【正文】 匯風險概述 五、外匯風險類型 (一 )外匯買賣風險 買賣風險，又稱金融風險，該風險存在于經(jīng)營外匯買賣業(yè)務的外匯銀行及以外幣進行借貸的公司之中 。 12 但由于自然消險部分的存在，受險部分與實際的外匯資產(chǎn)、負債額，甚至與外匯交易額都不相等，前者（受險部分）小于后者。比如公司領導人和有關管理人員對外匯風險的認識和重視程度、具體業(yè)務操作人員的素質和操作水平的高低、是否及時地預測和分析外幣市場變動的走向規(guī)律、能否適度地分析不同業(yè)務選擇貨幣和結算時間的長短、能否運用適當?shù)姆椒▉肀苊馔鈪R風險可能帶來的損失等。貨幣性資產(chǎn)和負債中的外幣性資產(chǎn)和負債，直接受到匯率變動的影響。相反，公司在發(fā)生債務時，應盡可能地選擇走勢較疲軟的貨幣作為結算貨幣，由于其匯率不太穩(wěn)定，并呈下跌趨勢，故在結算日，可能會相應地少支出一些記賬本位幣，為公司帶來收益。時間越長，匯率波動的可能性就越大。 簡單地說，法人或自然人以外幣計價的資產(chǎn) (債權、權益 )與負債 (債務、義務 )，因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下跌的可能性。 2 (2)外匯風險兩方面含義 受益：資產(chǎn)價值上升或債務減輕 受損：資產(chǎn)價值下降或債務加重 (3)原因 外匯市場匯率波動 經(jīng)濟波動 信用崩潰 通 過 匯 率 變 動 表 現(xiàn) 出 來3 第 1節(jié) 外匯風險概述 二、外匯風險的構成要素 經(jīng)營活動中若發(fā)生外幣應收賬款、應付賬款、外幣資本的借入或貸出等，均需與本幣進行折算，以考核其經(jīng)營成果。改變時間結構，如縮短一筆外幣債權債務的收取或償付時間，可以減緩時間風險，但不能消除價值風險，因本幣與外幣折算所存在的匯率波動風險仍然存在。 續(xù) 8 (2)兌換貨幣的選擇 選擇不同的兌換貨幣可能會對公司外匯風險的承擔帶來不同的結果。非貨幣性的資產(chǎn)和負債受匯率波動的影響比較輕微。 11 第 1節(jié) 外匯風險概述 四、外匯風險的測定 :實際是外匯受險部分的測定。 例如：美國某銀行賣出 400萬 3個月期的遠期英鎊，買進 550萬 3個月期的遠期英鎊，該美國銀行受險金額為 550萬 400萬 =150萬英鎊，自然消險 400萬英鎊。 外匯買賣風險來源 :①公司以外幣進行貸款或借款，以及伴隨外幣貸款或借款而進行外匯買賣 。該風險從簽訂交易合同、確定外幣計價的交易金額開始，一直持續(xù)到結算為止。從借貸到償還整個期間，匯率的變動或使債權減少，或使債務增加。各國政府是外匯儲備的持有者，所擁有的外匯儲備是該國政府在國外所有的以外幣表示的債權。指經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負債表進行會計處理時，在將功能貨幣 (在具體經(jīng)濟業(yè)務中使用的貨幣 )轉換成記賬貨幣 (編制會計報表時所使用的貨幣，通常是本位貨幣 )時，由于匯率變動而呈現(xiàn)賬面損失的可能。匯率不同，就會發(fā)生賬面上的損益差異，雖只是主觀評價上的損益，卻影響到向股東和有關公眾公布的營業(yè)報告書的各項結果。 續(xù) 22 (2)出口商品報價策略 用硬貨幣報價要便宜一些，用軟貨幣報價要貴一些。同時采用其他保值工具避免風險。為防止這種貨幣在實際支付時升值，可以在遠期外匯市場上預約買進此種硬貨幣，賣出軟貨幣，在實際支付時，按事先約定的匯率交割后，拿到硬貨幣支付貨款，從而避免匯率上升的危險。 續(xù) 25 國際借貸中的貨幣選擇一般要考慮到利率高低和匯率變動趨勢兩個因素。如果對匯率預測沒有把握，從穩(wěn)妥著眼，在資金市場允許的情況下，借入多種貨幣共同構成一筆借款比較合適。相反，在預測外匯匯率將要下跌，外匯將要貶值時，擁有外匯債權的人提前收匯，擁有外匯債務的人延期付匯。根據(jù)對匯率波動情況預測的結果，選擇適當?shù)臅r機提前結匯，可以減輕因匯率劇烈變化所受到的損失。提前付匯或延期收匯時須考慮如何籌集到所需的資金。事實上很難做到，即使是大公司。 ? 實現(xiàn)條件是：作為組對的兩種貨幣，常常是有一些機構采取盯住政策而綁在一起的貨幣。但如果選用第三國貨幣不當，也會產(chǎn)生兩種貨幣都發(fā)生價值波動的雙重風險。 34 (七 )調整價格法 賣方市場，出口商調高價格 出口市場類型 買方市場，出口商難調高價格 而對于進口商來說，如出口商堅持以本幣計價結算，則進口商可適當壓低價格，以彌補接受出口商國家貨幣所蒙受的風險。合同訂立日是 5月 10日，實際收款日為 12月 10日，保值條款中訂明為黃金保值。但簽訂合同時明確該貨幣與某一硬貨幣的比價，如支付時這一比價發(fā)生變化，則原貨價按這一比價的變動幅度進行調整。 續(xù) 40 硬貨幣 (外匯 )保值舉例 ? 某年中國紡織品進出口公司對香港出口紡織品在港幣計價成交合同中訂明了一條硬貨幣美元保值條款。 具體做法是：訂立合同明確支付貨幣與“一籃子”貨幣的匯率，并規(guī)定匯率變化的調整幅度，如到期支付時匯率變動超過規(guī)定的幅度，則按支付時的匯率調整，以達到保值的目的。進出口商品的貨價根據(jù)價格指數(shù)變動作相應調整。 及時：縮短匯率變動的時間風險，拒付的可能性相對變小，收匯安全系數(shù)增大。 具有債權或債務的公司與銀行所達成的即期外匯交易，同樣存在外匯風險所包含的時間、本幣與外幣等因素。 教材 176頁例。 (見教材第 176頁例 ) 借款法縮短了外匯風險存在的時間，將 A公司長達半年的風險，縮短為該公司向德國出口后到從銀行取得借款前這一短暫時間。借款要付利息，但可從外幣換成本幣的投資收益中補償。不同點：投資法是將未來的支付轉移到現(xiàn)在，借款法是將未來的收入轉移到現(xiàn)在。 業(yè)務主要是對得不到其他出口信貸和政府資助，或票據(jù)貼現(xiàn)有