【正文】 套期保值交易功能資源配置功能調(diào)節(jié)功能 指金融市場對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用，包括金融市場的自發(fā)調(diào)節(jié)和政府實施的主動調(diào)節(jié)反映功能 金融市場常被看做國民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺”【2011 年真題，多選】 金融市場的調(diào)節(jié)功能主要有（ ）A．金融市場輔助調(diào)節(jié)B．金融市場被動調(diào)節(jié) C．金融市場自發(fā)調(diào)節(jié) D．金融市場間接性調(diào)節(jié) E．政府實施的主動調(diào)節(jié)答案：CE第二節(jié) 金融市場分類本節(jié)共計 4 個考點，均是高頻考點 考點一、按金融交易是否存在固定場所分類（高頻）有形市場（場內(nèi)市場）：有固定的交易場所、專門的組織機構(gòu)和人員、專門設(shè)備的、有 組織的市場，最典型的是交易所。答案解析：有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機構(gòu)和人員、有專門設(shè) 備的、有組織的市場．交易所是典型的有形市場。 風(fēng)險大、收益較高【2013 年真題，單選】 下列關(guān)于貨幣市場的特征的表述，正確的是（ ）。而在間接融資中，由于金融機構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債是多樣化的，融資風(fēng)險便可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，從而安全性較高。間接融資也具有局限性， 主要是由于資金供給者與需求者之間加人金融機構(gòu)為中介，隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián) 系，在一定程度上減少了投資者對投資對象經(jīng)營狀況的關(guān)注和籌資者在資金使用方面的壓 力。 A．同業(yè)拆借利率的形成機制之一是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過公開競價確定，這種機制下的 利率取決于拆借雙方拆借資金愿望的強烈程度，利率彈性較大 B．同業(yè)拆借銀行等金融機構(gòu)之間互相拆借在中央存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余 缺 C．同業(yè)拆借利率的形成機制之一是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過公開競價確定，這種機制下形 成的利率主要取決于市場拆借資金的供求狀況，利率彈性較小 D．同業(yè)拆借利率的形成機制之一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機制下的利率取決于拆借 雙方拆借資金愿望的強烈程度，利率彈性較大 E．同業(yè)拆借利率的形成機制之一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機制下的利率取決于市場 拆借資金的供求狀況，利率彈性較小答案：BCD答案解析：同業(yè)拆借市場是銀行等金融機構(gòu)之間相互借貸在中央銀行存款賬戶上的 準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余缺。 A．流動性強B．安全性高C．收益穩(wěn)定且超過銀行存款收益 D．稅收優(yōu)惠 E．回購協(xié)議中所交易的證券主要是金融債券答案：ABC。債券的分類 按發(fā)行主體：政府債券（金邊債券）、金融債券、公司債券、國際債券 按期限：短期債券、中期債券和長期債券 按利息支付方式：附息債券、一次還本付息債券、貼現(xiàn)債券 按募集方式分類，可分為公募債券和私募債券。第二，價格發(fā)現(xiàn)功能。銀行間債券市場已經(jīng)成為我國債券市場的主體部分，絕大多數(shù) 的記賬式國債、政策性金融債以及企業(yè)類債券等均在銀行間市場發(fā)行并上市交易。對于風(fēng)險承受能力相對較低的客戶來說，債券類產(chǎn)品是一個不錯的選擇。上證綜合指數(shù)、上證 50 指數(shù)和上證 180 指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證成分股指數(shù)、滬深300 指數(shù)股票有如下四方面的功能： 第一，積聚資本功能。第四，股票定價功能。【2011 年真題，多選】下列關(guān)于股票的表述，正確的有（ ）。A．提高交易效率 B．價格發(fā)現(xiàn) C．消除風(fēng)險 D．優(yōu)化資源配置 E．平攤成本答案：CE考點五、金融遠(yuǎn)期合約定義：雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合 約優(yōu)點： 規(guī)避價格風(fēng)險 為滿足買賣雙方控制價格不確定性的需要而產(chǎn)生 缺點 非標(biāo)準(zhǔn)化合約、柜臺交易，沒有履約保證（當(dāng)價格變動對一方有利時，另一方就有可能不履行或無力履行合約，因此，違約風(fēng)險較高）【2010 年真題，判斷】金融遠(yuǎn)期合約是為了賺取交易價差而產(chǎn)生的（ ）。期貨合約的特征：(1)標(biāo)準(zhǔn)化的合約。（1）標(biāo)準(zhǔn)化合約（2）履約大部分通過對沖方式（3）合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保（4）合約的價格有最大變動單位和浮動限額 A．（1）（3）（4） B．（2）（3）（4） C．（1）（2）（3） D．（1）（2）（4）答案：C考點七、金融期權(quán)定義：實際是一種契約，賦予持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格， 買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利要素 基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)買方、期權(quán)賣方、執(zhí)行價格、 到期日（行權(quán)日）期權(quán)費（期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用）金融期權(quán)的分類按照對價格的預(yù)期，分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按行權(quán)日期不同，分為歐式期權(quán)（期權(quán)的持有者只有在到期日才能執(zhí)行期權(quán)）和美式期 權(quán)（期權(quán)持有者在到期日前的任何時間執(zhí)行期權(quán)）按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，分為現(xiàn)貨期權(quán)（以金融工具本身作為標(biāo)的物，如外匯期權(quán)、股 指期權(quán)、股票期權(quán)、債券期權(quán)）和期貨期權(quán)（以期貨合約作為標(biāo)的物，如外匯期貨期權(quán)、利 率期貨期權(quán)、股指期貨期權(quán)）金融期權(quán)的交易策略1）買進(jìn)看漲期權(quán)（預(yù)期價格上漲）P 到期市場價格，C 期權(quán)費，X 執(zhí)行價格 買方的收益=PXC（P≥X） 買方的損失=C（P＜X）2）賣出看漲期權(quán)（預(yù)期價格下跌） 期權(quán)賣出者最大的利潤是期權(quán)費，最大損失隨著金融工具價格的上漲水平而定，從理論上講，損失無限，但發(fā)生巨額損失的概率有限3）買進(jìn)看跌期權(quán)（預(yù)期價格下跌）P 到期市場價格，C 期權(quán)費，X 執(zhí)行價格 買方的損失=C（P＞X）買方的收益=XPC（P≤X）4）賣出看跌期權(quán)（預(yù)期價格上漲） 期權(quán)賣出者最大的利潤是期權(quán)費，最大損失隨著金融工具價格的下跌水平而定，從理論上講，損失無限，但發(fā)生巨額損失的概率有限5）總結(jié)做題技巧【2010，2011 年真題，多選】劉先生購買 A 股票，購買期權(quán)費為 20 元，執(zhí)行價格 80 元，到期后 A 股票價格上漲到 120 元，劉先生選擇執(zhí)行期權(quán)，下列表述正確的有（ ）。目前在我國，投資者可以主動參與衍生品的交易，如期貨、期權(quán)交易?！?011 年真題，多選】目前主要的國際性外匯市場有（ ）。A．被保險人 B．投保人 C．受益人D．被保險人的法定繼承人答案：D考點十一、保險產(chǎn)品的功能 轉(zhuǎn)移風(fēng)險，分?jǐn)倱p失 補償損失融通資金 考點十二、保險相關(guān)原則 (1)保險利益原則保險利益是指被保險人或投保人對保險標(biāo)的具有的法律上承認(rèn)的利益。近因原則是指判斷風(fēng)險事故與保險標(biāo)的的損失之間的關(guān)系，從而確定保險補償或 給付責(zé)任的基本原則。一般來說，財產(chǎn)保險遵循該原則，但是由于人的生命和身 體價值難以估計，所以人身保險并不適用該原則。保險合同就是建立在誠實信用基礎(chǔ)上的一種射幸合同，《保 險法》第五條規(guī)定，保險合同當(dāng)事人行使權(quán)利，履行義務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循誠實信用原則。 A．非盈利性B．社會公平性 C．強制性 D．自愿性答案：D【2011 年真題，多選】下列對保險產(chǎn)品的描述，錯誤的有（ ）。考點十三、保險市場的主要產(chǎn)品按照保險的經(jīng)營性質(zhì)劃分為 社會保險：政府強制實施 商業(yè)保險：自愿原則按保險標(biāo)的劃分 人身保險1）以人的身體和壽命做為保險標(biāo)的的一種保險，包含人壽保險、意外傷害保險、健康保險2）銀保產(chǎn)品中人身保險新型產(chǎn)品將保險的基本保障功能和資金增值的功能結(jié)合起來 財產(chǎn)保險保險標(biāo)的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量，保險標(biāo)的必須是有形財產(chǎn)或經(jīng)濟型利益按照保險承保方式劃分 直接保險：是保險人同投保人直接簽訂保險合同的保險業(yè)務(wù) 再保險（reinsurance）也稱分保，是保險人在原保險合同的基礎(chǔ)上，通過簽訂分保合同，將其所承保的部分風(fēng)險和責(zé)任向其他保險人進(jìn)行保險的行為保險產(chǎn)品最顯著的特點是具有其他投資理財工具不可替代的財富保障、稅負(fù)減免和財富傳承功能。實際運用過程中，應(yīng)當(dāng)以實際損失為限，以保額為限，以保險利益為限。(3)損失補償原則 損失補償原則是保險人必須在保險事故發(fā)生導(dǎo)致保險標(biāo)的遭受損失時根據(jù)保險責(zé)任的范圍對受益人進(jìn)行補償。財產(chǎn) 保險的被保險人在保險事故發(fā)生時對保險標(biāo)的應(yīng)當(dāng)有保險利益。 A．代理B．約定 C．合同 D．承諾答案：C答案解析：從法律角度看，保險是一種合同行為。外匯特點 空間統(tǒng)一、時間連續(xù) 交易量最大的外匯市場在倫敦（最大）、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港、法蘭克福外匯市場按交割期限分 即期外匯市場（現(xiàn)匯交易市場） 遠(yuǎn)期外匯市場（期匯交易市場）交割期一般按月計算，一般有 30 天、60 天、90 天、180 天及 1 年，其中最常見的是90 天【2013 年真題，單選】 目前世界上最大的外匯交易中心是（ ）。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型（二）金融衍生品市場在個人理財中的運用 隨著我國金融衍生品市場的發(fā)展，投資者有了更為豐富的可投資品種與管理風(fēng)險的手段，金融衍生品的重要功能就是管理風(fēng)險，利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理，可大大提高理財?shù)男?率。期貨合約只有很少一部分進(jìn)行實物交割，絕大多數(shù)合約都會在交割期 之前以平倉的方式了結(jié)；(3)合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保：(4)合約的價格 有最小變動單位和浮動限額。 A．標(biāo)準(zhǔn)化合約B．有履約擔(dān)保 C．場外交易 D．履約大部分通過對沖方式E．合約的價格有最小變動單位和浮動限額答案： ABDE。 按照交易方式劃分，可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換 按基礎(chǔ)工具的種類分，股權(quán)衍生品、貨幣衍生品和利率衍生品；按交易場所分場內(nèi)交易工具 和場外交易工具特性：可復(fù)制、高杠桿市場功能 轉(zhuǎn)移風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)、提高交易效率、優(yōu)化資源配置【2012 年真題，多選】 金融衍生品市場可劃分為（ ）。股票的價格是由股票市場中的供求來確定的。 第三，資本轉(zhuǎn)化功能。A．償還性 B．流動性 C．安全性 D．收益性答案：A【2010 年真題，單選】貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券一般（ ）債券的面值。債券市場在個人理財中的運用 在債券的投資中，相對而言，國債的安全性、流通性、收益性俱佳。債券的發(fā)行和交易1）債券市場分為兩個層次：債券發(fā)行市場（一級市場）；債券流通市場（二級市場）2）按債券發(fā)行價格不同，可將債券發(fā)行分為三種情況： 平價發(fā)行（按面值發(fā)行，按面值償還，期間按期支付利息） 溢價發(fā)行（發(fā)行價格高于票值，按面值償還） 折價發(fā)行（發(fā)行價格低于票值，按面值償還） 國庫券一般是貼現(xiàn)發(fā)行3）大部分債券在流通市場上按不同的價格進(jìn)行交易，交易價格的高低，取決于公眾的評價、 市場利率、人們對通脹的預(yù)期：國債（金邊債券）利率＜地方政府債券利率＜金融機構(gòu)債券利率＜公司債利率 債券價格與到期收益率成反比。②私募債券是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的 局限性。 考點二、債券定義：投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負(fù)有在指定日 期向持有人支付本金和利息的責(zé)任。因此選擇 BCD。這類產(chǎn)品大多投資期限固定，收益穩(wěn)定，一般風(fēng)險相對較低，適合有較大數(shù)額閑置資金的投資者購買。因為金融機構(gòu)的出現(xiàn)是專業(yè)化分工協(xié)作的結(jié)果，它具有了解和掌握借款 者有關(guān)信息的專長，而不需要每個資金盈余者自己去搜集資金赤字者的有關(guān)信息，因而降低 了整個社會的融資成本?！?011 年真題，單選】下列各類市場中不屬于貨幣市場的組成部分的是（ ）A．回購市場B．票據(jù)市場C．股票市場D．同業(yè)拆借市場答案：C考點四、按照資金融資方式（高頻）直接融資市場：資金的供給者直接向資金需求者進(jìn)行融資的市場，代表：股票、債券l 直接性l 分散性l 差異性較大l 部分不可逆性l 相對較強的自主性 間接融資市場：指通過銀行等信用中介的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)來進(jìn)行資金融通的市場l 間接性l 相對的集中性l 信譽的差異性較小l 具有可逆性l 融資的主動權(quán)掌握在金融中介手中 直接融資區(qū)別間接融資在于：1．金融中介機構(gòu)例如銀行等機構(gòu)網(wǎng)點多，吸收存款的起點低，能夠廣泛籌集社會各方面閑 散資金，積少成多，形成巨額資金。 A．第三市場具有限制少、成本低的優(yōu)點 B．第四市場在交易過程中沒有經(jīng)紀(jì)人的介入 C．第三市場又稱為流通市場 D．金融資產(chǎn)首次面向投資者發(fā)行的市場，被稱為一級市場答案：C 考點三、按照交易期限不同（高頻） 貨幣市場：專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（包括一年）的有價證券市場 資本市場：籌集長期資金（期限在 1 年以上的資金）的場所, 主要包括：股票市場、債券市 場、中長期借貸市場專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（包括一年）的有價證券市場。l 交易范圍比較廣l 交易時間相對較長，不是集中、固定的l 交易的種類多【2013 年真題，單選】證券交易所屬于（ ）。A．會計師事務(wù)所 B．居民個人 C．同業(yè)拆借 D．金融機構(gòu)答案：C 考點三：監(jiān)管機構(gòu) 分業(yè)監(jiān)管，采用“一行三會”模式 【多選】我國金融機構(gòu)中（ ）屬于銀監(jiān)會監(jiān)管。第三章 理財投資市場概述本章基本框架及考點分布本章共計 24 個考點，其中 7 個高頻考點第一節(jié) 金融市場概述（4 個）第二節(jié) 金融市場分類（4 個） 第三節(jié) 理財投資市場介紹（16 個） 第一節(jié) 金融市場概述本節(jié)共計 4 個考點，3 個是高頻考點考點一：金融市場概念（高頻）金融市場是以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其交易機制的總合(1)它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無形的“場所”(2)它反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系(3)包含金融資產(chǎn)的交易機制，最主要的價格機制（包括利率、匯率和各種證券的價格），以及交易后的清