財(cái)務(wù)成本管理(價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ))(文件)
【正文】 投資的有效年利率應(yīng)為（ ） % B. % C. % %，假設(shè)銀行每年按8%的復(fù)利計(jì)息，每年年末取出2000元， 則最后一次能夠足額（2000元）提款的時(shí)間是（ ）年。為使該投資項(xiàng)目成為可行項(xiàng)目，每年至少應(yīng)回收的現(xiàn)金數(shù)額為（ ） 元。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（ ） ，下列表述中不正確的是（ ） ，則兩者之間的協(xié)方差是（ ） A. B. C. D. 二、多項(xiàng)選擇題，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（ ） ，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入100萬元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計(jì)算表達(dá)式正確的是（ ） （P/F,10%,2）+100（P/F,10%,3）+100（P/F,10%,4）+100（P/F,10%,5） [（P/A,10%,6）（P/A,10%,2）] ［（P/A,10%,3）+1］（P/F,10%,2） ［（F/A,10%,5）1］（P/F,10%,6）（ ） ，所以沒有終值 ，永遠(yuǎn)趨于無窮的預(yù)付年金 ，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（ ） A. 小于6% % C. 大于7% %，下列說法正確的有（ ） ，遞延年金的現(xiàn)值越小，正確的有（ ） 投資回收系數(shù)=1 償債基金系數(shù)=1 （1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) （1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金終值系數(shù)，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)于復(fù)利終值系數(shù)（ ） A. 互為倒數(shù) C. 二者之和為1 、期間、利率都相同，則有（ ） ，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（ ） ，可以是項(xiàng)目的（ ） A. 預(yù)期報(bào)酬率 C. 預(yù)期報(bào)酬率的方差 （ ） ，正確的有（ ） ，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn) ，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)，正確的有（ ） ，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 ，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小 ，一項(xiàng)資產(chǎn)組合的必要報(bào)酬率（ ） ，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（ ） %，標(biāo)準(zhǔn)差為15%，B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。要求：⑴計(jì)算下列指標(biāo)：①該證券投資組合的預(yù)期收益率。⑤該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。⑵隊(duì)甲乙丙三家公司的股票提出投資建議。三個(gè)方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為5年，具體還款方式如下：方案一，采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬。要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。②相關(guān)系數(shù)越大，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差越大，組合的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，反之亦然。 ⑶股票價(jià)值=2/（14%4%）=20元：半年的利率=40/1000=4%， 有效年利率=（F/P,4%，2）1=% 方案二：按照1000=250（P/A,i,5）計(jì)算，結(jié)果=% 方案三：按照1000(110%)=(80100010%3%)（P/A,i,5）+1000(110%)（P/F,i,5）計(jì)算，即按照900=77（P/A,i,5）+900（P/F,i,5）計(jì)算： 當(dāng)i=8%時(shí)，77（P/A,i,5）+900（P/F,i,5）=77+900=當(dāng)i=9%時(shí)，77（P/A,i,5）+900（P/F,i,5）=77+900=根據(jù)（i8%）/（9%8%）=（）/（）得到：i=%甲公司應(yīng)當(dāng)選擇方案二 15 。 已公司R=5%+（15%5%）=16% 根據(jù)CAPM，已公司股票的必要收益率為16%，表格中已公司股票的預(yù)期收益率為18%，因此已公司的股票被低估了，應(yīng)該買入。+(20%20%)178。方案三，采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。，急需資金1000萬元。②相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合可分散風(fēng)險(xiǎn)由什么樣的影響。③B證券的標(biāo)準(zhǔn)差。假設(shè)未來的經(jīng)濟(jì)情況只有三種：繁榮、正常、衰退，、預(yù)計(jì)收益率分別為100%、20%、70%，則下列各項(xiàng)中正確的有（ ） % % 三、計(jì)算分析題、B兩種證券構(gòu)成正確投資組合。 % % % %，正確的是（ ） ，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率是市場(chǎng)投資組合的期望報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之差 ，股票的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零 ，無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移，風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率，A、則AB兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為（ ） %和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（ ）%和25% %%%% %和25%、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合（ ） ，不正確的是（
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