金融學畢業(yè)論文外文文獻翻譯--股指期貨最佳套期保值策略實證分析(文件)
【正文】 交割日期 同最后交易日 交割額代碼 IF 截至 12月 22 日，共 167 個交易日，滬深 300股指期貨累計成交 4432 萬手。 現(xiàn)狀： 自 2020 年中國股市一路飄升，充分活躍了股票市場，掀起股市投資的熱潮，與此同時，也加重了市場上的投機因素和市場的動蕩。此時，推出股票指數(shù)期貨的現(xiàn)實意義自然極為重要。累計成交金額 萬億元。 股指期貨套期保值的原理： 股指期貨之所以具有套期保值的功能，是因為在一般情況下，股指期貨的價格與股票現(xiàn)貨的價格受相近因素的影響，它們的變動方向是一致的，因此，投資者只要 在股指期貨市場上建立與股票現(xiàn)貨市場相反的持倉，通過計算適當?shù)奶灼?保值比率可以達到虧損與獲利的大致平衡，從而實現(xiàn)套期保值的目的。 基于以上的原理，投資者通過在股票市場和股指期貨市場分別進行相反的操作，以期在未來的時間內通過一個市場的虧損，彌補另一個市場的盈利，達到鎖定價格，避免風險的目的。 空頭套期保值是指投資者預測目前股市的估值水平偏高，可能有下跌的風險，投資者持有的投資組合也會隨著股指下跌。在交叉保值中，由于選擇的期貨和現(xiàn)貨價格走勢并不完全一致，所以會產生交叉保值風險。股指期貨的作用中最重要 的是規(guī)避風險，也就是風險的對沖，即套期保值，具體指通過利用股指期貨和指數(shù)現(xiàn)貨的反向操作，使得股指期貨的收益（損失）與指數(shù)現(xiàn)貨的損失（收益）相互對沖，從而規(guī)避市場的系統(tǒng)波動風險，實現(xiàn)資產的套期保值。 如果有投資者擁有較多資金欲投資于股票現(xiàn)貨，又擔心建倉期內大盤出現(xiàn)非預期大幅度上漲導致成本過高，也可以采用多頭套期保值，即在期貨上建立相應多頭頭寸，利用期貨盈余抵消現(xiàn)貨成本上升的風險。 要取得理想的套期保值效果，關鍵在于套期保值率的計算。 通過使用現(xiàn)貨價格和期貨價格的歷史數(shù)據(jù)，作簡單的回歸分析即可求得 結論： 股指期貨之所以具有套期保值的功能，是因為在一般情況下，股指期貨的價格與股票現(xiàn)貨的價格受相近因素的影響，從而它們的變動方向是一致的。同時，通過 OLS模型計 算最優(yōu)套期保值比率 h 來測算出最優(yōu)套期保值規(guī)模，這樣使投資者取得利潤最大化。本文認為在我國推出股指期貨的初期，會涌現(xiàn)大量的套利機會，隨著股指期貨市場的不斷成熟，套利機會會逐漸的減少。 3720200 3300 720200 3400 2280000 3500 5280000 3600 8280000 3700 11280000 We can see from the table ,after selling hedging ,no matter how the index of HS300 change ,the investor’s total asset will be not change. If investor have much capital and want to put them into stock market ,but he worrys that system risk will e ,at this time, he can use buying hedging .In reality ,investor can use βto study the volume of stock index future. The Introduction of Hedge Ratio: At the trades of hedging ,the hedge ratio make a significantly important role in the whole effect of hedging .Considering the articles of hedging ,studies always focus on how to make out hedge ratio . Amonge them ,most of them are based on OLS ,and then make out the best hedge ratio to hedging. To gain the perfect effect of hedging ,it is a key to figure out hedge ratio .Estimation of edge ratio is always important to finance engineering’s research ,and home and abroad do a lot to it. From traditionary hedge theory to modern hedge theory , we make prodigious progress ,and OLS model is a easy and effective model by looking hedge as bination of goods and futures to reduce its risk。s securities regulator on April, 16th approved Shanghaibased China Financial Futures Exchange (CFFEX) to undertake stock index futures trade .It means China passed an historic milestone on the path to a marketdriven economy. In China ,the first four HS300 Stock index futures contract was listing in the Financial Future Exchange on April 1
畢業(yè)設計相關推薦
鄂ICP備17016276號-1