【正文】 濟(jì)組織形式和產(chǎn)權(quán)制度 。 ? 二 、 證券的起源 ? 現(xiàn)代意義的證券是資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物 ， 是社會(huì)化大生產(chǎn) ， 信用制度和商品經(jīng)濟(jì)制度不斷發(fā)展的產(chǎn)物 。 ? 商品證券是指證券本身就能表明某種財(cái)物所有權(quán)的證券 ， 如提單 、 棧單等 。 ? （ 標(biāo)志 ） ? 一般來講 ， 作為一張證券必須具備兩個(gè)最基本的特征：一是它的法律特征 ， 二是它的書面特征 。 證券與證券投資 ?167。 股票 ?167。 ? ? 證券按其本身能否使持券人或第三者取得一定的收入 ， 可分為有價(jià)證券和無價(jià)證券 。 ? 貨幣證券是指證券本身能使持券人或第三者取得貨 索取權(quán)的書面憑證 ， 主要包括兩大類 ： 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 即商業(yè)證券和銀行證券，商業(yè)證券主要包括商業(yè)期票和商業(yè)匯票，銀行證券主要包括銀行匯票、銀行本票和支票及其代用品 。在商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展 ， 企業(yè)不斷追求經(jīng)濟(jì)效率的過程中 ，競爭 中的企業(yè)一方面要盡量節(jié)約雖不能直接產(chǎn)生利潤 ， 第一章 證券投資工具 — 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 卻有助于加速流通 ， 縮短流通周期的資本 ， 一方面要盡量擴(kuò)大使用總資本的規(guī)模 ， 以克服私有財(cái)產(chǎn)的制約 ， 促進(jìn)資本社會(huì)化 ， 適應(yīng)前一種需要 ， 便產(chǎn)生了商業(yè)信用和作為商業(yè)信用手段的票據(jù)；適應(yīng)后一種需要 ， 便產(chǎn)生了資本信用和作為資本信用手段的股票 ， 公司債券等 。 ① 古希臘古羅馬時(shí)代② 歐洲文藝復(fù)興時(shí)期 ③ 資本主義原始積累時(shí)期 ， 1553年5月 10日 ， 薩巴迅 一部分家庭 ， 為維持生活和繼續(xù)從事生產(chǎn) ， 不得不向富裕家庭告借 ， 通過借貸進(jìn)行余缺的調(diào)劑 ， 最早的債務(wù)關(guān)系出現(xiàn)國家出現(xiàn)以后 ， 由于戰(zhàn)爭等原因 ， 也會(huì)出現(xiàn)其經(jīng)常性收入不能滿足支出的現(xiàn)象 ，于是便產(chǎn)生了公債 . 第一章 證券投資工具 — 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 最初的債務(wù)不具有普遍性 ， 并且由于當(dāng)時(shí)信用制度還很不發(fā)達(dá) ， 債券本身還沒有統(tǒng)一的格式 ， 面額 ， 利率和期限也很難自由轉(zhuǎn)讓 。 進(jìn)入 19世紀(jì)后 ， 隨著國家機(jī)構(gòu)的擴(kuò)大 ， 費(fèi)用支出不斷增加 ， 工商業(yè)的迅速發(fā)展對資金的需求越來越大在這種情況下 ， 債券才真正作為資本主義國家籌措資本的方式出現(xiàn)并被廣泛采用 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? （ 不確定性 ） ? 是指取得證券收益的時(shí)間 ， 不是在取得證券的同時(shí) ，而在于取得證券后未來一定期限內(nèi) 。 ? ? 是指持有證券將面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn) ， 甚至使本金也受到損失的可能 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? （ 價(jià)格變動(dòng)性 ） ? 證券交易所等交易市場的存在是證券得以生存發(fā)展的源泉 ， 資產(chǎn)只有在流動(dòng)中才能創(chuàng)造財(cái)富 ， 給資產(chǎn)的持有者帶來收益 ， 對一種證券資產(chǎn)而言 ， 流動(dòng)性高低主要表現(xiàn)為是否有專門的交易市場 、 交易市場參與的難易程度 、資產(chǎn)買賣的活躍程度和買賣價(jià)格情況 。 ? 公司證券是指公司 、 企業(yè)等經(jīng)濟(jì)法人為籌集投資資金或與籌集投資資金直接相聯(lián)系的行為而發(fā)行的證券 。 ? 政府證券是指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 資金 ， 而以政府名義發(fā)行的證券 。 以某國貨幣表示的證券 。 國庫券公債券 ， 證券選擇權(quán)證書 。 ? ? 可分為股票 ， 債券 ， 證券投資基金和其他證券 4大類 。 ? ， 優(yōu)化資源配置；促進(jìn)國際資本流動(dòng) 。 ? 要注意股份與股票 、 股本 、 股東權(quán)益 、 股東的關(guān)系 。 ? 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 二 、 股票的基本特征 ? 股票的特征是指股票作為股份公司發(fā)人股東的入股憑證 ， 同其他證券相比所具有的特性 ， 是一種證權(quán)證券 ，要式證券 ， 這種特征主要表現(xiàn)在其權(quán)利性 、 責(zé)任性 、 流動(dòng)性 、 無期性和波動(dòng)性 （ 風(fēng)險(xiǎn) ） 性上 。 ? ? 必須對公司的生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)果承擔(dān)一定的責(zé)任性 ， 主要表現(xiàn)在對公司債務(wù)的清償上和監(jiān)督經(jīng)營管理上 ， 及時(shí)繳股款 。 ? 。 ? 分為 A股 、 B股 、 H股 、 N股 。 一般有以下幾種： ? ? ， 部分參與與非參與優(yōu)先股 ? ? ? ? （ 3） 后配股； ? 是指同普通股票相比仍處于不利地位的股票 ， 股利分派剩余財(cái)產(chǎn)分派乃至于表決權(quán)均在普通股之后 ，主要有兩種一是發(fā)起人的股票 ， 二是股利延取股票 。 ? ：已發(fā)行 、 未發(fā)行 、 庫藏股 ? 四 、 股票投資的收益來源 ? 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 167。 ? （ 6） 還本付息的期限和還本方式 ? （ 7） 債券的發(fā)行日期 ? （ 8） 發(fā)行單位的印記 ? （ 9） 債券號(hào)碼 ? （ 10） 使用幣種 ? ? 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 是指某些特定種類的債券所需明確記載的事項(xiàng) ? （ 1） 審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)發(fā)行的文號(hào) 、 日期 ? （ 2） 法人代表簽章 ? （ 3） 債權(quán)人名稱或姓名 ? （ 4） 債權(quán)人的特別權(quán)益 ? （ 三 ） 債券在我國的演進(jìn) ? .產(chǎn)生 ? 中國歷史上最早出現(xiàn)的具有現(xiàn)代意義的債券是清代同治年間為平息 捻軍起義向外圍商人發(fā)行的公債券 。 ? 中華人民共和國成立后 ， 為穩(wěn)定市場 ， 恢復(fù)經(jīng)濟(jì) ，允許私營工商企業(yè)發(fā)行股票 ， 債券 ， 籌集資金發(fā)展生產(chǎn) ，使這一時(shí)期的股票和企業(yè)債券又有一定的發(fā)展 。 ? ， 可分為短期 （ 1年以下 ） 中期 （ 1—10年 ） 和長期債券 （ 10年以上 ） 永久債券 。 ? ， 無記名債券和交換債券 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? ：實(shí)際債券 ， 憑證式債券 ， 記帳式債券 。 ? ? 主要有： 1988年國家專業(yè)投資公司發(fā)行的 “ 基本建設(shè)債券 ” 和 “ 重點(diǎn)企業(yè)債券 ” 主要是為國家籌集建設(shè)資金 。 ? ? 多數(shù)是從 1985—1986年開始發(fā)行的中短期融資債 ， 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 很不 規(guī)范 。日本和臺(tái)灣稱為 “ 證券投資信托基金 ” ， 等等 。 如中國農(nóng)業(yè)銀行 ? 6：基金委托人 即作為基金管理人管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)的基金管理公司 須經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn) ， 主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司 、 信托投資公司 ， 主要發(fā)起人經(jīng)營狀況良好 、 最近三年連續(xù)盈利 ， 每個(gè)發(fā)起人實(shí)收資本不少于 3億元 ， 擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為 1000萬元 ， 有明確可行的基金管理計(jì)劃 ， 有合格的基金管理人才及其他條件 如博時(shí)基金管理有限公司 ? 二 證券投資基金的優(yōu)勢 ? 1：規(guī)模經(jīng)營效應(yīng) ? 2：多元化投資經(jīng)營 ? 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 3：專家理財(cái) ? 4：保管與運(yùn)作分開 ， 安全 ? 5：投資品種多 ， 分散風(fēng)險(xiǎn) ? 6：交投活躍 ， 變現(xiàn)能力強(qiáng) ? 7：交易價(jià)格低 ， 買賣方便 ? 8：基金品種繁多 ， 選擇性強(qiáng) ? 9：節(jié)省自己的時(shí)間和精力 ? 10：收益較高 ? 三 投資基金的種類 ? 根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn) ， 基金可劃分為許多類型 ， 下面介紹一些比較重要的基金類別： （ 一 ） 公司型與契約型投資基金 ? 根據(jù)法律基礎(chǔ)及組織形態(tài)的不同可將投資基金劃分為公司型和契約型兩類 。 這種類型的共同基金一般由基金管理公司 （ 委托人 ） 、 基金保管機(jī)構(gòu) （ 受托人 ） 和投資人（ 收益者 ） 三方當(dāng)事人訂立信托投資契約 ， 委托人通過發(fā) 行受益憑證募集社會(huì)上的閑散資金 ， 并將它進(jìn)行投資 ， 受托人則負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn) ， 以它自身的名義為基金開立戶頭 ， 但該戶頭完全獨(dú)立于受托人自己的帳戶 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? ． 開放型基金 。 ? 對于開放型基金 ， 其總額盡管是變動(dòng)的 ， 但在初次發(fā)行時(shí) ， 基金經(jīng)理