【正文】 i﹜ 年金現(xiàn)值 ： PV＝ CF （ 2）偏好風(fēng)險(xiǎn)的 有些人是喜歡風(fēng)險(xiǎn)的，屬于偏好風(fēng)險(xiǎn)的人。風(fēng)險(xiǎn)中性的人只關(guān)心預(yù)期收益率?？梢栽诰S持投資收益不變的情況下，減少風(fēng)險(xiǎn)。這些基金將大量?jī)?chǔ)蓄者的錢聚集起來(lái)創(chuàng)造出了超級(jí)資產(chǎn)組合。積極是采取主動(dòng)的投資策略，消極采取的是被動(dòng)的投資策略。時(shí)間的使用主要有兩種方式：一是用于愉悅和閑暇活動(dòng)時(shí)間，二是用于 工作時(shí)間。 的各類包括各種政府計(jì)劃如失業(yè)保障、醫(yī)療和養(yǎng)老保險(xiǎn)，以及遺產(chǎn)和私人養(yǎng)老金等 ，但工資變化的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)卻是反方向的 ：向后彎曲 勞勞 動(dòng)動(dòng) 供供 給給 彈彈 性性 定義：某一消費(fèi)者的勞動(dòng)供給量對(duì)工資變化的反應(yīng)程度。 結(jié)論：家庭生產(chǎn)模型把時(shí)間視為一種生產(chǎn)性投入得到了兩個(gè)結(jié)論： 其一是時(shí)間的生 產(chǎn)率隨不同的人和它本身的變化而變化；其二是家庭技術(shù)變化可能影響家庭生產(chǎn)過(guò)程。因此，最終勞動(dòng)供給是增加減少，取決于替代效應(yīng)和收入效應(yīng)孰大孰小了 工資的變化將導(dǎo)致閑暇與收入之間的替換關(guān)系發(fā)生了變化，即預(yù)算約束線斜率的改變。 ：指商業(yè)銀行或其它金融機(jī)構(gòu)直接向消費(fèi)者個(gè)人提供貸款 ：向銷售商提供資金，由消費(fèi)者分期付款歸還銀行貸款 發(fā)發(fā) 展展 消消 費(fèi)費(fèi) 信信 貸貸 對(duì)對(duì) 個(gè)個(gè) 人人 消消 費(fèi)費(fèi) 的的 影影 響響 發(fā)展消費(fèi)信貸對(duì)個(gè)人消費(fèi)的影響，首先，消費(fèi)信貸會(huì)提高消費(fèi)者的即期消費(fèi)水平，其次 ，消費(fèi)信貸還會(huì)降低人們的儲(chǔ)蓄行為；發(fā)展消費(fèi)信貸對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，通過(guò)增加消費(fèi)需求增加了社會(huì)總需求，能帶動(dòng)投資需求增加，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 發(fā)發(fā) 展展 消消 費(fèi)費(fèi) 信信 貸貸 對(duì)對(duì) 宏宏 觀觀 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 的的 影影 響響 由于消費(fèi)信貸能提高消費(fèi)個(gè)人的即期消費(fèi)水平，因而在其他條件一定的情況下，通過(guò)增加消費(fèi)需求來(lái)增加社會(huì)總需求；同時(shí)，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)投資需求的增加，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，消費(fèi)需求 發(fā)發(fā) 展展 消消 費(fèi)費(fèi) 信信 貸貸 對(duì)對(duì) 商商 業(yè)業(yè) 銀銀 行行 的的 影影 響響 首先，金融市場(chǎng)的發(fā)展使工商企業(yè)的融資渠道增加；其次，提前滿足了消費(fèi)需求；再次，隨著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，銀行必須不斷地尋找新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn) 。 行行 控控 制制 流流 動(dòng)動(dòng) 性性 風(fēng)風(fēng) 險(xiǎn)險(xiǎn) 的的 三三 種種 方方 式式 ： ① 當(dāng)資金來(lái)源以中短期為主時(shí)，控制長(zhǎng)期信貸的比例 ② 以住宅抵押貸款為主的應(yīng)大力吸收中長(zhǎng)期存款 ③ 當(dāng)長(zhǎng)期資產(chǎn)比例過(guò)高時(shí)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)將其出售給其他商業(yè)銀行 率率 風(fēng)風(fēng) 險(xiǎn)險(xiǎn) ：指利率變動(dòng)的不確定性給銀行造成的損失 行行 控控 制制 利利 率率 風(fēng)風(fēng) 險(xiǎn)險(xiǎn) 的的 措措 施施 ① 加強(qiáng)利率的風(fēng)險(xiǎn)管理 ② 利用金融創(chuàng)新產(chǎn)品來(lái)消除利率風(fēng)險(xiǎn) ③ 開發(fā)新產(chǎn)品 評(píng)估個(gè)人資信 時(shí)使用 5C含義：品格、能力、資本、擔(dān)保、環(huán)境條件； 貸款 最顯著的特點(diǎn)是定價(jià)高于融資成本； 用來(lái)降低銀行信用風(fēng)險(xiǎn)最常見(jiàn)的方式是第三方擔(dān)保 信貸收益 來(lái)源于利息收入，貸款手續(xù)費(fèi)收入和其他收入。凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)被稱為“絕對(duì)收入假定 ”。 公式： Ct=a+bYt Ct—當(dāng)前消費(fèi) Yt—當(dāng)前收入 a—自發(fā)性消費(fèi)即必須要有的基本生活消費(fèi) ,已知常數(shù) ,代表各種主觀因素 ,a0 b—消費(fèi)傾向（即收入增量中用于消費(fèi)的比例）， 1b0 相對(duì)穩(wěn)定 bYt 表示引致消費(fèi) 公式的含義：（ 1）實(shí)際消費(fèi)支出是實(shí)際收入的穩(wěn)定的函數(shù)。當(dāng)實(shí)際收入增加時(shí)，由于邊際消費(fèi)傾向遞減，維持習(xí)慣上的生活水平所需要的費(fèi)用與收入之間的差額將會(huì)逐漸增大；反之，如果實(shí)際收入減少，那么維持習(xí)慣上的生活水平所需要的費(fèi)用與收入之間的差額會(huì)逐漸縮小。（ 4）改善：出于一種人類的本能，總希望未來(lái)的生活水平能比現(xiàn)在高，所以存錢留作將來(lái)享受。（ 8）貪婪：純粹的吝嗇，以致節(jié)省到不合理的程度。 對(duì)對(duì) 收收 入入 假假 定定 :由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜生貝首先提出。 對(duì)對(duì) 收收 入入 假假 定定 消消 費(fèi)費(fèi) 函函 數(shù)數(shù) 的主要內(nèi)容； ① 消費(fèi)者的消費(fèi)支出不僅受自身收入的影響，也受周圍人的消費(fèi)行為及收入有關(guān) ② 消費(fèi)者的消費(fèi)支出受自己目前收入和過(guò)去收入、消費(fèi)水平的影響 ③ 一個(gè)消費(fèi)者的消費(fèi)支出變化，往往落后于其收入的變化 ④ 當(dāng)消費(fèi)者收入又逐漸回升，并恢復(fù)到過(guò)去水平時(shí)，消費(fèi)者可能首先恢復(fù)儲(chǔ)蓄 久久 收收 入入 假假 定定 ：它是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼提出，其基本含義是消費(fèi)者的持久消費(fèi)與持久收入是固定比例關(guān)系；持久收入的公式： Cp=KYp Cp 持久消費(fèi) Yp持久收入 K持久消費(fèi)與持久收入 的比例 ，接近一個(gè)常數(shù) 。一時(shí)消費(fèi)和持久消費(fèi)之間也不存在固定 比例關(guān)系。預(yù)期收入、開始時(shí)的資 產(chǎn)和個(gè)人年齡大小；個(gè)人儲(chǔ)蓄的大小也取決于個(gè)人現(xiàn)期收入、預(yù)期收入、開始時(shí)的資產(chǎn)和個(gè) 人年齡大小 。 在任何 時(shí)期，一個(gè)家庭的消費(fèi)水平總量與它的財(cái)產(chǎn)水平保持穩(wěn)定的比例，公式： Cp=KYp Cp 消費(fèi)者生命周期各階段的現(xiàn)期收入 Yp包括勞務(wù)收入和財(cái)產(chǎn)收入 K消費(fèi)與收入的比例 ，接近一個(gè)常數(shù) 第 八 章 消費(fèi)需求 補(bǔ)補(bǔ) 充充 ：： GDP 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 是指在一定時(shí)期內(nèi) (一個(gè)季度或一年 )，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。 GNP是按國(guó)民原則核算的， 只要是本國(guó)（或地區(qū)）居民，無(wú)論是否在本國(guó)境內(nèi)（或地區(qū)內(nèi)）居住，其生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)新創(chuàng)造的增加值都應(yīng)該計(jì)算在內(nèi)。 消消 費(fèi)費(fèi) 需需 求求 與與 投投 資資 需需 求求 的的 相相 互互 影影 響響 邊際消費(fèi)傾向?qū)ν顿Y “乘數(shù) ”影響 資資 乘乘 數(shù)數(shù) ：指國(guó)民收入的變動(dòng)量與引起這種變動(dòng)的始初注入時(shí)間的比例； 投資乘數(shù)的大小由邊際消費(fèi)傾向的高低決定； 投資乘數(shù)作用的發(fā)揮是通過(guò)投資需求對(duì)消費(fèi)需求的影響實(shí)現(xiàn)的； 投 資乘數(shù) =國(guó)民收入的增加量 247。這是因?yàn)?，邊際消費(fèi)傾向越大，所增加的國(guó)民收入中用于消費(fèi)支出的部分越大，從而引起下一輪總需求增加也就越大，以后國(guó)民收入的增加也就越多。 、社會(huì)可持續(xù)、生態(tài) 可持續(xù)發(fā)展； ：經(jīng)濟(jì)處于起飛階段、有廣闊的出口市場(chǎng)； 《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的的階段》中，將各國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)程概括為五個(gè)階段： ① 傳統(tǒng)社會(huì)、 ② 為起飛創(chuàng)造條件的階段、 ③ 起飛階段、 ④ 向成熟推進(jìn)階段、 ⑤ 高額群眾消費(fèi)階段 。 、東歐國(guó)家、中國(guó)建國(guó)后較長(zhǎng)的時(shí)間里推行的就是 滯后型消費(fèi)模式 ； 我我 國(guó)國(guó) 現(xiàn)現(xiàn) 階階 段段 消消 費(fèi)費(fèi) 的的 模模 式式 的選擇； 鑒于我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段性特征，以及各種消費(fèi)模式的特點(diǎn)及產(chǎn)生的條件，現(xiàn)階段我國(guó)應(yīng)當(dāng)采用適度滯后型消費(fèi)模式。 消消 費(fèi)費(fèi) 政政 策策 實(shí)實(shí) 現(xiàn)現(xiàn) 的的 手手 段段 稅稅 收收 手手 段段 （ 1）通過(guò)稅收調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；（ 2）通過(guò)對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)品的稅收調(diào)節(jié)達(dá)到限制或促進(jìn)某些產(chǎn)品的進(jìn)出口的目的；（ 3）對(duì)消費(fèi)者的收入及消費(fèi)的調(diào)節(jié)；（ 4）通過(guò)開征某些稅種起到鼓勵(lì)消費(fèi)的作用。 征； ，目前著力推動(dòng)的是住房貸款和高等教育貸款 制人口數(shù)量； 達(dá)到 1000 美元以上； ，消費(fèi)政策實(shí)現(xiàn)所依賴手段是行政，市場(chǎng)體制下依賴的是經(jīng)濟(jì) 。 通貨膨脹 會(huì)對(duì)消費(fèi)者的收入水平產(chǎn)生普遍的影響。社會(huì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)目標(biāo) 。 微微 觀觀 層層 面面 影影 響響 消消 費(fèi)費(fèi) 結(jié)結(jié) 構(gòu)構(gòu) 的的 因因 素素 家庭（ 個(gè)人）收入水平 低收入家庭食品支出比重較大。 耐用消費(fèi)品支出及服務(wù)性消費(fèi)支出。第二產(chǎn)業(yè)比重先的上升后下降。 ① 家庭是人類生存繁衍的基本單位，因而是社會(huì)的基本消費(fèi)單位 ② 家庭成員基于血緣關(guān)系而產(chǎn)生的某種需要 ③ 消費(fèi)者的需求因多種因素的影響而表。 個(gè)個(gè) 人人 消消 費(fèi)費(fèi) 與與 公公 共共 消消 費(fèi)費(fèi) 具具 有有 不不 同同 的的 特特 點(diǎn)點(diǎn) 1）個(gè)人消費(fèi)：分散性、靈活性和多樣性 2）公共消費(fèi)：集中性、統(tǒng)一性和公開性。 但需注意的是，這種規(guī)律并不絕對(duì)、完全普遍適用的 ,從長(zhǎng) 期看，一國(guó)和地區(qū)消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)會(huì)在很大程度上與這些規(guī)律相吻合。（ 3） “以消費(fèi)為中心 ”—與生活享受有關(guān)的商品和勞務(wù)支出 家庭消費(fèi)支出功能 （ 1）繁殖功能 ——食品支出 （ 2）經(jīng)濟(jì)功能 ——經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。需要協(xié)調(diào)的其他政策 現(xiàn)現(xiàn) 階階 段段 我我 國(guó)國(guó) 消消 費(fèi)費(fèi) 政政 策策 的的 要要 點(diǎn)點(diǎn) ① 發(fā)展消費(fèi)信貸，刺激消費(fèi)需求 ② 加快社會(huì)保障制度，特別是養(yǎng)老金制度的改善 費(fèi)費(fèi) 政政 策策 在在 制制 定定 和和 實(shí)實(shí) 施施 過(guò)過(guò) 程程 中，應(yīng)該 與與 哪哪 些些宏宏 觀觀 政政 策策 相相 協(xié)協(xié) 調(diào)調(diào) ① 人口政策、 ② 產(chǎn)業(yè)政策、 ③ 收入分配政策 第十章 消費(fèi)結(jié)構(gòu) 費(fèi)費(fèi) 結(jié)結(jié) 構(gòu)構(gòu) ：指人們?cè)谙M(fèi)過(guò)程中所消費(fèi)的各種消費(fèi)資料（包括勞務(wù)）的組合和比例關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，低收入階層 受通貨膨脹影響的程度要大于高收入階層 。在經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)時(shí)期往往也伴隨著較高的通貨膨脹率。 國(guó)國(guó) 債債 手手 段段 （ 1）國(guó)債的發(fā)行和償還對(duì)消費(fèi)者的當(dāng)期收入產(chǎn)生影響；（ 2）通過(guò)國(guó)債的 ”公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) ”，調(diào)節(jié)流通中的總貨幣量、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 ，應(yīng)該考慮兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)： 一、消費(fèi)率保持在合理的區(qū)間、二、有較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度 國(guó)國(guó) 實(shí)實(shí) 施施 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 可可 持持 續(xù)續(xù) 發(fā)發(fā) 展展 戰(zhàn)戰(zhàn) 略略 的的 對(duì)對(duì) 策策 ； 其一，在經(jīng)濟(jì) 效益方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行并沒(méi)有克服 “高投入、高消耗、低效益 ”的痼疾； 其二，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度方面，我國(guó)在總體上還沒(méi)有完全擺脫通脹和增長(zhǎng)、通縮和增長(zhǎng)的矛盾； 其三，在結(jié)構(gòu)方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失調(diào)仍然存在，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完成； 要要 實(shí)實(shí) 施施 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 可可 持持 續(xù)續(xù) 發(fā)發(fā) 展展 ，必須： 首先，要樹立公正為本的發(fā)展理念；其次，在生產(chǎn)和消費(fèi)方面設(shè)立節(jié)儉資源的經(jīng)濟(jì)體系；再次，發(fā)展綠色導(dǎo)向的科技體系；最后，實(shí)施共同行動(dòng)的系統(tǒng)工程 第九章消費(fèi)需求與宏觀經(jīng)濟(jì)政策 費(fèi)費(fèi) 政政 策策 ：是國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)有關(guān)消費(fèi)發(fā)展的各種方針、制度及相關(guān)措施的總和； 費(fèi)費(fèi) 政政 策策 的的 內(nèi)內(nèi) 容容 ； （ 1）有關(guān) 消費(fèi)水平提高的政策 ① 居民收入水平的提高與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系 ②消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的關(guān)系 ③ 收入分配政策 ④ 福利政策及社會(huì)保障政策 （ 2）有關(guān) 消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的政策 :① 消費(fèi)品市場(chǎng)、 ② 消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，消費(fèi)政策的制定與實(shí)施必須遵循的原則 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，消費(fèi)政策的制定與實(shí)施的出發(fā)點(diǎn)是尊重消費(fèi)者的權(quán)利，不干預(yù)私人消費(fèi)活動(dòng)，不限制生產(chǎn)者在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)。 經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展主張發(fā)展集約型經(jīng)濟(jì) ， 要求我們改變傳統(tǒng)的以高收入高消耗高污染為特征的生產(chǎn)模式和消費(fèi)模式 費(fèi)費(fèi) 增增 長(zhǎng)長(zhǎng) 與與 本本 國(guó)國(guó) 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 增增 長(zhǎng)長(zhǎng) 之之 間間 的的 關(guān)關(guān) 系系 有三種模式： ① 同步型消費(fèi) ： 消費(fèi)水平、國(guó)民收入和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度基本保持一致。邊際消費(fèi)傾向越高，投資乘數(shù)越大，邊際消費(fèi)傾向?yàn)榱?，投資乘數(shù)等于 1 ：指最終消費(fèi)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重； ，對(duì)社會(huì)總需求起著拉動(dòng)作用； 濟(jì)濟(jì) 增增 長(zhǎng)長(zhǎng) 理論由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家華爾特 惠特曼 羅斯托提出； 在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不同階段，消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系是不同的 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段 理論 消費(fèi)比例 各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程 高消費(fèi)比例 ? 傳統(tǒng)社會(huì) 低消費(fèi)比例 為起飛創(chuàng)造條件的階段 起飛階段 向成熟推進(jìn)階段 高消費(fèi)比例 高額群眾消費(fèi)階段 追求生活質(zhì)量階段 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段理論中最關(guān)鍵的階段是 起起 飛飛 階階段段 ： “起飛 ”要具備三個(gè)條 件：要提高生產(chǎn)性投資率；要建立起飛的主導(dǎo)部門；要有制度上的改革。 乘數(shù)的大小取決于邊際消費(fèi)傾向 c，與 c 同方向變動(dòng)。 CPI 高則通貨膨脹 會(huì)會(huì) 總總 需需 求求 通常有 4 個(gè)部分構(gòu)成： ① 對(duì)消費(fèi)品的需求 C、 ② 對(duì)投資品的需求 I 、③ 政府支出 G、 ④ 出口需求 X； 社會(huì)總需求亦即國(guó)民收入 D(Y) 總需求 =消費(fèi)需求 +投資需求 +政府需求 +國(guó)外需求 =消費(fèi)支出 +投資支出 +政府支出 +國(guó)外的支出 =消費(fèi) +投資 +政府支出 +出口 D(Y)=C+I+G+X 政府部門購(gòu)買 G可分解為 C+I，省去國(guó)外部門購(gòu)買。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值共 有四個(gè)不同的組成部分，其中包括消費(fèi)、私人投資、政府支出 和凈出口 GDP=C+I+G+(XM) GDP—國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 C—消費(fèi)支出又稱個(gè)人消費(fèi)支出 I—投資支出 (設(shè)備的更新和凈投資 ) G—政府購(gòu)買（各級(jí)政府購(gòu)買產(chǎn)品和勞務(wù)的支出） (不包含政府補(bǔ)助、失業(yè)救濟(jì)、退休金等福利支出及國(guó)債利息支出 ) 凈出口＝ XM X—出口總額 M—進(jìn)口總額 GDP 是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）在一定時(shí)期內(nèi)所有常住單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部最終成果。追求從少年到老年的整個(gè)一生的效用最大化。 根據(jù)持久假定，人們的消費(fèi)支出主要不是同他的現(xiàn)期收入有關(guān)，而是與他可以 預(yù)計(jì)到的未未來(lái)收入，即“持久