價值評估理論基礎-wenkub
2023-03-26 23:52:23 本頁面
【正文】 其中：銷售毛利＝銷售收入－銷售成本 銷售凈利率 銷售凈利率＝凈利潤 247。 流動資產周轉次數(shù)＝計算期天數(shù) 流動資產平均余額 247。 存貨平均余額＝（期初存貨＋期末存貨） 247。 [（期初應收賬款＋期末應收賬款） 247。 所有者權益 100% ? 權益乘數(shù)＝總資產 247。 流動負債 ? 速動比率＝速動資產 247。 流動負債 ? 現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產） 247。 股東權益 ? 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤 /全部利息費用＝（凈利潤＋利潤表中的利息費用＋所得稅費用） /全部利息費用 （ 二）營運能力 分析 營運能力主要指資產運用、循環(huán)的效率高低。 2] ② 應收賬款周轉天數(shù)＝計算期天數(shù) 247。 2 ② 存貨周轉天數(shù)＝計算期天數(shù) 247。 銷售收入凈額 ＝銷售收入凈額 247。銷售收入 總資產凈利率 總資產凈利率＝（凈利潤 247。銷售收入 【提示】 該比率反映每元銷售收入得到的現(xiàn)金流量凈額 ,其數(shù)值越大越好 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經營活動現(xiàn)金流量凈額 247。凈利潤 其中：經營凈收益＝凈利潤－非經營 凈收益 現(xiàn)金營運指數(shù) 現(xiàn)金營運指數(shù)＝經營活動現(xiàn)金流量凈額 247。要求計算預期收益率。 26 含義 債券的內在價值也稱為債券的理論價格 , 將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內在價值。 股票價值 （ 1）固定增長模式 有些 企業(yè)的股利是不斷增長的，假設其增長率是固定的。 六、業(yè)績評價 32 33 34 公式 凈收益是歸屬于普通股股東的凈收益，與利潤表的凈利潤不同。 局限性 ——在通貨膨脹期間凈收益被夸大了。比如每股面值不同等。 35 指標 由于每股收益中的“每股”的實際投入不同，影響了它的可比性，解決辦法是采用投資報酬率指標。 總資產凈利率＝稅后利潤 /總資產 （ 2）權益凈利率 權益凈利率＝稅后利潤 /所有者權益 優(yōu)點 ①投資報酬率是財務管理中最重要的財務比率。 （ 2）不同的公司發(fā)展階段，投資報酬率會有變化。 36 一般定義 剩余收益：一項投資的實際報酬與要求的報酬之間的差額。 37 剩余權益收益 剩余權益收益 ＝凈收益 權益投資要求報酬率平均權益賬面價值 ＝平均權益賬面價值（權益報酬率 權益投資要求報酬率） 【思考】權益報酬率＝“權益凈利率” 剩余凈金融支出 剩余凈金融支出 ＝凈金融支出 凈負債凈金融負債要求的報酬率 ＝凈負債（凈金融負債報酬率 凈金融負債要求的報酬率） 【提示】凈金融支出 ——“稅后利息費用”； 凈金融負債報酬率 —“稅后利息 /凈負債” —“稅后利息率” 剩余經營收益 剩余經營收益 ＝凈經營收益 凈經營資產
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