資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值合理性分析(文件)
【正文】 限，那么在評(píng)估實(shí)踐中及許多教科書上為什么采用無(wú)限壽命期折現(xiàn)呢？這主要是確定一個(gè)大家都公認(rèn)的企業(yè)或商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)的有限壽命年限是很困難的，而假設(shè)一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)、商標(biāo)權(quán)商譽(yù)永遠(yuǎn)存在卻是十分容易的，評(píng)估師只需多寫一句話即可，但問(wèn)題并沒(méi)有解決。因?yàn)榧幢闶鞘澜?00強(qiáng)企業(yè)，它們的平均壽命也只有40~50年，能永續(xù)盈利的企業(yè)現(xiàn)實(shí)中是不存在的。如果我們采用一個(gè)永續(xù)壽命期來(lái)評(píng)估，幾乎是EBIT的11倍，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了EBIT警戒線的8倍，因此可初步得出結(jié)論，對(duì)應(yīng)EBIT倍數(shù)定價(jià)法則，在折現(xiàn)率為10%的情況下，用收益法來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值，其企業(yè)壽命年限定在10年較為合適。評(píng)估價(jià)值與賬面價(jià)值或與實(shí)際成交價(jià)格的差異究竟在什么范圍是合理的？評(píng)估公正性究竟以什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量？這是實(shí)踐中不能回避的敏感問(wèn)題。例如，某市在2001年12月至2002年4月之間，對(duì)九宗土地實(shí)行掛牌拍賣交易，結(jié)果表明，評(píng)估價(jià)與成交價(jià)誤差最小的為零，誤差最大的為50%，加權(quán)后，平均誤差率為9%?！ ?．對(duì)建筑工程而言，從招投標(biāo)報(bào)價(jià)的行規(guī)來(lái)看，標(biāo)書價(jià)格如果超過(guò)工程預(yù)算值5%，則有流標(biāo)的可能。舊車市場(chǎng)估算二手車價(jià)格的方法與資產(chǎn)評(píng)估中評(píng)估機(jī)器設(shè)備的方法有一定差異，其誤差大約在20%左右。例如，某市在2000年企業(yè)改制評(píng)估中，流動(dòng)資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等項(xiàng)目的評(píng)估價(jià)值與賬面價(jià)值、與最終收購(gòu)價(jià)格存在的差異大約在25%左右。 9 (采用了工程預(yù)算法) 機(jī) 器 設(shè) 備 (物價(jià)穩(wěn)定時(shí)) 流 動(dòng) 資 產(chǎn) (加權(quán)平均數(shù)) 經(jīng)過(guò)加權(quán)求和后，%。結(jié)合我國(guó)評(píng)估實(shí)際和本文分析結(jié)果，筆者認(rèn)為，我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的合理差異范圍應(yīng)在(正負(fù)？)6%~15%較為合適，管理規(guī)范的企業(yè)及新企業(yè)取下限，不甚規(guī)范的企業(yè)及老企業(yè)取上限。國(guó)際上對(duì)此類問(wèn)題的研究主要通過(guò)統(tǒng)計(jì)調(diào)查來(lái)分析，估計(jì)評(píng)估的精確性其誤差范圍在(正負(fù)？)%~25%之間的居多。 筑 老企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值與實(shí)際成交價(jià)格合理差異范圍 資產(chǎn)類別由于汽車在企業(yè)機(jī)器設(shè)備總價(jià)值中所占比例較小(%)，其誤差20%對(duì)整體資產(chǎn)而言可以忽略不計(jì)，但設(shè)備評(píng)估價(jià)值與最后成交價(jià)其誤差在6%左右還是存在的。如果各項(xiàng)規(guī)費(fèi)、前期工程費(fèi)、利息按實(shí)際規(guī)定計(jì)價(jià)，利潤(rùn)按行業(yè)平均水平考慮，成新率按耐用年限考慮，則房地產(chǎn)扣除土地使用權(quán)價(jià)值后，評(píng)估價(jià)值與實(shí)際成交價(jià)的誤差在5%左右應(yīng)是合理的。但此案例僅為一特例，開發(fā)商的目的是想讓這片地與去年取得的100畝土地聯(lián)體開發(fā)，因此志在必得。因此，要判斷資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值與實(shí)際成交價(jià)格差異的合理范圍，主要應(yīng)從各類資產(chǎn)的差異范圍分析入手，然后再對(duì)整體資產(chǎn)的綜合差異作出評(píng)價(jià)。二、資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的合理范圍分析 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值不是一道嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)學(xué)題計(jì)算的結(jié)果，人們也不
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