【正文】 投資者可以向證券公司借入相應(yīng)的 ETF基金，在二級市場賣出，未來待其價(jià)格下跌之后買回，還給證券公司即可。其次， ETF基金可以直接在二級市場交易，二級市場交易不需支付申購費(fèi)和贖回費(fèi)，費(fèi)率遠(yuǎn)低于申贖費(fèi)率。認(rèn)購時(shí)間： 2023年 4月 24日至 2023年 4月 26日，具體業(yè)務(wù)辦理時(shí)間由指定發(fā)售機(jī)構(gòu)確定。 15HUATAI Securities 華泰柏瑞 300ETF：核心的優(yōu)勢是 T+0 16HUATAI Securities 華泰柏瑞滬深 300 方案描述 投資者在 T日下達(dá)申購贖回指令，交易所即時(shí)完成 ETF份額的增減以及組合證券的增減。 ? 在海外，滬深 300指數(shù)也是海外資產(chǎn)管理跟蹤最多、涉及資產(chǎn)規(guī)模最大的 A股指數(shù)標(biāo)的：截至目前共有 10只跟蹤滬深 300的海外基金產(chǎn)品，總規(guī)模接近 20億美元，另尚有 2只產(chǎn)品待發(fā)。 8HUATAI Securities ETF作為指數(shù)化投資標(biāo)的優(yōu)勢 四、交易成本低廉 ETF的交易成本遠(yuǎn)低于開放式基金申購贖回費(fèi) 9HUATAI Securities ETF作為指數(shù)化投資標(biāo)的優(yōu)勢 五、流動(dòng)性非常好 10HUATAI Securities 行情代碼 品種 日均換手率 折溢價(jià)率 最新份額（億份） 易方達(dá)深證 100ETF % % 華安上證 180ETF % % 華夏上證 50ETF % % 博時(shí)超大盤 ETF % % 南方深成 ETF % % 行情代碼 品種 日均換手率 折溢價(jià)率 最新份額（億份） 嘉實(shí)滬深 300 % % 鵬華價(jià)值優(yōu)勢 % % 興全趨勢投資 % % 華夏藍(lán)籌核心 % % 大成創(chuàng)新成長 % % 圖 規(guī)模較大的 ETF換手率，折溢價(jià)率 圖 規(guī)模較大的 LOF換手率，折溢價(jià)率 300ETF： ETF基金發(fā)展的里程碑 11HUATAI Securities 華泰柏瑞 300ETF： ETF基金發(fā)展的里程碑 ? 由于滬深兩大交易所的交易制度、結(jié)算公司等方面的不同，單一市場的 ETF無法直接復(fù)制到跨市場 ETF上，所以跨市場 ETF必須要找到其他方法來克服這種制度障礙。 如何理解 T+0 18HUATAI Securities 當(dāng)日贖回 ETF份額，當(dāng)日滬市的股票就可以賣出，但是深市的股票的資金需要 T+2日才能到賬。單個(gè)股票買入較多，風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)闆]有很好的分散化，換成 ETF份額后 ，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以降低很多，并且收益率更為穩(wěn)定。 ? 第三， T+0的特征進(jìn)一步促進(jìn)流動(dòng)性。具體來說，數(shù)量化投資的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 1) 快速高效 2) 客觀理性 ? 這種基于計(jì)算機(jī)運(yùn)算的數(shù)量化方法很大的一個(gè)優(yōu)勢是客觀、公正而理性的去分析，完全的數(shù)量化分析過程將極大地減少投資者情緒的影響 3) 收益與風(fēng)險(xiǎn)并重 ? 數(shù)量化模型更注重風(fēng)險(xiǎn)管理，這也是個(gè)人投資者逐漸選擇數(shù)量化的原因之一。 ? 滬深 300ETF問世后，將成為股指期貨合約最理想的現(xiàn)貨，填補(bǔ)了股指期貨投資配套工具的重要空白，期現(xiàn)套利過程中的不確定性將因此減小。滬深 300ETF就是長期投資最好的選擇之一。 ? 其一是正常的現(xiàn)金認(rèn)購。 ? 嘉實(shí)滬深 300ETF參照國外比較成熟的運(yùn)作機(jī)制，通過場外交收實(shí)現(xiàn)全部股票換購，也就是投資者要想申購 ETF，必須備足足夠的滬深 300指數(shù)成分股，以股票換購 ETF的方式來完成申購確認(rèn)，但這一制度設(shè)計(jì)有一個(gè)明顯的劣勢就是在申購贖回的確認(rèn)時(shí)間上，要比其他單市場 ETF有較長時(shí)間的延長，而且不能做到單