【正文】 ，變更時可以不納稅，在分紅的時候一并納稅；地方?jīng)]有規(guī)定，稅務(wù)部門默認的態(tài)度；地方要求納稅；考慮到各地去標(biāo)準(zhǔn)不一致，目前要求充分披露，承諾如果追繳的話，承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。（四）集體股權(quán)轉(zhuǎn)讓的處置履行法定程序，合法有效；無償量化給個人的，掛靠（帶紅帽子）但無有力證據(jù)證明的，省級人民政府出具確認函。二、最近一年新增股東問題（一）申報前一年內(nèi)新增股東（突擊入股）程序要求：董事會、股東會披露要求時間、數(shù)量及變化、價格及定價依據(jù)；自然人股東：最近5年的履歷，了解身份和背景，如學(xué)生股東；法人股東：法人股東的主要股東、實際控制人；（二）申請受理前六個月增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的增資或轉(zhuǎn)讓的基本情況：原因、定價依據(jù)及資金來源、股東背景；股份代持情況：委托、信托持股；關(guān)聯(lián)關(guān)系：新增股東與發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、發(fā)行人董監(jiān)高、與本次發(fā)行相關(guān)中介及其簽字人員的關(guān)系；對發(fā)行人的影響：對發(fā)行人財務(wù)結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、未來發(fā)展的影響；發(fā)行人的專項說明；保薦機構(gòu)、律師的核查意見。關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化：將關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)讓給非關(guān)聯(lián)的第三方。（二）改革完善非公開發(fā)行制度（三）改革完善并購重組融資方式（四）房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)、受限行業(yè)房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)、債券融資需要征求國土部意見及有關(guān)問題金融企業(yè)需要披露其資本發(fā)展規(guī)劃及有關(guān)問題九大受限行業(yè)企業(yè)融資需征求發(fā)改委意見（鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、造船、大型鍛造件）四、近期再融資幾個熱點問題關(guān)于非公開發(fā)行調(diào)價問題：上發(fā)審會之前可以，但之后不可以。關(guān)于債券受托事務(wù)管理報告出具時間：債券受托管理報告應(yīng)于發(fā)行人年報出具后盡快出具，并在交易所網(wǎng)站上公開備查。按評估值確定收購價格的，評估方法的選取是否恰當(dāng)，評估增值幅度較大的是否合理，評估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日之間的利潤歸屬是否明確。（商標(biāo)的日常宣傳維護由上市公司投入，但所有權(quán)仍為集團公司持有的不合理性）發(fā)行人與大股東是否存在同業(yè)競爭，其關(guān)于不存在同業(yè)競爭的解釋是否全面、合理，是否制定明確的解決計劃。募集資金存在技術(shù)壁壘的，相應(yīng)技術(shù)的取得方式是否合法。對公司存在的問題關(guān)注不夠：對三會運作、內(nèi)部控制、關(guān)聯(lián)交易、募集資金使用、對外投資擔(dān)保等事項關(guān)注不夠；未能深入核查并及時發(fā)現(xiàn)公司的違規(guī)事項現(xiàn)場檢查質(zhì)量不高：走馬觀花，缺乏針對性；未采取有效手段發(fā)現(xiàn)公司問題。規(guī)范盡責(zé)，發(fā)行價格高低沒關(guān)系。研究報告變得比較重要，成為詢價的依據(jù)，（詢價對象認為自有高人在后，發(fā)行人不敢、還有監(jiān)管部門）――機制問題、沒風(fēng)險、職業(yè)操守（四）關(guān)于新股“破發(fā)”好事，教育大家。有一點市場化要堅持，不能回去，要宣傳。C、應(yīng)收賬款急劇上升（錢未收回）涉嫌操縱利潤。（一般主板要有一定成熟度，一般1年3000萬以上）（二）同一控制人下合并、業(yè)務(wù)重組案例一A公司將其控制系統(tǒng)、控制裝置等完整業(yè)務(wù)投入到同一實際控制人控制下的發(fā)行人甲，實際上為同一控制下的企業(yè)合并（吸收合并），應(yīng)按此進行會計處理，將A公司的歷史報表納入申報報表進行追溯調(diào)整。⑥時間要求（具體正在研究，可能如下：）A、業(yè)務(wù)相關(guān)：超過100%的，運行36個月；50%100%的，運行24個月；20%50%的，運行一個會計年度。過去的做法是在上會前解決就行了，內(nèi)控報告上也是說截止報告日建立健全內(nèi)控制度（應(yīng)為報告期內(nèi)建立健全內(nèi)控制度）。三是在發(fā)審會環(huán)節(jié)，現(xiàn)在保代是要參加發(fā)審會的，有義務(wù)回答問題，但實際上壓力在公司（董事長），保代基本上沒有多少機會回答問題。去年現(xiàn)場檢查38家，今年將進一步加大范圍。對發(fā)行人調(diào)查是較全面的，但對其他方面的調(diào)查不夠。保代應(yīng)在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上對中介機構(gòu)專業(yè)意見支持的內(nèi)容進行審慎核查，不應(yīng)完全依賴中介機構(gòu)意見；明確的專業(yè)判斷?！侗M職調(diào)查工作準(zhǔn)則》的具體要求：一是統(tǒng)一盡職調(diào)查的深入程度；二是保薦人承擔(dān)更大責(zé)任；三是適當(dāng)強調(diào)保薦人的職責(zé)，責(zé)任主體由保代個人延伸至保薦機構(gòu)。審核時關(guān)注設(shè)置架構(gòu)的必要性，中介機構(gòu)需要對其影響等出具意見。要求豁免披露的應(yīng)找到相關(guān)依據(jù)，并不得濫用。（七）土地問題的審核土地使用是否合規(guī)，是審核的重點關(guān)注問題。涉及國有股權(quán)的，是否履行了評估、備案等國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓程序。（四）關(guān)于重大違法行為的審核控股股東、實際控制人違法比照創(chuàng)業(yè)板規(guī)則要求。在發(fā)行前一年受讓的實際控制人及其他上市后鎖定三年的股東轉(zhuǎn)讓的股份，要鎖定三年。高管重大變化的認定沒有標(biāo)準(zhǔn)，只有原則，審核時重點關(guān)注：一是高管變動原因，重點看變動對公司生產(chǎn)經(jīng)營、經(jīng)營戰(zhàn)略是否存在重大影響；二是具體的崗位和作用，與股東關(guān)系；三是如果是民營企業(yè)，原來公司治理不規(guī)范，增加董事、獨立董事、財務(wù)總監(jiān)、董秘等，不認定為高管重大變動；四是國有企業(yè)人事安排不會輕易認定為重大變化。（二）招股說明書披露的信息核查不到位，信息披露存在瑕疵。在審企業(yè)的撤回撤回原因：業(yè)績變化、股權(quán)變化、同業(yè)競爭、不符合發(fā)行條件、信息披露存在問題、外部政策環(huán)境變化。（2）增資擴股需要延期審計（3）引進新股東（增資或老股東轉(zhuǎn)讓），原則上需要撤回申請文件，辦理工商手續(xù)和內(nèi)部決策程序后重新申報。二、IPO審核有關(guān)問題（審核一處：楊文輝）一、申報及審核情況（一）在審企業(yè)情況按照目前審核進度，3個月完成較難，普遍是6－9個月完成。保代必須保持應(yīng)有的審慎，應(yīng)以充分適當(dāng)?shù)淖C據(jù)。對于盡職調(diào)查不到位的保代，其所推薦的企業(yè)存在虛假陳述或重大遺漏，對于持有發(fā)行人股票的保代將依法嚴肅處罰。在項目的不同階段，分別進行質(zhì)量評價、風(fēng)險評價和過程評價。個別保代沒有充分調(diào)查核實，倉促發(fā)表意見。由于對行業(yè)、財務(wù)、政策不熟悉，對企業(yè)存在的風(fēng)險問題把握不準(zhǔn)，沒有充分揭示發(fā)行人的風(fēng)險。根據(jù)盡職調(diào)查準(zhǔn)則和信息披露準(zhǔn)則，保薦機構(gòu)在申請文件報送證監(jiān)會后要對企業(yè)進行持續(xù)追蹤，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在影響發(fā)行條件的問題，要及時向證監(jiān)會報告，并在招股書中披露。保薦機構(gòu)要建立發(fā)行人質(zhì)量評價體系，優(yōu)先選擇符合條件、盈利能力較強、成長性較好的企業(yè)上市，而不是只要符合最低財務(wù)指標(biāo)就推薦。部分發(fā)行人隱瞞重大訴訟和關(guān)聯(lián)交易，保薦機構(gòu)未能通過盡職調(diào)查督促發(fā)行人如實披露信息，到了發(fā)行階段才發(fā)現(xiàn)問題，影響正常的發(fā)行工作。很多問題在反饋意見回復(fù)階段才能發(fā)現(xiàn)，影響審核效率。當(dāng)一線的保薦代表人由于專業(yè)能力限制或利益因素，不披露或少披露某些重要問題時，保薦機構(gòu)的內(nèi)核制度無從發(fā)現(xiàn)、無法彌補。在現(xiàn)場檢查時發(fā)現(xiàn)，保薦代表人對財務(wù)問題的盡職調(diào)查不足，工作底稿主要是對發(fā)行人和審計機構(gòu)的文件進行堆積，對于重大的事項沒有獨立的核查和判斷。第一，盡職調(diào)查工作不到位。五是監(jiān)督力度不斷加大，整體執(zhí)行水平有所提高。2009年主板70家企業(yè)被撤回，40多家被撤回的原因是業(yè)績下滑、不符合相關(guān)風(fēng)險條件，創(chuàng)業(yè)板推出以來因各種原因被保薦機構(gòu)撤回的企業(yè)25家。以下圍繞保薦制度與保薦工作進行四個方面情況的溝通。全年融資額位居歷史第二位。同時，一些保薦機構(gòu)建立了對發(fā)行人持續(xù)追蹤制度和保薦業(yè)務(wù)的終止機制，對發(fā)行人的風(fēng)險進行持續(xù)的控制。按保薦金額排名，行業(yè)集中度更高。結(jié)合發(fā)行審核通過情況，對保薦機構(gòu)和保薦代表人的執(zhí)業(yè)情況進行分析，發(fā)行保薦機構(gòu)和保薦代表人在執(zhí)業(yè)過程中主要有在9個方面問題。此外，部分保薦機構(gòu)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險關(guān)注不夠，沒有履行對重大財務(wù)問題的審核責(zé)任。大部分保薦機構(gòu)的內(nèi)核部門很少深入現(xiàn)場一線檢查，只是對項目材料進行審查。其次，擠牙膏式的信息披露、避重就輕，空話多、有用信息少。第五信息披露存在遺漏。申請發(fā)行上市的企業(yè)多，市場容量有限，解決這一矛盾，應(yīng)當(dāng)本著資源優(yōu)化配置、有利于保護投資者利益等原則，在推薦企業(yè)環(huán)節(jié)就表現(xiàn)為優(yōu)中選優(yōu)的機制。第六、持續(xù)盡職調(diào)查工作有待加強。第八、部分保薦代表人執(zhí)業(yè)水平有待提高。二是不認真慎重。該指引要求保薦機構(gòu)要設(shè)立內(nèi)控機構(gòu)、配備專職人員、健全相關(guān)保薦業(yè)務(wù)流程、建立發(fā)行人質(zhì)量評價體系。第五、進一步強化保薦監(jiān)管。保代必須保持客觀性、公正性。保薦機構(gòu)和保代承擔(dān)著相應(yīng)的保薦責(zé)任，要通過盡職調(diào)查確信發(fā)行任符合發(fā)行條件，另外，保代應(yīng)進一步增強對整個市場的責(zé)任感，保薦業(yè)務(wù)能否長遠發(fā)展關(guān)鍵在于保薦機構(gòu)能否為企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，提升自身市場公信力。股權(quán)變動問題（1）審核過程中股權(quán)原則上不得發(fā)生變動，特別情況如司法、繼承可以。特別是通過發(fā)審會審核至發(fā)行核準(zhǔn)期間，要關(guān)注:專利、商標(biāo)、訴訟、仲裁、關(guān)聯(lián)關(guān)系、市場排名、競爭對手的變化等。最近三年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式發(fā)生重大變化。三、IPO審核若干問題（一）董事、高管誠信問題公司法（21條、147149條）、首發(fā)辦法（2123條）等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。職工持股會清理時要注意：中介機構(gòu)要逐個核查代持關(guān)系的真實性，核查交易的實質(zhì)性，是否存在糾紛，最后出具核查意見。資金占用等影響?yīng)毩⑿詥栴}，在申報前應(yīng)得到解決，并有相應(yīng)的制度安排保證不再有類似情形發(fā)生。定價方面，關(guān)注增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價原則，以凈資產(chǎn)或低于凈資產(chǎn)增資或轉(zhuǎn)讓的要求說明原因，中介機構(gòu)核查并披露。（4）重污染企業(yè)按要求辦理。（十）軍工企業(yè)上市信息披露問題規(guī)定：招股書準(zhǔn)則、《軍工企業(yè)股份制改造實施暫行管理辦法》。轉(zhuǎn)回的情形，進出程序合法，去掉中間環(huán)節(jié)，僅是控制權(quán)轉(zhuǎn)回，應(yīng)該沒有問題。四是《工作底稿指引》，如果今后保薦工作出現(xiàn)問題，是保薦機構(gòu)免責(zé)的最重要的證據(jù)。不得對未進行調(diào)查的事項發(fā)表意見，也不得發(fā)表與調(diào)查結(jié)果的專業(yè)判斷不匹配的意見；審慎核查。三是保薦機構(gòu)盡職調(diào)查全面性不夠。八是工作底稿沒有按照要求要做。提高審核效率，減少反饋意見回復(fù)次數(shù)，這既是權(quán)利也是責(zé)任。申報期內(nèi)從嚴審核，尤其是公司治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)核算方面等，包括不規(guī)范做法。①起草背景法規(guī)層面：最近三年業(yè)務(wù)不變；現(xiàn)實層面：行業(yè)整合與控制產(chǎn)能②考核指標(biāo)：A、重組前一年末資產(chǎn)總額B、重組前一個會計年度營業(yè)收入C、重組前一個會計年度利潤總額③整合分類業(yè)務(wù)相關(guān)、業(yè)務(wù)不相關(guān)④整合方式A、擬發(fā)行主體收購被重組方股權(quán)B、收購被重組方的經(jīng)營性資產(chǎn) ⑤計算口徑A、被重組方重組前一會計年度與擬發(fā)行主體存在交易的，營業(yè)收入和利潤總額不扣除；B、發(fā)行申請前一年及一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，對考核指標(biāo)的影響應(yīng)累計計算。應(yīng)收帳款高，不適合到主板。關(guān)聯(lián)交易案例：某太陽能企業(yè)被否A、關(guān)聯(lián)銷售報告期內(nèi)向關(guān)聯(lián)方銷售占比重近三年為52%、49%和80%；B、定價異常在市場價格大幅下降的情況下，其向關(guān)聯(lián)方銷售的價格卻高出市場價2倍。市盈率高或低要由市場來檢驗，定價合理的上市后漲幅不會太大也不會跌破發(fā)行價，但現(xiàn)在不行。原因：網(wǎng)下配售比例過低，機構(gòu)獲配數(shù)量少，約束力度不夠，出價隨便。怎么調(diào)很難，如PE進來了，就亂了加大承銷商責(zé)任（考慮投資價值報告公開）報價信息公開（考慮價值投資報告和報價信息公開，目前這兩塊信息還未放開）改革方向：建立一種機制，使大家的行為謹慎，表達的意愿真實，不受干擾。c明確保薦業(yè)務(wù)代表下設(shè)兩名保薦業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人（四） 建立監(jiān)管與督導(dǎo)的互動機制、定期召開保薦人聯(lián)席會議建立新上市公司保薦代表人見面會制度要求保薦代表人參加“誠信與規(guī)范第一講”，加強培訓(xùn)二、 中小板持續(xù)督導(dǎo)總體情況和問題2009年持續(xù)督導(dǎo)工作的總體情況項目平均值最大值現(xiàn)場檢查(次)414參加董事會次數(shù)(次)11參加股東大會的次數(shù)(次)7發(fā)表意見次數(shù)(次)　培訓(xùn)次數(shù)(次)　募集資金賬戶檢查次數(shù)(次)　專項檢查(次)16延長保薦期的公司(家)3（一）持續(xù)督導(dǎo)工作存在的問題重制度建設(shè)，輕制度落實：絕在多數(shù)上市公司違規(guī)的根源在于制度未嚴格執(zhí)行不重視培訓(xùn)工作：上市公司董監(jiān)高、控股股東、實際控制人不熟悉規(guī)則；培訓(xùn)面過于狹窄，次數(shù)較少。產(chǎn)能利用率不高的情況下投資擴大產(chǎn)能的必要性。是否存在大股東持有發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營必須的商標(biāo)、專利等知識產(chǎn)權(quán)，并有償或無償許可發(fā)行人使用的情況。購買價格的確定方法。關(guān)于本次公司債券本息償付違約條款：發(fā)行人應(yīng)明確其對違約責(zé)任的承擔(dān)。再融資保薦業(yè)務(wù)行業(yè)集中度較高但持續(xù)下降。（四）關(guān)聯(lián)交易充分披露；內(nèi)部審核程序是否符合章程的規(guī)定；關(guān)聯(lián)交易價格與獨立第三方相比是否公允；關(guān)聯(lián)銷售或者采購占比；重要關(guān)聯(lián)方還要看關(guān)聯(lián)交易占對方的比例。（七）報告期內(nèi)獨立運營情況報告期內(nèi)的獨立運營能力，也即是否充分反映經(jīng)營能力。四、股權(quán)清晰問題（一）股東的核查和披露：公司設(shè)立以來身份可疑的股東（非公司董監(jiān)高、員工，其身份及進入的價格），最近五年股份變動情況（二）資金來源（三）國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的處置已取得國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件；自設(shè)立至發(fā)行前發(fā)生股權(quán)變動的，應(yīng)提供國資部門對變動后國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件；存在國資轉(zhuǎn)讓給個人的，關(guān)注轉(zhuǎn)讓價格、評估、批準(zhǔn)程序、款項支付情況及來源；省政府的確認文件，說清楚過程，是否涉及國有資產(chǎn)流失等問題。（四）有限責(zé)任公司變更設(shè)立股份公司時的納稅問題及分紅納稅問題。（四）發(fā)行人下屬公司在代辦系統(tǒng)掛牌充分披露，也不反對摘牌。內(nèi)容提要：審核原則、目的、依據(jù)、方法審核對象：財務(wù)審核的范圍關(guān)于IPO條件中財務(wù)相關(guān)部分的審核驗資、內(nèi)控、資產(chǎn)評估、稅收、盈利預(yù)測財務(wù)分析及報表項目的審核審核風(fēng)險的控制一、審核原則、目的、依據(jù)、方法（一）審核原則中介機構(gòu)承擔(dān)100%的責(zé)任，不允許留有尾巴，不能分攤責(zé)任，高度警覺中介報告中的免責(zé)條款；關(guān)注不符合常理、常情、常態(tài)的情況；以詳細審核為基礎(chǔ)，預(yù)防重大審核風(fēng)險。（非常關(guān)心研發(fā)費用資本化，資本化大的項目要重點關(guān)注，是否符合公司最大利益，本來可以加計扣除少交稅的）（七）驗資關(guān)注出資不實和抽逃出資審慎對待驗資問題：目前產(chǎn)權(quán)手續(xù)是否辦