北京地鐵四號(hào)線?項(xiàng)目融資案例分析(文件)
【正文】 個(gè)移交委員會(huì)，由北京市政府或其指定機(jī)構(gòu)任命的 3 名代表和項(xiàng)目運(yùn)營公司任命的 3 名代表組成，負(fù)責(zé)過渡期內(nèi)有關(guān)特 許期屆滿后項(xiàng)目移交的相關(guān)事宜。 (2)移交范圍 項(xiàng)目運(yùn)營公司應(yīng)在移交日向北京市政府或其指定機(jī)構(gòu)無償移交 “特許經(jīng)營協(xié)議”附件中載明的四號(hào)線項(xiàng)目設(shè)施。 (4)技術(shù)轉(zhuǎn)讓 項(xiàng)目運(yùn)營公司應(yīng)在移交日將其擁有的，以及運(yùn)營和維護(hù)四號(hào)線項(xiàng)目設(shè)施所需的，有關(guān)四號(hào)線項(xiàng)目設(shè)施運(yùn)營和維護(hù)的所有技術(shù)和技術(shù)訣竅，無償移交及轉(zhuǎn)讓給北京市政府或其指定機(jī)構(gòu)，并確保北京市政府或其指定機(jī)構(gòu)不會(huì)因使用這些技術(shù)和技術(shù)訣竅而遭受侵權(quán)索賠 。 (6)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 項(xiàng)目運(yùn)營公司應(yīng)承擔(dān)移交日前四號(hào)線項(xiàng)目設(shè)施的全部或部分損失或損壞的風(fēng)險(xiǎn)，除非損失或損壞是由北京市政府或其指定機(jī)構(gòu)或項(xiàng)目建設(shè)公司的違約所致造成的 (就 A 部分項(xiàng)目設(shè)施而言，除非損失或損壞是由北京市政府或其指定機(jī)構(gòu)或項(xiàng)目建設(shè)公司違約或不可抗力造成的 )。北京市政府應(yīng)自費(fèi)獲得所有的批準(zhǔn)并使之生效，并采取其他可能為移交和轉(zhuǎn)讓所必需的行動(dòng)，并且應(yīng)支付與移交和轉(zhuǎn)讓有關(guān)的所有稅費(fèi)。 北京地鐵四號(hào)線項(xiàng)目的開發(fā)模式可以推廣成 “建設(shè) 租賃 移交”與 “租賃 開發(fā) 運(yùn)營 移交”的組合模式，如圖 8 5 所示。相比之下，單一特 許經(jīng)營權(quán)模式難以做到 。由于土建工程與機(jī)車車輛等設(shè)備分開后，項(xiàng)目運(yùn)營公司可以利用設(shè)備租賃融資，利用出口信貸 。 圖 86“建設(shè) — 租賃 — 移交”與“租賃 — 開發(fā) — 運(yùn)營 — 移交”的組合模式 組合策略 比單一的 BOT 模式具有更大的適應(yīng)性，具有更廣泛的應(yīng)用前景，不但能用于盈利較好的項(xiàng)目，還可用于盈利不佳的項(xiàng)目。規(guī)模巨大的項(xiàng)目因?yàn)樾枰罅抠Y金，私人開發(fā)商在融資上有困難，有承擔(dān)能力的私營企業(yè)或聯(lián)合體寥寥無幾，難以獲得競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)。采用何種形式更為合適，取決 于多種因素。由于鐵路沿線設(shè)有車站，車站本身就是一個(gè)很好的分界點(diǎn)，車站之間又有不少橋梁和隧道，它們也可作為分段的分界點(diǎn)。前者是先分解，再授予不同的項(xiàng)目公司特許權(quán) 。這時(shí)與傳統(tǒng)的平行發(fā)包和系列發(fā)包模式?jīng)]有多少區(qū)別，只是發(fā)包人是項(xiàng)目公司而不是當(dāng)局 (特許經(jīng)營權(quán)的授予人 )，對(duì)于當(dāng)局而言，其項(xiàng)目開發(fā)策略仍然是 BOT模式。例如，在 BOT 模式下，臺(tái)灣高速鐵路公司獲得特許權(quán)建設(shè)臺(tái)灣高速鐵路，考慮到高速鐵路不同組成部分的特性，采用不同的采購方法 :土建工程采用設(shè)計(jì) /施工 (D＆ B)合同，車站采用設(shè)計(jì) 招標(biāo) 施工合同，機(jī)車車組及交通控制系統(tǒng)采用設(shè)計(jì) 采購 施工一體的 “交鑰匙”合同。只要合理運(yùn)用，組合策略可獲得更好的效果。對(duì)于鐵路項(xiàng)目而言，鐵路項(xiàng)目可以把車站與鐵路分離，車站由另一項(xiàng)目公司開發(fā)，然后租賃給鐵路項(xiàng)目公司 。例如，一個(gè)公路項(xiàng)目包含建造一座特大橋梁，如果政府決定利用社會(huì)資本，其開發(fā)策略有二 :一是采用典型的 BOT 策略，把整個(gè)公路項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)授予私人開發(fā)商，而項(xiàng)目開發(fā)商也有兩種策略 ——— 吸收橋梁專業(yè)公司以項(xiàng)目發(fā)起人的身份進(jìn)入項(xiàng)目公司或者把橋梁 (或隧道 )的設(shè)計(jì)施工外包給橋梁專業(yè)公司 。可以把項(xiàng)目分解成盈利部分和不盈利部分，盈利部分由私人開發(fā)商建造，而不盈利部分由政府建造或由政府支持建造，最終整個(gè)項(xiàng)目由私人開發(fā)商運(yùn)營。 土建工程與機(jī)車車輛等設(shè)備分開發(fā)包，為土建工程的分段建設(shè)創(chuàng)造了條件。如果政府提供資助，則可以通過控制資助的大小使項(xiàng)目建設(shè)公司 獲得合理的回報(bào)，從而增加項(xiàng)目對(duì)私人資本的吸引力。① 項(xiàng)目建設(shè)公司和項(xiàng)目運(yùn)營公司可以采用不同的特許經(jīng)營期，增加了項(xiàng)目開發(fā)的靈活性。從政府角度來說，只需要出資 70%，大大減輕了融資壓力 。 (7)移交
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