信托行業(yè)及利潤預(yù)測分析(參考版)
2025-05-18 05:40本頁面
【正文】 所以還要分析再投資過程中的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、流動性 風(fēng)險。 再投資風(fēng)險 信托資金在運用過程中，可能會出現(xiàn)資金閑臵，有些信托產(chǎn)品約定，信托項目的償付資金在分配前可以進(jìn)行再投資，如同業(yè)拆放、債券投資、國債回購、證券投資等。投資者在進(jìn)行資金信托決策時，必須對資金信托合同進(jìn)行詳細(xì)的分 析。此外，對于資金信托產(chǎn)品，在信托開始和結(jié)束時都會出現(xiàn)現(xiàn)金資產(chǎn)與非現(xiàn)金資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過程，尤其是信托產(chǎn)品結(jié)束時，流動性較低的資產(chǎn)變現(xiàn)時會出現(xiàn)一定的損失。同時，信托投資公司的道德風(fēng)險就會變得突出。但是，這種做法不可能持久，最終必然要根據(jù)實際收益情況來為投資者進(jìn)行回報。管理風(fēng)險分析包含兩個方面，一方面是要分析項目運營公司自身的管理能力，如其法人治理結(jié)構(gòu)情況、管理和經(jīng)營能力、財務(wù)風(fēng)險控制能力等；另一方面也 要分析信托投資公司的管理能力，如信托投資公司與資金信托經(jīng)理的激勵約束關(guān)系、資金信托經(jīng)理的專業(yè)經(jīng)驗與知識水平、信托資金的決策及運用程序、風(fēng)險控制體系與監(jiān)督體系是否健全等。隨著我國利率市場化進(jìn)程的加快，貨幣市場利率波動的幅度會明顯加大。資本市場受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、國家的政策與監(jiān)管措施影響很大；同時，股票、債券、產(chǎn)權(quán)等資本市場本身受資金面、投資理念、資本市場本身的運 行規(guī)律影響很大；資本市場的基礎(chǔ)是上市公司的質(zhì)量，對于約定了投資風(fēng)格的信托資金，還要分析其所投資行業(yè)的基本情況、擬選擇上市公司的質(zhì)量和發(fā)展?fàn)顩r等。 ①產(chǎn)業(yè)市場風(fēng)險 產(chǎn)業(yè)投資涉及的市場風(fēng)險因素較多，比如資金信托項目所投資行業(yè)的監(jiān)管政策、行業(yè)所處的周期、項目的成長性、產(chǎn)品的競爭能力及可替代性、潛在的市場競爭者等等。 評判信用風(fēng)險，首先要看資金信托運用項目的投資情況，如果是產(chǎn)業(yè)投資，要重點分析所投資項目在信托期限內(nèi)的現(xiàn)金流量是否能充分 滿足信托資金清償?shù)囊?，這實際上就需要對所投資項目的整體運營情況進(jìn)行分析；如果是證券投資，要重點分析所投資品種的風(fēng)險大小和到期變現(xiàn)能力；其次要看項目運營公司的背景和資本實力，在項目運作期間出現(xiàn)差錯時，是否有足夠的資金實力或再融資手段保證正常的信托資金清償；再次要看信托資金運用的信用提升手段，如抵押物是否過硬，抵押比率是否安全，擔(dān)保方信用級別和資金實力如何，有無保險公司介入、信托受益權(quán)當(dāng)中次級受益權(quán)的規(guī)模和承擔(dān)義務(wù)的情況。 風(fēng)險因素分析 資金信托產(chǎn)品是有風(fēng)險的，投資者在 信托自己的資金時，可能面臨包括信托籌集資金運用范圍、運用方式、運用期限及信用提升手段等各個環(huán)節(jié)中的風(fēng)險，不同信托產(chǎn)品之間的風(fēng)險因素不盡相同，但主要的風(fēng)險為信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律風(fēng)險、再投資風(fēng)險等。 金港信托 以實業(yè)投資為主 依靠寧波 本地發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)和豐富的客戶資源，具有一定的地方壟斷性。 產(chǎn)品收益較高。 金華信托 以不定項的資金募集 為主，資金主要投向證券公司在證券投資領(lǐng)域具有強(qiáng)大的研發(fā)能力。 產(chǎn)品創(chuàng)新、靈活、 產(chǎn)品風(fēng)險適中。 產(chǎn)品 收益 率 不高。 （ 4）公司與主要競爭對手相比主要優(yōu)勢和不足 公司 名稱 產(chǎn)品特點 優(yōu)勢 劣勢 本公司 以實業(yè)投資為主 。 其中碩士以上學(xué)歷者占公司總?cè)藬?shù)的四分之一以上，具有經(jīng)濟(jì)、會計等專業(yè)技術(shù)中、高級職稱者占公司總?cè)藬?shù)的一半以上，并擁有特許金融分析師、注冊會計師、律師、 證券期貨從業(yè)資格者多名。公司控股金通證券， 參股浙商銀行，具有 比較完整的金融 產(chǎn)業(yè) 平臺。通過組合運用投資、貸款、融資租賃、擔(dān)保等業(yè)務(wù)手段，搭建具有較高科技含量的信托制度平臺，通過個性化設(shè)計和產(chǎn)品創(chuàng)新，對國有資產(chǎn)管理，國有企業(yè)改制、重組購并、破產(chǎn)清 算、債務(wù)托管、管理層收購、員工持股計劃、企業(yè)上市、國有股份管理、附擔(dān)保公司債等諸多領(lǐng)域進(jìn)行信托化安排和設(shè)計，進(jìn)而在不斷推出創(chuàng)新信托產(chǎn)品的同時，超常規(guī)擴(kuò)張信托資產(chǎn)規(guī)模，規(guī)避諸多市場風(fēng)險，同時也衍生和帶動了諸如投資銀行業(yè)務(wù)、融資顧問業(yè)務(wù)、財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)、信用見證業(yè)務(wù)等一系列中介業(yè)務(wù)，使信托公司通過開展資產(chǎn)管理等管理型信托業(yè)務(wù)，不僅大大增加了低風(fēng)險的信托管理傭金收入和中介咨詢收入，使之成為信托公司贏利手段中的重要組成成分，逐步形成信托公司因制度優(yōu)勢而特有的專屬業(yè)務(wù)，創(chuàng)出該業(yè)務(wù)領(lǐng)域中信托公司的品牌效應(yīng)，而且通過上述業(yè) 務(wù)的開展，又進(jìn)一步為直接投資業(yè)務(wù)拓展市場，發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，開發(fā)潛在客戶和優(yōu)質(zhì)投資項目，進(jìn)而形成兩大類業(yè)務(wù)互動的良性循環(huán)，使信托投資公司在 “ 一法兩規(guī) ” 政策框架內(nèi)，能夠最大限度發(fā)揮其特有的資金優(yōu)勢和制度優(yōu)勢，充分體現(xiàn)其各項職能，逐步形成信托投資公司高品質(zhì)、高穩(wěn)定、專屬性的贏利模式。 二、 發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，組合運用信托業(yè)務(wù)工具為客戶提供立體化信托服務(wù)。這不僅能夠有效的化解信托公司的隱形風(fēng)險，解決收益與風(fēng)險失衡的弊端，而且能夠進(jìn)一步獲得委托人的信任和市場的認(rèn)可，迅速擴(kuò)大信托資金規(guī)模，同時也提高了信托公司專業(yè)能力和理財水平，特別是項目投資和項目管理的能力，進(jìn)而真正形成信托投資公司穩(wěn)定的、高水平的主導(dǎo)利潤來源和核心贏利手段。與此同時，集合資金信托業(yè)務(wù)的開展，也為信托公司提供了一個較為穩(wěn)定和廣闊的融資平臺，依托如此巨大的資金優(yōu)勢，信托公司首先應(yīng)在充分論證和防范風(fēng)險的前提下，對電子、通訊、汽車制造、環(huán)保等朝陽行業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目進(jìn)行重點投資，在市場化選擇的原則下，獲取高回報；其次對高科技企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)（包括新型股份制銀行、大型證券公司、汽車金融服務(wù)公司、基金管理公司、保險類公司、擔(dān)保 公司、）能源石化企業(yè)、信息工程企業(yè)以及優(yōu)質(zhì)擬上市企業(yè)等高成長性的企業(yè)進(jìn)行較大規(guī)模的股權(quán)投資，在獲取高收益的同時，掌握和熟悉相關(guān)的行業(yè)發(fā)展趨勢和企業(yè)運行規(guī)律，迅速培養(yǎng)和形成一支高素質(zhì)、專業(yè)化的項目投資經(jīng)理和信托執(zhí)行經(jīng)理，真正具備專家理財?shù)乃剑浞煮w現(xiàn)專業(yè)理財機(jī)構(gòu)的功能；再次應(yīng)重點突出國際化發(fā)展的戰(zhàn)略，全面拓展與外資在各個領(lǐng)域全方位合作的機(jī)遇，特別是與世界五百強(qiáng)中的大型跨國集團(tuán)進(jìn)行緊密型的合作，借船出海，優(yōu)勢互補(bǔ)，實現(xiàn)超常發(fā)展。 一、 伴隨信托投資公司重新登記工作的完成，各信托公司實收資本規(guī)模均有較大幅度的增加。其贏利手段基本可劃分為兩大類：第一類是投資收益類；第二類是中介服務(wù)費。 盈利能力的不足，直接導(dǎo)致了信托業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展能力受到
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