【正文】 系，建立起以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理分權(quán)與制衡為特征的公司治理結(jié)構(gòu)，較好地建立起公司的競爭機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和管理結(jié)構(gòu)，以促進(jìn)公司的發(fā)展?！　?3)向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總額數(shù)的25%以上?！　　　　　　　　　〈鸢福築　　三、擬發(fā)行上市公司改組的規(guī)范要求　　(一)原則要求　　(二)具體要求　　(5項(xiàng)，P61)　　擬發(fā)行上市的公司原則上應(yīng)采取整體改制方式，即剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)后，企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)整體進(jìn)入股份有限公司。各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場后，應(yīng)協(xié)助企業(yè)完成以下工作：共5點(diǎn)　　(3)向工商行政管理部門辦理公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)?！　?一)清產(chǎn)核資的內(nèi)容　　　　　　　　　　　　　　(二)清產(chǎn)核資的程序(了解)　　(三)清產(chǎn)核資的組織　　組織原則：統(tǒng)一規(guī)范，分級管理，由同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織指導(dǎo)和監(jiān)督檢查。　　(3)股份制企業(yè)的公積金、公益金中國有單位按照投資比例應(yīng)當(dāng)占有的份額界定為國有資產(chǎn)。其股本由依法確定的國有持股單位統(tǒng)一持有，不得由不同的部門或機(jī)構(gòu)分割持有?！　」善卑l(fā)行溢價(jià)倍率(股票發(fā)行價(jià)格247?！　　纠}】判斷正誤：國有企業(yè)改組為股份有限公司，凈資產(chǎn)折股比例不得低于75%?！　??！　》墙?jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營資產(chǎn)應(yīng)完全劃分開，應(yīng)由國有股持股單位所分得的紅利予以全部或部分的支持，使其生存和發(fā)展。　　(二)資產(chǎn)評估的程序　　?！　?三)資產(chǎn)評估報(bào)告　　評估報(bào)告包括：正文和附件。　　(五)境外公司的資產(chǎn)評估　　　　　　　　【例題】資產(chǎn)評估中的評定估算包括( )。在計(jì)劃階段，注冊會(huì)計(jì)師需要確定兩個(gè)層次的重要性水平：會(huì)計(jì)報(bào)表和賬戶余額?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)是被審計(jì)單位的內(nèi)部控制制度或程序不能及時(shí)防止或發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)認(rèn)定發(fā)生重大錯(cuò)報(bào)的可能性?！　』蛴袚p失是指由某一特定的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所造成的，將來可能會(huì)發(fā)生，并要由被審計(jì)單位承擔(dān)的潛在損失?！　∥濉⒐煞葜聘慕M的法律審查 (了解)　　例題7：股份制改制的法律審查的內(nèi)容包括( )。債務(wù)融資則是公司以發(fā)行債券、銀行借貸方式向債權(quán)人籌集資金。因此，股權(quán)融資的成本一般高于債務(wù)融資的成本。間接融資是指資金盈余者通過存款等形式，將資金首先提供給銀行等金融機(jī)構(gòu)，然后由這些金融機(jī)構(gòu)再以貸款、貼現(xiàn)等形式將資金提供給資金短缺者使用的資金通活動(dòng)。當(dāng)直接融資比例大于間接融資時(shí)，我們稱其融資結(jié)構(gòu)以直接融資為主。在進(jìn)行加權(quán)籌資決策時(shí)使用邊際資本成本。它實(shí)質(zhì)上是對公司追加投資，其成本是股東失去對外投資的機(jī)會(huì)成本，因此與普通股成本的計(jì)算基本相同。第四節(jié)　公司融資方式選擇　　一、外部籌資　　(一)普通股籌資　　 共4點(diǎn) 重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)第二點(diǎn)　　第二，普通股實(shí)際上是對公司總資產(chǎn)的一項(xiàng)看漲期權(quán)?！　?二)債券籌資　　 共3點(diǎn)　　第二，是對公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的看跌期權(quán)?！　　　?三)優(yōu)先股籌資　　　　第一，通常沒有到期日，不會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，有些優(yōu)先股(累積優(yōu)先股，參與優(yōu)先股等)能夠分享普通股的剩余所有權(quán)，稀釋其每股收益?！　?共3點(diǎn)　　第二，如果可轉(zhuǎn)換證券持有人執(zhí)行期權(quán)，將稀釋每股收益和剩余控制權(quán)?！　　　≌J(rèn)股權(quán)證籌資也有稀釋股權(quán)以及當(dāng)股價(jià)大幅度上升時(shí)，導(dǎo)致認(rèn)股權(quán)證成本過高等不利方面。　　(二)利用留存收益籌資的缺點(diǎn)　　，他們可能從其消費(fèi)需求、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素出發(fā)要求股利支付比率要維持在一定水平上。第四節(jié)　公司融資方式選擇　　一、外部籌資　　(一)普通股籌資　　 共4點(diǎn) 重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)第二點(diǎn)　　第二，普通股實(shí)際上是對公司總資產(chǎn)的一項(xiàng)看漲期權(quán)?！　?二)債券籌資　　 共3點(diǎn)　　第二，是對公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的看跌期權(quán)?！　　　?三)優(yōu)先股籌資　　　　第一，通常沒有到期日，不會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，有些優(yōu)先股(累積優(yōu)先股，參與優(yōu)先股等)能夠分享普通股的剩余所有權(quán)，稀釋其每股收益?！　?共3點(diǎn)　　第二，如果可轉(zhuǎn)換證券持有人執(zhí)行期權(quán)，將稀釋每股收益和剩余控制權(quán)。　　　　認(rèn)股權(quán)證籌資也有稀釋股權(quán)以及當(dāng)股價(jià)大幅度上升時(shí)，導(dǎo)致認(rèn)股權(quán)證成本過高等不利方面?！　?二)利用留存收益籌資的缺點(diǎn)　　，他們可能從其消費(fèi)需求、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素出發(fā)要求股利支付比率要維持在一定水平上。第五章　首次公開發(fā)行股票的操作　第一節(jié)　首次公開發(fā)行股票公司的輔導(dǎo)　　一、輔導(dǎo)總體目標(biāo)和原則　　(一)總體目標(biāo)：　　　　　　、監(jiān)事、高管人員、全面理解發(fā)行上市的有關(guān)法律、法規(guī)　　　　(二)輔導(dǎo)工作的原則：　　　　　　、鼓勵(lì)創(chuàng)新的原則　　、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則　　輔導(dǎo)工作只是準(zhǔn)備發(fā)行上市的一個(gè)法定程序，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)與輔導(dǎo)對象自行承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。輔導(dǎo)工作小組應(yīng)明確固定的組長，組長應(yīng)具有綜合協(xié)調(diào)能力。其中至少有1人具有擔(dān)任過首次公開發(fā)行股票主承銷工作項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的經(jīng)驗(yàn)?！　?三)輔導(dǎo)對象　　(包括獨(dú)立董事)　　　　　　%以上(含5%)股份股東(或其法定代表人)　　例題2：一般情況下在擬首次公開發(fā)行股票的公司提出發(fā)行申請前，須由( )或其他經(jīng)有關(guān)部門認(rèn)定的機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)。輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)與輔導(dǎo)對象還可以訂立專門的保密協(xié)議?！　?。集中授課時(shí)間不少于10小時(shí)，集中授時(shí)次數(shù)不少于三次。(3)核查輔導(dǎo)對象是否按規(guī)定妥善處置了商標(biāo)、專利、土地、房屋等的法律權(quán)屬問題。(7)督促輔導(dǎo)對象形成明確的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和未來發(fā)展計(jì)劃，并制定可行的募股資金投向及其他投資項(xiàng)目的規(guī)劃?！　≥o導(dǎo)時(shí)期：前期、中期、后期　　前期：摸底調(diào)查，形成輔導(dǎo)方案?！　±}5：首次公募股票輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)依據(jù)( )確定輔導(dǎo)內(nèi)容?！　。骸　?1)整改所達(dá)到的目標(biāo)　　(2)解決問題的措施　　(3)解決問題的時(shí)間期限　　(4)解決問題的責(zé)任人　　、準(zhǔn)備發(fā)行股票的事宜在當(dāng)?shù)刂辽賰煞N主要報(bào)紙上連續(xù)公告二次以上，公告信息中應(yīng)當(dāng)包括派出機(jī)構(gòu)的舉報(bào)電話和通訊地址?！　??！　〈送?，輔導(dǎo)對象報(bào)送首次公開發(fā)行股票的申請未予核準(zhǔn)的，除非中國證監(jiān)會(huì)在不予核準(zhǔn)通知書中另有其他要求，否則，應(yīng)針對存在的問題重新輔導(dǎo)?！　∮邢铝星樾沃坏模袊C監(jiān)會(huì)可認(rèn)定輔導(dǎo)工作不合格：　　第一，發(fā)行人存在重大法律障礙或風(fēng)險(xiǎn)隱患，而未在輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告中指明的。受理輔導(dǎo)對象的申請文件后發(fā)現(xiàn)輔導(dǎo)不合格的，可中止或終止審核?！　〈鸢福赫_　　例題7：判斷正誤：發(fā)行人存在重大法律障礙和風(fēng)險(xiǎn)隱患的總結(jié)報(bào)告中予以指明，中國證監(jiān)會(huì)就可以直接認(rèn)定輔導(dǎo)工作不合格。這就是說，《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》是對保薦人盡職調(diào)查工作的一般要求。　　?！　?，未經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意，不得增加、撤回或更換。　　265毫米規(guī)格的紙張，雙面印刷?！　±}8：判斷正誤：申請首次公開發(fā)行股票的公司報(bào)送的申請文件應(yīng)包括公開披露的文件和一切相關(guān)材料。招股說明書內(nèi)容與格式準(zhǔn)則是信息披露的最低要求。財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)當(dāng)以年度末、半年度末或者季度末為截止日。預(yù)先披露的招股說明書(申報(bào)稿)不是發(fā)行人發(fā)行股票的正式文件，不能含有價(jià)格信息，發(fā)行人不得據(jù)此發(fā)行股票?！薄　“l(fā)行人可以將招股說明書摘要、招股說明書全文、有關(guān)備查文件刊登于其他報(bào)刊和網(wǎng)站，但披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)完全一致，且不得早于在中國證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊和網(wǎng)站的披露時(shí)間。該聲明應(yīng)由全體董事、監(jiān)事、高級管理人員簽名，并由發(fā)行人加蓋公章。承擔(dān)審計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)在招股說明書正文后聲明，該聲明應(yīng)由簽字注冊會(huì)計(jì)師及所在會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)人簽名，并由會(huì)計(jì)師事務(wù)所加蓋公章。　　發(fā)行人公開發(fā)行股票的申請經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，發(fā)生應(yīng)予披露事項(xiàng)的，應(yīng)向中國證監(jiān)會(huì)書面說明情況，并經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意后相。承擔(dān)驗(yàn)資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)在招股說明書正文后聲明，該聲明應(yīng)由簽字注冊會(huì)計(jì)師及所在驗(yàn)資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人簽名，并由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)加蓋公章。該聲明應(yīng)由法定代表人、保薦代表人、項(xiàng)目主辦人簽名，并由保薦人(主承銷商)加蓋公章。審核通過的招股說明書應(yīng)當(dāng)依法向社會(huì)公眾披露。本招股說明書(申報(bào)稿)不具有據(jù)以發(fā)行股票的法律效力，僅供預(yù)先披露之用?！　“l(fā)行人可以將招股說明書(申報(bào)稿)刊登于其企業(yè)網(wǎng)站，但披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)完全一致，且不得早于在中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的披露時(shí)間?！　≌泄烧f明書中引用的財(cái)務(wù)報(bào)表在其最近1期截止日后6個(gè)月內(nèi)有效。公司首次公開發(fā)行股票必須制作招股說明書。　　例如：第四章41的頁碼注為411，412，413，……41n。在提交發(fā)行審核委員會(huì)審校前，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)要求的份數(shù)補(bǔ)報(bào)申請文件?！　?。　　。它是衡量保薦人、保薦代表人是否勤勉盡責(zé)、誠實(shí)守信的基本標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)認(rèn)定輔導(dǎo)工作不合格的，中國證監(jiān)會(huì)可視情況對輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及其有關(guān)責(zé)任人予以單處或并處通報(bào)批評、警告、暫停直至取消輔導(dǎo)業(yè)務(wù)資格、暫停直至取消從業(yè)資格的處罰?！　〉谌?，中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。五、輔導(dǎo)工作的監(jiān)管　　。　　。　　　　?！　　　　　　　　　　　√崾荆狠o導(dǎo)協(xié)議簽署后5個(gè)工作日之內(nèi)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記?！　『笃冢和瓿奢o導(dǎo)計(jì)劃，進(jìn)行考核、評估。(9)對輔導(dǎo)對象是否達(dá)到發(fā)行上市條件進(jìn)行綜合評估，協(xié)助輔導(dǎo)對象開展首次公開發(fā)行股票的準(zhǔn)備工作。(5)督促輔導(dǎo)對象建立和完善規(guī)范的內(nèi)部決策和控制制度，形成有效的財(cái)務(wù)、投資以及內(nèi)部約束和激勵(lì)制度?！　≥o導(dǎo)內(nèi)容的范圍(9項(xiàng)，P103)　　(1)核查輔導(dǎo)對象在公司設(shè)立、改制重組、股權(quán)設(shè)置和轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、資產(chǎn)評估、資本驗(yàn)證等方面是否合法、有效，產(chǎn)權(quán)關(guān)系是否明晰，股權(quán)結(jié)構(gòu)是否符合有關(guān)規(guī)定?！　≡o導(dǎo)機(jī)構(gòu)退出、輔導(dǎo)對象聘請新輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)重新簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，制定繼續(xù)輔導(dǎo)的計(jì)劃。集中授課時(shí)間不少于20小時(shí)，集中授課次數(shù)不少于6次。　　　　　　　　　　答案：D　　例題4：判斷正誤：首次公開發(fā)行股票時(shí)，具體接受輔導(dǎo)的對象包括公司的董事(包括獨(dú)立董事)、監(jiān)事、高級管理人員及持有5%(含5%)以上股份的股東?！　≥o導(dǎo)工作應(yīng)當(dāng)具有連續(xù)性，如果輔導(dǎo)人員發(fā)生變更，應(yīng)辦妥交接手續(xù)，并應(yīng)以變更之后5個(gè)工作日之內(nèi)向派出機(jī)構(gòu)書面?zhèn)浒?。輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)可以是輔導(dǎo)對象提出發(fā)行上市申請的推薦人或保薦人。　　　　　　，鼓勵(lì)創(chuàng)新　　，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)　　答案：ABCD　　二、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)、輔導(dǎo)人員和輔導(dǎo)對象　　(一)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)　　輔導(dǎo)對象聘請的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)是具有保薦資格的證券機(jī)構(gòu)以及其他經(jīng)有關(guān)部門認(rèn)定的機(jī)構(gòu)?！　。赡苡绊懙浇窈蟮耐獠炕I資?！　?，同時(shí)還可以增加公司的凈資產(chǎn)，支持公司擴(kuò)大其他方式的籌資?！　?五)認(rèn)股權(quán)證籌資　　　　發(fā)行認(rèn)股權(quán)證具有降低籌資成本、改善公司未來資本結(jié)構(gòu)的好處，這與可轉(zhuǎn)換證券籌資相似?！　　　〉谝?，可降低籌資成本。第三，優(yōu)先股的股息通常固定的，在收益上升時(shí)期可為現(xiàn)有普通股股東保存大部分利潤，具有一定的杠桿作用?！　〉谌瑐顿Y具有杠桿作用。基于這個(gè)原因，小公司及新設(shè)立的公司都避免利用普通股籌資?！　?，可能影響到今后的外部籌資?！　?，同時(shí)還可以增加公司的凈資產(chǎn)，支持公司擴(kuò)大其他方式的籌資?！　?五)認(rèn)股權(quán)證籌資　　　　發(fā)行認(rèn)股權(quán)證具有降低籌資成本、改善公司未來資本結(jié)構(gòu)的好處，這與可轉(zhuǎn)換證券籌資相似?！　　　〉谝?，可降低籌資成本。第三，優(yōu)先股的股息通常固定的，在收益上升時(shí)期可為現(xiàn)有普通股股東保存大部分利潤，具有一定的杠桿作用?！　〉谌?，債券投資具有杠桿作用?；谶@個(gè)原因，小公司及新設(shè)立的公司都避免利用普通股籌資?！　《?、加權(quán)平均資本成本　　三、邊際資本成本　　追加一個(gè)單位的資本增加的成本稱為邊際資本成本。但它和債券不同，其股利一般在稅后支付，不涉及所得稅扣減問題，且沒有固定到期日。第二節(jié)　公司融資成本　　在實(shí)際運(yùn)用中，比較各種籌資方式使用的是個(gè)別資本成本?！　?一)直接融資的特點(diǎn)　　　　　　(二)間接融資的特點(diǎn)　　與直接融資恰恰相反，間接融資的特點(diǎn)是間接性、流動(dòng)性差。當(dāng)然這要以上市公司的資產(chǎn)利潤率超過債務(wù)融資成本為條件。其次，由于股東的紅利只能從稅后利潤中支付，使得股權(quán)融資不具備沖減稅基的作用。外部融資是來源于公司外部的融資，即公司吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的融資方式，包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款，公司獲得的商業(yè)信用、融資租賃也屬于外部融資的范圍。如果一項(xiàng)潛在損失是可能的，且損失的數(shù)額是可以合理估計(jì)出來的，則該項(xiàng)損失應(yīng)作為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，在會(huì)計(jì)報(bào)表中反映?！　　徲?jì)風(fēng)險(xiǎn)由固有風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)和檢查風(fēng)險(xiǎn)組成?！　　　　　　　　　答案]BC四、股份制改組的會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)　　一般包括三個(gè)主要階段，計(jì)劃階段、實(shí)施審計(jì)階段和審計(jì)完成階段?！　?四)資產(chǎn)評估的基本方法(P76)　　四種基本方法(掌握)　　(1)收益現(xiàn)值法：企業(yè)整體評估和無形資產(chǎn)評估　　(2)重置成本法：固定資產(chǎn)進(jìn)行評估　　被評估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)實(shí)體性陳舊貶值功能性陳舊貶值經(jīng)濟(jì)性陳舊貶值或被評估資產(chǎn)價(jià)值　　=重置全價(jià)成新率　　(3)現(xiàn)行市價(jià)法　　現(xiàn)行市價(jià)法的適用條件：一是存在著3個(gè)及3個(gè)以上有可比性的參照物。(2)國有獨(dú)資企業(yè)與其下屬獨(dú)資企業(yè)之間或其下屬獨(dú)資企業(yè)之間的合并、資產(chǎn)(產(chǎn)權(quán))置換和無償劃轉(zhuǎn)?！∪?、股份制改組的資產(chǎn)評估(5個(gè)方面)　　(一)資產(chǎn)評估的含義和范圍　　資產(chǎn)評估的目的是公正地評估公司資產(chǎn)的價(jià)值，確認(rèn)所有者的財(cái)產(chǎn)和權(quán)益。　　?！　√幹梅绞剑?4種，P70)　　。國有股股本)凈資產(chǎn)未全部折股的差額部分應(yīng)計(jì)入資本公積金，不得以任何形式將資本(凈資產(chǎn))轉(zhuǎn)為負(fù)債。在一定的市場條件下，也允許公司凈資產(chǎn)不完全折股，即國有資產(chǎn)折股的票面價(jià)值總額可以略低于經(jīng)資產(chǎn)評估并確認(rèn)的凈資產(chǎn)總額，但折股方案須與募股方案和預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格一并考慮，折股比率(國有股股本247?！　夜珊蛧蟹ㄈ斯尚再|(zhì)均屬國家所有，統(tǒng)稱為國有股?！　匈Y產(chǎn)所有權(quán)界定的方法：　　(1)有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門的投資，構(gòu)成股份制企業(yè)中的國家股鑒定為國有資產(chǎn)。　　清產(chǎn)核資，是指國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)根據(jù)國家專項(xiàng)工作要求或者企業(yè)特定經(jīng)濟(jì)行為需要，按照規(guī)