信托行業(yè)及利潤(rùn)預(yù)測(cè)分析(文件)
【正文】 序、風(fēng)險(xiǎn)控制體系與監(jiān)督體系是否健全等。同時(shí)，信托投資公司的道德風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變得突出。投資者在進(jìn)行資金信托決策時(shí)，必須對(duì)資金信托合同進(jìn)行詳細(xì)的分 析。所以還要分析再投資過程中的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)。 再投資風(fēng)險(xiǎn) 信托資金在運(yùn)用過程中，可能會(huì)出現(xiàn)資金閑臵，有些信托產(chǎn)品約定，信托項(xiàng)目的償付資金在分配前可以進(jìn)行再投資，如同業(yè)拆放、債券投資、國(guó)債回購、證券投資等。此外，對(duì)于資金信托產(chǎn)品，在信托開始和結(jié)束時(shí)都會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金資產(chǎn)與非現(xiàn)金資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過程，尤其是信托產(chǎn)品結(jié)束時(shí)，流動(dòng)性較低的資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)會(huì)出現(xiàn)一定的損失。但是，這種做法不可能持久，最終必然要根據(jù)實(shí)際收益情況來為投資者進(jìn)行回報(bào)。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)的幅度會(huì)明顯加大。 ①產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)業(yè)投資涉及的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素較多，比如資金信托項(xiàng)目所投資行業(yè)的監(jiān)管政策、行業(yè)所處的周期、項(xiàng)目的成長(zhǎng)性、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力及可替代性、潛在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者等等。 風(fēng)險(xiǎn)因素分析 資金信托產(chǎn)品是有風(fēng)險(xiǎn)的，投資者在 信托自己的資金時(shí)，可能面臨包括信托籌集資金運(yùn)用范圍、運(yùn)用方式、運(yùn)用期限及信用提升手段等各個(gè)環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)，不同信托產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)因素不盡相同，但主要的風(fēng)險(xiǎn)為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)等。 產(chǎn)品收益較高。 產(chǎn)品創(chuàng)新、靈活、 產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)適中。 （ 4）公司與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比主要優(yōu)勢(shì)和不足 公司 名稱 產(chǎn)品特點(diǎn) 優(yōu)勢(shì) 劣勢(shì) 本公司 以實(shí)業(yè)投資為主 。公司控股金通證券， 參股浙商銀行，具有 比較完整的金融 產(chǎn)業(yè) 平臺(tái)。 二、 發(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)，組合運(yùn)用信托業(yè)務(wù)工具為客戶提供立體化信托服務(wù)。與此同時(shí)，集合資金信托業(yè)務(wù)的開展，也為信托公司提供了一個(gè)較為穩(wěn)定和廣闊的融資平臺(tái)，依托如此巨大的資金優(yōu)勢(shì)，信托公司首先應(yīng)在充分論證和防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對(duì)電子、通訊、汽車制造、環(huán)保等朝陽行業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)投資，在市場(chǎng)化選擇的原則下，獲取高回報(bào)；其次對(duì)高科技企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)（包括新型股份制銀行、大型證券公司、汽車金融服務(wù)公司、基金管理公司、保險(xiǎn)類公司、擔(dān)保 公司、）能源石化企業(yè)、信息工程企業(yè)以及優(yōu)質(zhì)擬上市企業(yè)等高成長(zhǎng)性的企業(yè)進(jìn)行較大規(guī)模的股權(quán)投資，在獲取高收益的同時(shí)，掌握和熟悉相關(guān)的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和企業(yè)運(yùn)行規(guī)律，迅速培養(yǎng)和形成一支高素質(zhì)、專業(yè)化的項(xiàng)目投資經(jīng)理和信托執(zhí)行經(jīng)理，真正具備專家理財(cái)?shù)乃?，充分體現(xiàn)專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)的功能；再次應(yīng)重點(diǎn)突出國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略，全面拓展與外資在各個(gè)領(lǐng)域全方位合作的機(jī)遇，特別是與世界五百強(qiáng)中的大型跨國(guó)集團(tuán)進(jìn)行緊密型的合作，借船出海，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)超常發(fā)展。其贏利手段基本可劃分為兩大類：第一類是投資收益類；第二類是中介服務(wù)費(fèi)。而實(shí)際上信托投資公司從目標(biāo)企業(yè)或項(xiàng)目的選定、論證、可行分析到設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品、推介、宣傳、營(yíng)銷以及該信托項(xiàng)目的后期管理、信息披露、賬簿核算、收益派發(fā)、信托合同終止，直接成本就會(huì)抵去約 ％，再將各類固定成本和變動(dòng) 費(fèi)用攤銷進(jìn)去，又會(huì)抵去約 ％，如此計(jì)算下來，一項(xiàng)規(guī)模為一億元人民幣的集合資金信托計(jì)劃，約為信托投資公司帶來 100150 萬元人民幣的稅后利潤(rùn)。 │ ├────┼───┼───────┼─────────────────────────┤ │ 房地產(chǎn) │ ６６個(gè) │ ６０ ９２億元 │ 規(guī)模以幾千萬元和１億 —２億元為主，期限一般 │ │ │ │ │ 為１ —３年，投資者預(yù)計(jì)年平均收益率為４％ —５％。 C、 行業(yè)平均資金利潤(rùn)率、 成本利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 ： 一、信托投資公司主業(yè)分析 按照《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，信托投資公司的經(jīng)營(yíng)范圍共包括十二項(xiàng)，即： 受托經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)， 受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)法律、法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，作為投資基金或基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債券、企業(yè)債券等債券的承銷業(yè) 務(wù)；代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分；代保管業(yè)務(wù)；信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)；以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；公益信托業(yè)務(wù)；信托公司所有者權(quán)益項(xiàng)下依照規(guī)定可以運(yùn)用的資金，可以開展同業(yè)拆放、貸款、融資租賃和投資等業(yè)務(wù)；中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)，包括經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)辦理的同業(yè)拆借業(yè)務(wù)等。 七、信托資金以貸款方式運(yùn)用仍將在一定時(shí)期內(nèi)占據(jù)主流地位，但股權(quán)投資和受益權(quán)等方式的運(yùn)用將會(huì)有所增加。 五、 2020 年的信托產(chǎn)品還應(yīng)以低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品為主，期限主要為 1～ 3 年，高風(fēng)險(xiǎn)以及期限較長(zhǎng)的信托產(chǎn)品還很難被各方所接受。與 2020 年相比，預(yù)計(jì) 2020 年信托計(jì)劃在發(fā)行的規(guī)模和數(shù)量上還會(huì)有所增長(zhǎng)。因此，在我國(guó)金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過渡期內(nèi)，銀信合作、信證合作、信保合作、信基（金）合作將會(huì)給信托業(yè)帶來廣闊的發(fā)展空間。 盡管面對(duì)這么多的客觀制約，信托業(yè)特殊的屬性仍給人以無窮的想象。并且按照行業(yè)慣例，信托公司僅能收取 1％的管理費(fèi)，也使信托公司用于產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)開發(fā)等前期投入的費(fèi)用無法收回，不能吸引高端人才，難以獲得長(zhǎng)足的發(fā)展動(dòng)力。對(duì)于信托投資公司來說，這些業(yè)已存在的基金無論在人才、資金和管理上都具有明顯的優(yōu)勢(shì)。 其次，信 托投資公司的集合資金信托產(chǎn)品與證券公司的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)直接競(jìng)爭(zhēng)，而受限于 200 份的發(fā)行規(guī)模，信托投資公司的資金信托業(yè)務(wù)難以應(yīng)對(duì)證券公司相關(guān)業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)，但信托具有投資范圍廣的優(yōu)勢(shì)。不過，由于地方政府保護(hù)以及市場(chǎng)環(huán)境欠缺等原因，這些地區(qū)的信托投資公司一般只有一家，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常少。信托投資公司目前業(yè)務(wù)主要包括財(cái)產(chǎn)信托和資金信托兩類，資金信托業(yè)務(wù)是指委托人基于對(duì)信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按委托人的意愿以自己的名義為受 益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的行為。在上述信托投資公司中，上海有 5 家信托投資公司，北京和浙江各有 4 家，江蘇、陜西和遼寧各有 3 家，重慶、深圳、廣東、河南、天津、山東和新疆各有 2 家。 2020 年 4 月，
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