【正文】 在發(fā)生重大變化時(shí)報(bào)告的事項(xiàng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和業(yè)務(wù)情況股權(quán)變動(dòng)情況管理層重大變化情況市場(chǎng)營(yíng)銷情況核心技術(shù)情況財(cái)務(wù)狀況上市公司及控股股東、實(shí)際控制人等履行承諾情況公共傳媒的報(bào)道和傳聞（2）出現(xiàn)以下情形，應(yīng)督促上市公司做出說明、限期改正，并及時(shí)報(bào)告公司可能存在違法違規(guī)行為或重大風(fēng)險(xiǎn)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見可能存在虛假或重大遺漏等發(fā)生《保薦辦法》第二十七條規(guī)定的情形在履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)中受到非正當(dāng)干擾或公司不予以配合培訓(xùn)義務(wù)A、建立定期或不定期的上市公司培訓(xùn)制度B、每半年至少對(duì)上市公司董監(jiān)高進(jìn)行一次規(guī)則培訓(xùn)c出現(xiàn)以下情形之一的，應(yīng)在十個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行專項(xiàng)培訓(xùn)：實(shí)際控制人或者大部分董監(jiān)高發(fā)生變更的；受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者本所處分的；信息披露考核結(jié)果為不合格的。（一） 監(jiān)管措施約見談話書面函件調(diào)閱保薦工作檔案保薦工作評(píng)價(jià)通報(bào)批評(píng)公開譴責(zé)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告一、 持續(xù)督導(dǎo)的相關(guān)管理（一） 保薦工作評(píng)價(jià) 評(píng)價(jià)對(duì)象及方式評(píng)價(jià)對(duì)象：保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人評(píng)價(jià)期間：與上市公司信息披露工作考核期間一致評(píng)價(jià)方法：以上市公司為單位分別評(píng)價(jià)保薦機(jī)構(gòu)：算術(shù)平均保薦代表人：孰低原則 評(píng)價(jià)內(nèi)容：上市推薦工作持續(xù)督導(dǎo)工作保薦工作內(nèi)部管理與本所的配合情況受到的處罰、處分、監(jiān)管措施情況上市公司的持續(xù)發(fā)展能力、信息披露質(zhì)量和規(guī)范運(yùn)作水平 評(píng)價(jià)情況評(píng)價(jià)等級(jí)保薦機(jī)構(gòu)保薦代表人　2008年2007年2008年2007年優(yōu)秀864542良好3535305231基本稱職745348不稱職　1311合計(jì)5046406332（二） 保薦業(yè)務(wù)專區(qū)建立保薦業(yè)務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)保薦業(yè)務(wù)電子化加強(qiáng)保薦業(yè)務(wù)工作的過程管理實(shí)現(xiàn)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)保薦業(yè)務(wù)的統(tǒng)一管理（三） 保薦業(yè)務(wù)代表制度a明確保薦業(yè)務(wù)代表由保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人擔(dān)任b明確保薦業(yè)務(wù)代表的職責(zé)，提高持續(xù)督導(dǎo)的力度：管理保薦業(yè)務(wù)專區(qū)資料，保證與本所聯(lián)系暢通；接收、協(xié)調(diào)落實(shí)本所發(fā)送的業(yè)務(wù)文件；配合本所的日常管理；指導(dǎo)、督促保薦代表人等及時(shí)履行職責(zé)和義務(wù)；組織與保薦業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)部培訓(xùn)。而在招股說明書中部分股東承諾：從工商變更登記之日起（2006年7月24日）起鎖定36個(gè)月 案例二： 部分保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理薄弱，內(nèi)控實(shí)效部分保薦機(jī)構(gòu)未能按時(shí)報(bào)送相關(guān)報(bào)告案例三：德棉股份控股股東德棉集團(tuán)大量占用德棉股份資金保薦代表人未能勤勉盡責(zé)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)，受到交易所通報(bào)批評(píng)的處分從2007年2月開始，德棉集團(tuán)通過子公司瑞杰置業(yè)和中間公司華?？瀑Q(mào)大廈占用德棉股份資金?，F(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張或新產(chǎn)品開發(fā)，結(jié)合市場(chǎng)容量、自身市場(chǎng)占有率、行業(yè)地位、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、營(yíng)銷計(jì)劃等說明的市場(chǎng)前景是否可信。資金缺口的解決辦法。重大關(guān)聯(lián)交易存在的必要性，公司是否有減少關(guān)聯(lián)交易的計(jì)劃。擬購(gòu)買資產(chǎn)的權(quán)屬是否清晰（土地、房屋、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等），是否存在被抵押、質(zhì)押、凍結(jié)等限制轉(zhuǎn)讓的情況。擬收購(gòu)資產(chǎn)的歷史盈利情況、盈利前景及對(duì)上市公司盈利指標(biāo)的影響。重大資產(chǎn)購(gòu)買后是否會(huì)導(dǎo)致新的違規(guī)資金占用或違規(guī)對(duì)外擔(dān)保。（3）最近的一年或一期末凈利潤(rùn)較上年同期大幅下降，或業(yè)績(jī)預(yù)告中預(yù)計(jì)下降幅度較大。融資品種結(jié)構(gòu)：非公開發(fā)行成為主流（74家），占據(jù)半壁江山，公司債有一定程度迅速增長(zhǎng)。大額融資集中度較高，融資總額中近半為單筆30億元以上的再融資。關(guān)于《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二條的規(guī)定。與其他股東之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：并不一定要解除，具體分析，對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)的影響程度。受讓方與發(fā)行人、發(fā)行人控股股東實(shí)際控制人、發(fā)行人董監(jiān)高是什么關(guān)系，與發(fā)行人核心技術(shù)人員、核心營(yíng)銷人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。（六）資金占用清理、報(bào)告期內(nèi)占用詳情，控制人經(jīng)營(yíng)能力。（二）申請(qǐng)受理前六個(gè)月內(nèi)增資的股份，自工商變更登記之日起鎖定三年。（六）申請(qǐng)受理前六個(gè)月內(nèi)利潤(rùn)分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本所形成的股份，審計(jì)、驗(yàn)資，與原有股份鎖定相同。五、控制人重大違法問題（一）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人的重大違法行為的核查范圍參照主板《首發(fā)辦法》第25條：“（一）最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；（二）最近36個(gè)月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；（三）最近36個(gè)月內(nèi)曾向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出發(fā)行申請(qǐng)，但報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)；或者以不正當(dāng)手段干擾中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其發(fā)行審核委員會(huì)審核工作；或者偽造、變?cè)彀l(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的簽字、蓋章；（四）本次報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性記載或者重大遺漏；（五）涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，尚未有明確結(jié)論意見；（六）嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。（三）發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)因納稅問題受到稅收征管部門處罰的，存在欠繳較大金額的所得稅或者補(bǔ)繳較大滯納金的，應(yīng)由稅務(wù)部門出具發(fā)行人是否構(gòu)成重大違法行為的確認(rèn)文件，保薦機(jī)構(gòu)、律師對(duì)發(fā)行人是否存在重大違法出具意見。（六）披露要求（七）保薦機(jī)構(gòu)、律師核查意見七、紅籌架構(gòu)問題與主板掌握標(biāo)準(zhǔn)一致（一）表現(xiàn)形式實(shí)際控制人為境內(nèi)公民或法人的：解除，把控制權(quán)轉(zhuǎn)回來，控制人直接持有發(fā)行人股份；實(shí)際控制人為境外公民或法人的：充分披露，權(quán)屬清晰，不做具體要求。（三）由境外上市公司直接或間接控股境外上市公司程序履行，獲得批準(zhǔn)，披露，不違反境外上市監(jiān)管規(guī)則；發(fā)行人與上市公司不同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)且發(fā)行人及其控股股東出具承諾，發(fā)行人五獨(dú)立；保薦機(jī)構(gòu)、律師在核查基礎(chǔ)上發(fā)表明確意見；招股書中對(duì)境外上市公司情況進(jìn)行披露。（四）披露要求：污染物、設(shè)備及治理情況，受處罰及對(duì)發(fā)行人的影響（五）保薦機(jī)構(gòu)、律師的核查：對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和募集資金 是否符合環(huán)境保護(hù)要求、發(fā)行人報(bào)告期實(shí)際履行環(huán)保義務(wù)的情況進(jìn)行盡職調(diào)查，發(fā)表意見不能僅憑發(fā)行人提供的證明文件十三、募集資金問題（一）用途：主營(yíng)業(yè)務(wù)（二）匹配性：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平、管理能力（三）適度靈活性：補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金也可以（四）專戶存儲(chǔ)安排（五）程序合規(guī)：固定資產(chǎn)投資履行審批、核準(zhǔn)、備案；（六）政策合規(guī)：產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策（七）超募及披露要求：原來超募得披露要調(diào)整一下，在招股書中：公司本次擬向社會(huì)公開發(fā)行（不超過）人民幣****萬股，占發(fā)行后總股本**，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額****，全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)相關(guān)及主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展所需營(yíng)運(yùn)資金，專戶管理，開戶行，賬號(hào)，經(jīng)股東大會(huì)審計(jì)，項(xiàng)目列表。轉(zhuǎn)變誤區(qū)：并非3年、500萬，而是優(yōu)中選優(yōu)。（關(guān)注09年新增客戶，尤其是前五大客戶中，新增收入）最近一年的凈利潤(rùn)主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益依法納稅，不存在稅收優(yōu)惠的依賴審計(jì)報(bào)告及內(nèi)部控制審核報(bào)告的意見類型是否為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見？（四）關(guān)于盈利“持續(xù)增長(zhǎng)”的判斷標(biāo)準(zhǔn)問題（李寧型不可以，耐克型可以）對(duì)于報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)波動(dòng)的，以報(bào)告期2007年、2008年、2009年為例，“持續(xù)增長(zhǎng)”按以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：凈利潤(rùn)2009＞凈利潤(rùn)2008，凈利潤(rùn)2008＜凈利潤(rùn)2007；如果凈利潤(rùn)2009＜凈利潤(rùn)2007，則不符合“持續(xù)增長(zhǎng)”規(guī)定；如果凈利潤(rùn)2009＞凈利潤(rùn)2007，則符合“持續(xù)增長(zhǎng)”規(guī)定。加計(jì)扣除：是指企業(yè)為開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用，未形成無形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的，在按照規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，按照研究開發(fā)費(fèi)用的50%加計(jì)扣除；形成無形資產(chǎn)的，按照無形資產(chǎn)成本的150%攤銷。當(dāng)時(shí)符合法律法規(guī)，可以提減值準(zhǔn)備解決，那公司的經(jīng)營(yíng)成果來自出資解決的還是公司經(jīng)營(yíng)解決的？不清楚。（十七）財(cái)務(wù)分析存貨企業(yè)應(yīng)采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個(gè)別計(jì)價(jià)法確定發(fā)出存貨的實(shí)際成本取消了確定發(fā)出存貨成本的后進(jìn)先出法資產(chǎn)負(fù)債表日，存貨應(yīng)當(dāng)按照成本與可變現(xiàn)凈值熟低計(jì)量特殊行業(yè)的存貨盤點(diǎn)問題（如水產(chǎn)養(yǎng)殖、化工行業(yè)）（十八）財(cái)務(wù)分析長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算由權(quán)益法改為成。報(bào)告期內(nèi)是否存在沒有資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估問題，尤其是收購(gòu)資產(chǎn)（十）稅收問題發(fā)行后的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)近三年內(nèi)有無稅收方面的違法違規(guī)行為，是否受過稅務(wù)部門處罰非經(jīng)常損益：越權(quán)審批，或無正式批準(zhǔn)文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免所得稅如果當(dāng)時(shí)核算錯(cuò)誤，補(bǔ)了就可以了，但必須充分披露；如果報(bào)告期內(nèi)增值稅造假，肯定不行。特別強(qiáng)調(diào)不能有任何抽逃出資的情形（八）內(nèi)部控制會(huì)計(jì)師的意見：內(nèi)部控制制度的三性（1）三性：內(nèi)部控制制度能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果；（2）目前仍按《內(nèi)部控制審核指導(dǎo)意見》（3）財(cái)政部《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，已制定18項(xiàng)應(yīng)用指引，1項(xiàng)評(píng)價(jià)指引，1項(xiàng)審計(jì)指引，預(yù)計(jì)2011年1月1日起實(shí)施內(nèi)部控制審核的目的在于促進(jìn)公司提升內(nèi)部控制水平內(nèi)控只要保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性就可以了，鼓勵(lì)保薦機(jī)構(gòu)要求會(huì)計(jì)師將公司內(nèi)控存在問題寫出來，為自己減輕壓力。股利分配問題利潤(rùn)分配反感申報(bào)時(shí)尚未實(shí)施完畢的，或者在審核期間提出向現(xiàn)有老股東進(jìn)行利潤(rùn)分配的，發(fā)行人必須實(shí)施完現(xiàn)金分配方案后方可提交發(fā)審會(huì)審核利潤(rùn)分配方案中包含股票股利或者轉(zhuǎn)增股本的，必須追加利潤(rùn)分配方案實(shí)施完畢后的最近一期審計(jì)（不要給人留下用募集資金分配股利的印象：剛募集資金，就進(jìn)行利潤(rùn)分配）（六）IPO條件的審核（四）關(guān)注無形資產(chǎn)占比，但不作為發(fā)行條件002年設(shè)立，符合中關(guān)村辦法，也沒有問題：對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的作用，手續(xù)齊備，不屬于出資不實(shí)。（二）審核目的合理確信申報(bào)財(cái)務(wù)資料符合法律法規(guī)及企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定；合理確信申報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料在所有重大方面公允反映了報(bào)告期內(nèi)的公司狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量；判斷發(fā)行申請(qǐng)人是否符合證券發(fā)行及上市條件。不用說“計(jì)劃募多少，超募部分怎么處理等”十四、持續(xù)盈利能力問題影響持續(xù)盈利能力的情形的規(guī)定：（一）經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)重大變化（二）行業(yè)地位和行業(yè)環(huán)境（三）商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)存在重大不利變化（四）對(duì)于關(guān)聯(lián)方、重大不確定性客戶的依賴，以及凈利潤(rùn)主要來自于合并報(bào)表外的投資收益情形十五、招股說明書引用第三方數(shù)據(jù)的問題（一）發(fā)行人應(yīng)謹(jǐn)慎引用第三方數(shù)據(jù)及責(zé)任（二）視情況，披露第三方等情況（三）保薦機(jī)構(gòu)、律師、會(huì)計(jì)師對(duì)招股說明書引用的第三方數(shù)據(jù)的核查，并對(duì)引用數(shù)據(jù)的恰當(dāng)性做出獨(dú)立審慎的判斷十六、其他（一）辦法中的期限界定問題：法律方面的同主板，按月份計(jì)算（二）股東人數(shù)超二百人的問題（三）對(duì)賭協(xié)議：股權(quán)方面的安排肯定不行；董事會(huì)表決權(quán)的安排不行；不符合公司法的法律法規(guī)約定的不行；（四）申請(qǐng)文件的受理：拿到派出機(jī)構(gòu)的驗(yàn)收?qǐng)?bào)告之后收材料（五）重大事項(xiàng)及時(shí)報(bào)告、補(bǔ)充披露：材料申報(bào)之后及時(shí)報(bào)告；（六）在創(chuàng)業(yè)板上市的決議：明確“在創(chuàng)業(yè)板上市”。九、信息披露豁免問題（一）涉及國(guó)家機(jī)密或商業(yè)秘密（二）發(fā)行人應(yīng)提交豁免披露的申請(qǐng)及相關(guān)法律文件說明需要豁免的內(nèi)容、理由、依據(jù)、是否影響投資者的投資決策。（二）境內(nèi)上市公司曾經(jīng)直接或間接控股發(fā)行人，但目前不控股的，充分披露，審核時(shí)把握：上市公司轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出發(fā)行人股份不存在違法違規(guī)行為，沒有侵害上市公司利益并按審批權(quán)限履行了董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)程序；上市公司募投未用于發(fā)行人；不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立；上市公司及發(fā)行人的股東或?qū)嶋H控制人之間不存在關(guān)聯(lián)交易，上市公司及下屬企業(yè)不擁有發(fā)行人的控制權(quán)。地方有明文規(guī)定，變更時(shí)可以不納稅，在分紅的時(shí)候一并納稅；地方?jīng)]有規(guī)定，稅務(wù)部門默認(rèn)的態(tài)度；地方要求納稅；考慮到各地去標(biāo)準(zhǔn)不一致，目前要求充分披露，承諾如果追繳的話，承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。（三）保薦機(jī)構(gòu)、律師應(yīng)當(dāng)履行盡職調(diào)查義務(wù)，并在出具的文件中，明確發(fā)表結(jié)論性意見。（四）集體股權(quán)轉(zhuǎn)讓的處置履行法定程序，合法有效；無償量化給個(gè)人的，掛靠（帶紅帽子）但無有力證據(jù)證明的，省級(jí)人民政府出具確認(rèn)函。（四）沒有或難認(rèn)定控股股東或?qū)嶋H控制人的，股東按持股比例從高到低依次自上市之日起鎖三年，直至不低于發(fā)行前股份總數(shù)的51%。二、最近一年新增股東問題（一）申報(bào)前一年內(nèi)新增股東（突擊入股）程序要求：董事會(huì)、股東會(huì)披露要求時(shí)間、數(shù)量及變化、價(jià)格及定價(jià)依據(jù)；自然人股東：最近5年的履歷，了解身份和背景，如學(xué)生股東；法人股東：法人股東的主要股東、實(shí)際控制人；（二）申請(qǐng)受理前六個(gè)月增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的增資或轉(zhuǎn)讓的基本情況：原因、定價(jià)依據(jù)及資金來源、股東背景；股份代持情況：委托、信托持股；關(guān)聯(lián)關(guān)系：新增股東與發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、發(fā)行人董監(jiān)高、與本次發(fā)行相關(guān)中介及其簽字人員的關(guān)系；對(duì)發(fā)行人的影響：對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、未來發(fā)展的影響；發(fā)行人的專項(xiàng)說明；保薦機(jī)構(gòu)、律師的核查意見。發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人共同設(shè)立公司的，加以關(guān)注。關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化：將關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)讓給非關(guān)聯(lián)的第三方?？刂乒蓶|、實(shí)際控制人除了擔(dān)任發(fā)行人的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理外，還在其所控制的其他企業(yè)擔(dān)任重要管理職務(wù)的，要求說明如何保證客觀、公正、獨(dú)立履行職責(zé)，如何維護(hù)發(fā)行人及其他股東的合法權(quán)益，如何確保發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獨(dú)立性。（二）改革完善非公開發(fā)行制度（三）改革完善并購(gòu)重組融資方式（四）房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)、受限行業(yè)房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)、債券融資需要征求國(guó)土部意見及有關(guān)問題金融企業(yè)需要披露其資本發(fā)展規(guī)劃及有關(guān)