【正文】 狀態(tài)：計算機和復印機行業(yè) 周期型：行業(yè)運動狀態(tài)與經(jīng)濟周期直接相關(guān)，經(jīng)濟上升期，行業(yè)擴張；經(jīng)濟衰退，行業(yè)收縮 典型日用品制造業(yè) 防守型：行業(yè)產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，不受衰退影響：食品業(yè)和公用事業(yè)，收入相對穩(wěn)定 投資策略選擇 對經(jīng)濟前景樂觀態(tài)度——周期型行業(yè)：獲得更大回報率 對經(jīng)濟前景悲觀態(tài)度——防守型行業(yè)：穩(wěn)定投資收益和增長型行業(yè),練習,消費不足理論認為經(jīng)濟周期由生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不平衡，尤其是資本品和消費品生產(chǎn)之間的不平衡引起的（ ） GDP PPI 個人收入是反映經(jīng)濟周期波動的先行指標，能用來檢驗預(yù)測的準確性（ ） 生產(chǎn)成本、物價指數(shù)是與經(jīng)濟變化同步的指標（） 投資過度理論的主要結(jié)論是生產(chǎn)力增長率應(yīng)同消費者收入的增長率保持一致，以保證人們能夠購買那些將要生產(chǎn)出來的商品（ ） 朱格拉周期平均長度40～50年（ ） 經(jīng)濟周期波動的幅度是指每個周期內(nèi)波峰年份的經(jīng)濟增長率，表明經(jīng)濟擴張的強度。 不發(fā)達：強調(diào)產(chǎn)業(yè)布局的非均衡性——優(yōu)先發(fā)展某些地區(qū) 發(fā)達：強調(diào)地區(qū)經(jīng)濟的均衡性——對不發(fā)達地區(qū)給予更多支持,練習,政府制定的通過影響并推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換而促進經(jīng)濟增長的產(chǎn)業(yè)政策屬于產(chǎn)業(yè)布局政策（ ） 產(chǎn)業(yè)布局政策與經(jīng)濟發(fā)展程度關(guān)聯(lián)不大，強調(diào)產(chǎn)業(yè)布局的均衡性。 成長階段 市場需求上升，價格和銷量擴大，利潤高吸引投資，原有企業(yè)增加花色品種，改進質(zhì)量，競爭激烈，優(yōu)勝劣汰。 投資既分享行業(yè)增長利益，又不受經(jīng)濟周期影響。 行業(yè)增長速度快于國民經(jīng)濟的行業(yè) 根據(jù)歷年的銷售額、盈利額等歷史資料分析,練習,行業(yè)的生命周期可以分為（） A創(chuàng)業(yè)階段 B成長階段 C成熟階段 D衰退階段 E壯大階段 根據(jù)行業(yè)變動與經(jīng)濟周期的關(guān)系把行業(yè)分為（ ） A 增長型行業(yè) B成熟行業(yè) C防守型行業(yè) D發(fā)展型行業(yè) E衰退型行業(yè) 周期型行業(yè)指發(fā)展速度快于平均發(fā)展速度的行業(yè)，主要靠技術(shù)進步、優(yōu)質(zhì)服務(wù)和新產(chǎn)品開發(fā)，典型計算機行業(yè)（ ） 競爭程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價格和利潤受供求關(guān)系影響越大，證券投資風險大（ ） 完全競爭行業(yè)產(chǎn)品有一定差別，企業(yè)數(shù)量很多，產(chǎn)品替代性強，單個企業(yè)無法控價，價格和利潤受市場供求影響，但品牌、特征和質(zhì)量對價格有一定影響（）,。,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)投資的選擇策略★ 經(jīng)濟繁榮：選擇周期型行業(yè)，謀取豐厚資本利得 經(jīng)濟衰退：選擇防守型行業(yè)，獲得穩(wěn)定收益，減輕風險。 衰退階段 新技術(shù)和偏好改變，銷量和價格下降，利潤低，資金轉(zhuǎn)出該行業(yè)，企業(yè)數(shù)目減少，市場萎縮。（ ),第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的含義、劃分方法和意義 行業(yè)：具有某些相同特征的企業(yè)群體 行業(yè)與產(chǎn)業(yè) 產(chǎn)業(yè)：規(guī)模性、職業(yè)化和社會功能性 行業(yè)無規(guī)模上的約定 把行業(yè)分析與產(chǎn)業(yè)分析等同 我國行業(yè)劃分方法：門類、大類、中類和小類 意義：中觀經(jīng)濟分析對象，行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素，為理財師向客戶提供具體投資領(lǐng)域和投資對象提供參考,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的一般特征分析,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的一般特征分析 競爭程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價格和利潤受供求關(guān)系影響越大，證券投資風險大 壟斷程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價格和利潤可控程度越大，投資風險較小,第二單元 行業(yè)分析,行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析 邁克爾() 投資過渡理論是用來解釋經(jīng)濟周期的收縮階段(),第五節(jié) 產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)分析,第一單元 產(chǎn)業(yè)政策,產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)業(yè)：社會分工條件下，進行同類生產(chǎn)企業(yè)的集合體 產(chǎn)業(yè)政策：為彌補市場失靈或在某些領(lǐng)域趕超國際先進水平，增強國內(nèi)產(chǎn)業(yè)競爭力，采取的有效的干預(yù)政策。但隨著產(chǎn)量不斷增加，價格下降，成本上升，削減投資，經(jīng)濟收縮。錯誤結(jié)果出現(xiàn)后，擴張盡頭。 消費不足理論：解釋經(jīng)濟周期的收縮階段★ 把蕭條歸因于消費不足，過渡儲蓄使對消費品需求減少，引起對消費品需求趕不上消費品的增長。,第一單元 經(jīng)濟周期的基本知識,經(jīng)濟周期的類型 長周期（康德拉耶夫周期）：平均長度50年 中周期（朱格拉周期）：平均長度8～10年 短周期（基欽周期）：平均長度40個月,第一單元 經(jīng)濟周期的基本知識,經(jīng)濟周期的成因★ 外部因素理論：經(jīng)濟周期根源在于經(jīng)濟制度以外的某些事物的波動：太陽黑子、星象、戰(zhàn)爭、革命、政治事件、金礦發(fā)現(xiàn)、科技進步等 純貨幣理論：經(jīng)濟周期純粹是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣數(shù)量的增減是發(fā)生經(jīng)濟波動唯一原因。 逆回購：央行向市場投放流動性，到期收回流動性 現(xiàn)券交易 現(xiàn)券買斷：央行直接從二級市場買入證券，一次性投放基礎(chǔ)貨幣 現(xiàn)券賣斷：央行直接賣出持有債券，一次性回籠貨幣 央行票據(jù) 發(fā)行：回籠基礎(chǔ)貨幣 到期：投放基礎(chǔ)貨幣,第二單元 貨幣政策,我國的特殊貨幣政策工具 再貸款政策：央行對商行的短期貸款 利率政策 調(diào)整基準利率：再貸款利率、再貼現(xiàn)率、存款準備金利率和超額存款準備金利率 調(diào)整金融機構(gòu)法定存貸款利率 制定金融機構(gòu)存貸款利率浮動范圍 制定相關(guān)政策對各類利率結(jié)構(gòu)和檔次調(diào)整 匯率政策：人民幣匯率形成機制改革,第二單元 貨幣政策,貨幣政策的其他工具 道義勸告 央行利用特殊地位和權(quán)威，勸告金融機構(gòu)，影響其貸款和投資方向，控制信用 經(jīng)濟衰退時鼓勵放貸，通脹時勸不要擴大信用 非強有力手段 調(diào)整法定保證金限額 購買證券必須支付一定利率現(xiàn)款－法定保證金 越高，所需現(xiàn)款越多，壓低證券價格，提高利率 越低，所需現(xiàn)款越少，提高證券價格，降低利率 規(guī)定抵押貸款利率的上限和下限 利率提高，限制購買不動產(chǎn)，壓低社會有效需求 利率降低，刺激購買不動產(chǎn)，提高社會有效需求,第四單元 財政政策和貨幣政策搭配,財政和貨幣政策的特點 猛烈程度不同 稅收和公開市場業(yè)務(wù)影響緩和 增加支出和調(diào)整法定準備率影響猛烈 政策效應(yīng)時滯 不同 財政：內(nèi)在時滯長，外在時滯短 貨幣：內(nèi)在時滯短，外在時滯長 政策發(fā)生影響范圍不同 政府支出影響面大一些，公開市場業(yè)務(wù)小一些 政策阻力因素不同 財政阻力大，貨幣阻力小,第四單元財政政策和貨幣政策的搭配,財政和貨幣政策的配合使用★,第四單元 財政政策和貨幣政策的搭配,宏觀經(jīng)濟政策實施中的實際問題 時滯：政策實行過程中原有情況很可能已改變 預(yù)期：只有公眾與政府形成相近預(yù)期，政策才發(fā)揮作用；政策得不到公眾配合，很難達到預(yù)期目標,練習,人行通過正回購收回流動性，到期釋放流動性。（ ）,第二單元 財政政策,政府對支出、稅收和借債水平所進行的選擇或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鳑Q策：自動穩(wěn)壓器和斟酌使用的財政政策 一、財政制度的自動穩(wěn)壓器功能★ 經(jīng)濟系統(tǒng)本身具有的一種減少各種對國民收入沖擊的機制，能夠在繁榮是自動抑制通脹，衰退時自動減輕蕭條 稅收的自動變化 政府支出的自動變化：轉(zhuǎn)移支付 保持弄產(chǎn)品物價穩(wěn)定的政策 注意：自動穩(wěn)壓器是穩(wěn)定經(jīng)濟和緩和周期的第一道防線，并不能完全消除波動，對輕微的經(jīng)濟波動起抑制作用,第二單元 財政政策,二、斟酌使用的財政政策★ 總需求過低，經(jīng)濟衰退——擴張型財政政策： 增加政府購買支出 增發(fā)公債 削減稅收 總需求過高，經(jīng)濟繁榮——緊縮性財政政策 減少公債發(fā)行規(guī)模 增加稅收 削減政府支出,第二單元 財政政策,注意： 財政政策手段：變動政府支出、稅收和公債發(fā)行規(guī)模 政府支出：購買性支出和轉(zhuǎn)移支付 公債發(fā)行既可籌集財政資金，還可影響貨幣供求。（ ） 技術(shù)進步引起AS左移（ ） 凱恩斯總供給曲線是一條與價格無關(guān)的與潛在產(chǎn)量對應(yīng)的垂線（ ） 宏觀生產(chǎn)函數(shù)反映的是一國總投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系（ ） 在自然資源和資本存量既定的條件下，總產(chǎn)出取決于總就業(yè)量（ ） 物價水平變動會引起總供給曲線的左移或右移（ ） 凱恩斯在推到總供給曲線時有一假設(shè)為：貨幣工資完全伸縮性，隨勞動供求變化而改變（