13投資銀行學(xué)案例企業(yè)并購(gòu)(文件)
【正文】 1+%） =n 流通股折股比例n 折股比例 =（華聯(lián)商廈董事會(huì)召開前 30個(gè)交易日加權(quán)股價(jià)均值 +每股未分配利潤(rùn)） /（第一百貨 董事會(huì)召開前 30個(gè)交易日加權(quán)股價(jià)均值 +每股未分配利潤(rùn)） （ 1+加成系數(shù)）n 折股比例 =（ +） /（ +） （ 1+%）n =n 現(xiàn)金選擇權(quán)n 體現(xiàn)對(duì)中小投資者進(jìn)行最低成本保護(hù)n 流通股現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格以董事會(huì)召開前 12個(gè)月每日加權(quán)平均價(jià)格的算數(shù)平均數(shù)上浮 5% 計(jì)算。證監(jiān)會(huì)同時(shí)豁免了百聯(lián)集團(tuán)和第一百貨的要約收購(gòu)義務(wù)。n 本次重組體現(xiàn)了上海國(guó)資的產(chǎn)業(yè)整合思路，完成重組后的友誼股份將更名為 “上海百聯(lián)集團(tuán)股份有限公司 ”，并成為中國(guó)最大、業(yè)態(tài)最齊全的零售百貨類上市公司。 換股吸收合并方案百聯(lián)集團(tuán)結(jié)構(gòu)圖變更n 網(wǎng)絡(luò)泡沫n 2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)泡沫時(shí)期， 2023年 3月10日，納斯達(dá)克指數(shù)最高達(dá)到 ，從 4月份到 7月份，中國(guó)三大門戶網(wǎng)站 —— 新浪、網(wǎng)易、搜狐紛紛登陸海外資本市場(chǎng)， NASDAQ和IPO成為時(shí)尚。在巨額資本的支持下，畸形發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)面臨著最嚴(yán)酷的 “資本逃市 ”風(fēng)潮， “成也資本，敗也資本 ”，網(wǎng)絡(luò)寒冬到來。n 而新浪和網(wǎng)易面臨同樣的命運(yùn)。n 搜狐毒丸n 從 2023年 3月至 2023年 3月，共有 19家互聯(lián)網(wǎng)公司采用了 “毒丸 ”戰(zhàn)術(shù)。在行權(quán)期內(nèi)按每一普通股而出售優(yōu)先股購(gòu)買權(quán)。n 毒丸效力：n 搜狐公司發(fā)行在外的總股本； n 觸發(fā)點(diǎn)；惡意收購(gòu)量達(dá) 20%n 啟動(dòng)資金： 80%100 元 = 美元n 換股價(jià)值： 2 = n 2023年 8月 3日，搜狐普通股收盤價(jià) ，總市值僅為 ；n 該反收購(gòu)計(jì)劃一旦被啟動(dòng)，搜狐股東可 套利達(dá) ，是當(dāng)時(shí)市值的 57倍。由此足以使收購(gòu)者望而卻步，大大降低了被惡意收購(gòu)的可能。n 搜狐最初對(duì)青鳥的進(jìn)入表示了相當(dāng)熱情的歡迎。n “毒丸 ”的啟動(dòng)，使惡意收購(gòu)者持有的股權(quán)將被嚴(yán)重稀釋比例，從而失去在新公司中的控股地位。n 2023年，終于迎來了網(wǎng)絡(luò)的春天。n 并購(gòu)歷程：n 2023年 1月收購(gòu)國(guó)內(nèi)移動(dòng)領(lǐng)域和棋牌領(lǐng)域知名企業(yè)—— 深圳風(fēng)林火山電腦技術(shù)有限公司n 2023年 2月收購(gòu)全國(guó)移動(dòng)應(yīng)用服務(wù)供應(yīng)商 —— 上海數(shù)龍科技有限公司n 2023年 9月收購(gòu)全國(guó)最大的網(wǎng)吧管理軟件公司 ——成都吉?jiǎng)倏萍加邢挢?zé)任公司n 2023年 1月收購(gòu)全球領(lǐng)先網(wǎng)絡(luò)游戲引擎核心技術(shù)開發(fā)企業(yè) —— 美國(guó) ZONA公司n 2023年 7月收購(gòu)中國(guó)領(lǐng)先的棋牌休閑游戲開發(fā)運(yùn)營(yíng)商 —— 杭州邊峰軟件技術(shù)有限公司n 2023年 9月收購(gòu)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先移動(dòng)設(shè)備游戲開發(fā)商 ——北京數(shù)位紅軟件應(yīng)用技術(shù)有限公司n 2023年 10月收購(gòu)中國(guó)領(lǐng)先原創(chuàng)娛樂文學(xué)門戶網(wǎng)站—— 起點(diǎn)中文網(wǎng)n 2023年 11月以 9170萬(wàn)美元的現(xiàn)金向韓國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)、運(yùn)營(yíng)以及發(fā)行商 AS公司的股東收購(gòu)約 29%的控股權(quán)。其間，盛大通過二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)新浪股票接近 5%，但其后新浪股價(jià)上升，陳天橋判斷收購(gòu)時(shí)機(jī)已經(jīng)錯(cuò)過，因此在當(dāng)年 11月高點(diǎn)時(shí)拋出新浪股票。陳天橋欲進(jìn)入并控制董事會(huì)，必須通過召開股東大會(huì)獲準(zhǔn)改組董事會(huì)。預(yù)計(jì) 3月 7日為購(gòu)股權(quán)發(fā)放登記日。n 新浪目前總股本 5048萬(wàn)股，除盛大所持的 %（ 984萬(wàn)股）外，能獲得購(gòu)股權(quán)的股數(shù)為 4064萬(wàn)股，一旦觸發(fā)購(gòu)股權(quán)計(jì)劃，新浪總股本將變成 43148萬(wàn)股。 ”n “這是一場(chǎng)在中國(guó)本土上演的華爾街收購(gòu)戰(zhàn)。n 2023年 9月 28日，以曹國(guó)偉為首的新浪管理層以，購(gòu)買新浪約 560萬(wàn)普通股 ，由此在新浪持股比例達(dá)到 % ，成為新浪第一大股東，這也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)的首例 MBO案例 。n MBO后，新浪公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)演講完畢，謝謝觀看！。n 2023年，新浪和易居中國(guó)僅僅用了 150天 的時(shí)間就完成了兩個(gè)公司的分拆、合并以及再上市，創(chuàng)造了資本市場(chǎng)的奇跡。 ”n 新浪的 “毒丸計(jì)劃 ”成功化解了盛大的收購(gòu)并控股的野心。n 市場(chǎng)反應(yīng)n 盛大收購(gòu)新浪，市場(chǎng)給予了積極反應(yīng)，兩公司股價(jià)上漲。n 購(gòu)股權(quán)的行使額度是 150美元 ，如以 3月 7日每股 32美元計(jì)算，一半的價(jià)格為 16美元，新浪股東可以購(gòu)買 （ 150247。n 北京時(shí)間 2月 19日，新浪 CEO兼總裁汪延代表管委會(huì)發(fā)布致全體員工的公開信，
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1