【正文】 提出首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)前六個(gè)月內(nèi) (以中國證監(jiān)會(huì)正式受理日 為基準(zhǔn)日 )進(jìn)行增資擴(kuò)股的，自發(fā)行人股票上市之日起十二個(gè)月內(nèi) 不能轉(zhuǎn)讓，并承諾：自發(fā)行人股票上市之日起十二個(gè)月到二十四個(gè) 月內(nèi)，可出售的股份不超過其所持有股份的 50%。 上市公司可以在中午休市期間或下午三點(diǎn)三十分后通過指定網(wǎng)站披露臨時(shí)報(bào)告。 要求保薦機(jī)構(gòu)在上市公司披露年度報(bào)告、中期報(bào)告后十五個(gè)工作日內(nèi)，在中國證監(jiān)會(huì)指定網(wǎng)站披露跟蹤報(bào)告；在上市公司刊登有關(guān)募集資金、關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、提供資金、委托理財(cái)?shù)戎匾婧笫畟€(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行分析并發(fā)表獨(dú)立意見。 n 要求保薦人對(duì)發(fā)行人的成長性進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎判斷并出具專項(xiàng)意見。 要求發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)對(duì)招股說明書出具確認(rèn)意見，并簽名、蓋章 。 發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。而主板的要求是最近三年。特點(diǎn)三：取消對(duì)無形資產(chǎn)占比的限制，突出對(duì)自主創(chuàng)新的支持{ 與主板 IPO規(guī)則相比，已取消最近一期無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于 20％的限制備注：《公司法》第二十七條的相關(guān)規(guī)定： 股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。我們要建設(shè)一個(gè)怎樣的創(chuàng)業(yè)板？　　　　　　　　　　　　 創(chuàng)新之板、成長之板二、創(chuàng)業(yè)板市場主要特點(diǎn)n 2023年 3月 31日公布《 首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》2023年 5月 1日起實(shí)施n 2023年 4月 17日公布《 關(guān)于修改〈證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法〉的決定（征求意見稿）》， 5月 14日公布正式稿， 6月 14日起實(shí)施n 2023年 4月 17日公布《關(guān)于修改〈中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法〉的決定（征求意見稿）》， 5月 14日公布正式稿， 6月 14日起實(shí)施n 2023年 5月 8日公布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則 (征求意見稿 )》 q已經(jīng)出臺(tái)的規(guī)則項(xiàng) 目 創(chuàng)業(yè) 板 發(fā) 行上市條件 中小企 業(yè) 板 發(fā) 行上市條件標(biāo) 準(zhǔn)一 標(biāo) 準(zhǔn)二凈 利 潤最近兩年 連續(xù) 盈利且 凈 利潤 累 計(jì) 不低于 1000萬元，且持 續(xù) 增 長最近一年盈利，且 凈 利潤 不少于 500萬元凈利潤最近三年為正且累計(jì)超過 3000萬元；營業(yè) 收入或現(xiàn) 金流 ——最近一年 營業(yè) 收入不低于 5000萬元，且最近兩年 營業(yè) 收入增 長 不低于30%最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過 3億元，或最近三年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元；發(fā) 行后股本 發(fā) 行后 總 股本不低于 3000萬股 發(fā) 行后 總 股本不低于 5000萬股特點(diǎn)一：降低準(zhǔn)入門檻、寬嚴(yán)適度{ 為適應(yīng)不同類型企業(yè)的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板設(shè)置兩項(xiàng)定量業(yè)績指標(biāo)可供選擇{ 為區(qū)別于種子期、初創(chuàng)期的企業(yè)，要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具備一定的盈利能力、成長性與規(guī)模。n 立足于支持創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新機(jī)制的完善，有助于全社會(huì)創(chuàng)造能量充分釋放，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)蓬勃發(fā)展。n 立足于支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，培育新興產(chǎn)業(yè)，有助于加快建設(shè)國家創(chuàng)新體系 。創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市條件與審核重點(diǎn)分析創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市條件與審核重點(diǎn)分析孔翔孔翔 副主任副主任深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓(xùn)中心深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓(xùn)中心2023年年 5月月 內(nèi)部材料，僅供參考內(nèi)部材料，僅供參考一、創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)目標(biāo)與定位二、創(chuàng)業(yè)板市場主要特點(diǎn)三、創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行條件與審核重點(diǎn)分析四、 2023年被否企業(yè)案例分析五、對(duì)擬上市企業(yè)的建議主要內(nèi)容一、創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)目標(biāo)與定位1999年 8月，黨中央、國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》，明確 “適當(dāng)時(shí)候在滬深交易所專門設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊 ”2023年 8月，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會(huì)決定由深交所承擔(dān)創(chuàng)業(yè)板籌備任務(wù)2023年 10月 14日，黨的十六屆三中全會(huì)通過的《關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中，首次提出要 “建立多層次資本市場體系 ”2023年 1月，《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開發(fā)和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》 (l國九條） “在統(tǒng)籌考慮資本市場合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場體系，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)”。n 立足于支持新經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)、現(xiàn)代能源、文化產(chǎn)業(yè)與商業(yè)模式創(chuàng)新企業(yè)，有助于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí) 。創(chuàng)業(yè)板市場的基本立足點(diǎn)－自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略{創(chuàng)業(yè)板定位于促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，成長性、自主創(chuàng)新能力是選擇創(chuàng)業(yè)板上市資源的重要標(biāo)準(zhǔn)。特點(diǎn)二：要求主業(yè)突出{發(fā)行人應(yīng)當(dāng)集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。 　　全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之三十。特點(diǎn)五：對(duì)發(fā)行人公司治理要求更高{創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)從嚴(yán)完善治理結(jié)構(gòu)216。216。特點(diǎn)六：簡化報(bào)審環(huán)節(jié){根據(jù)創(chuàng)業(yè)板 IPO規(guī)則與主板 (中小企業(yè)板 )IPO規(guī)則的對(duì)比，在報(bào)審環(huán)節(jié)上有所區(qū)別：216。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)意見中說明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力。特點(diǎn)九：強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露n 提高定期報(bào)告業(yè)績信息披露的及時(shí)性。在公共媒體中傳播的信息可能或者已經(jīng)對(duì)上市公司相關(guān)股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響等緊急情況下，上市公司可以申請(qǐng)股票及其衍生品種臨時(shí)停牌，并在上午開市前或市場交易期間通過指定網(wǎng)站披露臨時(shí)報(bào)告。n 持股 5%以上的股東、實(shí)際控制人通過證券交易系統(tǒng)買賣上市公司股份，每增加或減少比例達(dá)到上市公司股份總數(shù)的 1%時(shí)，相關(guān)股東、實(shí)際控制人及信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)交易日內(nèi)就該事項(xiàng)作出公告。n 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件低于主板，上市企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增大，要求投資者有一定投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有一定的識(shí)別能力和承受能力。投資者應(yīng)充分了解創(chuàng)業(yè)板市場的投資風(fēng)險(xiǎn)及本公司所披露的風(fēng)險(xiǎn)因素，審慎作出投資決定 。n 深圳證券交易所還將頒布《創(chuàng)業(yè)板 股票交易特別規(guī)定》等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則 。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。第八條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。第十條 發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。（ 1）發(fā)行人應(yīng)該是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司n 股份公司設(shè)立后持續(xù)經(jīng)營時(shí)間超過 3年 。（ 3）發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人不得為上市公司：暫時(shí)不允許分拆上市。股東張海霞及實(shí)際控制人王填承諾：（ 1）自公司股票上市之日起 36 個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理本人直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購本人直接或間接持有的股份。其他股東承諾：自公司股票上市交易之日起 12 個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持有的公司股份。n 控股股東、實(shí)際控制人所持股權(quán)被質(zhì)押和存在權(quán)屬糾紛的，應(yīng)關(guān)注。目前法規(guī)層面暫沒有明確的量化指標(biāo)規(guī)定，是否發(fā)生變化保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)做出專業(yè)判斷。是企業(yè)集團(tuán)為實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)整體發(fā)行上市、降低管理成本、發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢、提高企業(yè)規(guī)模經(jīng)紀(jì)效應(yīng)而實(shí)施的市場行為。 重組方式：n 發(fā)行人收購被重組方股權(quán)n 發(fā)行人收購被重組方的經(jīng)營性資產(chǎn)n 公司控制權(quán)人以被重組方股權(quán)或經(jīng)營性資產(chǎn)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行增資n 發(fā)行人吸收合并被重組方n 案例：步步高發(fā)行前的資產(chǎn)重組（ 1） 發(fā)行人收購被重組方股權(quán)： 2023年股改前進(jìn)行了一系列收購：收購湖南步步高連鎖超市益陽有限責(zé)任公司股權(quán)、株洲步步高連鎖超市有限責(zé)任公司股權(quán)、岳陽步步高連鎖超市有限責(zé)任公司股權(quán)、安鄉(xiāng)縣步步高連鎖超市有限責(zé)任公司股權(quán)，成為控股子公司。37 同一實(shí)際控制人下的重組，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營業(yè)收入或利潤總額的影響情況：n 被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營業(yè)收入或利潤總額達(dá)到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目 100％的，為便于投資者了解重組后的整體運(yùn)營情況，發(fā)行人重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行。 n 被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與重組前發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交易的，資產(chǎn)總額、營業(yè)收入或利潤總額按照扣除該等交易后的口徑計(jì)算。作為技術(shù)主導(dǎo)型企業(yè)，上市前發(fā)生管理層主要成員變化對(duì)發(fā)行人未來經(jīng)營活動(dòng)、技術(shù)研發(fā)及發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施存在重大影響。42（二）發(fā)行條件－獨(dú)立性創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立性要求 主板獨(dú)立性要求第十八條 發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和對(duì)分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。 －關(guān)聯(lián)交易的必要性、關(guān)聯(lián)交易定價(jià)