【正文】 狀態(tài)：計(jì)算機(jī)和復(fù)印機(jī)行業(yè) 周期型：行業(yè)運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期直接相關(guān)，經(jīng)濟(jì)上升期，行業(yè)擴(kuò)張；經(jīng)濟(jì)衰退，行業(yè)收縮 典型日用品制造業(yè) 防守型：行業(yè)產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，不受衰退影響：食品業(yè)和公用事業(yè)，收入相對(duì)穩(wěn)定 投資策略選擇 對(duì)經(jīng)濟(jì)前景樂觀態(tài)度——周期型行業(yè)：獲得更大回報(bào)率 對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀態(tài)度——防守型行業(yè)：穩(wěn)定投資收益和增長(zhǎng)型行業(yè),練習(xí),消費(fèi)不足理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期由生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不平衡，尤其是資本品和消費(fèi)品生產(chǎn)之間的不平衡引起的（ ） GDP PPI 個(gè)人收入是反映經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo)，能用來檢驗(yàn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性（ ） 生產(chǎn)成本、物價(jià)指數(shù)是與經(jīng)濟(jì)變化同步的指標(biāo)（） 投資過度理論的主要結(jié)論是生產(chǎn)力增長(zhǎng)率應(yīng)同消費(fèi)者收入的增長(zhǎng)率保持一致，以保證人們能夠購(gòu)買那些將要生產(chǎn)出來的商品（ ） 朱格拉周期平均長(zhǎng)度40～50年（ ） 經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的幅度是指每個(gè)周期內(nèi)波峰年份的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，表明經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的強(qiáng)度。 不發(fā)達(dá)：強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)布局的非均衡性——優(yōu)先發(fā)展某些地區(qū) 發(fā)達(dá)：強(qiáng)調(diào)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的均衡性——對(duì)不發(fā)達(dá)地區(qū)給予更多支持,練習(xí),政府制定的通過影響并推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)政策屬于產(chǎn)業(yè)布局政策（ ） 產(chǎn)業(yè)布局政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度關(guān)聯(lián)不大，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)布局的均衡性。 成長(zhǎng)階段 市場(chǎng)需求上升，價(jià)格和銷量擴(kuò)大，利潤(rùn)高吸引投資，原有企業(yè)增加花色品種，改進(jìn)質(zhì)量，競(jìng)爭(zhēng)激烈，優(yōu)勝劣汰。 投資既分享行業(yè)增長(zhǎng)利益，又不受經(jīng)濟(jì)周期影響。 行業(yè)增長(zhǎng)速度快于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的行業(yè) 根據(jù)歷年的銷售額、盈利額等歷史資料分析,練習(xí),行業(yè)的生命周期可以分為（） A創(chuàng)業(yè)階段 B成長(zhǎng)階段 C成熟階段 D衰退階段 E壯大階段 根據(jù)行業(yè)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系把行業(yè)分為（ ） A 增長(zhǎng)型行業(yè) B成熟行業(yè) C防守型行業(yè) D發(fā)展型行業(yè) E衰退型行業(yè) 周期型行業(yè)指發(fā)展速度快于平均發(fā)展速度的行業(yè)，主要靠技術(shù)進(jìn)步、優(yōu)質(zhì)服務(wù)和新產(chǎn)品開發(fā)，典型計(jì)算機(jī)行業(yè)（ ） 競(jìng)爭(zhēng)程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)受供求關(guān)系影響越大，證券投資風(fēng)險(xiǎn)大（ ） 完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)產(chǎn)品有一定差別，企業(yè)數(shù)量很多，產(chǎn)品替代性強(qiáng)，單個(gè)企業(yè)無法控價(jià)，價(jià)格和利潤(rùn)受市場(chǎng)供求影響，但品牌、特征和質(zhì)量對(duì)價(jià)格有一定影響（）,。,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)投資的選擇策略★ 經(jīng)濟(jì)繁榮：選擇周期型行業(yè)，謀取豐厚資本利得 經(jīng)濟(jì)衰退：選擇防守型行業(yè)，獲得穩(wěn)定收益，減輕風(fēng)險(xiǎn)。 衰退階段 新技術(shù)和偏好改變，銷量和價(jià)格下降，利潤(rùn)低，資金轉(zhuǎn)出該行業(yè)，企業(yè)數(shù)目減少，市場(chǎng)萎縮。（ ),第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的含義、劃分方法和意義 行業(yè)：具有某些相同特征的企業(yè)群體 行業(yè)與產(chǎn)業(yè) 產(chǎn)業(yè)：規(guī)模性、職業(yè)化和社會(huì)功能性 行業(yè)無規(guī)模上的約定 把行業(yè)分析與產(chǎn)業(yè)分析等同 我國(guó)行業(yè)劃分方法：門類、大類、中類和小類 意義：中觀經(jīng)濟(jì)分析對(duì)象，行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素，為理財(cái)師向客戶提供具體投資領(lǐng)域和投資對(duì)象提供參考,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的一般特征分析,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的一般特征分析 競(jìng)爭(zhēng)程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)受供求關(guān)系影響越大，證券投資風(fēng)險(xiǎn)大 壟斷程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)可控程度越大，投資風(fēng)險(xiǎn)較小,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析 邁克爾() 投資過渡理論是用來解釋經(jīng)濟(jì)周期的收縮階段(),第五節(jié) 產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)分析,第一單元 產(chǎn)業(yè)政策,產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)業(yè)：社會(huì)分工條件下，進(jìn)行同類生產(chǎn)企業(yè)的集合體 產(chǎn)業(yè)政策：為彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈或在某些領(lǐng)域趕超國(guó)際先進(jìn)水平，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，采取的有效的干預(yù)政策。但隨著產(chǎn)量不斷增加，價(jià)格下降，成本上升，削減投資，經(jīng)濟(jì)收縮。錯(cuò)誤結(jié)果出現(xiàn)后，擴(kuò)張盡頭。 消費(fèi)不足理論：解釋經(jīng)濟(jì)周期的收縮階段★ 把蕭條歸因于消費(fèi)不足，過渡儲(chǔ)蓄使對(duì)消費(fèi)品需求減少，引起對(duì)消費(fèi)品需求趕不上消費(fèi)品的增長(zhǎng)。,第一單元 經(jīng)濟(jì)周期的基本知識(shí),經(jīng)濟(jì)周期的類型 長(zhǎng)周期（康德拉耶夫周期）：平均長(zhǎng)度50年 中周期（朱格拉周期）：平均長(zhǎng)度8～10年 短周期（基欽周期）：平均長(zhǎng)度40個(gè)月,第一單元 經(jīng)濟(jì)周期的基本知識(shí),經(jīng)濟(jì)周期的成因★ 外部因素理論：經(jīng)濟(jì)周期根源在于經(jīng)濟(jì)制度以外的某些事物的波動(dòng)：太陽黑子、星象、戰(zhàn)爭(zhēng)、革命、政治事件、金礦發(fā)現(xiàn)、科技進(jìn)步等 純貨幣理論：經(jīng)濟(jì)周期純粹是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣數(shù)量的增減是發(fā)生經(jīng)濟(jì)波動(dòng)唯一原因。 逆回購(gòu)：央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，到期收回流動(dòng)性 現(xiàn)券交易 現(xiàn)券買斷：央行直接從二級(jí)市場(chǎng)買入證券，一次性投放基礎(chǔ)貨幣 現(xiàn)券賣斷：央行直接賣出持有債券，一次性回籠貨幣 央行票據(jù) 發(fā)行：回籠基礎(chǔ)貨幣 到期：投放基礎(chǔ)貨幣,第二單元 貨幣政策,我國(guó)的特殊貨幣政策工具 再貸款政策：央行對(duì)商行的短期貸款 利率政策 調(diào)整基準(zhǔn)利率：再貸款利率、再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金利率和超額存款準(zhǔn)備金利率 調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率 制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)范圍 制定相關(guān)政策對(duì)各類利率結(jié)構(gòu)和檔次調(diào)整 匯率政策：人民幣匯率形成機(jī)制改革,第二單元 貨幣政策,貨幣政策的其他工具 道義勸告 央行利用特殊地位和權(quán)威，勸告金融機(jī)構(gòu)，影響其貸款和投資方向，控制信用 經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)鼓勵(lì)放貸，通脹時(shí)勸不要擴(kuò)大信用 非強(qiáng)有力手段 調(diào)整法定保證金限額 購(gòu)買證券必須支付一定利率現(xiàn)款－法定保證金 越高，所需現(xiàn)款越多，壓低證券價(jià)格，提高利率 越低，所需現(xiàn)款越少，提高證券價(jià)格，降低利率 規(guī)定抵押貸款利率的上限和下限 利率提高，限制購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)，壓低社會(huì)有效需求 利率降低，刺激購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)，提高社會(huì)有效需求,第四單元 財(cái)政政策和貨幣政策搭配,財(cái)政和貨幣政策的特點(diǎn) 猛烈程度不同 稅收和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)影響緩和 增加支出和調(diào)整法定準(zhǔn)備率影響猛烈 政策效應(yīng)時(shí)滯 不同 財(cái)政：內(nèi)在時(shí)滯長(zhǎng)，外在時(shí)滯短 貨幣：內(nèi)在時(shí)滯短，外在時(shí)滯長(zhǎng) 政策發(fā)生影響范圍不同 政府支出影響面大一些，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)小一些 政策阻力因素不同 財(cái)政阻力大，貨幣阻力小,第四單元財(cái)政政策和貨幣政策的搭配,財(cái)政和貨幣政策的配合使用★,第四單元 財(cái)政政策和貨幣政策的搭配,宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施中的實(shí)際問題 時(shí)滯：政策實(shí)行過程中原有情況很可能已改變 預(yù)期：只有公眾與政府形成相近預(yù)期，政策才發(fā)揮作用；政策得不到公眾配合，很難達(dá)到預(yù)期目標(biāo),練習(xí),人行通過正回購(gòu)收回流動(dòng)性，到期釋放流動(dòng)性。（ ）,第二單元 財(cái)政政策,政府對(duì)支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鳑Q策：自動(dòng)穩(wěn)壓器和斟酌使用的財(cái)政政策 一、財(cái)政制度的自動(dòng)穩(wěn)壓器功能★ 經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身具有的一種減少各種對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在繁榮是自動(dòng)抑制通脹，衰退時(shí)自動(dòng)減輕蕭條 稅收的自動(dòng)變化 政府支出的自動(dòng)變化：轉(zhuǎn)移支付 保持弄產(chǎn)品物價(jià)穩(wěn)定的政策 注意：自動(dòng)穩(wěn)壓器是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和緩和周期的第一道防線，并不能完全消除波動(dòng)，對(duì)輕微的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)起抑制作用,第二單元 財(cái)政政策,二、斟酌使用的財(cái)政政策★ 總需求過低，經(jīng)濟(jì)衰退——擴(kuò)張型財(cái)政政策： 增加政府購(gòu)買支出 增發(fā)公債 削減稅收 總需求過高，經(jīng)濟(jì)繁榮——緊縮性財(cái)政政策 減少公債發(fā)行規(guī)模 增加稅收 削減政府支出,第二單元 財(cái)政政策,注意： 財(cái)政政策手段：變動(dòng)政府支出、稅收和公債發(fā)行規(guī)模 政府支出：購(gòu)買性支出和轉(zhuǎn)移支付 公債發(fā)行既可籌集財(cái)政資金，還可影響貨幣供求。（ ） 技術(shù)進(jìn)步引起AS左移（ ） 凱恩斯總供給曲線是一條與價(jià)格無關(guān)的與潛在產(chǎn)量對(duì)應(yīng)的垂線（ ） 宏觀生產(chǎn)函數(shù)反映的是一國(guó)總投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系（ ） 在自然資源和資本存量既定的條件下，總產(chǎn)出取決于總就業(yè)量（ ） 物價(jià)水平變動(dòng)會(huì)引起總供給曲線的左移或右移（ ） 凱恩斯在推到總供給曲線時(shí)有一假設(shè)為：貨幣工資完全伸縮性，隨勞動(dòng)供求變化而改變（