(8)03第三章資金的時(shí)間價(jià)值-wenkub
2023-03-14 03:39:49 本頁(yè)面
【正文】 首先根據(jù)等額分付現(xiàn)值公式 ，將 2023～ 2023年的系列年等值折算到 2023年初（即 2023 年末），得到現(xiàn)值 P 39。 即：已知 A、 i、 n → P ? ?? ?? ?niAPAiiiAPnn,/111?????????????等額分付現(xiàn)值 因子 (Uniform Series Present Worth Factor) 【例 4－ 6】 假如有一新建水電站投入運(yùn)行后，每年出售產(chǎn)品電能可獲得效益 億元，當(dāng)水電站運(yùn)行 50 年時(shí)，采用折現(xiàn)率 i＝ 7％，其總效益的現(xiàn)值為多少？ 解：已知 A＝ 億元（假定發(fā)生在年末）， i＝ ， n＝ 50 年，求 P。由公式得 : ? ? ? ? )( 460 00 6 11 萬(wàn)元??????????? ????iiAF n因此，到第 6年末欠款總額為 21460萬(wàn)元； 其中，利息總額為： 21460－ 3000 6＝ 3460 萬(wàn)元 （利息為貸款資金的 ％） Excel 中的函數(shù)： FV(rate, nper, pmt, pv, type) 本例計(jì)算式： =FV(, 6, 3000, , 0) 2．基金存儲(chǔ)公式 可見(jiàn)，基金存儲(chǔ)公式是等額分付終值公式的逆運(yùn)算。 ?注意： P 發(fā)生在第 1 年初（即 0 點(diǎn)）， F 發(fā)生在第 n 年年末，而 A 發(fā)生在每一年的年末。 ?Excel 中的函數(shù)： FV(rate, nper, pmt, pv, type) ?本例計(jì)算式： =FV(, 5, , 1000, 0) 2．一次支付現(xiàn)值公式 ?意義：如果想在未來(lái)的第 n 期期末一次收入 F 數(shù)額的現(xiàn)金，在利率為 i 的復(fù)利計(jì)算條件下，現(xiàn)在應(yīng)一次支出本金 P 為多少。 按照現(xiàn)金流量序列的特點(diǎn)，我們可以將資金等值計(jì)算的公式分為： ? 一次支付 ? 等額多次支付 ? 等差系列 一次支付又稱(chēng)整付，指現(xiàn)金流量無(wú)論是支出還是收入，均在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上只發(fā)生一次。 計(jì)算基準(zhǔn)年 計(jì)算基準(zhǔn)年通常有以下幾種選取方法： ① 工程開(kāi)工的第一年； ② 工程投入運(yùn)行的第一年； ③ 施工結(jié)束達(dá)到設(shè)計(jì)水平的年份。此外，還可以編制現(xiàn)金流量表。 資金等值的概念 四種償還方案 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利用資金等值的概念，可以將發(fā)生在不同時(shí)期的金額，換算成同一時(shí)期的金額，然后再進(jìn)行評(píng)價(jià)。 單利法計(jì)算公式較簡(jiǎn)單，我國(guó)銀行存款和國(guó)庫(kù)券的利息就是按單利法計(jì)算的，但為了考慮復(fù)利的因素，它以存款時(shí)間越長(zhǎng)利率越高這種方式來(lái)體現(xiàn)，實(shí)際上也算是一種變形的復(fù)利計(jì)算法。以后，若無(wú)特別聲明，都采用復(fù)利計(jì)息法。 利率（ i） 單利和復(fù)利 不考慮利息的時(shí)間價(jià)值， 即不計(jì)算利息產(chǎn)生的利息 要考慮利息的時(shí)間價(jià)值， 需要計(jì)算利息產(chǎn)生的利息 單利 復(fù)利 單 利 單利計(jì)息時(shí)，不管計(jì)息周期數(shù)有多大，僅用本金作計(jì)息基數(shù)，利息不再生利息，利息額與時(shí)間成正比。 增值的原因 資金時(shí)間價(jià)值在經(jīng)濟(jì)計(jì)算中的作用 考察一筆資金的價(jià)值 數(shù)量 時(shí)間 由于資金時(shí)間價(jià)值的存在 ， 使不同時(shí)間發(fā)生的資金流量不能直接進(jìn)行比較 ， 而必須對(duì)其進(jìn)行時(shí)間價(jià)值的等值變換 ， 使其具有時(shí)間可比性 。水利經(jīng)濟(jì)學(xué) 第三章 資金的時(shí)間價(jià)值與復(fù)利計(jì)算方法 第一節(jié) 資金的時(shí)間價(jià)值 資金在參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程中隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。 資金時(shí)間價(jià)值在經(jīng)濟(jì)計(jì)算中的作用 考慮資金時(shí)間價(jià)值 ？ 靜態(tài)的 計(jì)算方法？ 動(dòng)態(tài)的 計(jì)算方法？ 資金時(shí)間價(jià)值的 表現(xiàn)形式 利息 —— 是指占用資金所付的代價(jià)或放棄使用資金所得的補(bǔ)償。單利計(jì)算的計(jì)算公式為： ? ?niPIPF n ?????? 1I—— 利息； P—— 本金； Fn—— 本利和； n—— 計(jì)息周期數(shù)； i—— 相應(yīng)計(jì)息周期的利率。 復(fù)利法的計(jì)算公式詳見(jiàn)下一節(jié)。 所謂資金等值就是發(fā)生在不同時(shí)間，數(shù)額不等的資金，可以具有相等的價(jià)值。 現(xiàn)值 終值 折 現(xiàn) 現(xiàn)在 未來(lái) ? 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，把工程項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，現(xiàn)金流量反映了該項(xiàng)目在壽命周期內(nèi)流入或流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)。 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 時(shí)間軸 現(xiàn)金流量圖的作圖要點(diǎn)： 橫坐標(biāo)表示時(shí)間，單位為計(jì)息周期（通常是年） 縱坐標(biāo)為資金，箭頭向上為現(xiàn)金流入，向下為現(xiàn)金流出 通常假設(shè)投資發(fā)生在年初，收入或年運(yùn)行費(fèi)發(fā)生在年末 為了計(jì)算上的統(tǒng)一，《水利建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》規(guī)定：投入物和產(chǎn)出物除當(dāng)年借款利息外，均按年末發(fā)生和結(jié)算。 ?考慮到工程評(píng)價(jià)所處的階段，《水利建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》統(tǒng)一規(guī)定：以工程建設(shè)期的第一年作為計(jì)算基準(zhǔn)年。 注意： P 發(fā)生在第一年年初， F 發(fā)生在第 n 年年末 一次支付類(lèi)型 1．一次支付終值公式 ?意義：已知支出資金 P，當(dāng)利率為 i 時(shí)，在復(fù)利計(jì)算的條件下，求 n 年末能夠得到的本利和。 ?可見(jiàn)，一次支付現(xiàn)值公式是一次支付終值公式的逆運(yùn)算。 等額多次支付類(lèi)型 1．等額分付終值公式 ?意義：對(duì) n 期期末等額支付的現(xiàn)金流量 A，
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