【正文】 款還本付息估算表等。 ? 三、財務(wù)分析 （一）財務(wù)分析的過程 項目決策可分為投資決策和融資決策兩個層次。 固定成本 是指不隨產(chǎn)品產(chǎn)銷量變化而變化的成本費(fèi)用 。在項目評價中，總成本費(fèi)用的估算方式有如下兩種： （ 1）生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用估算法 總成本費(fèi)用＝生產(chǎn)成本＋期間費(fèi)用 （ 41） 式中 生產(chǎn)成本＝直接材料費(fèi)＋直接燃料和動力費(fèi)＋直接工資 ＋其他直接支出＋制造費(fèi)用 （ 42） 期間費(fèi)用＝管理費(fèi)用＋營業(yè)費(fèi)用＋財務(wù)費(fèi)用 （ 43） （ 2）生產(chǎn)要素估算法 總成本費(fèi)用＝外購原材料、燃料和動力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)＋修理費(fèi)＋財務(wù)費(fèi)用＋其他費(fèi)用 （ 44） 經(jīng)營成本是財務(wù)分析中現(xiàn)金流量分析中所使用的特定概念，是項目現(xiàn)金流量表中運(yùn)營期現(xiàn)金流出的主體部分。 ? 二、財務(wù)費(fèi)用與效益估算 （一）財務(wù)效益與費(fèi)用估算的原則 財務(wù)效益和費(fèi)用估算應(yīng)遵循“有無對比”原則，正確識別和估算“有項目”和“無項目”狀態(tài)的財務(wù)效益與費(fèi)用。 （二）財務(wù)評價參數(shù)的設(shè)定 財務(wù)評價參數(shù)包括兩類： 1. 計算參數(shù) 財務(wù)評價的計算參數(shù)主要用于計算項目財務(wù)費(fèi)用和效益，具體包括建設(shè)期價格上漲指數(shù)、各種取費(fèi)系數(shù)或比率、稅率、利率和匯率等等。是指在項目生產(chǎn)運(yùn)營期內(nèi)不考慮價格相對變動和通貨膨脹影響的不變價格，即用基準(zhǔn)年的價格水平，計算產(chǎn)品銷售收入和原材料、燃料動力費(fèi)用。 只考慮相對變動因素的變動價格。多數(shù)計算參數(shù)具有鮮明的 行業(yè)特點(diǎn) ，可在有關(guān)行業(yè)實施細(xì)則中查閱。所謂“有項目”是指實施項目后的將來狀況，“無項目”是指不實施項目時的未來狀況。經(jīng)營成本是指總成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、財務(wù)費(fèi)用后的成本費(fèi)用?？勺兂杀?是指隨產(chǎn)品產(chǎn)銷量變化而成正比例變化的成本費(fèi)用。 投資決策主要考察項目凈現(xiàn)金流的價值是否大于其投資成本， 融資決策 主要考察資金籌集方案能否滿足要求。 現(xiàn)金流量表 財務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量表包括如下三類： （ 1）項目投資現(xiàn)金流量表（表 4－ 3） （ 2）項目資本金現(xiàn)金流量表（表 4－ 4） （ 3）投資各方現(xiàn)金流量表（表 4－ 5） 利潤與利潤分配表 利潤分配表是反映項目計算其內(nèi)各年營業(yè)收入、總成本費(fèi)用、利潤總額等情況以及所得稅后利潤的分配，主要用于計算項目盈利能力指標(biāo)。 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項目計算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，用以考察項目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的機(jī)構(gòu)是否合理，進(jìn)行清償能力分析。格式見表 4－ 9。在財務(wù)評價中，投資回收期指標(biāo)一般可按靜態(tài)計算，并從項目建設(shè)起始年算起。 %100?? TIEB ITROI5．項目資本金利潤率（ ROE） 項目資本金利潤率是指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤與項目資本金的比率，用于反映項目資本金的盈利水平。其計算公式為： 式中： EBITAD—— 息稅前利潤加折舊和攤銷； TAX—— 企業(yè)所得稅； PD—— 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額。 在項目財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行項目國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用分析，應(yīng)首先剔除在財務(wù)分析中已計算為效益或費(fèi)用的轉(zhuǎn)移支付，并識別在財務(wù)效益分析中未反映的間接效益和間接費(fèi)用，然后用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和土地影子費(fèi)用等，替代財務(wù)效益分析中的現(xiàn)行價格、現(xiàn)行工資、官方匯率和實際征地費(fèi)用，對固定資產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營成本和銷售收入（或收益）等進(jìn)行調(diào)整，編制項目國民經(jīng)濟(jì)效益分析基本報表，最后以此為基礎(chǔ)計算項目國民經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)。 （ 1）外貿(mào)貨物的影子價格 ? 出口產(chǎn)出物的影子價格（出廠價） =離岸價（ FOB） 影子匯率－出口費(fèi)用 ? 進(jìn)口投入物的影子價格（到廠價）＝到岸價（ CIF） 影子匯率＋進(jìn)口費(fèi)用 （ 2）出口產(chǎn)出物的影子價格 ? （出廠價） =離岸價（ FOB） 影子匯率－出口費(fèi)用 (415) ? 進(jìn)口投入物的影子價格（到廠價）＝到岸價（ CIF） 影子匯率＋進(jìn)口費(fèi)用 2. 政府調(diào)控價格貨物的影子價格 測定政府調(diào)控價格貨物影子價格的方法有： ? ①成本分解法。這些特殊投入物影子價格的確定方法如下： ① 勞動力的影子價格 —— 影子工資。土地用于某擬建項目后，就不能再用于其他用途。 ③ 自然資源的影子價格。 三、國民經(jīng)濟(jì)評價報表和評價指標(biāo) （一）國民經(jīng)濟(jì)評價報表 進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價應(yīng)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益估算的基礎(chǔ)上編制國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表（或稱為項目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表），見表 4－ 10。計算公式如下： 式中 RBC—— 效益費(fèi)用比； Bt—— 第 t期的經(jīng)濟(jì)效益； Ct—— 第 t期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。 ? 二、投資項目社會評價的內(nèi)容 （一）社會影響分析 項目社會影響分析的目主要是分析項目對社會環(huán)境、社會經(jīng)濟(jì)方面可能產(chǎn)生的正面影響（即社會效益）和負(fù)面影響（即社會成本）。 ? 分析項目所在地區(qū)的各類組織對項目建設(shè)和運(yùn)營的態(tài)度，可能在哪些方面，在多大程度上對項目給予支持和配合。主要方法有： （ 1）