建筑工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及應(yīng)用(文件)
【正文】 份 例： 某投資項(xiàng)目投資與年凈收入如下表所示 年 份 1 2 3 4 5 6 …… 12 投 資 額 5000 3000 …… 年凈收入 1000 2023 3000 3000 …… 3000 單位：萬(wàn)元 每年投資回收情況 單位：萬(wàn)元 年份 投入及回收金額 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 建設(shè)期 第 1 年 5000 5000 第 2 年 3000 8000 生產(chǎn)期 第 3 年 1000 7000 第 4 年 2023 5000 第 5 年 3000 2023 第 6 年 3000 1000 0200 016 ????tPKNBR ?其中： R—— 投資收益率 ， 根據(jù) NB的含義 ， 分為投資利潤(rùn)率和投資利稅率 K—— 投資總額 NB—— 正常年份的凈收益 ， 可以是年利潤(rùn)總額 ， 也可以是年利稅總額 年利潤(rùn)總額＝年產(chǎn)品銷售收入－年產(chǎn)品銷售稅金及附加－年總成本費(fèi)用 年利稅總額＝年產(chǎn)品銷售收入－年總成本費(fèi)用 基準(zhǔn)投資利潤(rùn)收益率評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：投資利潤(rùn)率 ?投資收益率 銷售稅金及附加 折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)、 利息支出（生產(chǎn)期間） 銷售收入 總成本費(fèi)用 外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力 工資及福利 修理費(fèi) 經(jīng)營(yíng)成本 其他 利潤(rùn)總額 ??????nttct iCOCINPV1)1()(其中： ic —— 基準(zhǔn)折現(xiàn)率 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定應(yīng)考慮加權(quán)平均資本成本、投資機(jī)會(huì)成本、風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、年通貨膨脹率等因素。 較低的方案為優(yōu)好比較標(biāo)準(zhǔn)：計(jì)算期—基準(zhǔn)收益率—金計(jì)算期末收回的流動(dòng)資—產(chǎn)余值計(jì)算期末收回的固定資—年經(jīng)營(yíng)成本—每年的投資額—費(fèi)用現(xiàn)值—PCniWSCIPCCV????????ntcVct niFPWStiFPCIPC0),/)((),/()(),/( niPAPCAC c?費(fèi)用年值（ AC） 較低的方案為優(yōu)好比較標(biāo)準(zhǔn)：計(jì)算期—基準(zhǔn)收益率—金計(jì)算期末收回的流動(dòng)資—產(chǎn)余值計(jì)算期末收回的固定資—年經(jīng)營(yíng)成本—每年的投資額—費(fèi)用現(xiàn)值—費(fèi)用年值—ACniWSCIPCACCV????????ntcVcct niPAWSniPAtiFPCIAC0),/)((),/)] (,/()([例：某企業(yè)為提高現(xiàn)有生產(chǎn)能力，有兩個(gè)可供選擇的技術(shù)方案，各項(xiàng)指標(biāo)如表所示，基準(zhǔn)收益率為 15%，應(yīng)采納哪種方案？ 兩方案的指標(biāo) 單位：萬(wàn)元 方案 投資額 年經(jīng)營(yíng)成本 殘值 計(jì)算期 1 52023 23600 4000 6 2 72023 19800 6000 6 4 0 0 0 0 1 6 5200 236 00 6000 0 1 6 7200 19 800 。若基準(zhǔn)收益率為 5%，判斷此項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。收期為即該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回 17 ????tP0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 n1 n 。合算的，所以該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是,%%)5%6(%5)()10%,6,/(700 0)10%,6,/(100500 0%,6)10%,5,/(700 0)10%,5,/(100500 0%,51221112211ciIRRiiNPVNPVNPViIRRFPAPNPViFPAPNPVi????????????????????????????? ???tPitct iCOCI00)1()(動(dòng)態(tài)投資回收期更為實(shí)用的計(jì)算公式是： 值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值上年累積折現(xiàn)值的絕對(duì)現(xiàn)正值的年數(shù)累積折現(xiàn)值出 ???????????? 1tP動(dòng)態(tài)投資回收期 例：某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如圖所示，試計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期（ ic=10%）。應(yīng)采納方案如下兩方案的費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算1 39)6%,15,/(600 0)6%,15,/(720 00198 00 83)6%,15,/(400 0)6%,15,/(520 00236 001 321)6%,15,/(600 0)6%,15,/(198 00720 00 567)6%,15,/(400 0)6%,15,/(236 00520 0021212121ACACFAPAACFAPAACPCPCFPAPPCFPAPPC????????????????????????nitt IR RCOCIIR RNPV00)1()()(使凈現(xiàn)值等于 0的折現(xiàn)率為內(nèi)部收益率。項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以考慮， ?????????
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