【正文】 4 8 . 2 4 8 4 2 . 3 0 4 9 9 . 4 8 1 9 3 . 3 9 3 6 5 . 2 3計(jì)算結(jié)果： i0 = 0 . 1 2 N P V ＝ 3 6 5 . 2 3 I R R ＝ 1 5 . 5 4 % Pb= 7 . 4 年 Pb*= 9 . 3 5 年附表 14 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 （甲方投資） 單位 : 萬元年 份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10現(xiàn)金流入0 0 0 1 0 5 . 8 7 1 5 6 . 1 4 1 6 4 . 5 6 1 7 2 . 9 9 1 8 1 . 4 2 1 8 1 . 4 2 1 1 4 7 . 4 6 股利0 1 0 5 . 8 7 1 5 6 . 1 4 1 6 4 . 5 6 1 7 2 . 9 9 1 8 1 . 4 2 1 8 1 . 4 2 1 8 1 . 4 2 資產(chǎn)清理分配9 6 6 . 0 4 固定資產(chǎn)余值2 9 0 . 4 8 無形資產(chǎn)余值5 8 . 6 7 自有流動資金34 盈余公積金1 6 0 . 8 3 折舊和攤銷4 2 2 . 0 5現(xiàn)金流出520 2 5 1 . 2 34 甲方投資520 2 5 1 . 2 34凈現(xiàn)金流量 5 2 0 2 5 1 3 4 1 0 5 . 8 7 1 5 6 . 1 4 1 6 4 . 5 6 1 7 2 . 9 9 1 8 1 . 4 2 1 8 1 . 4 2 1 1 4 7 . 4 6累計(jì)凈現(xiàn)金流量 5 2 0 7 7 1 . 2 0 8 0 5 . 2 0 6 9 9 . 3 3 5 4 3 . 1 9 3 7 8 . 6 3 2 0 5 . 6 4 2 4 . 2 1 1 5 7 . 2 1 1 3 0 4 . 6 6折現(xiàn)系數(shù)0 . 8 9 2 9 0 . 7 9 7 2 0 . 7 1 1 8 0 . 6 3 5 5 0 . 5 6 7 4 0 . 5 0 6 6 0 . 4 5 2 3 0 . 4 0 3 9 0 . 3 6 0 6 0 . 3 2 2 0凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 4 6 4 . 2 9 2 0 0 . 2 6 2 4 . 2 0 6 7 . 2 8 8 8 . 6 0 8 3 . 3 7 7 8 . 2 5 7 3 . 2 7 6 5 . 4 2 3 6 9 . 4 5累計(jì)凈現(xiàn)金流現(xiàn)值 4 6 4 . 2 9 6 6 4 . 5 4 6 8 8 . 7 4 6 2 1 . 4 6 5 3 2 . 8 6 4 4 9 . 4 9 3 7 1 . 2 4 2 9 7 . 9 6 2 3 2 . 5 4 1 3 6 . 9 1計(jì)算結(jié)果： i0 = 0 . 1 2 N P V ＝ 1 3 6 . 9 1 I R R ＝ 1 5 . 1 2 % Pb= 8 . 1 3 年 Pb*= 9 . 6 3 年各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系 投資計(jì)劃與資金籌措表 投資估算表 資金負(fù)債表 損益表 借款及還本付息表 折舊與攤銷估算表 成本費(fèi)用估算表 資金來源與運(yùn)用表 銷售收入及稅金估算表 現(xiàn)金流量表 四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析指標(biāo) ? 凈現(xiàn)值 （ Net Present Value, NPV） ? 內(nèi)部收益率（ IRR） (Internal Rate of Return) ? 投資回收期 （ Pay back period , Pb） （一）凈現(xiàn)值 ? 計(jì)算公式： ? 判斷準(zhǔn)則： 項(xiàng)目可接受； 項(xiàng)目不可接受。租入資產(chǎn)改良費(fèi)按租賃期限攤銷 成本費(fèi)用要素及其現(xiàn)金流屬性 經(jīng)營成本 ＝總成本費(fèi)用－利息支出－折舊、攤銷費(fèi) 總成本費(fèi)用 外購材料 外購燃料 外購動力 工資及福利費(fèi) 修理費(fèi) 其它費(fèi)用 利息支出 折舊費(fèi) 攤銷費(fèi) 不屬于現(xiàn)金流出 經(jīng)營成本 （三）銷售收入、利潤及稅金 銷售收入 － 總成本費(fèi)用 － 銷售稅金及附加 _____________________________________________________________________ ＝ 銷售利潤 － 所得稅 _____________________________________________________________________ ＝ 稅后利潤 － 公積金 － 公益金 _____________________________________________________________________ ＝ 可分配利潤 ? 計(jì)入成本的稅 – 房產(chǎn)稅 – 車船稅 – 土地使用稅 – 進(jìn)口材料關(guān)稅等 ? 銷售稅金及附加 – 增值稅 – 營業(yè)稅 – 城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅 – 教育費(fèi)附加 – 消費(fèi)稅 – 資源稅 ? 所得稅 三、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表 ? 基本報(bào)表 – 損益表 – 資產(chǎn)負(fù)債表 – 資金來源與運(yùn)用表 – 現(xiàn)金流量表（全部投資） – 現(xiàn)金流量表（自有資金） – 現(xiàn)金流量表（各投資方） ? 輔助報(bào)表 – 建設(shè)投資估算表 – 流動資金估算表 – 投資計(jì)劃與資金籌措表 – 主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表 – 生產(chǎn)成本估算表 – 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 – 無形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表 – 制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表 – 借款還本付息表 – 總成本費(fèi)用估算表 – 銷售收入及銷售稅金估算表 附表 1 建 設(shè) 投 資 估 算 表 單位：萬元序號 項(xiàng) 目 建筑工程 設(shè)備購置 安裝工程 其他費(fèi)用 合計(jì)1 固定資產(chǎn) 558 2184 102 2844 一車間 110 1860 80 2050 二車間 85 96 9 190 三車間 97 126 9 232 辦公及生活設(shè)施 78 12 4 94 其他工程和費(fèi)用 188 50 運(yùn)輸工具 40 402 無形資產(chǎn) 436 436 土地使用權(quán) 200 200 技術(shù)專利 236 2363 開辦費(fèi) 80 80 咨詢調(diào)查費(fèi) 20 20 籌建費(fèi) 50 50 人員培訓(xùn)費(fèi) 10 104 預(yù)備費(fèi) 168 1685 總計(jì) 558 2184 102 684 3528附表 2流 動 資 金 估 算 表 單位 : 萬元年份序號 項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù) 3 4 5 ～ 101 流動資產(chǎn) 應(yīng)收賬款 15 24 存 貨 原輔材料 30 12 備品備件 60 6 在 產(chǎn) 品 20 18 產(chǎn) 成 品 15 24 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金 30 12 2 流動負(fù)債 應(yīng)付賬款 30 12 3 流動資金 4 流動資金增加額 附表 3 投資計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬元年 份序號 項(xiàng) 目1 2 3 4合 計(jì)1 投資總額 1300 2228 205 75 3808 建設(shè)投資 1300 2228 3528 流動資金 205 75 2802 資金籌措 1300 2228 205 75 3808 自有資金 1300 628 85 0 2023 甲方投資 （ 40 ％） 520 251 0 805 乙方投資 （ 30 ％） 390 188 0 604 丙方投資 （ 30 ％） 390 188 0 604 長期借款 0 1600 1600 流動資金借款 120 120 上年折舊與攤銷費(fèi) 75 75附表 4 借款還本付息表 單位：萬元年 份 2 3 4 5 6 7 8 9 10借款與還本付息 年初欠長期借款 0 1680 1480 1 1 1 0 740 370 年初欠流動資金 0 120 120 120 120 120 120 120 借長期借款 1600 借流動資金借款 0 120 建設(shè)期利息 80 長期借款付息 0 168 148 111 74 37 流動資金借款付息 0 9 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 付息合計(jì) 0 1 7 7 . 6 0 1 5 7 . 6 0 1 2 0 . 6 0 8 3 . 6 0 4 6 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 9 . 6 0 長期借款還本 200 370 370 370 370 流動資金借款還本 120還本資金來源 稅后利潤 折舊費(fèi)與攤銷費(fèi) 200 370 370 370 370 流動資金回收 120說明：長期借款利率 10 ％，借款當(dāng)年計(jì)半年利息；流動資金借款利率 8 ％，借款當(dāng)年計(jì)全年利息。攤銷期限不少于 10年。 ? 確定國民經(jīng)濟(jì)與社會目標(biāo) ? 辨識項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)與社會效益及費(fèi)用 – 直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用 – 內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用 – 有形效益及費(fèi)用、無形效益及費(fèi)用 ? 確定國民經(jīng)濟(jì)與社會效益評價(jià)參數(shù) ? 項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)與社會效益綜合評價(jià) 二、現(xiàn)金流量構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量（ Cash Flow , CF） – 現(xiàn)金流入（ Cash In Flow , CI） 銷售（經(jīng)營）收入、資產(chǎn)回收、借款等 – 現(xiàn)金流出（ Cash Out Flow , CO） 投資、經(jīng)營成本、稅、貸款本息償還等 – 凈現(xiàn)金流量（ NCF） NCF＝ CI－ CO （一）投資 ? 項(xiàng)目總投資 – 建設(shè)投資 – 流動資金投入 – 項(xiàng)目建設(shè)期借款利息 ? 項(xiàng)目建成后，投資轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的資產(chǎn)： – 固定資產(chǎn) – 無形資產(chǎn) – 遞延資產(chǎn) – 流動資產(chǎn) （二）成本費(fèi)用 總成本費(fèi)用 產(chǎn)品生產(chǎn)成本 直接費(fèi)用 直接材料 直接工資 其它直接費(fèi)用 制造費(fèi)用 車間管理人員工資 折舊費(fèi) 修理費(fèi)、物料消耗 其它制造費(fèi)用 管理費(fèi)用 銷售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 公司管理人員工資 折舊費(fèi)、攤銷費(fèi) 修理費(fèi)、物料消耗 房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅 其它管理費(fèi)用 運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi) 銷售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等 借款利息 匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)、其它籌資費(fèi)用 成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi) 我國實(shí)行固定資產(chǎn)分類折舊制度。 市場壁壘分析 ? 技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？ ? 規(guī)模壁壘：能否達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？ – 投資能力 – 市場有效需求及可能取得的市場份額 ? 政策壁壘：政府對市場有哪些管制政策 ？ – 投資許可 – 生產(chǎn)許可 ? 能否打破既成的市場格局，取得一定的市場份額？ – 先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢 – 先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟 – 用戶對后進(jìn)入者的認(rèn)可 市場結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為 ? 市場結(jié)構(gòu)類型及其特征 市場類型企業(yè)數(shù)目產(chǎn)品差別對價(jià)格的控制進(jìn)入和退出該行業(yè)完全競爭很多 完全無差別完全不能控制非常容易完全壟斷一個(gè)沒有合適替代品的獨(dú)特產(chǎn)品可在很大程度上控制非常困難壟斷競爭較多 有一定差別一定程度的控制比較容易寡頭壟斷很少有一定差別或無差別較大程度的控制比較困難壟斷競爭市場的非價(jià)格競爭 ? 在壟斷競爭市場中，企業(yè)影響價(jià)格，控制價(jià)格的能力較弱，因而會采取非價(jià)格競爭手段 – 品質(zhì)競爭 – 促銷活動競爭 ? 壟斷競爭條件造成產(chǎn)品差別和品質(zhì)競爭，有利于滿足消費(fèi)者多樣化的需要和激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。 可采用 Delphi法 、 組織專家小組進(jìn)行分析判斷等 。問卷設(shè)計(jì)要盡量避免偏差 。 抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì) 。 2． 提出要求 ， 確定責(zé)任者 。 則由 U3所確定項(xiàng)目目標(biāo)決定了項(xiàng)目的系統(tǒng)范圍 。 可行性研究和設(shè)計(jì)都在作這個(gè)優(yōu)化 工作 。 項(xiàng)目構(gòu)成定界 對目標(biāo)因素按照性質(zhì)可以劃分為三個(gè)范圍： 1． 最大需求范圍 。 (三 )目標(biāo)因素之間的爭執(zhí) 。 （六）有些不能滿足的要求，如周邊許多小鄉(xiāng)鎮(zhèn)要求建立入口通道，會造成公路的不封閉和收費(fèi)站太多，不經(jīng)濟(jì)。為凈化空氣，美化環(huán)境，中央分隔帶、邊坡均設(shè)計(jì)草皮綠化，服務(wù)區(qū)要單獨(dú)進(jìn)行綠化和景觀設(shè)計(jì)。 5．郵電業(yè)以高速公路為依托開通