滬深300etf基金投資價值分析-wenkub
2023-03-27 10:20:50 本頁面
【正文】 一次性的交易活動便利的實(shí)現(xiàn)一籃子證券組合的買賣交易。當(dāng)然，滬深 300ETF在在新發(fā)行階段，是以現(xiàn)金認(rèn)購的，而且認(rèn)購的起點(diǎn)很低，一般 1000元即可。1HUATAI Securities 新品種，新機(jī)遇 — 滬深 300ETF基金投資價值分析 華泰證券研究所 基金研究員， Ph,D. CFA 胡新輝 2023年 4月 目錄 I. ETF介紹與特征 II. 華泰柏瑞滬深 300ETF： ETF基金發(fā)展的里程碑 III. 獨(dú)有的股票換購模式 IV. 華泰柏瑞滬深 300ETF優(yōu)勢分析 V. 滬深 300ETF交易策略 2HUATAI Securities I、 ETF介紹與特征 3HUATAI Securities ETF介紹與特征 ? 什么是 ETF 。在成立之后，再在一級市場申購，起點(diǎn) 需要 240萬元 ? 同時，基金份額在證券交易所上市交易，這一點(diǎn)和封閉基金相似，這樣 ETF的流動性就很好，如果股票一樣，可以在股票賬戶中進(jìn)行買賣 4HUATAI Securities ETF是指數(shù)的最高實(shí)現(xiàn)形式 5HUATAI Securities 指數(shù) （不可直接投資） 指數(shù)型基金 指數(shù)型 LOF 指數(shù)型 ETF 滬深 300指數(shù)基金目前的發(fā)展 ? 在國內(nèi)，滬深 300指數(shù)是涉及資產(chǎn)規(guī)模最大的指數(shù)：截至目前共 21只指數(shù)基金跟蹤滬深 300指數(shù)，總規(guī)模接近 1000億元；但目前還沒有滬深300的 ETF基金，目前多數(shù)是普通的指數(shù)基金和 LOF基金，存在費(fèi)率過高，流動性較差的問題。 二、兼具股票和指數(shù)基金的特色 ? 對普通投資者而言， ETF可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位后，在交易所二級市場進(jìn)行買賣，為中小投資者提供一個用小資金投資大盤的機(jī)會。 ? 其運(yùn)作方法就是將滬市的滬深 300指數(shù)成分股采用股票換購，深市的滬深 300指數(shù)成分股采用現(xiàn)金替代，然后由基金公司將這部分現(xiàn)金由交易系統(tǒng)買入深市的成分股，從而完成整個的申購過程。 ? 嘉實(shí)滬深 300ETF參照國外比較成熟的運(yùn)作機(jī)制，通過場外交收實(shí)現(xiàn)全部股票換購，也就是投資者要想申購 ETF，必須備足足夠的滬深 300指數(shù)成分股，以股票換購 ETF的方式來完成申購確認(rèn)，但這一制度設(shè)計(jì)有一個明顯的劣勢就是在申購贖回的確認(rèn)時間上，要比其他單市場 ETF有較長時間的延長，而且不能做到單市場 ETF所具有的一級市場申購贖回與二級市場買賣的 T+0回轉(zhuǎn)交易。深交所成分股由基金管理人賣出后， T+2日以現(xiàn)金退給投資者， T日買入的 ETF份額，當(dāng)日可用于贖回成份股（類似 T+0）。當(dāng)日買入的股票，也可以當(dāng)日申購ETF份額，并且當(dāng)日在二級市場將 ETF份額賣出，但是當(dāng)日不可以在一級市場贖回。 嘉實(shí)滬深 300為何做不到 T+0? ? 按照深交所方案，從申購贖回的確認(rèn)時間上來看，當(dāng)日申購的 ETF份額， T+2日可賣出和贖回；當(dāng)日贖回 ETF份額所得的一籃子股票， T+2日可用。 ? 其一是正常的現(xiàn)金認(rèn)購。網(wǎng)下股票認(rèn)購申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。因此，希望換購的投資者，必須抓住發(fā)行階段這個時間窗口，過了 4月 26日就不可以了。 ? 目前虧損較大的個股，虧損較大的個股投資者一般不愿意割肉，換別的股票又難以決定。滬深 300ETF就是長期投資最好的選擇之一。 24HUATAI Securities 華泰柏瑞 300ETF優(yōu)勢之 二：費(fèi)用率低 ? 華泰柏瑞 300ETF管理費(fèi)率為 %，托管費(fèi)率為 %，而一般普通基金管理費(fèi)率為 %，托管費(fèi)率為 %。 ? 第二，華泰柏瑞 300ETF跟蹤的指數(shù)滬深 300是最主流的一只
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