【正文】 事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，從企業(yè)經濟利益出發(fā)，對經濟活動的正確性、合理性、合法性和有效性進行全面的監(jiān)督，并分析不同渠道資金的成本以及對公司經營的影響。 2 3 1 籌資管理的概述 籌資 的含義 籌資，是指企業(yè)為了滿足生產經營發(fā)展需要，通過發(fā)行股票、債券或者銀行借款等形式籌集資金的活動。 籌資的方式 主要籌資方式。 我國企業(yè)目前主要有以下幾種 籌資方式， 籌資渠道與籌資方式的對應關系 ,如表 所示 ： 表 籌資渠道與籌資方式的對應關系 籌資方式 籌措的資金方式 吸收直接投資 權益資金 發(fā)行股票 利用留存收益 向銀行借款 負債資金 利用商業(yè)信用 發(fā)行公司債券； 4 由表 可 知， 籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應關系。 隨著我國金融市場的發(fā)展，企業(yè)的籌資有多種方式可以選擇， 在籌資過程中 企業(yè)可以根據(jù)自身的實際情況選擇合理的方式。但企業(yè)需要負擔固定利息，到期必須還本歸息，如果企業(yè)不能合理安排還貸資金就會引起企業(yè)財務狀況的惡化。 普通股融資。 優(yōu)先股融資?？赊D換證券是指可以被持有人轉換為普通股的債券或優(yōu)先股。購股權證是一種由公司發(fā)行的長期選擇權，允許持有人按某一特定融資租賃 杠桿收購 5 價格買入既定數(shù)量的股票，其一般隨公司長期債券一起發(fā)行，以吸引投資者購買利率低于正常水平的長期債券，另外在金融緊縮期和公司處于信任危機邊緣時，給予投資者的一種補償，鼓勵投資者購買本公司的債券，與可轉換債券的區(qū)別是，可轉換債券到期轉換為普通股并不增加公司資本量，而認股權證被使用時，原有發(fā)行的公司債 劵 并未收回，因此可增加流入公司的資金 [3]。一般企業(yè)籌集資金的主要目的，是為了擴大生產經營規(guī)模，提高經濟效益。 企業(yè)承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。借入資金均嚴格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還本付息金額，如果借入資金不能產生效益，導致企業(yè)不能按期還本付息，就會使企業(yè)付出更高的經濟和社會代價。正是由于其使用效益的不 確定，從而使得這種籌資方式，也具有一定的風險性，具體表現(xiàn)在資金使用效果低下，而無法滿足投資者的投資報酬期望，引起企業(yè)股票價格下跌，使籌資難度加大，資金成本上升。 下設七個職能部門 ，如圖 所示 。 幾年來，公司以 “ 誠實守信、開拓創(chuàng)新 ” 的經營宗旨和 “ 發(fā)掘資源、輻射鄉(xiāng)村 ” 的經營理念，規(guī)范化、標準化、科學化的 GSP 管理體系，使公司規(guī)模不斷壯大。 健康藥業(yè)有限公司 通過 吸收直接投資 、 銀行貸款、融資租賃等多種形式籌集資金 。所以籌資的方式存在著一些問題。 內源融資是 健康藥業(yè) 獲取發(fā)展資金的極為重要的途徑，在成熟的市場經濟國家，中小企業(yè)所用資金中來自企業(yè)自身的利潤和折舊等其他資金通常占 60%。 健康藥業(yè)有限公司 內源融資不足是因為 資金獲利不穩(wěn)定 。在實際經營過程中，這類問題的產生是不可避免的，因為任何計劃都不可能將 健康藥業(yè) 經營中的一切影響因素考慮進去，更難以根據(jù)這些因素做出精準的預期，因此，這類問題基本是不可避免的，而只能通過 健康藥業(yè) 提供自身管理決策水平來盡可能的弱化這種影響。 實際上，間接融資不僅指銀行貸款，還包括票據(jù)貼現(xiàn)、租賃融資、基金融資等方式。 當前，健康藥業(yè)有限公司存在財務制度不健全，財務報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是 健康藥業(yè) 治理結構不健全所致。 隨著銀行商業(yè)化、市場化程度不斷加深，銀行與企業(yè)之間的平等市場交易主體的地位不斷增強，銀行防范風險機制不斷增強。 健康藥業(yè)有限公司 融資難的原因主要有以下幾個方面 ： 健康藥業(yè)的發(fā)展規(guī)模不夠大，還屬于中小型企業(yè)這一行列。銀行在對 此 放貸時顧慮重重，謹慎對待私營中小 企業(yè)的融資需求，影響了健康成長的那部分中小企業(yè)對貸款的合理需 求。因此，新增貸款主要集中于基本建設和大企業(yè)的技術改造項目，對中小企業(yè)的貸款呈不斷下降趨向。同時，負債比重越高 。這是造成健康藥業(yè)籌資風險的內部成因之一。所負擔的利息費用支出也相對較大。市場環(huán)境瞬息萬變，且各類因素的相互作用關系十分微妙，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能導致企業(yè)資金無法按期回收。如： 健康藥業(yè)有限公司 某 類藥品 發(fā)展勢頭良好，長期以來都能獲得穩(wěn)定的高額收益。 3 解決健康藥業(yè)籌資管理存在問題的對策 從宏觀管理提出以下對策 完善中小企業(yè)籌資的法律政策 我國 由于大銀行的運作成本較高，為了提高效率節(jié)約成本，可以發(fā)展非國有中小金 13 融機構，為中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的金融服務。為中小企業(yè)提供信用擔保是世界各國解決中小企業(yè)融資難而普遍采用的一種方式。各商業(yè)銀行和信用社應當改善信貸管理，擴展服務領域，開發(fā)適應 像健康藥業(yè)這樣的 中小企業(yè)發(fā)展的金融產品，調整信貸結構，為 這類企業(yè) 提供信貸、結算、財務咨詢、投資管理等方面的服務。 從 微觀 管理提出以下對策 要加強 健康藥業(yè) 內源 融資能力 14 健康藥業(yè)有限 公司 要通過改革轉變經營機制，通過改組優(yōu)化企業(yè)結構，通過改造增強企業(yè)后勁，同時引導企業(yè)加強管理，面向市場，樹立競爭意識，加快企業(yè)技術改造和產品的更新。 拓寬健康藥業(yè)的籌資渠道 籌資的渠道除了銀行貸款，還可以采取融資租賃 這一渠道。它還能夠使健康藥業(yè)的融資方式多元化，脫離之前的以 銀行貸款 為主的 方式 。另外，當 健康藥業(yè) 資金緊張時還可以利用回租租賃將自己原來擁有的資產賣給租賃公司以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價從租賃公司租回已售出資產，這樣將其流動性較差的物化資產轉變?yōu)榱鲃有宰顝姷默F(xiàn)金資產進行使用，變現(xiàn)能力明顯增強 [13]。 健康藥業(yè) 一方面要籌集到 足夠的資金以滿足企業(yè)生存和發(fā)展的需要，另一方面還要注意籌集的資金又不能過多，防止產生資金的配置風險，出現(xiàn)資金的閑置，增加企業(yè)的債務負擔。同時 健康藥業(yè) 償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，償債能力即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產變現(xiàn)能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度，從償債能力看，負債比率 越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。為了把好投資、融資項目關，建立健全約束機制，提高資金使用效益，規(guī)避金融風險，應成立投資、融資項目審查委員會。因此，要防范籌資風險，必須不斷強化風險意識，在風險到來之前做好充分的準備，以便及時有效的應對風險。對于一些資金的回收可以采取相應的鼓勵政策，如某企業(yè)若在十天內還款給予 5%的折扣；在二十天內還款給予 3%的折扣；在三十天內還款沒有折扣。 17 結 論 合理的籌資管理是企業(yè)合理、正確發(fā)展的基石，在公司發(fā)展過程中有著重要性的地位。 使企業(yè)能夠更加清楚、詳細地明白 籌資管理 的重要性。我的大學生活即將結束了，雖然很舍不得，但是還是要畢業(yè) 的。在她認真負責的指導下，我的論文逐步成型。s economic, political and progressive approach to reform of choreography, from the emancipation of the mind to the policy of deregulation, certainly from the file to legal recognition, which blend the politicians development, theorists and entrepreneurs to explore the controversy. In particular, the party39。s major policy decisions of private economic development laid a brilliant future, so that China39。s reform and opening up shorter, individual accumulation of limited financial resources, decided to present the vast majority of China39。s capital market is dominated by stateowned enterprise restructuring and corporate finance services for the jointstock . This creates a right of private enterprise development, soft constraints, contrary to market economic principles of fair petition rules and the principles of national treatment, private enterprise is in a relatively nonfair environment for survival and development. Fifth, private lending is the financing of small and medium private enterprises the main channel, despite the strict control of the financial regulatory authorities, but the private lending market has not only been very active but did not stop in the bank deposit interest rates continue to drop, while the absence of other investment channels circumstances, Many urban residents will be in the hands of money into this market, guaranteed source of funding for private financial activities. While private capital, private enterprises can ease the shortage of funds, but it constrains the development of private enterprises. On the one hand, smallscale private capital loans, shortterm, high interest rates, credit and debt relations remain unstable and ncreased financing costs and risks。所以說中國經濟要實現(xiàn)可持續(xù)快速發(fā)展，則必須讓民營經濟實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，只有這樣才能完成 “十六大 ”提出的全面建設小康社會的宏偉目標。 二是 “十六大 ”召開以前的民營經濟被定位為社會主義市場經濟的必要補充，政策法律對民營經濟扶持力度有限，發(fā)展前景受到限制。盡管中央銀行的信貸政策鼓勵商業(yè)銀行增加 對中小企業(yè)的貸款，但出于安全考慮，各銀行往往集中力量抓大客戶，而不愿向中小企業(yè)放貸。更重要的是，現(xiàn)有的融資渠道根本無法滿足中小企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和進行技術改造。雖然民間資本可以緩解民營企業(yè) 資金短缺問題，但是它又制約了民企的發(fā)展。盡管國家級高新技術開發(fā)區(qū)成立了風險投資基金、創(chuàng)業(yè)基金、高科技財政周轉金、財政企業(yè)擔保等各類為企業(yè)提供融資 服務的基金和擔保機構等，由于資金運作受行政干預較大，要求嚴格，門檻過高，手續(xù)繁瑣，加重了企業(yè)負擔，貽誤了商機。難怪在一次經濟論壇上，一位民營企業(yè)家感嘆道：“豬還沒有養(yǎng)大，就要殺肉吃了 ”。這種做法形成了對民營企業(yè)發(fā)展的軟約束，有違市場經濟主體公平競爭的規(guī)則和國民待遇的原則，民營企業(yè)是在相對不公平的環(huán)境中求生存求發(fā)展。由于投資項目審批制度改革尚未到位，而且銀行擔心長期貸款帶來的風險，目前，沒有幾家銀行為中小企業(yè)真正開放基建和投放貸款科目，因而中小民營企業(yè)的長期貸款基本上沒有多大可能。 三是由于民營企業(yè)的發(fā)展還處于一個非常初級的階段，如規(guī)模較小，家族式管理，財務不透明，缺乏信譽，沒有信用