金融學專業(yè)外文翻譯----巴西農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上現(xiàn)貨和期貨的關系（節(jié)選）(文件)
【正文】 制。 福滕伯里和薩帕塔（ 1997 年）評價的切達干酪，磷酸二銨（ DAP）和無水氨（ NH3）在美國價格期貨和現(xiàn)貨市場之間的聯(lián)系。 梅納德等（ 2020）評價了交易清淡的蝦期貨作為價格發(fā)現(xiàn)工具合同的履行。此外短期分析使用的模擬市民的雙面分布滯后模型只提供現(xiàn)貨和期貨價格之間關系的證據(jù) 比較 薄弱。有幾篇論文表明，價格發(fā)現(xiàn)功能可能會很好地履行交易清淡的市場，甚至（ DAP 和燕麥等）。一般來說，它似乎是更積極地買賣合約 咖啡和活牛 更容易呈現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨價格之間的長期關系。咖啡是目前世界上流動性最強的巴西買賣合約，并在與巴西商品期貨交易所（ BM＆ F）所列的最古老的合同之一?；钆Ｊ前臀鬓r(nóng)業(yè)的最大和最重要的部門之一。相對較高的互動程度與昆茨等人一致的對美國市場活牛的調(diào)查結果。除第二期在沒有長期存在的關系和對交易的次數(shù)平均下降約 50％，現(xiàn) 貨 和期貨市場互動的一個長期的情況下與期貨市場大幅越來越在最近一段時間優(yōu)勢。此外，還有一個活躍的咖啡國 際市場，同時也是巴西在這一市場的主要參與者。在協(xié)整的情況下，在短期內(nèi)沒有 超前滯后關系的存在，但 瞬間會 存在期貨和現(xiàn)貨價格之間的弱相互作用。在下面的章節(jié)中，我們將討論用于分析價格在巴西發(fā)現(xiàn)的程序，這一分析的結果。 總之，價格發(fā)現(xiàn)的最近的研究往往表明，期貨價格起到一定的定 價過程中發(fā)揮重要作用。他們發(fā)現(xiàn)，只有一個品種的現(xiàn)貨市場與期貨合約的一協(xié)整關系。協(xié)整技術的基礎上，他們發(fā)現(xiàn)沒有證據(jù)表明，期貨和現(xiàn)貨價格切達奶酪共享的長期關系，但沒有發(fā)現(xiàn)存在的民主行動黨和 NH3 市場的協(xié)整檢驗，即 使只是交易的第一年。然后，他們檢查了糾錯代表性的誤差修正項的意義，發(fā)現(xiàn)所有商品的現(xiàn)貨價格僅在解釋這個詞是重要的。雖然他們沒有區(qū)分 旺季和淡季的 交易市場， 對市場交易活動的巨大差異分析他們的研究認為，它已影響不大。他們還確定了價格關系隨著時間而變化，反映業(yè)界的建議， 價格發(fā)現(xiàn)的過程是動態(tài)的，是由底層市場的結構變化的影響。 稍微不同的方式通過了昆茨等 （ 1990 年）研究的牲畜市場價格發(fā)現(xiàn)。這兩項研究也采用其他程序，以驗證在長期運行 IR結果。小麥，玉米和橙汁，他們發(fā)現(xiàn)，期貨市場現(xiàn)貨市場占主導地位。 對價格發(fā)現(xiàn)的文獻是廣泛的，我們的討論主要集中在較新的作品。
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