我國(guó)某鋁業(yè)公司發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)發(fā)展策略(文件)
【正文】 1 9 14788 1 0 0 0 8 0 0 6 0 0 4 0 0 2 0 002004001998 1999 2023美元 /噸 AL 長(zhǎng)城 山東 青海 平果 貴州 公司平均 電解鋁板塊，盡管由于長(zhǎng)城和山東鋁廠虧損而抵銷了公司部分現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但由于青海、平果和貴州的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，公司的電解鋁業(yè)務(wù)在 1999年盈利性很好。 2. 氧化鋁和電解鋁價(jià)格均調(diào)整為市場(chǎng)價(jià)格 近三年息稅前利潤(rùn) (EBIT) 4 . 2 %2 6 . 7 %3 8 . 8 %4 7 . 0 %5 3 . 5 % 5 3 . 6 %9 . 4 %7 . 4 %9 . 2 %6 . 6 %2 . 0 %1 4 . 4 %9 . 5 %1 1 . 8 %3 . 2 %5 . 4 %2 4 . 0 %1 1 . 2 %9 . 4 %9 . 9 % 0 . 4 %1 2 . 8 %3 3 . 6 %0 . 4 % 5 %5%15%25%35%45%55%65%世界平均 中鋁 中州 山西 平果 山東 長(zhǎng)城 貴州中鋁上市公司氧化鋁廠之 占用資本回報(bào)率 高于世界平均水平?？傮w而言，由于青海、平果和貴州的貢獻(xiàn)，公司在 1999年還是取得了令人滿意的占用資本回報(bào)率。 2. 氧化鋁和電解鋁價(jià)格均調(diào)整為市場(chǎng)價(jià)格 美元 /噸 AL 14%9%1 7 . 2 0 %1% 1 1 % 1 5 % 1 0 % 5 %0%5%10%15%20%1998 1999 2023同時(shí)，與世界平均水平相比，公司電解鋁擁有較高的占用資本回報(bào)率，但仍然低于世界先進(jìn)的電解鋁廠加拿大 Alcan。由于公司 2023年成本的巨大波動(dòng)，我們采用 1999年數(shù)據(jù)作分析和比較 。有選擇地在可以獲得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)成本的條件下考慮產(chǎn)能的擴(kuò)張和新增 同樣，需要對(duì)現(xiàn)有子公司的投資和擴(kuò)張計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整 3. 高度謹(jǐn)慎在鋁加工領(lǐng)域的投資，對(duì)最終會(huì)發(fā)展為具有吸引力的市場(chǎng)，密切注意，等待其進(jìn)一步發(fā)展 4. 付出更大的努力和資源于改善環(huán)保效果，因而彌補(bǔ)公司和西方的運(yùn)作差距。這種局面在未來相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)還將繼續(xù)。根據(jù)有利的市場(chǎng)狀況和自身的優(yōu)勢(shì)，公司應(yīng)該加大投入，擴(kuò)展氧化鋁業(yè)務(wù) 為什么要確立氧化鋁增長(zhǎng)戰(zhàn)略 ? 氧化鋁增長(zhǎng)戰(zhàn)略要求公司從四個(gè)方面采取行動(dòng)：擴(kuò)大產(chǎn)能，保障資源，降低成本，以及提高產(chǎn)品質(zhì)量。 各氧化鋁廠投資使用情況 7 8 .32 4 .10100200300400500600山東 貴州 中州 鄭州 平果 山西百萬美元 項(xiàng)目按類別劃分的數(shù)量 注：所有帶來產(chǎn)能增加的項(xiàng)目都劃歸“增加產(chǎn)能”類，盡管其中有些項(xiàng)目也同時(shí)降低成本 用于降低成本和技術(shù)改造的投資 用于增加產(chǎn)能的投資 資料來源：公司投資計(jì)劃 2 3 3 3 1 2 增加產(chǎn)能 0 0 1 0 3 0 降低成本和技術(shù)改造 中州 鄭州 平果 山西 貴州 山東 各廠總投資額 投資的結(jié)果是產(chǎn)能到 2023年穩(wěn)步增長(zhǎng)以滿足不斷增長(zhǎng)的需求，并且在 2023年以后有更大的增長(zhǎng)。 (II) 。 (VI) 。 (X) 。 (III) 58%。 (IX) 20%。 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)基于資源、成本、質(zhì)量和客戶等方面 1. 有足夠高質(zhì)量的鋁土礦，能滿足拜耳法生產(chǎn)的需求 成本 2. 盡可能低的經(jīng)營(yíng)成本 3. 原廠規(guī)劃布局合理，有足夠擴(kuò)展空間 ? 擴(kuò)產(chǎn)首先應(yīng)考慮現(xiàn)代化、大規(guī)模、和低能耗的廠 ? 公司現(xiàn)有廠的產(chǎn)能從 40萬噸到 120萬噸，相比世界水平顯得規(guī)模不夠，例如： Wagerup 210萬噸，正在擴(kuò)為 310萬噸 Pinjarra 330萬噸 Worsley 340萬噸 QAL 375萬噸 ? 氧化鋁廠的規(guī)模并沒有真正的上限。 目前中國(guó)有 54%的 60KA自焙電解槽，在未來五年內(nèi)這些電解槽可望改為預(yù)焙 /干法煙氣凈化 客戶 6. 供應(yīng)最好的客戶 大批量，以減少打包、運(yùn)輸費(fèi)用和庫存。這部分是因?yàn)槿A中地區(qū)電力緊張，電價(jià)高昂所致 權(quán)重 10 8 8 我們可以用這些標(biāo)準(zhǔn)來衡量公司的各家氧化鋁廠。如果貴州鋁土礦儲(chǔ)量有大的變化，則會(huì)影響到貴州的綜合得分 各氧化鋁廠投資優(yōu)先程度的評(píng)分 評(píng)論 資源 成本 質(zhì)量 客戶 標(biāo)準(zhǔn) ( 權(quán) 重 ) I 鋁土礦 (10) II 成本 (10) III 場(chǎng)地 (10) IV 運(yùn)輸 (6) V 拜爾法 (10) VI 沙狀氧化鋁 (10) VII 供應(yīng)最好的客戶 (8) VIII 供應(yīng)新建電解鋁廠 (8) 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 總加權(quán) 得分 平果 10 100 10 100 10 100 6 36 10 100 10 100 10 80 10 80 696 鄭州 8 80 8 80 5 50 8 48 7 70 7 70 10 80 10 80 558 貴州 9 90 7 70 4 40 6 36 5 50 8 80 10 80 10 80 526 山西 7 70 9 90 5 50 7 42 5 50 6 60 10 80 10 80 522 中州 5 50 7 70 10 100 8 48 0 0 3 30 5 40 10 80 418 山東 3 30 5 50 3 30 8 48 3 30 4 40 6 48 6 48 324 。鄭州、貴州和山西次之。力求免受氧化鋁價(jià)格下跌和進(jìn)口產(chǎn)品低價(jià)銷售的影響。重要的是選擇那些能很快達(dá)到世界水平規(guī)模的廠來進(jìn)行擴(kuò)建 4. 短距離的氧化鋁鐵路運(yùn)輸 5. 盡可能多的拜耳法 權(quán)重 10 10 10 6 10 評(píng)價(jià)投資機(jī)會(huì)的標(biāo)準(zhǔn) (續(xù) )。 (XI) 24%。 (V) 15% (VI) 28%: (VII) 36%。 (XII) 402 評(píng)述 IRR： (I) 21%。 (VIII) 。 (IV) 。 數(shù)據(jù)來源 : 1. 中鋁投資計(jì)劃 。 公司氧化鋁的現(xiàn)值 1 5 5 . 62 3 8 . 02 5 8 . 03 0 2 . 53 4 4 . 98 2 1 . 0 2 1 2 0 . 00500100015002023山 東 中州 貴 州 平果 長(zhǎng) 城 山西 中 鋁 (3%) 12% 98% 43% 78% 28% 39% 資料來源：公司“十五”規(guī)劃；公司投資規(guī)劃 各氧化鋁廠目前投資規(guī)劃一覽 到 2023年增加產(chǎn)能 總產(chǎn)能 * 山東 山西 合計(jì) * 目前產(chǎn)能 (百萬噸 ) 總投資額 公司需要重新審查公司的投資計(jì)劃，
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