信托行業(yè)及利潤預(yù)測分析-資料下載頁
2025-05-13 05:40本頁面
【導(dǎo)讀】托行業(yè)經(jīng)歷了20多年的發(fā)展歷程，大大小小的信托投資公司曾經(jīng)多達上千家。量的非信托業(yè)務(wù)，在銀行、證券和保險業(yè)務(wù)上“亂”業(yè)經(jīng)營，出現(xiàn)了較多的違規(guī)操作。針對上述弊病，信托業(yè)。先后于1982年、1985年、1988年、1993年、1999年進行了五次大規(guī)模的治理整頓。律砍殺，當(dāng)時的239家公司最終被批準(zhǔn)重新登記的將只有60家左右。公司仍然遺留了一些不良資產(chǎn)，監(jiān)管部門要求要在近期解決。的實施，信托投資公司可操作的業(yè)務(wù)空間已經(jīng)明確。與信托制度的特點是緊密相聯(lián)的。自有財產(chǎn)和其他信托財產(chǎn)管理運作情況的影響，信托財產(chǎn)不作為受托人的破產(chǎn)清償財產(chǎn)。信托財產(chǎn)的獨立性決定了信托成為一種安全的財產(chǎn)管理的制度安排。同時，信托投資公司設(shè)計信托業(yè)務(wù)品種可完全根據(jù)市場需求進行，而無須。向中國人民銀行報批核準(zhǔn)。根據(jù)最新頒布的《信托投資公司管理辦法》，信托投資公司的注冊資本不得低于3億元。信托公司不會超過70家。
【正文】 司高品質(zhì)、高穩(wěn)定、專屬性的贏利模式。 （ 2）公司在行業(yè)中優(yōu)勢和不足 作為省內(nèi) 首家獲準(zhǔn) 重新登記注冊的信托投資公司， 也是唯一的省級信托投資公司 ，一直 在 省內(nèi) 信托投資業(yè) 具有良好的信譽 。公司控股金通證券， 參股浙商銀行，具有 比較完整的金融 產(chǎn)業(yè) 平臺。 公司背靠國信控股集團的強大支持 ，擁有廣 泛的客戶資源，同時公司 擁有一支教育背景良好、專業(yè)造詣深厚、年齡結(jié)構(gòu)合理的高素質(zhì)員工隊伍。 其中碩士以上學(xué)歷者占公司總?cè)藬?shù)的四分之一以上，具有經(jīng)濟、會計等專業(yè)技術(shù)中、高級職稱者占公司總?cè)藬?shù)的一半以上，并擁有特許金融分析師、注冊會計師、律師、 證券期貨從業(yè)資格者多名。 （ 3）主要競爭對手 杭州市內(nèi)：杭州工商信托、 省工商信托（申報中） 省內(nèi)：金華信托、金港信托（寧波） 競爭 逐趨 激烈 。 （ 4）公司與主要競爭對手相比主要優(yōu)勢和不足 公司 名稱 產(chǎn)品特點 優(yōu)勢 劣勢 本公司 以實業(yè)投資為主 。 經(jīng)營穩(wěn)健、 產(chǎn)品 信用增強措施強 ， 風(fēng)險低 。 產(chǎn)品 收益 率 不高。 杭州工商 以實業(yè)投資為主，股權(quán)投資、證券投資為輔。 產(chǎn)品創(chuàng)新、靈活、 產(chǎn)品風(fēng)險適中。 公司規(guī)模較小 ，抵御風(fēng)險能力弱。 金華信托 以不定項的資金募集 為主，資金主要投向證券公司在證券投資領(lǐng)域具有強大的研發(fā)能力。產(chǎn)品收益不確定，易受證券投市場、 企業(yè)并購等。 產(chǎn)品收益較高。 資市場影響。 金港信托 以實業(yè)投資為主 依靠寧波 本地發(fā)達的市場經(jīng)濟和豐富的客戶資源，具有一定的地方壟斷性。 局限于寧波本地， 業(yè)務(wù)拓展尚不具備在全省輻射能力。 風(fēng)險因素分析 資金信托產(chǎn)品是有風(fēng)險的，投資者在 信托自己的資金時，可能面臨包括信托籌集資金運用范圍、運用方式、運用期限及信用提升手段等各個環(huán)節(jié)中的風(fēng)險，不同信托產(chǎn)品之間的風(fēng)險因素不盡相同，但主要的風(fēng)險為信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律風(fēng)險、再投資風(fēng)險等。 信用風(fēng)險 資金信托產(chǎn)品的信用風(fēng)險是投資者首先要關(guān)注的風(fēng)險因素，因為信用風(fēng)險的大小決定了投資者的本金能否順利收回，預(yù)計收益能否順利實現(xiàn)，是各類風(fēng)險當(dāng)中的重中之重。 評判信用風(fēng)險，首先要看資金信托運用項目的投資情況，如果是產(chǎn)業(yè)投資，要重點分析所投資項目在信托期限內(nèi)的現(xiàn)金流量是否能充分 滿足信托資金清償?shù)囊螅@實際上就需要對所投資項目的整體運營情況進行分析；如果是證券投資，要重點分析所投資品種的風(fēng)險大小和到期變現(xiàn)能力；其次要看項目運營公司的背景和資本實力，在項目運作期間出現(xiàn)差錯時，是否有足夠的資金實力或再融資手段保證正常的信托資金清償；再次要看信托資金運用的信用提升手段，如抵押物是否過硬，抵押比率是否安全，擔(dān)保方信用級別和資金實力如何，有無保險公司介入、信托受益權(quán)當(dāng)中次級受益權(quán)的規(guī)模和承擔(dān)義務(wù)的情況。 市場風(fēng)險 由于信托資金的運用方向十分廣泛，既可以投向基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)市場 ，又可以投向股票、債券等資本市場，還可以投向同業(yè)拆借、國債等貨幣市場，因此信托資金涉及到的市場風(fēng)險因素非常多，應(yīng)該區(qū)分不同的投資類別逐一進行分析。 ①產(chǎn)業(yè)市場風(fēng)險 產(chǎn)業(yè)投資涉及的市場風(fēng)險因素較多，比如資金信托項目所投資行業(yè)的監(jiān)管政策、行業(yè)所處的周期、項目的成長性、產(chǎn)品的競爭能力及可替代性、潛在的市場競爭者等等。 ②資本市場風(fēng)險 我國證券市場尚不成熟，資本市場的投資風(fēng)險比較大。資本市場受經(jīng)濟發(fā)展周期、國家的政策與監(jiān)管措施影響很大；同時，股票、債券、產(chǎn)權(quán)等資本市場本身受資金面、投資理念、資本市場本身的運 行規(guī)律影響很大；資本市場的基礎(chǔ)是上市公司的質(zhì)量，對于約定了投資風(fēng)格的信托資金，還要分析其所投資行業(yè)的基本情況、擬選擇上市公司的質(zhì)量和發(fā)展?fàn)顩r等。 ③貨幣市場風(fēng)險 信托產(chǎn)品本身的收益基準(zhǔn)要參考貨幣市場利率，同時部分信托產(chǎn)品可能會投向貨幣市場。隨著我國利率市場化進程的加快，貨幣市場利率波動的幅度會明顯加大。 管理風(fēng)險 管理能力是決定信托資金風(fēng)險和收益的關(guān)鍵因素之一。管理風(fēng)險分析包含兩個方面，一方面是要分析項目運營公司自身的管理能力，如其法人治理結(jié)構(gòu)情況、管理和經(jīng)營能力、財務(wù)風(fēng)險控制能力等；另一方面也 要分析信托投資公司的管理能力，如信托投資公司與資金信托經(jīng)理的激勵約束關(guān)系、資金信托經(jīng)理的專業(yè)經(jīng)驗與知識水平、信托資金的決策及運用程序、風(fēng)險控制體系與監(jiān)督體系是否健全等。目前我國信托投資公司為了樹立形象和信譽，普遍可能有必要時犧牲信托投資公司短期的利益去確保所謂的“預(yù)測收益率”。但是，這種做法不可能持久，最終必然要根據(jù)實際收益情況來為投資者進行回報。因此，經(jīng)過一段時間后，信托投資公司的管理能力就會成為決定資金信托產(chǎn)品生命力的關(guān)鍵。同時，信托投資公司的道德風(fēng)險就會變得突出。 流動性風(fēng)險 由于目前尚未建立 成型的信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場，現(xiàn)有的信托產(chǎn)品在信托期限內(nèi)一般只能以合同形式轉(zhuǎn)讓，與股票、債券、基金等品種相比流動性風(fēng)險較大。此外，對于資金信托產(chǎn)品，在信托開始和結(jié)束時都會出現(xiàn)現(xiàn)金資產(chǎn)與非現(xiàn)金資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過程，尤其是信托產(chǎn)品結(jié)束時，流動性較低的資產(chǎn)變現(xiàn)時會出現(xiàn)一定的損失。 法律風(fēng)險 根據(jù)信托投資公司資金信托管理暫行辦法，信托投資公司不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。投資者在進行資金信托決策時，必須對資金信托合同進行詳細的分 析。投資者的利益和風(fēng)險主要由資金信托合同予以規(guī)定，如信托資金的幣種 和金額，信托期限，信托資金的管理方式和受托人的管理、運用和處分的權(quán)限，信托資金管理、運用和處分的具體方 法或者安排，信托利益的計算、向受益人交付信托利益的時間和方法，信托財產(chǎn)稅費的承擔(dān)、其他費用的核算及支付方法等等。 再投資風(fēng)險 信托資金在運用過程中，可能會出現(xiàn)資金閑臵，有些信托產(chǎn)品約定，信托項目的償付資金在分配前可以進行再投資，如同業(yè)拆放、債券投資、國債回購、證券投資等。因此，信托資金除了上述風(fēng)險外，還會存在再投資風(fēng)險，尤其是證券投資。所以還要分析再投資過程中的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、流動性 風(fēng)險。
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