國家金融市場的創(chuàng)新發(fā)展(文件)
【正文】 ）股權(quán)連接性產(chǎn)品（ equity linked structures） 2）利率連接型產(chǎn)品（ interest rate linked structures） 3）外匯連接型產(chǎn)品（ foreign exchange linked structures） 4）商品連接商品（ modity linked structures） 5）信用連接商品（ credit linked structures） 三、結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的交易原理及定價分析 —— 以股票聯(lián)系票據(jù)為例 （一）股票聯(lián)系票據(jù)的含義 ? 股票聯(lián)系票據(jù)（ equity linked notes, ELN）是利息或本金與一定的股票價格或股票指數(shù)相聯(lián)系的一類固定收益證券。期末貸款余額是由期初貸款余額減去該月正常和提前償還的本金余額。 ? 【 解 】 第 4個月： ， ? 第 20個月： ， ? 第 31至第 360個月： ， ? 采用 150%PSA，可以得到以下結(jié)果： 0 0 )304(%6 ???C P R0 0 6 6 )0 0 (1 121 ????S M M)3020(%6 ???C P R 0 0 3 3 9 )(1 121 ????S M M%6?CPR 0 0 5 1 4 )(1 121 ????S M M表 73 抵押轉(zhuǎn)手債券預(yù)測現(xiàn)金流（美元） 月份 期初貸 款余額 SMM 月償 付額 月凈 利息 月服 務(wù)費 固定本 金償付額 提前償 付本金 現(xiàn)金流 期末貸 款余額 1 10 00 167 454 66 4 384 2 452 9614 2 9614 334 454 63 4 387 3 453 9224 3 9224 501 454 61 4 389 4 454 8831 4 8831 669 454 58 4 392 6 456 8433 5 8433 837 453 56 4 394 7 457 8032 6 8032 453 53 3 397 8 457 7628 7 7628 174 453 50 3 399 8 458 7220 8 7220 343 452 48 3 401 9 458 6810 9 6810 513 451 45 3 404 10 458 6396 10 6396 682 451 42 3 406 10 458 5980 11 5980 852 450 39 2 408 10 458 5562 12 5562 022 449 37 2 410 10 457 5141 13 5141 193 448 34 2 412 10 456 4719 14 4719 364 447 31 2 414 10 455 4294 15 4294 535 446 28 2 416 10 454 3868 16 3868 707 445 25 2 418 9 453 3441 17 3441 878 444 23 1 420 9 451 3013 18 3013 051 443 20 1 421 8 449 2583 19 2583 223 441 17 1 423 7 447 2153 20 2153 396 440 14 1 425 6 445 1723 21 1723 569 438 11 1 426 5 442 1292 22 1292 743 437 9 1 428 3 439 861 23 861 917 435 6 0 429 2 436 43
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鄂ICP備17016276號-1