【正文】 52 武漢模式 ? 武漢城市圈項(xiàng)目投資的湖北省聯(lián)合發(fā)展投資有限公司及鄂西生態(tài)文化旅游圈投資有限公司先后成立之后，該省還將加快組建三大國有投融資平臺，分別為長江產(chǎn)業(yè)投資公司、湖北省能源投資公司和湖北省交通投資公司，以服務(wù)于湖北“兩圈一帶”的全面發(fā)展戰(zhàn)略。相對于其他融資方式，這種創(chuàng)新產(chǎn)品能夠降低企業(yè)的融資成本。由于 PPP模式成熟度高，在國際上已經(jīng)有了大量成功案例，且可操作行強(qiáng)，適用于引導(dǎo)社會資金進(jìn)入政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目 32 ? PPP 模式在國際上已有大量成功的案例，在我國也有一定規(guī)模的嘗試。 13 制度障礙 政企合一的經(jīng)營體制障礙 基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度障礙 社會資本進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)組織障礙 缺乏明確的分類改革目標(biāo) 產(chǎn)業(yè)投資機(jī)制不夠完善 社會信用制度缺失 相關(guān)法律制度障礙 14 （六）地方政府融資平臺存在的風(fēng)險(xiǎn) ? 責(zé)任主體模糊 ? 杠桿率偏高 ? 償付風(fēng)險(xiǎn) ? 流動性風(fēng)險(xiǎn) ? 項(xiàng)目合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) ? 政策性風(fēng)險(xiǎn) 15 16 二、地方政府融資平臺創(chuàng)新 （一）地方政府融資平臺要解決的問題 如何重建地方政府融資平臺的獨(dú)立市場主體地位； 如何重建地方政府融資平臺的獨(dú)立市場主體地位； 如何消減存量債務(wù)，解決債務(wù)危機(jī)； 17 （二）地方融資平臺格局求變 ?隨著調(diào)控政策的下達(dá)和地方整合措施的實(shí)行，地方政府投融資平臺的格局正在悄然發(fā)生變化。 ?三是平臺資金投向特殊且難以監(jiān)控。 3 一、“地方政府融資平臺”的特點(diǎn) （一）涵義：由各級地方政府主導(dǎo)發(fā)起，通過一定的注資方式，以政府信用作為最終擔(dān)保，并以經(jīng)營收入、公共設(shè)施收費(fèi)和財(cái)政資金等作為其還款來源，依法成立的用于為當(dāng)?shù)毓苍O(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資的企業(yè)或事業(yè)法人。國際上最常用的投融資渠道，如：市政舉債，公司融資等渠道，在我國卻不暢通。 29 ? BOT融資模式具有多種衍生模式。由于信用資質(zhì)較高，且收益率高于同期銀行理財(cái)產(chǎn)品，投資者認(rèn)購活躍。然后再將籌措來的資金轉(zhuǎn)借給項(xiàng)目法人。 53 經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)、 中小城市政府融資途徑與 模式探討； 54 八、地方政府融資平臺融資潛在風(fēng)險(xiǎn) （一）自身負(fù)債率過高，普遍超過 80%； （二）法人治理結(jié)構(gòu)不健全，高管中官員居 多； （三）對土地升值依賴性強(qiáng) （四）部分項(xiàng)目效益不高，償債主體不明確 （五）對平臺擔(dān)保有名無實(shí) （六）多家銀行借款，違規(guī)挪用 55 九、融資平臺的風(fēng)險(xiǎn)防范 （一）規(guī)范地方政府平臺的投融資行為 重新定位 做實(shí)資本金，限制負(fù)債率（應(yīng)與地方政府財(cái)政狀況掛鉤）。他一方面將會成為基礎(chǔ)設(shè)施一種新的低成本融資工具，另一方面將推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營管理向市場化轉(zhuǎn)換的進(jìn)程。 33 PPP融資要素 ? 政府。 BOT方式運(yùn)用最為廣泛。 5 （三）政策變化 2023年以來： 財(cái)政部：宣布地方政府和地方人大的擔(dān)保函無效； 審計(jì)署：要把對地方政府投融資平臺的審計(jì)作為