長期籌資方式-教室版(文件)
【正文】 P193 （五）銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)比較 ? 優(yōu)點(diǎn)： 借款速度比較快； 借款成本低； 借款彈性好。 擔(dān)保債券：需要一個(gè)擔(dān)保人對借款作出擔(dān)保發(fā)行的債券。 分 類 ? 收益?zhèn)菏侵冈诎l(fā)債企業(yè)當(dāng)期未實(shí)現(xiàn)收益的情況下，可暫時(shí)不支付利息，而是遞延到以后實(shí)現(xiàn)收益期間支付的債券。 表示折現(xiàn)率（利息率），與債券發(fā)行價(jià)格反向關(guān)系 5. 期限：即償還期限 6. 發(fā)行價(jià)格：購買債券的價(jià)格。 ? 融資租賃是以融資為目的，從而最終獲得租賃資產(chǎn)所有權(quán)的一種租賃形式。 設(shè)備維修保養(yǎng)的責(zé)任方 租賃公司負(fù)責(zé) 承租方負(fù)責(zé) 期滿后設(shè)備處置方法 承租資產(chǎn)由租賃公司收回 企業(yè)可以很少的 “ 名義貨價(jià) ”留購 (相當(dāng)于設(shè)備殘值的市場售價(jià) ) 相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的轉(zhuǎn)移 未轉(zhuǎn)移 與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給了承租人 。確定每年租金。 例題 ? 例 1： A公司發(fā)行債券，債券面值為 1000元， 3年期，票面利率為 8%， 每年付息一次 ，到期還本，若發(fā)行時(shí)債券市場利率為 10%，則 A公司債券的發(fā)行價(jià)格為多少？ ? 例 2： B公司發(fā)行債券，債券面值為 1000元， 3年期，票面利率為 8%， 每半年付息一次 ，到期還本，若發(fā)行時(shí)債券市場利率為 10%，則 B公司債券的發(fā)行價(jià)格為多少？ ? 例 3： C公司發(fā)行債券，債券面值為 1000元， 3年期，票面利率為 8%， 單利計(jì)息 ，到期一次還本付息，若發(fā)行時(shí)債券市場利率為 10%，則 C公司債券的發(fā)行價(jià)格為多少？ 折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行 1. 票面利率 市場利率， 債券溢價(jià)發(fā)行； 2. 票面利率＝市場利率，債券平價(jià)發(fā)行； 3. 票面利率 市場利率，債券折價(jià)發(fā)行。（到期值的部分） 2. 票面利率：揭示將來支付利息的依據(jù)。 按照是否可以轉(zhuǎn)換分（債權(quán)轉(zhuǎn)為股票）： 可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 按照是否在債券上標(biāo)明利率分： 計(jì)息債券和無息債券 無息債券是指在債券票面上不標(biāo)明債券利率（利息）折價(jià)出售，到期按面值收回的債券。 ? 注意需要和股權(quán)資金籌集方式比較 二、發(fā)行公司債券 （一）種類 按照是否存在抵押擔(dān)保分： 信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券 信用債券 :發(fā)行企業(yè)沒有抵押品擔(dān)保，完全憑企業(yè)信用發(fā)行。 實(shí)際借款額 ＝本金 名義利率 247。采用這種方法，借款的名義利率等于實(shí)際利率。 Mortgage Loans 定義 :銀行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不好把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時(shí)需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 (Compensating Balances) ? 補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中 保持 按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為 10%至 20%）計(jì)算的 最低存款余額 。 其他自有資金籌資方式 ? 留用利潤籌資 ? 認(rèn)股權(quán)
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