精品課程ppt公司金融導論第八章(文件)
【正文】 學 經濟學院 計算投資報酬率 – 例子 ? 假設一個公司的股票以 $ . 并愿意支付 $1 的股利，以后每年的預期增長率為5%. 投資報酬率為多少 ? – R = [1()/] + .05 = 15% ? 股利的百分比為多少 ? – 1() / = 10% ? 資本收益率為多少 ? – g =5% 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 表 – 股票價格摘要 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 普通股的特征 ? 投票權 ? 委托投票 ? 股票分級 ? 其他權利 –有權按比例分享股利 –清算時，在所有負債都得到清償以后，有權按比例分享剩余資產． –優(yōu)先認股權 – 公司新發(fā)行股票，在提供給一般大眾前，應先提供給現(xiàn)有股東． 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 股利特征 ? 股利除非由公司的董事會宣告，否則并不構成公司的負債 ? 所以 , 公司不得因為未派發(fā)股利而破產 ? 股利和稅收 –公司派發(fā)的股利并不是 一種經營費用 , 因此 , 在申報公司稅時，股利是不能扣除的 –個人股東所收到的股利中，大部分被認為是個人所得，需交稅． –擁有其他公司股票的公司所收到的股利中有７０％可以免稅，剩下的需交稅． 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 優(yōu)先股的特征 ? 股利 –普通股持有人收到任何形式的支付之前，優(yōu)先股必須先收到股利 –未付的優(yōu)先股股利不是公司的債務，可以無限的遞延優(yōu)先股股利 –優(yōu)先股可能是累積的 –未支付的過去的累積優(yōu)先股股利在普通股股東支付之前支付 ? 優(yōu)先股持有者有時并沒有投票權 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 股票市場 ? 自營商與經紀商 ? 紐約股票交易所 (NYSE) –世界上最大的股票市場 –會員 ? 在交易廳擁有席位 ? 傭金經紀商 ? 專業(yè)會員 ? 交易廳經濟商 ? 交易廳交易員 –運作 –交易廳活動 《 公司金融學 》 西南民族大學 經濟學院 納斯達克的運作 ? 不僅僅是物理上的交換 –智能股票報價系統(tǒng) ? 多個做市商 ? 電子溝通網絡 ? 三級信息運作 –第一級 – 精確報價 ,
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