【正文】 要在貨幣市場上進(jìn)行運(yùn)作的共同基金。 60年美國銀行法 Q條例規(guī)定，商行儲(chǔ)蓄利息受上限限制。216。（ 4）銀行存款利率低于貨幣市場利率。 （ 1）專門以貨幣市場工具為投資對象。216。美國 MMF提供一種有限制的存款帳戶。216。第四章　金融市場 47第五節(jié)第五節(jié) 資本市場資本市場216。216。第四章　金融市場 48股票的種類、股票的種類216。216。216。216。第四章　金融市場 50（二）股票的一級市場（二）股票的一級市場216。（ 2）私募：指向少數(shù)特定投資者發(fā)行。 間接發(fā)行：委托承銷商發(fā)行證券? 代銷：承銷商不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任? 包銷：? 全額包銷：? 余額包銷：第四章　金融市場 52發(fā)行定價(jià)、發(fā)行定價(jià)216。市盈率倍數(shù)的確定是個(gè)關(guān)鍵216。香港： 發(fā)行價(jià)： /股? 上市首日收盤價(jià)： /股，漲 %216。（現(xiàn)價(jià)： ）第四章　金融市場 54中石油上市中石油上市216。2022年 10月 27日認(rèn)購 ,10月 30日搖號(hào)抽簽 ,3天內(nèi)產(chǎn)生的利息計(jì)3370000000000*%*(3/365)*95%216。（ 1）會(huì)員制證券交易所：以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立，由會(huì)員自愿出資共同組成的，是不以盈利為目的的法人團(tuán)體。（ 1）只有會(huì)員才能在證交所交易216。216。第四章　金融市場 58場外交易市場、場外交易市場216。（ 1）做市商（ marketmaker)制度216。債券：投資者向發(fā)行人提供資金的債權(quán)債務(wù)合同。（ 2）求償?shù)燃壊煌?16。債券的發(fā)行216。第四章　金融市場 62三、投資基金三、投資基金216。216。第四章　金融市場 65基金的分類（續(xù)）、基金的分類（續(xù)）（ 1） 公司型基金 ： 公司型基金本身是股份制的投資公司，通過發(fā)行股票籌集資金，投資者通過購買基金公司股票成為股東。我國基金都是契約型基金。（ 1）中央銀行處于領(lǐng)導(dǎo)地位216。（ 5）非銀行金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司等第四章　金融市場 67216。新加坡：? 貨幣發(fā)行：新加坡貨幣局? 金融管理：新加坡金融管理局第四章　金融市場 68216。（ 1） 1979年 2月，中國農(nóng)業(yè)銀行恢復(fù)216。（ 4） 1984年 1月 1日，中國工商銀行正式成立。第四章　金融市場 70216。原來建行 99%的資產(chǎn)和 99%員工轉(zhuǎn)入新的建行股份有限公司。中國建設(shè)銀行股份有限公司的股東有五個(gè)：216。（ 4）上海寶鋼集團(tuán)公司（ %）216。一個(gè)在確定的將來時(shí)間按確定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。? 農(nóng)民種植的成本為 12022元。合約執(zhí)行價(jià)格第四章　金融市場 77 二、期貨合約二、期貨合約216。 也可以放棄這一權(quán)利。第四章　金融市場 79　期權(quán)合約損益圖　期權(quán)合約損益圖損益0現(xiàn)貨市場小麥價(jià)格1000農(nóng)民損益當(dāng)價(jià)格為 800時(shí)，農(nóng)民的損益為多少？800當(dāng)價(jià)格為 1200時(shí)，農(nóng)民的損益為多少？1200KPP第四章　金融市場 80　期權(quán)合約的幾個(gè)重要概念　期權(quán)合約的幾個(gè)重要概念看漲期權(quán)看跌期權(quán)買方賣方買方賣方看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)多頭看跌期權(quán)空頭第四章　金融市場 81　看漲期權(quán)損益圖　看漲期權(quán)損益圖損益0現(xiàn)貨市場小麥價(jià)格PP看漲期權(quán)空頭看漲期權(quán)多頭K第四章　金融市場 82第六節(jié)第六節(jié) 資產(chǎn)組合選擇的基本原理資產(chǎn)組合選擇的基本原理216。什么是風(fēng)險(xiǎn)？? 未來收益的 不確定性不確定性 。資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大?！　　　　　∮址Q為 不可分散風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：與特定公司或行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)216。問題 :P是一個(gè)什么樣的點(diǎn)？第四章　金融市場 98ME(r)資產(chǎn)組合選擇的步驟 :選擇市場組合 M選擇無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好在 M與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間分配市場組合 M：股票指數(shù)基金無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：貨幣市場共同基金。只影響到個(gè)別資產(chǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)第四章　金融市場 93 兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合、兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合E(r)AB第四章　金融市場 94 n種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合E(r)AB第四章　金融市場 95 2022年兩市 1680只 A股日收益，各種不同權(quán)重（計(jì)算了 10萬種可能情況）下的資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)情況。所以， 只購買一只股票是不合理的只購買一只股票是不合理的 。第四章　金融市場 86216。如何描述風(fēng)險(xiǎn)？第四章　金融市場 85如何描述風(fēng)險(xiǎn)？如何描述風(fēng)險(xiǎn)？216。你最關(guān)心資產(chǎn)的什么性質(zhì)？? 收益? 風(fēng)險(xiǎn)第四章　金融市場 83如何描述收益、如何描述收益216。農(nóng)民買入一個(gè)期權(quán)：? 農(nóng)民在三個(gè)月后以 1000元 /噸的價(jià)格出售 20噸小麥。指的是一種權(quán)利216。遠(yuǎn)期合約多頭216。一個(gè)農(nóng)民面臨什么樣的風(fēng)險(xiǎn)？如何規(guī)避？216。 金融衍生工具 (Financial Derivative Instruments)，是指某種金融產(chǎn)品，其自身的價(jià)值是由其所關(guān)聯(lián)的其他產(chǎn)品 (Underlying Assets)的價(jià)值所確定的 .216。（ 2）建行投資有限責(zé)任公司（ %）（歸中央?yún)R金全資所有）216。建行的股份制改革與工商不同。2022年 9月 14日，建行經(jīng)批準(zhǔn)分設(shè)為：中國建設(shè)銀行股份有限公司和中國建銀投資有限責(zé)任公司。216。（ 3） 1979年，建行從財(cái)政部分設(shè)出來， 1983年明確建行是經(jīng)濟(jì)實(shí)行，是全國性的金融組織。）第四章　金融市場 69216。216。（ 3）投資銀行：主要的直接融資機(jī)構(gòu)216。一、金融體系模式216。（