【正文】 占用權(quán)證券 。 ? 資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券 ， 金融投資是為取得收益而將收入轉(zhuǎn)化為股票 ， 債券 ， 債權(quán)等金融資產(chǎn)的行為 。 后者屬于虛擬資本 而能在證券市場(chǎng)買賣的 ， 就是屬于資本證券范疇的股票和債券 。卡布特 Substain Cabot； 1581年英“ 土耳其公司 ” ； 1600年英 “ 東印度公司 ” ； 1602年荷蘭東印度聯(lián)合公司； 1613年荷蘭阿證交所； 1635年后有限責(zé)任 第一章 證券投資工具 — 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 制； 1844年英第一個(gè)有限責(zé)任公司法 。 因此 ， 當(dāng)時(shí)的債券還僅僅是證明債權(quán) ， 債務(wù)關(guān)系存在的證書 ， 同現(xiàn)代意義的債券還有一段距離 。 隨著資本市場(chǎng)特別是債券市場(chǎng)的發(fā)展 ， 債券的發(fā)行階層不斷擴(kuò)大 ， 債券種類也日益增多 ， 債券這種 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要籌資工具正在被開(kāi)發(fā)和廣泛利用 。 證券收益的未來(lái)性來(lái)自于證券本身所代表的資產(chǎn)價(jià)值增值的未來(lái)性 ， 資產(chǎn)是在運(yùn)動(dòng)中增值的 ， 只有證券所代表的資產(chǎn)加入了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) ， 它才能在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不斷運(yùn)動(dòng)不斷增值 。 ? 在正常條件下 ， 持有證券總能取得一定的收益 ， 但這只是對(duì)證券持有者總體而言 ， 具體某一投資者的命運(yùn)卻很難確定的 。 ? （ 職能 ） ? 證券資產(chǎn)執(zhí)行的是資本的職能 。主要包括公司股票 、 公司債務(wù) 、 證券選擇權(quán)證書和認(rèn)股證書 。 總體上講政府證券主要包括國(guó)庫(kù)券和公債券兩大類 ， 一般認(rèn)為國(guó)庫(kù)券是由國(guó)庫(kù)發(fā)行 ， 用以彌補(bǔ)財(cái)政收支不平衡的一種證券；公債券是指為籌集資金 ， 加速國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)而發(fā)行的一種債券 。 包括公司證券 ， 金融機(jī)構(gòu)證券 ， 政府政券和國(guó)際組織機(jī)構(gòu)證券等 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 認(rèn)股證書 ， 可轉(zhuǎn)讓大額存單等 。 其中股票 ， 債券和證券投資基金是最活躍的投資工具 ， 具有良好的適銷性 ， 是證券市場(chǎng)的主要買賣對(duì)象 。 六 、 有價(jià)證券的本質(zhì) ? 有價(jià)證券本身并無(wú)任何價(jià)值 ， 也不實(shí)際參與社會(huì)資本實(shí)際運(yùn)行 ， 只是實(shí)際資本的代表符號(hào) ， 是一種虛擬資本 ， 能脫離其代表的實(shí)際資本而獨(dú)立運(yùn)作 ， 產(chǎn)出資本二重化 ， 并不是真正財(cái)富 ， 但可促使財(cái)富集中和高效率 。 ? 股份：注冊(cè)資本的平均等份 ， ? 與股本總額 ， 每股面值有關(guān) ， ? 一張股票可以代表一個(gè) 、 幾個(gè)股份 ， 或幾張股票代表一個(gè)股份 。 ? ? 股票所代表的股東權(quán) ， 股東擁有某股份公司一定比例的股票 ， 就對(duì)該公司擁有一定比例的所有權(quán) ， 具體講 ，這種權(quán)利主要由公益權(quán)和自益權(quán)兩部分組成 。 ? ， 本金不返還性 。 ? 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 三 、 股票的種類 ? 股票的種類很多 ， 按不同的標(biāo)志可將其分為不同種類 。 ? ，認(rèn)股權(quán)證 ， 特殊股票 。（ 干 股 ） 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? （ 4） 混合股票； ? 很少基本上不發(fā)行 ， 股利分派比普通股優(yōu)先 ， 但在剩余財(cái)產(chǎn)分配上則劣后于普通股 。 公司盈利分配包括股息和紅利兩部分； 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） 股利有 （ 1） 現(xiàn)金股利 （ 2） 股票股利 （ 3） 財(cái)產(chǎn)股利 （ 4） 負(fù)債股利； （ 5） 建業(yè)股利 區(qū)別 （ 1）支出現(xiàn)金 （ 2） 投資者愿望 （ 3） 納稅上 如 1999中期 600095哈高科每 10股送紅股 ， 另轉(zhuǎn)增 ， 股權(quán)登記日 9月 9日 ， 除權(quán)日及上市交易日9月 10日 ， 按新股本攤 薄計(jì)算 /股； 0573 宏遠(yuǎn) A每 10股派 ， 扣稅后 ， 0055深圳萬(wàn)科每 10股配 ， 配股價(jià) ， 9月 17日 ， 9月 25日繳款日 — ? ， 歷年資本公積和盈余公積分配給股東 ，即轉(zhuǎn)增股本 。 債券 ? 一、債券概述 ? （ 一 ） 債券的概念 ? 債券是政府 、 金融機(jī)構(gòu) ， 公司企業(yè)等各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向特定或非特定投資者發(fā)行的 ， 約定在一定期限內(nèi)還本付息的證券 ， 是表明投資者與籌資者之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面?zhèn)鶆?wù)憑證 。第一次對(duì)國(guó)內(nèi)居民發(fā)行公債券是在清光緒 20年 ， 即1894年為甲午戰(zhàn)爭(zhēng)軍費(fèi)支出而發(fā)行的 “ 息借商款 ” 每張債券面額 100兩白銀 ， 總共發(fā)行 10萬(wàn)多張 ， 籌集白銀1100萬(wàn)兩 。 但不久就開(kāi)始了對(duì)農(nóng)業(yè) 、 手工業(yè)資本主義工商業(yè)的社會(huì)主義改造 ， 對(duì)股票和債券的發(fā)行嚴(yán)格加以控制 ， 并最終在中國(guó)大陸基本絕跡 ， 這一時(shí)期為克服困難 ， 籌集建設(shè)資金 ，發(fā)行了 “ 人民勝利折實(shí)公債 ” 和 “ 國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)債券 ” 。 ? ，可為一般付息債券，息票付息債券和貼現(xiàn)付息債券，（折價(jià)發(fā)，預(yù)先支付利息）。 ? 。 ? ：貨幣債券 ， 實(shí)物債券 ， 折實(shí)債券 。 90年代以后發(fā)行的鐵路 、 電力等債券 。 后來(lái)發(fā)行了規(guī)范的公司債券 ， 如吉林石化債 ， 9 99三峽債 ， 并發(fā)展了可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng) ， 如 5301絲綢轉(zhuǎn)債 、 5898鞍鋼轉(zhuǎn)債 、 100009機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債 、 181009機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)股等 . ? 五：債券的收益形式 （ ） 利息收入 （ ） 還本或買賣轉(zhuǎn)讓收入 （ ） 特殊權(quán)益收入 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） 第 四節(jié) 證 券 投 資 基 金 ?一 、 證券投資基金的概念 ? 證券投資基金是指由不確定多數(shù)投資者不等額出資匯集成基金 （ 主要是由基金發(fā)起人通過(guò)向投資者發(fā)行股份或受益憑證方式籌集 ） ， 交由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理 ， 由獨(dú)立的基金保管機(jī)構(gòu)進(jìn)行保管 ， 投資機(jī)構(gòu)根據(jù)與客戶商定的最佳投資收益目標(biāo)和最小風(fēng)險(xiǎn) ， 把集中的資金再適度并主要投資 于各種有價(jià)證券和其他金融商品 ， 獲得收益后由原投資者按出資比例分享基金資產(chǎn)所有權(quán) 、 利潤(rùn)分配權(quán)和剩余資產(chǎn)清償權(quán) ， 投資機(jī)構(gòu)本身則作為基金管理者獲得一筆服務(wù)費(fèi)用 。 ? 與投資基金相關(guān)的幾個(gè)名詞： ? 1：基金發(fā)起人 為按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司 、信托投資公司 、 基金管理公司 ， 每個(gè)發(fā)起人的實(shí)收資本不少于 3億元 ， 主要發(fā)起人有 3年以上從事證券投資經(jīng)驗(yàn) 、連續(xù)盈利的記錄 ， 但是基金管理公司除外 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） 公司型基金是指基金本身為一家股份有限公司 ，該公司發(fā)行股份 ， 投資人通過(guò)購(gòu)買公司股份成為該公司股東 ， 憑股份領(lǐng)取股息或紅利 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 契約型基金發(fā)展歷史最為悠久 ， 英國(guó) 、 日本 、 新家坡 、 香港和臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)大部分基金屬于此類 。 ? 開(kāi)放型基金是指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí) ，發(fā)行的基金單位總份額不固定 ， 基金總額亦不封頂 ， 可視經(jīng)營(yíng)策略與實(shí)際需要連續(xù)發(fā)行 ， 故也稱為追加型投資基金 。 在規(guī)定的發(fā)行期限或在已延長(zhǎng)了的認(rèn)購(gòu)期限內(nèi)仍無(wú)法募集到設(shè)定的基金總額 ，則該基金不能成立 ， 基金經(jīng)理公司有責(zé)任會(huì)同基金保管公司將已收的認(rèn)購(gòu)款退還給投資者 。 單位凈資產(chǎn) （ NET ASSET VALUE， 簡(jiǎn)稱為 NAV） 是某一時(shí)點(diǎn)上某一投資基金每一個(gè)單位 （ 每一股份 ） 實(shí)際 代表的價(jià)值估算 ， 是用基金的總資產(chǎn)扣除借款及應(yīng)付費(fèi)用后 ，除以該基金的基金單位數(shù)而得出的價(jià)值 。 倘若在規(guī)定的時(shí)間里 ， 發(fā)行總額未被認(rèn)購(gòu)?fù)戤?， 基金經(jīng)理公司則會(huì)相對(duì)延長(zhǎng)發(fā)行期限 ， 此后若仍然無(wú)法完成任務(wù) ， 則該基金不能成立 。 封閉型基金由于不可 ）贖回 ， 可以把基金全部用來(lái)投資 ， 并且可以用作長(zhǎng)線投資 ， 而開(kāi)放型基金由于需要應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回兌現(xiàn) ，經(jīng)理人必須保留一部分現(xiàn)金 ， 而且投資組合中流動(dòng)性必須很強(qiáng) ， 以備大規(guī)模贖回之需 ， 這對(duì)經(jīng)理人的要求也更高了 。 ? 投資基金在西方國(guó)家得以蓬勃發(fā)展 ， 是股份制經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定規(guī)模 ， 資本市場(chǎng)發(fā)展到一定規(guī)模的結(jié)果 。但原來(lái)存在的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到解決，發(fā)展趨勢(shì)是設(shè)立開(kāi)放型基金 ,增大基金規(guī)模，設(shè)立專業(yè)性基金，建立股指期貨市場(chǎng)等。 ? 開(kāi)放式基金必須保持足夠的現(xiàn)金或者國(guó)家債券 ，以備支付贖金 。 ? “ 基金可分配凈收益 ” ? “ 基金資產(chǎn)組合 ” ? “ 基金升水與貼水率 ” ? “ 基金經(jīng)理人素質(zhì)與能力 ” ? “ 基金歷史業(yè)績(jī)與分配 ” ? “ 基金收入與費(fèi)用 ”