城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資方式創(chuàng)新(文件)
【正文】 司，由信托公司以自己的名義，按信托合同的約定，將資金投入到指定項目中。 ? 預(yù)期年收益率較高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信托產(chǎn)品期限大多為 13年，預(yù)期年收益率一般在 %到 6%之間。 案例： 38 ? ABCP(資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)， assetbacked mercial paper)是源于美國的一種資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，是企業(yè)以將來能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)為抵押而發(fā)行的一種商業(yè)票據(jù)，其期限通常不超過 270天。他一方面將會成為基礎(chǔ)設(shè)施一種新的低成本融資工具，另一方面將推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營管理向市場化轉(zhuǎn)換的進(jìn)程。上述方式均賦予了基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營權(quán)。 50 重慶模式 重慶城投模式關(guān)鍵是“儲地 —融資 —建設(shè)”循環(huán)。 天津?qū)⑷谫Y平臺進(jìn)行分類監(jiān)管的原則完全可以適用于其他地方。 53 經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)、 中小城市政府融資途徑與 模式探討； 54 八、地方政府融資平臺融資潛在風(fēng)險 （一）自身負(fù)債率過高，普遍超過 80%； （二）法人治理結(jié)構(gòu)不健全，高管中官員居 多； （三）對土地升值依賴性強(qiáng) （四）部分項目效益不高，償債主體不明確 （五）對平臺擔(dān)保有名無實 （六）多家銀行借款，違規(guī)挪用 55 九、融資平臺的風(fēng)險防范 （一）規(guī)范地方政府平臺的投融資行為 重新定位 做實資本金，限制負(fù)債率（應(yīng)與地方政府財政狀況掛鉤）。 ?債務(wù)率： 當(dāng)?shù)貍鶆?wù)余額 /當(dāng)?shù)禺?dāng)年財政收入 ?赤字率：當(dāng)?shù)爻嘧诸~ /當(dāng)?shù)禺?dāng)年財政收入； ?融資平臺資產(chǎn)負(fù)債率： 融資平臺總負(fù)債 /融資平臺總資產(chǎn)； 人均負(fù)債率：當(dāng)?shù)貍鶆?wù)余額 /當(dāng)?shù)厝丝跀?shù)； 債務(wù)與收入比值： 當(dāng)?shù)厝司鶄鶆?wù) /當(dāng)?shù)禺?dāng)年人均收入 58 ?債務(wù)負(fù)擔(dān)率： 當(dāng)?shù)貍鶆?wù)支出 /當(dāng)?shù)禺?dāng)年經(jīng)常性財政收入 償債準(zhǔn)備金余額比例： 當(dāng)?shù)貎攤鶞?zhǔn)備金 /當(dāng)?shù)貍鶆?wù)余額 59 償債準(zhǔn)備金數(shù)額 ?美國規(guī)定償債準(zhǔn)備金數(shù)額為患本付息總額的 100%至 120%，也可以是債券發(fā)行價值的 10%。可從經(jīng)理人市場招聘職業(yè)經(jīng)理人。 ? 這與該省此前推出的 12萬億投資重大項目庫息息相關(guān)。然后再將籌措來的資金轉(zhuǎn)借給項目法人。 發(fā)展項目融資，通過與投資者簽署“特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議”利用公開招標(biāo)方式來選擇投資者，對缺乏現(xiàn)今流量的城市基礎(chǔ)設(shè)施項目給投資者補(bǔ)貼，以吸引和保證投資者的利益。 44 （二）民間資本的介入 BOT. TOT, PPP, PFI是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)首選的投融資方式。 39 ?（五）產(chǎn)業(yè)投資基金 ?產(chǎn)業(yè)投資基金是一種以個別產(chǎn)業(yè)為投資對象的特殊投資基金，主要目的是為了吸引對某種特定產(chǎn)業(yè)有興趣的投資者資金，產(chǎn)業(yè)投資基金以追求長期收益為目標(biāo)，屬于成長型、收益型的投資基金。由于信用資質(zhì)較高，且收益率高于同期銀行理財產(chǎn)品，投資者認(rèn)購活躍?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)信托項目一般有土地或其他項目資產(chǎn)等抵押品，而且抵押率較低；并且項目一般具有政府背景，在抵押物之外以銀行信用或城投公司信用甚至政府信用為擔(dān)保作為信用基礎(chǔ)。私營公司出資與政府或其下屬企業(yè)共同設(shè)立特殊目標(biāo)公司，通過特殊目標(biāo)公司實施項目； ? 特殊目標(biāo)公司。英法海底隧道項目、香港東區(qū)海底隧道項目、上海浦東水務(wù)公司項目就是其中
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