企業(yè)并購(gòu)行為培訓(xùn)教材-wenkub
2023-03-28 14:30:39 本頁(yè)面
【正文】 同，在不同地區(qū)或?qū)Σ煌氖杖腚A層，實(shí)行不同的售價(jià)，即 價(jià)格歧視。 保證投入品的供應(yīng)和銷售渠道的暢通 為了保證 供貨的及時(shí)性 ，企業(yè)往往傾向于實(shí)行縱向一體化，生產(chǎn)自己需要的重要投入品。 ?正如威廉姆森認(rèn)為，最優(yōu)的縱向邊界應(yīng)該是企業(yè) 可以減少技術(shù)非效率和代理非效率之和 。△ T曲線代表縱向一體化和公平市場(chǎng)的最低生產(chǎn)成本差異。 ?（ R1－ C1） （ R2－ C2）， 市場(chǎng) 更優(yōu) ?（ R1－ C1） （ R2－ C2）， 一體化 更優(yōu) 二、企業(yè)縱向邊界的代理效率和技術(shù)效率權(quán)衡 ?技術(shù)效率 意味著企業(yè)以最低的成本進(jìn)行生產(chǎn)，它與生產(chǎn)過(guò)程相關(guān)。 ? 企業(yè)要決定自己 邊界 實(shí)際上就是決定業(yè)務(wù)是由自己來(lái)完成還是借助市場(chǎng)力量來(lái)完成。 ?部分縱向一體化： 是企業(yè)在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，或向業(yè)務(wù)的上游方向發(fā)展，或向業(yè)務(wù)的下游方向發(fā)展，而不涉及整個(gè)上下游業(yè)務(wù)。 例子：洛克菲勒、印度塔塔、世界 500強(qiáng) 一般意義上的理解， 縱向一體化 與 縱向兼并 沒有多大的區(qū)別，這從縱向一體化的涵義可以看出。 ?什么是上游？什么是下游呢？ ?一般而言，商品沿著 縱向秩序 方向移動(dòng)，從原材料和零部件形態(tài)到達(dá)產(chǎn)成品狀態(tài)，再經(jīng)過(guò)分配和銷售。 兼并是市場(chǎng)集中和企業(yè)成長(zhǎng)的途徑之一 第七章 企業(yè)并購(gòu)行為 ? 通過(guò)企業(yè)兼并，生產(chǎn)要素得以向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，社會(huì) 資源配置得到優(yōu)化 。新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)通過(guò)兼并衰退行業(yè)中的企業(yè)而使自身發(fā)展壯大，衰退行業(yè)中的企業(yè)通過(guò)被兼并而退出該行業(yè)。 第二節(jié) 縱向一體化的含義及類型 縱向一體化： 企業(yè)在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，向現(xiàn)有業(yè)務(wù)的上游或下游方向發(fā)展，形成供產(chǎn)、產(chǎn)銷或供產(chǎn)銷一體化，以擴(kuò)大現(xiàn)有業(yè)務(wù)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為。 但是，二者又不完全相同。 ?后向一體化： 在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，向上游業(yè)務(wù)發(fā)展，即通過(guò)收買、兼并、聯(lián)合等形式，擁有或控制企業(yè)的原材料及其他供應(yīng)系統(tǒng)，實(shí)行“供產(chǎn)”一體化。 一、企業(yè)縱向邊界的收益與成本權(quán)衡 利用市場(chǎng)的收益和成本 ?收益（ R1）： 市場(chǎng)廠商可以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)；市場(chǎng)廠商受市場(chǎng)規(guī)則的約束，它必須是有效率和創(chuàng)新性的。 ?代理效率 是指縱向鏈條中商品和服務(wù)的交換組織形式能夠減少協(xié)調(diào)、代理和交易費(fèi)用的程度，它與交換過(guò)程有關(guān)。 代理效率和技術(shù)效率的權(quán)衡 △ A曲線代表內(nèi)部生產(chǎn)和公平市場(chǎng)的最低交換成本差異。 第四節(jié) 縱向一體化動(dòng)機(jī)和成本分析 縱向一體化有效的削弱了人的機(jī)會(huì)主義和有限理性，克服了環(huán)境的不確定性，企業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期的雇傭合同促進(jìn)了合作，權(quán)威制的組織安排避免了討價(jià)還價(jià)成本，一體化的組織結(jié)構(gòu)穩(wěn)定了要素供給和產(chǎn)品銷售，因此吸引企業(yè)進(jìn)行縱向兼并，以獲取一體化的收益。 企業(yè)實(shí)行縱向一體化的另外一個(gè)重要原因就是確保銷售渠道的暢通 。 消除其他企業(yè)市場(chǎng)壟斷勢(shì)力 與通過(guò)縱向一體化增加壟斷利潤(rùn)相反，企業(yè)也可以通過(guò)縱向一體化來(lái)消除 其他企業(yè) 的市場(chǎng)壟斷勢(shì)力。 避免政府干預(yù) 政府對(duì)市場(chǎng)過(guò)程進(jìn)行各種干預(yù)，往往會(huì)刺激企業(yè)通過(guò)縱向一體化來(lái)避免政府的干預(yù)，形成所謂“上有政策，下有對(duì)策”。 d. 地方政府保護(hù)主義政策和國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)政策會(huì)刺激企業(yè)進(jìn)行縱向一體化。 一、降低了技術(shù)效率 限于自身的實(shí)力和專業(yè)化優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，一體化企業(yè)自己供應(yīng)生產(chǎn)要素和自己配售產(chǎn)品，其成本可能高于依靠市場(chǎng)所需要的成本，其產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量也可能遜于市場(chǎng)上供給的產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量。這無(wú)疑會(huì)增加企業(yè)的投資、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 二、對(duì)其他獨(dú)立經(jīng)營(yíng)企業(yè)形成“前擠后壓”之勢(shì) 如果一家企業(yè)擁有特定原材料，原本是供給給其他企業(yè)的。這樣的話，由于存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、必要資本量以及需要在多個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段同時(shí)進(jìn)入，潛在的競(jìng)爭(zhēng)新企業(yè)就往往“望而卻步”了。 縱向一體化案例： 雅戈?duì)?、 新疆公主
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