從華爾街的陷落看風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)-wenkub
2023-03-04 23:36:28 本頁面
【正文】 嘯 9 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 華爾街海嘯 ? 經(jīng)過過去一周的激烈討論，一項(xiàng)名為《緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》的 7000億美元的救市計(jì)劃于 2023年 10月 3日終于獲得國會正式批準(zhǔn)。莫里斯做過一個題為《金融危機(jī)與道德風(fēng)險(xiǎn)》的報(bào)告，將次貸危機(jī)同“金融巫師”們的“道德淪喪”聯(lián)系在一起 ? 其實(shí)，“道德”不過是“文化”的一部分。 周小川 26 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理思想的幾點(diǎn)思考 ? 另一種風(fēng)險(xiǎn)管理的思想就是“全面風(fēng)險(xiǎn)管理”的思想 – “ TRM”思想的擴(kuò)充：生態(tài)金融市場 金融市場可以看作是由多頭交易資金、共同 基金、小投資者和其他“品種”構(gòu)成的“生態(tài) 系統(tǒng)”，所有投資資金在這里進(jìn)行競爭，以獲 取利潤。當(dāng)我們理解了這些不同，并表達(dá)出了這種相關(guān)，就可以在邏輯上形成單一層次的“全面風(fēng)險(xiǎn)管理”系統(tǒng)框架 38 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理體系的新概念模型 – “ 過程維 ”主要表達(dá)了人們處理金融風(fēng)險(xiǎn)不同階段的決策內(nèi)容，主要有： – 風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略：制定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略目標(biāo)和框架 – 識別風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)因素識別和風(fēng)險(xiǎn)分類 – 測定風(fēng)險(xiǎn)：定義風(fēng)險(xiǎn)測度、定量測度風(fēng)險(xiǎn)大小 – 處置風(fēng)險(xiǎn)：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、回避風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) – 信息反饋：風(fēng)險(xiǎn)處置的結(jié)果信息傳遞 39 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理體系的新概念模型 過程維 工具維 組織 技術(shù) 信息 規(guī)則 戰(zhàn)略 識別 測度 處置 反饋 信用風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)維 市場風(fēng)險(xiǎn) 40 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理體系的新概念模型 …. …. 監(jiān)管層 同業(yè)層 機(jī)構(gòu)層 41 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理評估思想創(chuàng)新 – 根據(jù)前面的新概念模型，我們可以開發(fā)診斷工具，來評估不同層次的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的健全性；也可以據(jù)此設(shè)計(jì)和優(yōu)化新的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 42 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理評估思想創(chuàng)新 – 過去對風(fēng)險(xiǎn)管理體系的評估比較多地是關(guān)注對金融機(jī)構(gòu)的評估 – 但是對于監(jiān)管體系的完善性評估、對于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的健全性評估還是不足的 – 對于三個層次的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的協(xié)調(diào)性也沒有給予更多的關(guān)注 – 前述“三維概念模型”能夠幫助我們更好地認(rèn)識和解決這個問題 43 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理評估思想創(chuàng)新 – 現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)評估比較注重對于一個機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行評估，但對其風(fēng)險(xiǎn)管理能力的評估還需要進(jìn)一步加強(qiáng) – 一個當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)狀況良好的金融機(jī)構(gòu)，如果其風(fēng)險(xiǎn)管理能力存在缺陷，那么其未來風(fēng)險(xiǎn)狀況就會惡化。 成熟的監(jiān)管理念希望監(jiān)管者總是站在門背后 ， 端著上好膛的槍 ， 隨時(shí)準(zhǔn)備戰(zhàn)斗 ， 但總希望永遠(yuǎn)不要開槍；而我們的情況與這種理想狀態(tài)還有一定距離 34 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 多層次金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) – 我們需要進(jìn)一步通過監(jiān)管層運(yùn)用高明的 “ 機(jī)制設(shè)計(jì)理論 ” ， 使擁有最充分風(fēng)險(xiǎn)信息的金融機(jī)構(gòu)具有最大的積極性來管理好風(fēng)險(xiǎn) ， 使擁有行業(yè)信息的同業(yè)擁有清理 “ 害群之馬 ” 的積極性 35 天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 50周年校慶學(xué)術(shù)周 風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理體系的新概念模型 – 從系統(tǒng)科學(xué)和系統(tǒng)工程理論的角度，我們可以重新認(rèn)識前述多層次金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系 – 這種認(rèn)識是從對一些關(guān)鍵問題的回答而產(chǎn)生的。以信用風(fēng)險(xiǎn) 管理為重點(diǎn)，推進(jìn)市場風(fēng)險(xiǎn)管理，探索操作風(fēng)險(xiǎn)管理， 加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一管理?？赡苁沁^于樂觀對違約率估計(jì)不足， 風(fēng)險(xiǎn)并未完全對沖掉，其資產(chǎn)負(fù)債表上的信用違約互換資 產(chǎn)余額是 116億美元，而負(fù)債則達(dá) 242億美元
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