城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資方式創(chuàng)新(完整版)
【正文】 與銀行、開(kāi)發(fā)商、出口商簽訂協(xié)議，進(jìn)行資金融通。 9 準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 特征： （ 1）具有潛在的利潤(rùn)，但由于政策性原因（包括收費(fèi)價(jià)格），無(wú)法收回投資成本； （ 2）帶有部分公益性，屬市場(chǎng)低效，需要政府給與補(bǔ)貼或政策優(yōu)惠，待條件成熟轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。 ?五是融資平臺(tái)出現(xiàn)了調(diào)整變化的新趨勢(shì)。 2 隨著城市化進(jìn)程的加快，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將以將以空前的速度和規(guī)模推進(jìn)。 目前制約新區(qū)建設(shè)速度的主要因素是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)因投融資體制的缺陷存在著巨大的資金缺口，以政府投資為主體的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)呈現(xiàn)滯后狀態(tài)。 5 （三）政策變化 2023年以來(lái)： 財(cái)政部：宣布地方政府和地方人大的擔(dān)保函無(wú)效； 審計(jì)署：要把對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的審計(jì)作為審計(jì)工作重點(diǎn)； 銀監(jiān)會(huì)：要求商業(yè)銀行要嚴(yán)格控制對(duì)平臺(tái)新增貸款，對(duì)于無(wú)資本金、僅靠財(cái)政擔(dān)保的項(xiàng)目停止新的授信。 10 經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 特征： （ 1）具有市場(chǎng)收費(fèi)機(jī)制，有資金流入，可通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行有效配置， （ 2）此類(lèi)項(xiàng)目可通過(guò)市場(chǎng)化的投資方式實(shí)現(xiàn)。 BOT方式運(yùn)用最為廣泛。在特許期結(jié)束后，將項(xiàng)目無(wú)償移交給政府。 33 PPP融資要素 ? 政府。 ? 預(yù)期年收益率較高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信托產(chǎn)品期限大多為 13年，預(yù)期年收益率一般在 %到 6%之間。他一方面將會(huì)成為基礎(chǔ)設(shè)施一種新的低成本融資工具，另一方面將推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)換的進(jìn)程。 50 重慶模式 重慶城投模式關(guān)鍵是“儲(chǔ)地 —融資 —建設(shè)”循環(huán)。 53 經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)、 中小城市政府融資途徑與 模式探討； 54 八、地方政府融資平臺(tái)融資潛在風(fēng)險(xiǎn) （一）自身負(fù)債率過(guò)高，普遍超過(guò) 80%； （二）法人治理結(jié)構(gòu)不健全，高管中官員居 多； （三）對(duì)土地升值依賴性強(qiáng) （四）部分項(xiàng)目效益不高，償債主體不明確 （五）對(duì)平臺(tái)擔(dān)保有名無(wú)實(shí) （六）多家銀行借款，違規(guī)挪用 55 九、融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防范 （一）規(guī)范地方政府平臺(tái)的投融資行為 重新定位 做實(shí)資本金，限制負(fù)債率（應(yīng)與地方政府財(cái)政狀況掛鉤）?？蓮慕?jīng)理人市場(chǎng)招聘職業(yè)經(jīng)理人。然后再將籌措來(lái)的資金轉(zhuǎn)借給項(xiàng)目法人。 44 （二）民間資本的介入 BOT. TOT, PPP, PFI是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)首選的投融資方式。由于信用資質(zhì)較高，且收益率高于同期銀行理財(cái)產(chǎn)品，投資者認(rèn)購(gòu)活躍。私營(yíng)公司出資與政府或其下屬企業(yè)共同設(shè)立特殊目標(biāo)公司，通過(guò)特殊目標(biāo)公司實(shí)施項(xiàng)目； ? 特殊目標(biāo)公司。 29 ? BOT融資模式具有多種衍生模式。適用于具有自然壟斷性的城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，如供水系統(tǒng)，天然氣管網(wǎng)。國(guó)際上最常用的投融資渠道，如：市政舉債，公司融資等渠道，在我國(guó)卻不暢通。 因此，城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資方式創(chuàng)新，是亟待研究的課題。 3 一、“地方政府融資平臺(tái)”的特點(diǎn) （一）涵義：由各級(jí)地方政府主導(dǎo)發(fā)起，通過(guò)一定的注資方式，以政府信用作為最終擔(dān)保，并以經(jīng)營(yíng)收入、公共設(shè)施收費(fèi)和財(cái)政資金等作為其還款來(lái)源，依法成立的用于為當(dāng)?shù)毓苍O(shè)
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