國際金融學(xué)(上海海事俞路)chap021-wenkub
2023-01-24 12:57:23 本頁面
【正文】 . 2116 基本國際金融聯(lián)動機(jī)制 ? 如果美聯(lián)儲將美國利率提高 50個基點(diǎn)（即%），那么將會發(fā)生什么？ ? 歐洲美元的存款利率將會上升到 6%，而歐洲 美元的貸款利率將會上升到 7%。 這里， p是外匯遠(yuǎn)期升水率。 ? 由于跨國證券交易越來越多，這使得國家間的股價(jià)變得趨于一致。 2110 國際債券市場的重要性 ? 正如歐洲美元市場一樣，國際債券市場的重要性日益提高，金融資本的跨國流動越來越便利，因此大大強(qiáng)化了資產(chǎn)利率等價(jià)化的趨勢。 ? 債券具有面值 ——即當(dāng)債券到期時，需要向放貸者支付的資金量。 218 歐洲美元市場的重要性 ? 歐洲美元市場的興起顯著地增強(qiáng)了國際金融資本的流動性。此外，歐洲銀行能夠?yàn)闅W洲美元存款提供比美國更高的利率，這是因?yàn)樗鼈儾]有如同美國規(guī)定的利率上限。 ? 其他因素，例如 20世紀(jì) 70年代的石油危機(jī)，引起石油輸出國手中持有大量美元。 ? 由于早期的國際貨幣市場主要發(fā)生在歐洲，且交易的貨幣主要是美元，因此傳統(tǒng)上國際貨幣市場被稱為歐洲美元市場，但實(shí)際上上述的第二種和第三種業(yè)務(wù)不一定都在歐洲發(fā)生，交易的貨幣也不一定都是美元，但這一稱號一直沿用至今。 ? 在 2023年，總的國際銀行信貸業(yè)務(wù)總量達(dá)到375000億美元。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin Chapter 21 212 學(xué)習(xí)目標(biāo) ? 認(rèn)識國際金融市場的基本組成部分。 ? 理解全球貨幣市場、利率和外匯市場怎樣相互影響和依存。 214 國際銀行信貸 ? 國際銀行信貸可以分為三個組成部分： ? 國內(nèi)銀行向外國公民發(fā)放本幣貸款； ? 國內(nèi)銀行向外國公民發(fā)放外幣貸款； ? 國內(nèi)銀行向本國公民發(fā)放外幣貸款。 215 歐洲美元市場 ? 歐洲美元可以通過多種途徑形成，例如一個美國出口商向英國進(jìn)口商銷售產(chǎn)品并得到美元支付，為了便利地使用美元，例如未來需要購買英國的商品或生產(chǎn)要素，美國出口商希望把得到的美元留在一家倫敦銀行。 216 歐洲美元市場 ? 歐洲美元市場的發(fā)展是多種因素產(chǎn)生的結(jié)果。并且它們能夠提供更高利率的另一個原因是歐洲美元存款沒有法定存款準(zhǔn)備金限制，從而比其他存款獲得更高的回報(bào)。 ? 這意味著跨國利率變化聯(lián)系日益緊密，這種變化 也引起資本的相互流動。而利息支付通常是每年支付一次。 ? 當(dāng)然，這種相互依存性的加強(qiáng)也帶來了金融危機(jī)的傳播。 2112 國際證券市場興起的重要性 ? 國際證券市場的重要性日益凸顯，它促進(jìn)了生產(chǎn)性目的金融資本的流動。 2114 基本國際金融聯(lián)動機(jī)制 :案例 ? 通過金融市場的聯(lián)動，歐洲美元市場將會發(fā)生怎樣的變化？ ? 假設(shè)： 貸款 i紐約 7% 貸款 i倫敦 8% 貸款 i倫敦歐洲美元 % 貸款 i紐約歐洲英鎊 % 存款 i紐約 5% 存款 i倫敦 6% 存款 i倫敦歐洲美元 % 存款 i紐約歐洲英鎊 % 即期 e$/163。 ?
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