【正文】 資規(guī)模小，不能滿足中小企業(yè)對融資規(guī)模方面的要求；政策性融資緩解眾多、手續(xù)繁雜，不能滿足中小企業(yè)在融資方面的時間緊迫性要求。羅馬不是一天建成的，新生事物的進步與發(fā)展，也需要一個歷史過程。（一）缺少有效的融資渠道雖然上海證券交易所與深圳證券交易所設立了創(chuàng)業(yè)板市場，但是通過股票融資的中小企業(yè)數(shù)量與全國的總量相比，仍然是極少數(shù)的一部分。為了鼓勵和扶持中小企業(yè)的發(fā)展，許多國家都在稅收減免、加速折舊、補貼出口、安置就業(yè)、技術研發(fā)等方面制定了大量的優(yōu)惠政策。因為在中國，一旦風險投資成功，由于知識產(chǎn)權(quán)保護不利，企業(yè)難以獲得高額的利潤。所謂權(quán)益融資渠道是指通過出售、轉(zhuǎn)讓或者稀釋公司股權(quán)獲得融資。雖然在理論上中小企業(yè)有三大融資渠道，但是每個融資渠道中，都有諸多的掣肘因素。由于我國缺乏完整的信用體系，導致許多中小企業(yè)在財務管理等諸多方面違規(guī)操作，不能反映企業(yè)的真實信息，因此各個融資主體各自為政防范誠信風險，必然會提供中小企業(yè)融資成本與難度。從資本市場的角度講，由于我國資本市場尚未完全開放，而且國內(nèi)的股票市場起步比較晚，為了保護中小投資者利益，證監(jiān)會對中小企業(yè)上市實行嚴格的審批制度，因此中小企通的直接融資渠道基本堵死。（二）中小企業(yè)融資環(huán)境經(jīng)濟全球化作正在給世界帶來一場廣泛而深遠的變革，影響中小企業(yè)的融資的環(huán)境因素愈發(fā)復雜，除了企業(yè)自身條件之外，企業(yè)外部環(huán)境的變化更為劇烈。按照世界同行標準，一般從資產(chǎn)規(guī)?；蛘邌T工數(shù)量的角度定義中小企業(yè)，亦或?qū)烧呓Y(jié)合起來。根據(jù)我國工信部的調(diào)查，我國中小企業(yè)總數(shù)已經(jīng)超過99%，創(chuàng)造了6/10的GDP與進出口，每年解決了1000萬新增勞動力的就業(yè)問題，中小企業(yè)在社會經(jīng)濟發(fā)展中起到了突出的貢獻。本文從中小企業(yè)的含義、中小企業(yè)的融資環(huán)境和中小企業(yè)融資渠道入手，分析了中小企業(yè)在融資過程中面臨的三大問題：缺少有效的融資渠道、融資成本居高不下和融資行為有待規(guī)范，因此解決中小企業(yè)融資方面的問題，必須拓寬融資渠道，降低融資成本、規(guī)范融資行為。第一篇：中小企業(yè)融資存在的問題及對策分析龍源期刊網(wǎng) ://.中小企業(yè)融資存在的問題及對策分析作者：唐麗桂來源：《沿海企業(yè)與科技》2006年第01期摘要：隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟建設中發(fā)揮著越來越重要的作用，但是，由于各方面的原因，融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素之一。當然，中小企業(yè)融資問題，是一個世界性難題，一直困擾著諸多中小企業(yè)，但是無論從哪個角度說，解決這個問題的關鍵，在于中小企業(yè)自身，政府或者非政府組織只能起到一定程度的推動作用，在政府、非政府組織與中小企業(yè)的合力下，共同解決融資問題。但是，無論西方發(fā)達國家還是中國，中小企業(yè)融資難、成本高等問題，一直困擾著大多數(shù)中小企業(yè)的快速、健康發(fā)展。美國作為發(fā)達的法治國家，法律明確規(guī)定雇員數(shù)量低于500人為中小企業(yè)。中國與其他國家一樣，都非常重視對中小企業(yè)的扶持，但是受制于經(jīng)濟政策、資本市場與法律規(guī)范等諸多方面的影響，我國中小企業(yè)在外部融資環(huán)境方面更復雜。在直接融資渠道不能解決融資問題之際，大量的中小企業(yè)走向間接融資渠道，在間接融資渠道中，銀行貸款成為中小企業(yè)的主流選擇。中小企業(yè)由于處在從規(guī)模相對較小到規(guī)模相對較大的成長期，因為資金流一直是困然中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要問題，在這樣的背景下，許多中小企業(yè)堅持將資金投放于產(chǎn)生更大的短期經(jīng)濟效益的領域，忽視企業(yè)的長期建設與管理，中小企業(yè)的短視行為，不僅降低了抵御長期金融風險的能力，而且降低了自身的信用水平。所謂債務融資渠道就是中小企業(yè)向銀行或者貸款公司貸款，或者通過融資租賃、發(fā)型債券等方式取得資金。權(quán)益融資多見于中小企業(yè)成立之初，有風險投資基金進行投資。與此同時，由于中國沒有真正實現(xiàn)利率市場化，風險投資基金即使做私募基金的業(yè)務，仍然能夠獲得相當可觀的利潤會高。隨著中小企業(yè)在整個國民經(jīng)濟體系中起到越來越重要的地位，我國中小企業(yè)獲得政策融資的可能性越來越高。因此從總體上看，中小企業(yè)資金來源的主要渠道主要集中于商業(yè)銀行的貸款。為了保護國有商業(yè)銀行，國務院銀監(jiān)會規(guī)定小額貸款公司只能發(fā)放貸款，不能吸收存款。除此之外，由于缺乏有效的第三方監(jiān)管，政策性融資的整個操作過程所涉及到的損公肥私問題飽受質(zhì)疑。從成本效益的角度說，做任何事情都會有成本，而成本越大，則收益越大，因為只有收益能夠覆蓋成本，才會促使理性人從事該經(jīng)營活動。（三）融資行為有待規(guī)范由于法制監(jiān)管的滯后，以及缺乏法治精神，中小企業(yè)在管理和融資等諸多方面存在著一系列不規(guī)范行為，主要表現(xiàn)為公司治理與財務管理不規(guī)范。這在一定程度上影響了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，也使得許多銀行對這些企業(yè)發(fā)放貸款持保留意見?；蛟S，解決外界與中小企業(yè)自身在財務方面的認識分歧，是解決中小企業(yè)融資問題的關鍵環(huán)節(jié)。這個問題的產(chǎn)生，有金融市場等外部環(huán)境的影響，也受到中小企業(yè)自身的影響，解決這個問題，必須從多個角度入手，運用系統(tǒng)論觀點分析。促進本地城市商業(yè)銀行與中小企業(yè)的合作，當?shù)卣仨毎l(fā)揮積極的作用，鼓勵商業(yè)銀行在信貸額度、授信程序、審批效率等方面做出積極的變化，規(guī)范與約束中小企業(yè)的資金使用，促進企業(yè)與銀行之間形成良性互動。一旦小額貸款公司與銀行利率水平同一化，就是利率在金融資產(chǎn)配置效率的最優(yōu)化，中小企業(yè)融資問題演變?yōu)樾庞脝栴}，這對于建立誠信社會具有積極的推動作用。（二）降低融資成本中小企業(yè)的融資成本主要由以下七個方面構(gòu)成：基準利率和上浮利率、攬存費用、貼現(xiàn)費用、以中間業(yè)務手續(xù)費形式支付的有關費用、抵押評估費用、短期拆借利息、銀行工作日不合理利息差。中國的存貸款利差之大，世界罕見。國有銀行在銀行業(yè)中占據(jù)主體地位的現(xiàn)實情況，決定了金融業(yè)必然存在突出的道德風險問題。由于我國的商業(yè)銀行由公有經(jīng)濟興辦，其監(jiān)督管理的職責最終落實到中央與地方的國有資產(chǎn)管理委員會。（三）規(guī)范融資行為由于信息不對稱導致的道德風險，是中小企業(yè)在融資過程中被金融業(yè)詬病的主要方面。其次，建立支持中小企業(yè)發(fā)展的信用保證制度。中小企業(yè)在市場經(jīng)濟中是一個龐大的群體，因此中小企業(yè)不應該孤軍奮戰(zhàn)，完全可以成立風險投資基金。正是從這個意義上，關于中小企業(yè)融資問題，政府不便直接干預，但是可以通過取消不合理的行政許可與行政收費的方式減輕企業(yè)負擔，或者組織中小企業(yè)的展覽會、展銷會、博覽會等活動，多渠道、多層次、全方位的促進中小企業(yè)與外界的合作與交流，切實提升中小企業(yè)的核心競爭力。一、我國中小企業(yè)融資問題我國中小企業(yè)普遍存在著融資困難的現(xiàn)狀，具體表現(xiàn)在以下三個方面：（一）融資途徑不暢通從內(nèi)源融資來看，我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀不盡人意，一是中小企業(yè)分配中留利不足，自我積累意識差。從外源融資來看，中小企業(yè)可以選擇銀行貸款、資本市場公開融資和私募融資等三種渠道，但目前我國中小企業(yè)的外源融資渠道方面并不暢通。（三）融資成本較高企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關籌資費用。所有這些都使中小企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。中小企業(yè)一般是由具有血緣關系的人共同創(chuàng)立，大多實行家族式管理，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰，企業(yè)經(jīng)營效率不高，開拓新的市場難，不能有效地避免市場風險，影響了中小企業(yè)的償債能力，造成了其履約能力的下降。從國外的情況來看，銀行對中小企業(yè)貸款平均利率，一般都要高于市場的平均利率水平。，中小企業(yè)尋求擔保困難。同時，銀行對抵押物的要求十分嚴格，目前國內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)等不動產(chǎn)的抵押。這不僅會產(chǎn)生有損銀行與投資者利益的道德風險，亦會進一步損毀企業(yè)自身的社會公信度。美國、日本、西班牙等國家都設有專門的政府部門和政策性金融機構(gòu)為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助。同時債券市場上，受到“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級審批”的約束，中小企業(yè)也很難以發(fā)行債券方式籌集資金，因此直接融資渠道基本沒有。中小企業(yè)要想真正解決融資難的問題，首先就要過信用關，要以信取資。筆者認為，建立中小企業(yè)發(fā)展基金是解決中小企業(yè)融資問題的重要途徑，例如設立中小企業(yè)互助基金，由會員企業(yè)出資建立，會員只需交納一定會費，就可申請到數(shù)倍于會費的貸款額。目前，中國人民銀行已通過指導意見的方式，鼓勵各商業(yè)銀行采取各種貸款品種支持中小企業(yè)的發(fā)展，也鼓勵民營資本進入金融領域。三是建立和健全對中小企業(yè)融資的信用評價體系和信用擔保體系。四是完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系。近年來，許多地方政府為了解決中小企業(yè)融資問題，制定了一些扶持政策，值得借鑒。設立省創(chuàng)業(yè)投資引導資金，每年安排3000萬元，主要用于資助搭建創(chuàng)業(yè)投資服務平臺，組織引進省外、境外創(chuàng)業(yè)投資等。在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重，現(xiàn)已成為推動我國經(jīng)濟快速增長的生力軍和維護社會穩(wěn)定的重要力量。中小企業(yè)有著經(jīng)營方式靈活、組織成本低廉、轉(zhuǎn)移進退便捷等優(yōu)勢，更能適應當今瞬息萬變的市場和消費者追求個性化、潮流化的要求。所以中小企業(yè)普遍存在融資難問題。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的作用日益凸顯，但其融資難的問題也愈發(fā)嚴重。根據(jù)有關資料表明,依靠內(nèi)部留存收益積累資金的企業(yè)占我國私營企業(yè)資金來源的26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。不過正在推出的創(chuàng)業(yè)板將為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境,中小企業(yè)應該抓住機會爭取外源性資金。風險保證金利息,絕大多數(shù)金融機構(gòu)在放款時,以預留利息名義扣除部分貸款本金,中小企業(yè)實際得到的貸款只有本金的80%,以1年期貸款為例,中小企業(yè)實際支付的利息在9%左右,約高出銀行貸款率的40%以上。但是,民間融資活動基本上處于地下或半地下狀況,缺少法律和制度的規(guī)范,高利貸等違法活動相對普遍。長期以來,國家扶持政策一直實行向大企業(yè)傾斜,而對中小企業(yè)的扶持力度不夠,這是造成中小企業(yè)融資難的歷史原因。有些中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)技術水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且科技含量低，抵御風險能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價格的波動，經(jīng)營風險較大，連續(xù)經(jīng)營能力較弱。中小企業(yè)財務制度不健全，內(nèi)部控制制度不完善，會計信息失真，為中小企業(yè)融資增加了難度。，不熟悉國際融資渠道和國際化融資的規(guī)范時限、文件資料要求；不清楚自身資本需求、選擇和潛在的融資費用；不了解海外證券交易市場的運行規(guī)則等等均制約著其融資渠道的拓展。另外，抵押擔保是中小企業(yè)融資的主要手段，中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)的發(fā)展呈現(xiàn)多樣化趨勢，但蘊含較大風險。這一方面加大了企業(yè)的籌資成本，