金融市場ppt課件(2)-wenkub.com
2025-04-30 18:37 本頁面
【正文】 第四章 金融市場 96 幾個(gè)概念幾個(gè)概念E(r)最小方差邊界全局最小方差組合有效邊界第四章 金融市場 97 3 、 n種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合E(r)P資產(chǎn)組合選擇的步驟 :選擇風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合 P根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在 P和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間做出選擇。第四章 金融市場 89 資產(chǎn)在資產(chǎn)在 E(r) 平面上平面上E(r)AB第四章 金融市場 90 二、個(gè)人的效用二、個(gè)人的效用E(r)Ⅰ ⅡⅢⅣ第四章 金融市場 91三三 .資金在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的分配資金在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的分配E(r)A投資機(jī)會(huì)集第四章 金融市場 92216。風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高？? 一家生產(chǎn)防雨設(shè)備的企業(yè)? 一家生產(chǎn)防曬用品的企業(yè)第四章 金融市場 87防雨設(shè)備企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策天氣變化面臨的風(fēng)險(xiǎn)防曬用品企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策天氣變化10%20%+=30%10%? 20%?30%?第四章 金融市場 88系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：由影響整個(gè)金融市場的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。比較下面兩種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大?。汗善?A50%,10元50%,10元股票 B50%, 2元50%, 2元資產(chǎn)的每種可能收益與其平均收益的偏離程度越大，則資產(chǎn)的每種可能收益與其平均收益的偏離程度越大，則資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大。如何描述收益？股票 A20%,10元收益？50%, 0元30%, 5元股票 A的平均收益 E(RA)=20%10+50%0+30%(5)第四章 金融市場 84216。? 農(nóng)民種植的成本為 12022元。期權(quán)的買方 有權(quán) 在約定的時(shí)間或時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格 買進(jìn) 或 賣出 一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。遠(yuǎn)期合約空頭216。簽訂一個(gè)遠(yuǎn)期合約：? 農(nóng)民在三個(gè)月后以 1000元 /噸的價(jià)格出售 20噸小麥。 它一般包括：? 遠(yuǎn)期? 期貨? 期權(quán)? 互換第四章 金融市場 73 一、遠(yuǎn)期合約一、遠(yuǎn)期合約216。（ 3）國家電網(wǎng)公司（ %）216。第四章 金融市場 71216。216。（ 5）進(jìn)入 80年代后，其他金融機(jī)構(gòu)相繼成立。216。二、我國金融體系的演變216。沒有中央銀行的金融體系：整個(gè)體系中有各種金融機(jī)構(gòu)，唯獨(dú)不設(shè)中央銀行216。（ 4）政策性銀行：216。以中央銀行為核心的金融體系216。 216。開放式基金按基金單位資產(chǎn)凈值申購或贖回，封閉式基金可流通，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格一般低于基金單位資產(chǎn)凈值，這一現(xiàn)象被稱為 “封閉式基金之謎 ”。（ 1）開放式基金：基金發(fā)行總額不固定，投資者可隨時(shí)以基金單位份額的資產(chǎn)凈值為價(jià)格或申購或贖回基金單位的一種基金。（ 2）債券評(píng)級(jí)：由中介機(jī)構(gòu)客觀地估計(jì)不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)。（ 5）選擇權(quán)不同216。（ 1）期限不同216。賣空第四章 金融市場 60二、債券市場二、債券市場216。1971年，全國證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（NASDAQ）成立，它有兩個(gè)特點(diǎn)：216。② 當(dāng)公眾不愿意要價(jià)或出價(jià)時(shí)，為了保證市場的連續(xù)，以自己名義發(fā)出要價(jià)和出價(jià)。（ 1）傭金經(jīng)紀(jì)人（ Commission Brokers）：收取傭金，執(zhí)行經(jīng)紀(jì)公司客戶的交易指令。（瑞士的日內(nèi)瓦證交所）第四章 金融市場 56交易方式、交易方式216。216。凍結(jié)資金總計(jì)約 216。上市首日市值突破萬億元人民幣。內(nèi)地： 發(fā)行價(jià)： /股? 上市首日收盤價(jià)： /股，漲 %216。相應(yīng)的每股收益216。 直接發(fā)行216。216。目前未完成股改的公司僅有 8家。（ 3）社會(huì)公從股： 境內(nèi)機(jī)構(gòu)或個(gè)人，向公司上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。（ 1）國有股： 指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份。（ 2）優(yōu)先股（ Preferred Stock）：指在剩余索取權(quán)方面較普通股優(yōu)先的股票。（ 3）股票：投資者向公司提供資金的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。（ 1）剩余索取權(quán)：指對(duì)公司收入在扣除所有固定的合同支付后的余額的要求權(quán)。 2022年 2只， 2022年 8家， 2022年 19只，到現(xiàn)在兩市共有約 85只開放式貨幣型基金。 貨幣市場基金一般免收申購贖回費(fèi)，管理費(fèi)率也較低，目前國內(nèi)貨幣市場基金的管理費(fèi)率為 ％，低于任何其他類型基金。第四章 金融市場 46216。 在美國，只有少數(shù)幾只 MMF出現(xiàn)過損失，而且這些損失也全部由基金管理公司承擔(dān)，沒有一個(gè)投資者因?yàn)?MMF而受損。第四章 金融市場 45貨幣市場基金的特征、貨幣市場基金的特征216。216。如 CDs、商業(yè)票據(jù)的出現(xiàn)。（ 1）利率管制。第四章 金融市場 43六、貨幣市場共同基金市場六、貨幣市場共同基金市場 216。（ 1）央行票據(jù)： 即中央銀行票據(jù)，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。（ 4）可享受稅收優(yōu)惠216。國庫券的特點(diǎn)216。（ 5）可在市場上轉(zhuǎn)讓，但不能提前提現(xiàn)。（ 3）期限較短，通常在 1年以下。（ 1）面額大。 CDs產(chǎn)生的原因216。第四章 金融市場 39四、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（四、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（ CDs）市場）市場216。216。216。第四章 金融市場 37216。（ 3）票據(jù)以貼現(xiàn)方式發(fā)行。（ 1）無擔(dān)保，僅以信用作保證。 請(qǐng)比較回購利率與同業(yè)拆借利率的高低？第四章 金融市場 36三、商業(yè)票據(jù)市場三、商業(yè)票據(jù)市場216。 （ 2）央行可通過回購交易實(shí)施公開市場操作。（ 3）正回購和逆回購：第四章 金融市場 35216。（ 1）回購：指在出售證券的同時(shí)，和證券的購買方簽訂協(xié)議（即回購協(xié)議），約定在一定期限后
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