投資項目決策及基本方法(文件)
【正文】 內(nèi)部報酬率法則是先計算方案本身的報酬率，再與預(yù)期的報酬率或資金成本率進行比較，來判斷方案可行性的方法。3． 對投資項目決策方法的評價：上面介紹五種固定資產(chǎn)投資項目決策的方法及其判斷準則。凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)部報酬率法均滿足①、②兩個特征，但是否滿足特征③呢？這時就要具體情況具體分析：利用凈現(xiàn)值法（NPV）和內(nèi)部報酬率法（IRR）在評價互斥項目優(yōu)劣時，大多數(shù)情況結(jié)果是一致的，但有時也會發(fā)生矛盾。在這兩個項目都可行的前提下，最終要通過互斥項目相對比較結(jié)果的方法來決定取舍。一般來講，比率型的指標往往偏向于選擇投資小的項目，因為它以單位投資的效益大小為取舍標準，這往往與總效益最大產(chǎn)生矛盾，所以，用價值型的指標來判斷優(yōu)劣更符合企業(yè)價值最大的目標。原因是凈現(xiàn)值表示的是價值的絕對數(shù)，而現(xiàn)值指數(shù)表示的是價值的相對數(shù)。 ＝ ＝ 所以F方案優(yōu)＝21% ＝17% 所以E方案優(yōu)兩種方法兩種結(jié)果。那么應(yīng)用哪種方法進行決策既簡便又正確呢？按照財務(wù)管理的目標——企業(yè)價值最大化或股東財富最大化，一個好
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