【正文】 套期保值交易功能資源配置功能調(diào)節(jié)功能 指金融市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，包括金融市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)和政府實(shí)施的主動(dòng)調(diào)節(jié)反映功能 金融市場(chǎng)常被看做國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺(tái)”【2011 年真題，多選】 金融市場(chǎng)的調(diào)節(jié)功能主要有（ ）A．金融市場(chǎng)輔助調(diào)節(jié)B．金融市場(chǎng)被動(dòng)調(diào)節(jié) C．金融市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié) D．金融市場(chǎng)間接性調(diào)節(jié) E．政府實(shí)施的主動(dòng)調(diào)節(jié)答案：CE第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類本節(jié)共計(jì) 4 個(gè)考點(diǎn)，均是高頻考點(diǎn) 考點(diǎn)一、按金融交易是否存在固定場(chǎng)所分類（高頻）有形市場(chǎng)（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）：有固定的交易場(chǎng)所、專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、專門設(shè)備的、有 組織的市場(chǎng)，最典型的是交易所。答案解析：有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所、有專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專門設(shè) 備的、有組織的市場(chǎng)．交易所是典型的有形市場(chǎng)。 風(fēng)險(xiǎn)大、收益較高【2013 年真題，單選】 下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)的特征的表述，正確的是（ ）。而在間接融資中，由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債是多樣化的，融資風(fēng)險(xiǎn)便可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，從而安全性較高。間接融資也具有局限性， 主要是由于資金供給者與需求者之間加人金融機(jī)構(gòu)為中介，隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián) 系，在一定程度上減少了投資者對(duì)投資對(duì)象經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注和籌資者在資金使用方面的壓 力。 A．同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制之一是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過公開競(jìng)價(jià)確定，這種機(jī)制下的 利率取決于拆借雙方拆借資金愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大 B．同業(yè)拆借銀行等金融機(jī)構(gòu)之間互相拆借在中央存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余 缺 C．同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制之一是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過公開競(jìng)價(jià)確定，這種機(jī)制下形 成的利率主要取決于市場(chǎng)拆借資金的供求狀況，利率彈性較小 D．同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制之一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下的利率取決于拆借 雙方拆借資金愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大 E．同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制之一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下的利率取決于市場(chǎng) 拆借資金的供求狀況，利率彈性較小答案：BCD答案解析：同業(yè)拆借市場(chǎng)是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸在中央銀行存款賬戶上的 準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余缺。 A．流動(dòng)性強(qiáng)B．安全性高C．收益穩(wěn)定且超過銀行存款收益 D．稅收優(yōu)惠 E．回購(gòu)協(xié)議中所交易的證券主要是金融債券答案：ABC。債券的分類 按發(fā)行主體：政府債券（金邊債券）、金融債券、公司債券、國(guó)際債券 按期限：短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券 按利息支付方式：附息債券、一次還本付息債券、貼現(xiàn)債券 按募集方式分類，可分為公募債券和私募債券。第二，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)債券市場(chǎng)的主體部分，絕大多數(shù) 的記賬式國(guó)債、政策性金融債以及企業(yè)類債券等均在銀行間市場(chǎng)發(fā)行并上市交易。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較低的客戶來說，債券類產(chǎn)品是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。上證綜合指數(shù)、上證 50 指數(shù)和上證 180 指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證成分股指數(shù)、滬深300 指數(shù)股票有如下四方面的功能： 第一，積聚資本功能。第四，股票定價(jià)功能?！?011 年真題，多選】下列關(guān)于股票的表述，正確的有（ ）。A．提高交易效率 B．價(jià)格發(fā)現(xiàn) C．消除風(fēng)險(xiǎn) D．優(yōu)化資源配置 E．平攤成本答案：CE考點(diǎn)五、金融遠(yuǎn)期合約定義：雙方約定在未來的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合 約優(yōu)點(diǎn)： 規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 為滿足買賣雙方控制價(jià)格不確定性的需要而產(chǎn)生 缺點(diǎn) 非標(biāo)準(zhǔn)化合約、柜臺(tái)交易，沒有履約保證（當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)一方有利時(shí)，另一方就有可能不履行或無力履行合約，因此，違約風(fēng)險(xiǎn)較高）【2010 年真題，判斷】金融遠(yuǎn)期合約是為了賺取交易價(jià)差而產(chǎn)生的（ ）。期貨合約的特征：(1)標(biāo)準(zhǔn)化的合約。（1）標(biāo)準(zhǔn)化合約（2）履約大部分通過對(duì)沖方式（3）合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保（4）合約的價(jià)格有最大變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額 A．（1）（3）（4） B．（2）（3）（4） C．（1）（2）（3） D．（1）（2）（4）答案：C考點(diǎn)七、金融期權(quán)定義：實(shí)際是一種契約，賦予持有人在未來某一特定的時(shí)間內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格， 買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利要素 基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)買方、期權(quán)賣方、執(zhí)行價(jià)格、 到期日（行權(quán)日）期權(quán)費(fèi)（期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用）金融期權(quán)的分類按照對(duì)價(jià)格的預(yù)期，分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按行權(quán)日期不同，分為歐式期權(quán)（期權(quán)的持有者只有在到期日才能執(zhí)行期權(quán)）和美式期 權(quán)（期權(quán)持有者在到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)）按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，分為現(xiàn)貨期權(quán)（以金融工具本身作為標(biāo)的物，如外匯期權(quán)、股 指期權(quán)、股票期權(quán)、債券期權(quán)）和期貨期權(quán)（以期貨合約作為標(biāo)的物，如外匯期貨期權(quán)、利 率期貨期權(quán)、股指期貨期權(quán)）金融期權(quán)的交易策略1）買進(jìn)看漲期權(quán)（預(yù)期價(jià)格上漲）P 到期市場(chǎng)價(jià)格，C 期權(quán)費(fèi)，X 執(zhí)行價(jià)格 買方的收益=PXC（P≥X） 買方的損失=C（P＜X）2）賣出看漲期權(quán)（預(yù)期價(jià)格下跌） 期權(quán)賣出者最大的利潤(rùn)是期權(quán)費(fèi)，最大損失隨著金融工具價(jià)格的上漲水平而定，從理論上講，損失無限，但發(fā)生巨額損失的概率有限3）買進(jìn)看跌期權(quán)（預(yù)期價(jià)格下跌）P 到期市場(chǎng)價(jià)格，C 期權(quán)費(fèi)，X 執(zhí)行價(jià)格 買方的損失=C（P＞X）買方的收益=XPC（P≤X）4）賣出看跌期權(quán)（預(yù)期價(jià)格上漲） 期權(quán)賣出者最大的利潤(rùn)是期權(quán)費(fèi)，最大損失隨著金融工具價(jià)格的下跌水平而定，從理論上講，損失無限，但發(fā)生巨額損失的概率有限5）總結(jié)做題技巧【2010，2011 年真題，多選】劉先生購(gòu)買 A 股票，購(gòu)買期權(quán)費(fèi)為 20 元，執(zhí)行價(jià)格 80 元，到期后 A 股票價(jià)格上漲到 120 元，劉先生選擇執(zhí)行期權(quán)，下列表述正確的有（ ）。目前在我國(guó)，投資者可以主動(dòng)參與衍生品的交易，如期貨、期權(quán)交易?！?011 年真題，多選】目前主要的國(guó)際性外匯市場(chǎng)有（ ）。A．被保險(xiǎn)人 B．投保人 C．受益人D．被保險(xiǎn)人的法定繼承人答案：D考點(diǎn)十一、保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，分?jǐn)倱p失 補(bǔ)償損失融通資金 考點(diǎn)十二、保險(xiǎn)相關(guān)原則 (1)保險(xiǎn)利益原則保險(xiǎn)利益是指被保險(xiǎn)人或投保人對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的具有的法律上承認(rèn)的利益。近因原則是指判斷風(fēng)險(xiǎn)事故與保險(xiǎn)標(biāo)的的損失之間的關(guān)系，從而確定保險(xiǎn)補(bǔ)償或 給付責(zé)任的基本原則。一般來說，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)遵循該原則，但是由于人的生命和身 體價(jià)值難以估計(jì)，所以人身保險(xiǎn)并不適用該原則。保險(xiǎn)合同就是建立在誠(chéng)實(shí)信用基礎(chǔ)上的一種射幸合同，《保 險(xiǎn)法》第五條規(guī)定，保險(xiǎn)合同當(dāng)事人行使權(quán)利，履行義務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則。 A．非盈利性B．社會(huì)公平性 C．強(qiáng)制性 D．自愿性答案：D【2011 年真題，多選】下列對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的描述，錯(cuò)誤的有（ ）?？键c(diǎn)十三、保險(xiǎn)市場(chǎng)的主要產(chǎn)品按照保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)劃分為 社會(huì)保險(xiǎn)：政府強(qiáng)制實(shí)施 商業(yè)保險(xiǎn)：自愿原則按保險(xiǎn)標(biāo)的劃分 人身保險(xiǎn)1）以人的身體和壽命做為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)，包含人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)2）銀保產(chǎn)品中人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品將保險(xiǎn)的基本保障功能和資金增值的功能結(jié)合起來 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保險(xiǎn)標(biāo)的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量，保險(xiǎn)標(biāo)的必須是有形財(cái)產(chǎn)或經(jīng)濟(jì)型利益按照保險(xiǎn)承保方式劃分 直接保險(xiǎn)：是保險(xiǎn)人同投保人直接簽訂保險(xiǎn)合同的保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 再保險(xiǎn)（reinsurance）也稱分保，是保險(xiǎn)人在原保險(xiǎn)合同的基礎(chǔ)上，通過簽訂分保合同，將其所承保的部分風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任向其他保險(xiǎn)人進(jìn)行保險(xiǎn)的行為保險(xiǎn)產(chǎn)品最顯著的特點(diǎn)是具有其他投資理財(cái)工具不可替代的財(cái)富保障、稅負(fù)減免和財(cái)富傳承功能。實(shí)際運(yùn)用過程中，應(yīng)當(dāng)以實(shí)際損失為限，以保額為限，以保險(xiǎn)利益為限。(3)損失補(bǔ)償原則 損失補(bǔ)償原則是保險(xiǎn)人必須在保險(xiǎn)事故發(fā)生導(dǎo)致保險(xiǎn)標(biāo)的遭受損失時(shí)根據(jù)保險(xiǎn)責(zé)任的范圍對(duì)受益人進(jìn)行補(bǔ)償。財(cái)產(chǎn) 保險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的應(yīng)當(dāng)有保險(xiǎn)利益。 A．代理B．約定 C．合同 D．承諾答案：C答案解析：從法律角度看，保險(xiǎn)是一種合同行為。外匯特點(diǎn) 空間統(tǒng)一、時(shí)間連續(xù) 交易量最大的外匯市場(chǎng)在倫敦（最大）、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港、法蘭克福外匯市場(chǎng)按交割期限分 即期外匯市場(chǎng)（現(xiàn)匯交易市場(chǎng)） 遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)（期匯交易市場(chǎng)）交割期一般按月計(jì)算，一般有 30 天、60 天、90 天、180 天及 1 年，其中最常見的是90 天【2013 年真題，單選】 目前世界上最大的外匯交易中心是（ ）。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型（二）金融衍生品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用 隨著我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，投資者有了更為豐富的可投資品種與管理風(fēng)險(xiǎn)的手段，金融衍生品的重要功能就是管理風(fēng)險(xiǎn)，利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可大大提高理財(cái)?shù)男?率。期貨合約只有很少一部分進(jìn)行實(shí)物交割，絕大多數(shù)合約都會(huì)在交割期 之前以平倉(cāng)的方式了結(jié)；(3)合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保：(4)合約的價(jià)格 有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額。 A．標(biāo)準(zhǔn)化合約B．有履約擔(dān)保 C．場(chǎng)外交易 D．履約大部分通過對(duì)沖方式E．合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額答案： ABDE。 按照交易方式劃分，可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換 按基礎(chǔ)工具的種類分，股權(quán)衍生品、貨幣衍生品和利率衍生品；按交易場(chǎng)所分場(chǎng)內(nèi)交易工具 和場(chǎng)外交易工具特性：可復(fù)制、高杠桿市場(chǎng)功能 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提高交易效率、優(yōu)化資源配置【2012 年真題，多選】 金融衍生品市場(chǎng)可劃分為（ ）。股票的價(jià)格是由股票市場(chǎng)中的供求來確定的。 第三，資本轉(zhuǎn)化功能。A．償還性 B．流動(dòng)性 C．安全性 D．收益性答案：A【2010 年真題，單選】貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券一般（ ）債券的面值。債券市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用 在債券的投資中，相對(duì)而言，國(guó)債的安全性、流通性、收益性俱佳。債券的發(fā)行和交易1）債券市場(chǎng)分為兩個(gè)層次：債券發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）；債券流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）2）按債券發(fā)行價(jià)格不同，可將債券發(fā)行分為三種情況： 平價(jià)發(fā)行（按面值發(fā)行，按面值償還，期間按期支付利息） 溢價(jià)發(fā)行（發(fā)行價(jià)格高于票值，按面值償還） 折價(jià)發(fā)行（發(fā)行價(jià)格低于票值，按面值償還） 國(guó)庫(kù)券一般是貼現(xiàn)發(fā)行3）大部分債券在流通市場(chǎng)上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易，交易價(jià)格的高低，取決于公眾的評(píng)價(jià)、 市場(chǎng)利率、人們對(duì)通脹的預(yù)期：國(guó)債（金邊債券）利率＜地方政府債券利率＜金融機(jī)構(gòu)債券利率＜公司債利率 債券價(jià)格與到期收益率成反比。②私募債券是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的 局限性。 考點(diǎn)二、債券定義：投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負(fù)有在指定日 期向持有人支付本金和利息的責(zé)任。因此選擇 BCD。這類產(chǎn)品大多投資期限固定，收益穩(wěn)定，一般風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，適合有較大數(shù)額閑置資金的投資者購(gòu)買。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的出現(xiàn)是專業(yè)化分工協(xié)作的結(jié)果，它具有了解和掌握借款 者有關(guān)信息的專長(zhǎng)，而不需要每個(gè)資金盈余者自己去搜集資金赤字者的有關(guān)信息，因而降低 了整個(gè)社會(huì)的融資成本。【2011 年真題，單選】下列各類市場(chǎng)中不屬于貨幣市場(chǎng)的組成部分的是（ ）A．回購(gòu)市場(chǎng)B．票據(jù)市場(chǎng)C．股票市場(chǎng)D．同業(yè)拆借市場(chǎng)答案：C考點(diǎn)四、按照資金融資方式（高頻）直接融資市場(chǎng)：資金的供給者直接向資金需求者進(jìn)行融資的市場(chǎng)，代表：股票、債券l 直接性l 分散性l 差異性較大l 部分不可逆性l 相對(duì)較強(qiáng)的自主性 間接融資市場(chǎng)：指通過銀行等信用中介的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)來進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)l 間接性l 相對(duì)的集中性l 信譽(yù)的差異性較小l 具有可逆性l 融資的主動(dòng)權(quán)掌握在金融中介手中 直接融資區(qū)別間接融資在于：1．金融中介機(jī)構(gòu)例如銀行等機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多，吸收存款的起點(diǎn)低，能夠廣泛籌集社會(huì)各方面閑 散資金，積少成多，形成巨額資金。 A．第三市場(chǎng)具有限制少、成本低的優(yōu)點(diǎn) B．第四市場(chǎng)在交易過程中沒有經(jīng)紀(jì)人的介入 C．第三市場(chǎng)又稱為流通市場(chǎng) D．金融資產(chǎn)首次面向投資者發(fā)行的市場(chǎng)，被稱為一級(jí)市場(chǎng)答案：C 考點(diǎn)三、按照交易期限不同（高頻） 貨幣市場(chǎng)：專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（包括一年）的有價(jià)證券市場(chǎng) 資本市場(chǎng)：籌集長(zhǎng)期資金（期限在 1 年以上的資金）的場(chǎng)所, 主要包括：股票市場(chǎng)、債券市 場(chǎng)、中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（包括一年）的有價(jià)證券市場(chǎng)。l 交易范圍比較廣l 交易時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，不是集中、固定的l 交易的種類多【2013 年真題，單選】證券交易所屬于（ ）。A．會(huì)計(jì)師事務(wù)所 B．居民個(gè)人 C．同業(yè)拆借 D．金融機(jī)構(gòu)答案：C 考點(diǎn)三：監(jiān)管機(jī)構(gòu) 分業(yè)監(jiān)管，采用“一行三會(huì)”模式 【多選】我國(guó)金融機(jī)構(gòu)中（ ）屬于銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。第三章 理財(cái)投資市場(chǎng)概述本章基本框架及考點(diǎn)分布本章共計(jì) 24 個(gè)考點(diǎn)，其中 7 個(gè)高頻考點(diǎn)第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述（4 個(gè)）第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類（4 個(gè)） 第三節(jié) 理財(cái)投資市場(chǎng)介紹（16 個(gè)） 第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述本節(jié)共計(jì) 4 個(gè)考點(diǎn)，3 個(gè)是高頻考點(diǎn)考點(diǎn)一：金融市場(chǎng)概念（高頻）金融市場(chǎng)是以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總合(1)它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無形的“場(chǎng)所”(2)它反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系(3)包含金融資產(chǎn)的交易機(jī)制，最主要的價(jià)格機(jī)制（包括利率、匯率和各種證券的價(jià)格），以及交易后的清