 0 6 , 2 9 5 . 0 0 1 1 . 3 2 % 8 4 , 7 7 4 . 1 5 1 3 . 4 7 B 4 8 , 1 9 1 . 6 0 1 2 , 0 6 3 . 0 0 1 3 . 0 0 % 9 7 , 3 4 7 . 0 3 8 . 0 7 C 1 3 4 , 0 5 4 . 0 0 1 7 , 5 0 0 . 0 0 9 . 1 9 % 6 8 , 7 8 9 . 0 8 3 . 9 3 C 2 3 4 , 0 5 3 . 4 0 1 7 , 4 1 5 . 0 0 9 . 1 9 % 6 8 , 7 8 7 . 8 7 3 . 9 5 S u b t o t a l 1 5 8 , 2 6 6 . 4 0 5 3 , 2 7 3 . 0 0 4 2 . 6 9 % 3 1 9 , 6 9 8 . 1 3 6 . 0 0 O t h e r s 1 1 . 8 0 %But the Bigger Is yet to Come…… Big Day for Baidu ? Baidu IPO（百度） ? Yes， we all know！ ? Date: 2023年 8月 4日 ? Stock Ticker（股票交易代碼）： BIDU ? of Share Offered（發(fā)行量）： ? Fund Raised： ? Issuing Price（發(fā)行價） : $27/share ? Opening Price（開盤價）： $66/share ? Closing Price（收盤價）： $? Market Cap.（公司市值）： ～ $3,958 million ? A newer biggest success story ? NASDAQ Listed ? Chinese concept The Stock Chart The Actors 李彥 宏 徐勇 ? 企業(yè)家 ? 1968年生 ? 1991 北大信息管理專業(yè)畢業(yè) ? 美國布法羅紐約州立大學完成計