13投資銀行學(xué)案例企業(yè)并購(文件)
【正文】 1+%） =n 流通股折股比例n 折股比例 =（華聯(lián)商廈董事會召開前 30個交易日加權(quán)股價均值 +每股未分配利潤） /（第一百貨 董事會召開前 30個交易日加權(quán)股價均值 +每股未分配利潤） （ 1+加成系數(shù)）n 折股比例 =（ +） /（ +） （ 1+%）n =n 現(xiàn)金選擇權(quán)n 體現(xiàn)對中小投資者進行最低成本保護n 流通股現(xiàn)金選擇權(quán)價格以董事會召開前 12個月每日加權(quán)平均價格的算數(shù)平均數(shù)上浮 5% 計算。證監(jiān)會同時豁免了百聯(lián)集團和第一百貨的要約收購義務(wù)。n 本次重組體現(xiàn)了上海國資的產(chǎn)業(yè)整合思路，完成重組后的友誼股份將更名為 “上海百聯(lián)集團股份有限公司 ”，并成為中國最大、業(yè)態(tài)最齊全的零售百貨類上市公司。 換股吸收合并方案百聯(lián)集團結(jié)構(gòu)圖變更n 網(wǎng)絡(luò)泡沫n 2023年美國經(jīng)濟進入網(wǎng)絡(luò)泡沫時期， 2023年 3月10日，納斯達克指數(shù)最高達到 ，從 4月份到 7月份，中國三大門戶網(wǎng)站 —— 新浪、網(wǎng)易、搜狐紛紛登陸海外資本市場， NASDAQ和IPO成為時尚。在巨額資本的支持下，畸形發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)面臨著最嚴(yán)酷的 “資本逃市 ”風(fēng)潮， “成也資本，敗也資本 ”，網(wǎng)絡(luò)寒冬到來。n 而新浪和網(wǎng)易面臨同樣的命運。n 搜狐毒丸n 從 2023年 3月至 2023年 3月，共有 19家互聯(lián)網(wǎng)公司采用了 “毒丸 ”戰(zhàn)術(shù)。在行權(quán)期內(nèi)按每一普通股而出售優(yōu)先股購買權(quán)。n 毒丸效力：n 搜狐公司發(fā)行在外的總股本； n 觸發(fā)點；惡意收購量達 20%n 啟動資金： 80%100 元 = 美元n 換股價值： 2 = n 2023年 8月 3日，搜狐普通股收盤價 ，總市值僅為 ；n 該反收購計劃一旦被啟動，搜狐股東可 套利達 ，是當(dāng)時市值的 57倍。由此足以使收購者望而卻步，大大降低了被惡意收購的可能。n 搜狐最初對青鳥的進入表示了相當(dāng)熱情的歡迎。n “毒丸 ”的啟動，使惡意收購者持有的股權(quán)將被嚴(yán)重稀釋比例，從而失去在新公司中的控股地位。n 2023年，終于迎來了網(wǎng)絡(luò)的春天。n 并購歷程：n 2023年 1月收購國內(nèi)移動領(lǐng)域和棋牌領(lǐng)域知名企業(yè)—— 深圳風(fēng)林火山電腦技術(shù)有限公司n 2023年 2月收購全國移動應(yīng)用服務(wù)供應(yīng)商 —— 上海數(shù)龍科技有限公司n 2023年 9月收購全國最大的網(wǎng)吧管理軟件公司 ——成都吉勝科技有限責(zé)任公司n 2023年 1月收購全球領(lǐng)先網(wǎng)絡(luò)游戲引擎核心技術(shù)開發(fā)企業(yè) —— 美國 ZONA公司n 2023年 7月收購中國領(lǐng)先的棋牌休閑游戲開發(fā)運營商 —— 杭州邊峰軟件技術(shù)有限公司n 2023年 9月收購國內(nèi)領(lǐng)先移動設(shè)備游戲開發(fā)商 ——北京數(shù)位紅軟件應(yīng)用技術(shù)有限公司n 2023年 10月收購中國領(lǐng)先原創(chuàng)娛樂文學(xué)門戶網(wǎng)站—— 起點中文網(wǎng)n 2023年 11月以 9170萬美元的現(xiàn)金向韓國網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)、運營以及發(fā)行商 AS公司的股東收購約 29%的控股權(quán)。其間，盛大通過二級市場收購新浪股票接近 5%，但其后新浪股價上升，陳天橋判斷收購時機已經(jīng)錯過，因此在當(dāng)年 11月高點時拋出新浪股票。陳天橋欲進入并控制董事會，必須通過召開股東大會獲準(zhǔn)改組董事會。預(yù)計 3月 7日為購股權(quán)發(fā)放登記日。n 新浪目前總股本 5048萬股，除盛大所持的 %（ 984萬股）外，能獲得購股權(quán)的股數(shù)為 4064萬股，一旦觸發(fā)購股權(quán)計劃，新浪總股本將變成 43148萬股。 ”n “這是一場在中國本土上演的華爾街收購戰(zhàn)。n 2023年 9月 28日，以曹國偉為首的新浪管理層以，購買新浪約 560萬普通股 ，由此在新浪持股比例達到 % ，成為新浪第一大股東，這也是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)的首例 MBO案例 。n MBO后，新浪公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)演講完畢，謝謝觀看！。n 2023年，新浪和易居中國僅僅用了 150天 的時間就完成了兩個公司的分拆、合并以及再上市，創(chuàng)造了資本市場的奇跡。 ”n 新浪的 “毒丸計劃 ”成功化解了盛大的收購并控股的野心。n 市場反應(yīng)n 盛大收購新浪，市場給予了積極反應(yīng)，兩公司股價上漲。n 購股權(quán)的行使額度是 150美元 ，如以 3月 7日每股 32美元計算，一半的價格為 16美元，新浪股東可以購買 （ 150247。n 北京時間 2月 19日，新浪 CEO兼總裁汪延代表管委會發(fā)布致全體員工的公開信，
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