投資評(píng)估工具樣樣觀(文件)
【正文】 包”在企業(yè)運(yùn)用之廣時(shí)，一家大型制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)說：“除了我們?cè)谌鹗亢偷聡墓就猓瘓F(tuán)所有的制造業(yè)務(wù)都已經(jīng)外包了。例如，一家印刷公司出高價(jià)購買了一臺(tái)多功能設(shè)備。究竟選擇哪一種投資項(xiàng)目評(píng)估工具，取決于項(xiàng)目本身的情況。富于創(chuàng)業(yè)精神的企業(yè)一方面關(guān)注短期績效，另一方面也非常重視戰(zhàn)略和其它長期投資機(jī)遇；一旦時(shí)機(jī)成熟，它們就會(huì)勇當(dāng)市場(chǎng)的先行者。成功的企業(yè)往往采取積極主動(dòng)的投資決策。與實(shí)物期權(quán)一樣，戰(zhàn)略考慮對(duì)于投資機(jī)會(huì)的評(píng)估也非常關(guān)鍵?！苯Y(jié)論企業(yè)在使用投資評(píng)估工具時(shí)，其思路常常與實(shí)物期權(quán)模型一致。而大公司則不同，它們面臨的資金壓力不大，使用CAUM的主要出發(fā)點(diǎn)是為了加強(qiáng)經(jīng)營的靈活性。”企業(yè)可以在需要時(shí)使用這些設(shè)備，如果情況有變，企業(yè)只需支付一筆少量的“中止費(fèi)”就可以將設(shè)備退還。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，出現(xiàn)了租賃、雇傭以及租借等方式——它們都可以減輕不確定性對(duì)企業(yè)經(jīng)營帶來的影響，我們將這個(gè)市場(chǎng)稱之為“資本資產(chǎn)不確定性市場(chǎng)”（Capital Asset Uncertainty Market，簡稱CAUM）。與保守的公司相比，它們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度大不相同。通常而言，高績效的企業(yè)往往比績效平庸的企業(yè)更加注重率先抓住新機(jī)遇的優(yōu)勢(shì)。高績效的企業(yè)那些通
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