房地產(chǎn)私募股權(quán)基金運(yùn)作(文件)
【正文】 書l股權(quán)投資基金企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件l股權(quán)投資基金資本招股說(shuō)明書l股權(quán)投資基金公司章程或者合伙協(xié)議l所有投資者簽署的資本認(rèn)繳說(shuō)明書l驗(yàn)資機(jī)構(gòu)關(guān)于所有投資者實(shí)際出資的驗(yàn)資報(bào)告l發(fā)起人關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)資本募集是否合法合規(guī)的說(shuō)明書l高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷證明材料l律師事務(wù)所出具的備案所涉文件與材料的法律意見(jiàn)書。房地產(chǎn)私募股權(quán)基金的投資與管理分類 具體考慮要素品牌與團(tuán)隊(duì) 開(kāi)發(fā)商的資質(zhì)、品牌、道德風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)能力以及過(guò)往業(yè)績(jī)法律風(fēng)險(xiǎn) 土地價(jià)格以及安全性項(xiàng)目進(jìn)展情況以及取得四證情況，開(kāi)發(fā)商與基金交易是否符合法律規(guī)定開(kāi)發(fā)商資產(chǎn)、或有負(fù)債以及抵押擔(dān)保情況財(cái)務(wù) 項(xiàng)目投資金額、投資期限、預(yù)期收入財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)率、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng) 當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)政策以及銷售價(jià)格、市場(chǎng)需求狀況項(xiàng)目位置、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)類型以及項(xiàng)目的認(rèn)可度競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品定位、供給狀況以及價(jià)格策略影響投資決策的因素房地產(chǎn)私募股權(quán)基金的投資與管理投資方式投資方式股權(quán)投資浮動(dòng)收益參股型 控股型夾層投資固定 +浮動(dòng)股權(quán)回購(gòu) +股東借款債權(quán)投資固定收益銀行委貸 股權(quán)回購(gòu)（明 股實(shí)債）房地產(chǎn)私募股權(quán)基金的投資與管理有限合伙人北京嘉富城投資基金 管理有限公司（ GP)LP1 LP2 ……. LPN嘉富城城市建設(shè)投資基金（有限合伙）XX項(xiàng)目 XX項(xiàng)目 XX優(yōu)質(zhì)備選項(xiàng)目……投資管理 現(xiàn)金注入交易結(jié)構(gòu)（有限合伙制基金）房地產(chǎn)私募股權(quán)基金的投資與管理交易結(jié)構(gòu)（信托模式）信托模式信托主導(dǎo)型信托借用私募架構(gòu)信托 +有限合伙模式單一信托模式設(shè)子公司模式結(jié)構(gòu)性信托模式即優(yōu)先劣后模式基金主導(dǎo)型基金借用信托架構(gòu)信托做單一LP信托作非單一 LP房地產(chǎn)私募股權(quán)基金的投資與管理基金的管理公司架構(gòu) 資產(chǎn)托管 投資管理 投后管理 退出管理?原則上在保證收益的情況下，迅速退出。?合理配置資產(chǎn)，降低成本，分散風(fēng)險(xiǎn)。?鎖定利益和風(fēng)險(xiǎn)。（ 3）成立自己的基金公司不僅可以節(jié)省一定的融資成本，更重要的是能夠使我們的資金預(yù)算更好地和我們投資需求相匹配，通過(guò)交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)使融資更加靈活，掌握主動(dòng)?，F(xiàn)在需考慮的是我們自己成立有限合伙制基金能帶來(lái)什么好處。從本頁(yè)和上頁(yè)表中的數(shù)據(jù)可以看出，內(nèi)部收益率扣除私募融資成本、通貨膨脹、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償后，還可能是正值，那么我們通過(guò)私募融資即為可行的。 三月 2111:58:2511:58Mar2127Mar211故人江海別，幾度隔山川。 三月 2111:58 上午 三月 2111:58March 27, 20231行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 11:58:2511:58:2511:583/27/2023 11:58:25 AM1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 27 三月 202311:58:25 上午 11:58:25三月 211楚塞三湘接，荊門九派通。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/3/27 11:58:2511:58:2527 March 20231一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 27 三月 202311:58:25 上午 11:58:25三月 211最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 三月 2111:58:2511:58Mar2127Mar211越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/3/27 11:58:2511:58:2527 March 20231空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 11:58:2511:58:2511:58Saturday, March 27, 20231不知香積寺，數(shù)里入云峰。 11:58:25 上午 11:58 上午 11:58:25三月 21沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 三月 21三月 2111:58:2511:58:25March 27, 20231他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023雨中黃葉樹，燈下白頭人。可行性八 . 勝者出局 中國(guó)多層次資本市場(chǎng)正在形成啟示 建業(yè)集團(tuán)若干項(xiàng)目稅后利潤(rùn)率和內(nèi)部收益率 理論上說(shuō)，只要融資成本低于項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，項(xiàng)目即可獲得正的收益，但是現(xiàn)實(shí)中我們還會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)，所以做計(jì)劃時(shí)我們還需要考慮到通貨膨脹和一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。綜上：我們?cè)谌N融資方式中能用銀行貸款最好用銀行貸款，如果不符合貸款條件則考慮基金，信托制基金我們不能創(chuàng)立，需通過(guò)信托公司。（ 2）銀行貸款、信托較容易受到政策影響。?幫助被投資企業(yè)整合外部資源，拓展市場(chǎng)定位。?定期向 LP匯報(bào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。工作量分布： 20％在挑項(xiàng)目，判斷價(jià)值； 50％對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查； 10％在談判和設(shè)計(jì)投資方案； 20％在投資后管理。發(fā)起人 信托公司 有牌照的資產(chǎn)管理公司投資人參與 被動(dòng)參與 投資者可以積極參與（交易）交易成本 高 低流動(dòng)性 低 較高市場(chǎng)規(guī)模 較?。?200份以下） 較大房地產(chǎn)私募股權(quán)基金的組織形式（ 4）房地產(chǎn)信托基金（ reits）和信托制房地產(chǎn)基金的比較基金名稱 XXX股權(quán)投資基金基金
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