【正文】 流量 －1200 600 500 300 300 300 財(cái)務(wù)現(xiàn)值 －1200 累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值 －1200 39。 3/23/2023 Page 13/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 根據(jù)累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值計(jì)算的動(dòng)態(tài)投資回收期法。 3/23/2023 Page 11/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 【例題 1】 某工程項(xiàng)目有兩個(gè)備選方案，甲方案投資500萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本 300萬(wàn)元；乙方案采用自動(dòng)線，投資 1200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為 100萬(wàn)元。 3/23/2023 Page 9/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 追加投資回收期法 追加投資 指的是不同的建設(shè)方案所需的投資之差。 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8n 凈現(xiàn)金 流量 6000 0 0 800 1200 1600 2023 2023 2023 3/23/2023 Page 7/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 解析 ：累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下表所示。Page 1/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第七章 建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法 倪國(guó)棟 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 3/23/2023 Page 2/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第七章 建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法 第一節(jié) 投資回收期法 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 第四節(jié) 收益率分析法 第五節(jié) 不確定性分析方法 3/23/2023 Page 3/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 一、 靜態(tài)投資回收期法 二、 動(dòng)態(tài)投資回收期法 3/23/2023 Page 4/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 一、靜態(tài)投資回收期法 按現(xiàn)金流量計(jì)算的投資回收期法 ； 按年盈利能力計(jì)算的投資回收期法 ； 追加投資回收期法 ； 3/23/2023 Page 5/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 按現(xiàn)金流量計(jì)算的投資回收期法 根據(jù)凈現(xiàn)金流量表中的累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得，計(jì)算公式為： 當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量＋－出現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始＝投資回收期 1????????tP 此處投資回收期是從建設(shè)開(kāi)始年度算起的。 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8n 凈現(xiàn)金 流量 6000 0 0 800 1200 1600 2023 2023 2023 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 6000 6000 6000 5200 4000 2400 400 1600 3600 Pt＝ 7－ 1＋ 400/2023＝ ＜ Pc＝ 9年 則方案可行。追加投資回收期 是指一個(gè)建設(shè)方案相對(duì)與另一個(gè)方案，用其成本的節(jié)約額來(lái)回收追加投資的期限。若基準(zhǔn)投資回收期 Tc為 5年，試判斷應(yīng)選擇哪個(gè)方案。 當(dāng)年的財(cái)務(wù)現(xiàn)值上年累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值＋－出現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值開(kāi)始＝投資回收期 139。 ?????? ct PP則項(xiàng)目可行。 3/23/2023 Page 17/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 1)1()1(????nniiPiAPiAAi n??? )1(兩邊取對(duì)數(shù)得出： )lg(lg)1lg( PiAAin ???? )1lg()lg(lgiPiAAn????則 3/23/2023 Page 18/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 若用 T 表示動(dòng)態(tài)投資回收期， I 代表項(xiàng)目的初始總投資， Pr 代表年凈收益。 3/23/2023 Page 20/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 動(dòng)態(tài)追加投資回收期法 動(dòng)態(tài)追加投資回收期是指當(dāng)考慮資金的時(shí)間因素時(shí)，用 年經(jīng)營(yíng)費(fèi)節(jié)約額 補(bǔ)償 追加投資 所需要的時(shí)間。 3/23/2023 Page 23/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、 現(xiàn)值分析的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則 二 、 現(xiàn)值分析法的應(yīng)用 3/23/2023 Page 24/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、現(xiàn)值分析的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則 費(fèi) 用 收 益 凈現(xiàn)金流量 現(xiàn) 值 方案比較 3/23/2023 Page 25/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPV＝收益 PV－費(fèi)用 PV “凈現(xiàn)值”準(zhǔn)則 :方案比較時(shí)應(yīng)選擇 NPV最大的方案。 已知 A1＝ 1400， A2＝ 600， P＝ 5000， F＝ 200 則 NPV＝ P+(A1A2)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10) ＝ 5000+800 +200 ＝ 0 600 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 1400 200 5000 不可行 ),/()1(1)1( niAPAiiiAPnn?????),/()1( niFPFiFP n ??? ?3/23/2023 Page 29/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 服務(wù)年限相同方案的現(xiàn)值比較 【例題 5】 某投資項(xiàng)目可供選擇的方案有 A、 B兩種，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為 12％，試用凈現(xiàn)值法對(duì)兩方案進(jìn)行比較。 此時(shí)，應(yīng)考慮是否有資金限制，若有，應(yīng)按凈現(xiàn)值率進(jìn)行比較；若沒(méi)有，可以按凈現(xiàn)值進(jìn)行比較。 3/23/2023 Page 34/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 【例題 6】 某公司選擇施工機(jī)械，有兩種方案 A和 B可供選擇，資金年利率為 10％，設(shè)備方案的相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表，問(wèn)應(yīng)選用哪種方案？ 項(xiàng)目 單位 方案 A 方案 B 投資 P 元 10000 15000 年收入 R1 元 6000 6000 年支出 R2 元 3000 2500 殘值 F 元 1000 1500 服務(wù)壽命 N 元 6 9 解析 ：兩方案設(shè)備服務(wù)年限不等，最小公倍數(shù)為18，則計(jì)算期為 18年。 3/23/2023 Page 38/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 解： A設(shè)備壽命期為 10年， B設(shè)備壽命期為 20年，二者的最小公倍數(shù)為 20，即 A設(shè)備要重復(fù)投資一次 , A設(shè)備的現(xiàn)金流量圖如下 : 10000 3000 10000 3000 1000 1000 0 10 20 3/23/2023 Page 39/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPVA=1000010000(P/F,10%,10)+3000 (P/A,10%,20)+1000(P/F,10%,10)+1000 (P/F,10%,20)=12221(元 ) B設(shè)備現(xiàn)金流量圖如下 : 2800 16000 0 20 1 2 19 3/23/2023 Page 40/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPVB=－ 16000+2800(P/A,10%,20)=7839(元 ) NPVA0， NPVB0，兩方案均可行。 3/23/2023 Page 43/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一 、 費(fèi)用現(xiàn)值比較法 二、 年費(fèi)用比較法 3/23/2023 Page 44/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一、費(fèi)用現(xiàn)值比較法 【例題 7】 某城市修建跨越某河流的大橋，有南北兩處可以選擇址。若利率為 8％，試比較哪個(gè)方案優(yōu)越？ 3/23/2023 Page 45/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 解析 ：本題所指的方案是服務(wù)期為無(wú)限的情況。 NPVR南 =NPV南 /2620=。 ),/(1)1()1( niPAPiiiPAnn??????此時(shí)選擇最小年費(fèi)用對(duì)應(yīng)的方案。 解析： 設(shè)等額年費(fèi)用為 A,則 A=2023(A/P,4%,20)100(A/F,4%,20) =2023 (1+)20/[(1+)201] 100 [(1+)201] =。年利率為 4％時(shí)，試判斷該公司應(yīng)購(gòu)買(mǎi)哪種設(shè)備？ 15000 3/23/2023 Page 52/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 方 案 A 方 案 B 0 1 2 3 4 5 300 1000 0 1 2 3 4 5 400 1000 350 300 250 200 3/23/2023 Page 53/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 解析： 設(shè)備 A節(jié)約的年費(fèi)用為 300元 。 3/23/2023 Page 54/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 一、 內(nèi)部收益率法 二、 靜態(tài)差額投資收益率法 3/23/2023 Page 55/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 一、內(nèi)部收益率法 0)1()(0???? ???nttt iCOCINPV 內(nèi)部收益率是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值等于 0時(shí)的折現(xiàn)率。 3/23/2023 Page 56/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 【例題 10】 某廠可以購(gòu)買(mǎi)自動(dòng)化程度不同的兩臺(tái)機(jī)械設(shè)備中的一臺(tái)，有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。 211121 )( NPVNPVNPViiiIRR?????3/23/2023 Page 60/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 二、靜態(tài)差額投資收益率法 %1001221 ????IICCRaRa－－靜態(tài)差額投資收益率； C C2－－兩個(gè)比較方案的年總經(jīng)營(yíng)成本； I I2－－兩個(gè)比較方案的全部投資 。 不確定性分析 是指通過(guò)定性與定量分析，掌握不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)值的影響情況，測(cè)算項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的分析方法。又被稱(chēng)為：盈虧臨界分析、損益平衡分析和保本分析。當(dāng)利潤(rùn)為零時(shí)，則有： 年銷(xiāo)售總收入 (TR)＝年生產(chǎn)總成本 (TC) 年銷(xiāo)售總收入 (TR)＝銷(xiāo)售價(jià)格 (P)?銷(xiāo)售量 (Q) 年生產(chǎn)總成本 (TC)＝年固定成本 (F)+[單位產(chǎn)品可變成本(C)+