【正文】 時(shí)間。銷售利潤(rùn)及利潤(rùn)分配預(yù)測(cè)表表5金額單位：人民幣萬(wàn)元序號(hào) 項(xiàng)目 建設(shè)期 試產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 計(jì)算期內(nèi)年平均 第1年 第2年 第310年 1 負(fù)荷率(%) 0 60 90 100 2 銷售收入 3 生產(chǎn)成本 31 其中:鐵礦石開(kāi)采成本 32 能源動(dòng)力及運(yùn)輸費(fèi)用 33 固定資產(chǎn)折舊及維護(hù)費(fèi) 34 工資及福利費(fèi) 35 管理費(fèi)用 4 綜合稅金 5 銷售利潤(rùn) 6 所得稅 7 凈利潤(rùn) 8 提取公積金 9 提取公益金 10 可供分配利潤(rùn) 11 累積可供分配利潤(rùn) 現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)表表6金額單位：人民幣萬(wàn)元序號(hào) 項(xiàng)目 建設(shè)期 試產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 第1年 第2年 第39 第10年產(chǎn)銷負(fù)荷率（%） 0 60 90 100 1001 現(xiàn)金流入合計(jì) 1, 3, 3, 3,11 產(chǎn)品銷售收入 1, 3, 3, 3,12 固定資產(chǎn)回收 　 　 　 13 回收流動(dòng)資金 　 　 　 2 資金流出合計(jì) 1, 2, 2, 2,21 建設(shè)固定資產(chǎn)投資 　 　 　 　22 建設(shè)流動(dòng)資金投資 23 開(kāi)采及生產(chǎn)成本費(fèi)用 1, 1, 1,24 綜合稅負(fù)(扣除所得稅) 25 企業(yè)所得稅 3 凈現(xiàn)金流量(所得稅前) 1, 1, 1,凈現(xiàn)金流量(所得稅后) 1, 1,4 累計(jì)凈現(xiàn)金流量(所得稅前) 12, 14,累計(jì)凈現(xiàn)金流量(所得稅后) 1, 7, 8,由于項(xiàng)目在具體操作及生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中受當(dāng)?shù)卣巍⒔?jīng)濟(jì)、社會(huì)條件的影響，其最終實(shí)現(xiàn)效益與目標(biāo)效益及預(yù)測(cè)結(jié)果會(huì)產(chǎn)生差距。盈虧平衡點(diǎn)=年均固定成本費(fèi)用/（年均收入年均變動(dòng)成本費(fèi)用稅金）100%=（）100%=%。各項(xiàng)指標(biāo)的敏感度越強(qiáng)，其對(duì)財(cái)務(wù)測(cè)算數(shù)據(jù)的影響程度越高。歸納而言，隨著礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，部分估值問(wèn)題可以由資源主管部門通過(guò)對(duì)礦業(yè)權(quán)的初始定價(jià)解決，但投資者仍需對(duì)公司擁有的礦業(yè)權(quán)根據(jù)期限、礦種定期重估，同時(shí)考慮銷售、管理、投資等其他因素動(dòng)態(tài)更新公司估值模型。其中1000萬(wàn)對(duì)外融資采取以下兩種方式：一是債權(quán)融資方式，以**礦業(yè)有限公司擁有的土地及礦山的采礦權(quán)作為抵押。對(duì)于股權(quán)融資：一是回購(gòu)。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)和鐵礦石產(chǎn)業(yè)目前在走向整合，擁有強(qiáng)力資本和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的一方必定會(huì)通過(guò)并購(gòu)重組的形式整合競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。為保證本項(xiàng)目的順利實(shí)施，并對(duì)省內(nèi)選礦市場(chǎng)進(jìn)行了大規(guī)模的調(diào)查，縝密的分析了項(xiàng)目過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合行業(yè)具體狀況制定了可行的防范措施。但國(guó)家政策、行業(yè)環(huán)境等諸多因素的變化，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)收益產(chǎn)生一定的影響，能否把握市場(chǎng)脈搏，搶占市場(chǎng)先機(jī)并如期占領(lǐng)市場(chǎng)份額，取得預(yù)期收益，存在較大風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)成功的企業(yè)背后必然有一個(gè)優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，他們的決策將決定企業(yè)的發(fā)展方向及速度，保證企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，我們聘請(qǐng)了專業(yè)工程建設(shè)工程師，實(shí)施對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的監(jiān)督指導(dǎo)。企業(yè)應(yīng)以人為本，創(chuàng)造一種和諧、友好、向上的工作氛圍。針對(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)將全力組建一支有投資理性的管理團(tuán)隊(duì)，努力提高管理水平，形成更加科學(xué)有效的決策機(jī)制和約束機(jī)制，并在提高企業(yè)管理效率的同時(shí)努力降低管理成本。成本控制是一個(gè)企業(yè)降低生產(chǎn)成本的重要舉措，我們將從嚴(yán)密成本核算入手，從三個(gè)階段進(jìn)行成本控制：一是成本事前控制，在建設(shè)之前制定詳細(xì)的施工計(jì)劃及操作流程，盡量減少浪費(fèi)，把原材料的損耗控制在可允許的限度內(nèi)；二是成本事中控制，在建設(shè)過(guò)程中嚴(yán)格按計(jì)劃執(zhí)行及規(guī)范操作，避免任何浪費(fèi)；三是成本事后控制，每一工程建設(shè)完畢及時(shí)針對(duì)預(yù)定目標(biāo)分析總結(jié)施工的實(shí)際狀況，改善導(dǎo)致浪費(fèi)的環(huán)節(jié)，為下個(gè)建設(shè)周期做好充分準(zhǔn)備。其經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益顯著，切實(shí)可行。針對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)，我們將加強(qiáng)與同行業(yè)的聯(lián)系，通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)影響同行業(yè)公司，加強(qiáng)本行業(yè)服務(wù)社會(huì)、服務(wù)國(guó)家、服務(wù)民族的意識(shí)，以減少政策對(duì)本行業(yè)的影響。隨著整體經(jīng)濟(jì)水平的不斷發(fā)展，潛在的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，這對(duì)本企業(yè)的發(fā)展是有利的。同時(shí)通過(guò)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、企業(yè)文化來(lái)塑造企業(yè)凝聚力。針對(duì)市場(chǎng)不確定性到來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，公司將對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)行實(shí)行科學(xué)的管理，加強(qiáng)預(yù)算，以降低市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的成本投入。隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，將有更多的商人把目光瞄準(zhǔn)極具發(fā)展前途的大西北礦產(chǎn)開(kāi)采領(lǐng)域，直接參與競(jìng)爭(zhēng)，我們將面臨更嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。能夠留住人才、用好人才，是一個(gè)企業(yè)生存與發(fā)展的根本。同時(shí)本項(xiàng)目是生產(chǎn)安全重點(diǎn)防范單位，能否保證安全生產(chǎn)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。投資嚴(yán)格按照雙方簽訂的合同執(zhí)行，投資者有權(quán)詢問(wèn)資金運(yùn)作情況；總經(jīng)理定期向董事會(huì)和投資者報(bào)告公司有關(guān)情況，尤其是重大決定，必須報(bào)告董事會(huì)與投資者；公司每年以書面形式向董事會(huì)與投資者提交上年度計(jì)劃完成情況及本年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，應(yīng)董事會(huì)和投資者要求提交審計(jì)報(bào)告及有關(guān)情況。計(jì)劃將于2009年底之前，由公司以協(xié)定的溢價(jià)回購(gòu)戰(zhàn)略投資者擁有的公司股權(quán)。二是股權(quán)融資方式，為吸引投資人，以**礦業(yè)的現(xiàn)有資源（包括前期運(yùn)作費(fèi)用、采礦權(quán)、土地、當(dāng)?shù)卣Y源等）折價(jià)僅為1000萬(wàn)元，合作者以1000萬(wàn)元現(xiàn)金出資，各占50%的股權(quán)。評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)在選取過(guò)程中都是基于保守原則確定的，因而評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果的可信度比較嚴(yán)謹(jǐn)切合實(shí)際。敏感性分析表表7序號(hào) 變化項(xiàng)目 變化率（%） 內(nèi)部收益率（所得稅前）（%） 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前）（萬(wàn)元I=12%） 投資收益率（所得稅前）（%）1 基準(zhǔn)數(shù)據(jù) 0 2 銷售收入 10 10 3 成本費(fèi)用 10 10 4 總投資額 10 10 資源類公司財(cái)富的最大源泉在于其礦業(yè)權(quán)，而礦業(yè)權(quán)的要素包括期限、可采儲(chǔ)量、礦種品質(zhì)等，資源類公司實(shí)際是一個(gè)將礦業(yè)權(quán)逐步變現(xiàn)的組織，有效的管理組織可以將變現(xiàn)的成本最小化，并通過(guò)管理和品牌的附加提升變現(xiàn)收益。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)保本安全系數(shù)較高，具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，故可行。為了避免或盡可能減少這種不確定因素造成的風(fēng)險(xiǎn)影響，確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可靠性、可行性，需對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行不確定分析。其表達(dá)公式為：靜態(tài)投資回收期=投資總額/平均年盈余額，、項(xiàng)目實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期要遠(yuǎn)遠(yuǎn)長(zhǎng)于計(jì)算期，回收期間相對(duì)于實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期非常短，具有較強(qiáng)的可操作性。（I=12%），（I=12%）。一般大于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或投資方要求收益率表明項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行。企業(yè)所得稅稅率按33％計(jì)算。銷售收入預(yù)測(cè)明細(xì)表表３年份 生產(chǎn)規(guī)模（萬(wàn)噸） 銷售單價(jià)（元/噸） 銷售收入（萬(wàn)元） 收現(xiàn)收入(萬(wàn)元) 備注第1年 生產(chǎn)期9個(gè)月,產(chǎn)銷負(fù)荷率60%,壞帳損失率6%第2年