【正文】 8 風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)能為成長(zhǎng)的高科技企業(yè)提供所需資金，但同時(shí)對(duì)企業(yè)提出了較高的要求 風(fēng)險(xiǎn)資本追求高回報(bào)，愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，向高科技企業(yè)提供資金支持 風(fēng)險(xiǎn)資本要求投資的企業(yè)具有高成長(zhǎng)性 ,有較高的投資回報(bào)率和良好的市場(chǎng)前景 9 創(chuàng)業(yè)板是高科技企業(yè)又一理想的融資場(chǎng)所，但它十分注重上市公司的成長(zhǎng)性、講求上市公司的質(zhì)量 創(chuàng)業(yè)板是服務(wù)于中小企業(yè)和新興公司的市場(chǎng)，主要為中小企業(yè)和新興公司提供新的融資渠道 ?創(chuàng)業(yè)板是前瞻性市場(chǎng)，不注重公司的歷史，只關(guān)心公司后期的發(fā)展 ?創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)低：經(jīng)營(yíng)年限、盈利、股本及股權(quán)分散 ?創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)監(jiān)管更加嚴(yán)格，對(duì)信息披露要求嚴(yán)格 ?嚴(yán)格公司管理，如獨(dú)立董事制度 10 案例：某自動(dòng)化工程公司 企業(yè)背景：年銷(xiāo)售額 8000萬(wàn) 人數(shù)： 160人 企業(yè)歷史： 6年，擬創(chuàng)業(yè)板上市 11 研究開(kāi)發(fā)期 企業(yè)年齡 創(chuàng)業(yè)期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 公司規(guī)模 企業(yè)年齡 企業(yè)規(guī)模 公司所處企業(yè)生命周期階段 — 成長(zhǎng)期 開(kāi)發(fā)最初的產(chǎn)品或勞務(wù)，并向消費(fèi)者介紹新產(chǎn)品的特點(diǎn)和用途 銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)空間擴(kuò)大 銷(xiāo)售的增長(zhǎng)速度放慢，價(jià)格與利潤(rùn)滑坡 通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查確定所研究產(chǎn)品或勞務(wù)的市場(chǎng)空間 替代產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)為新產(chǎn)品開(kāi)創(chuàng)勞務(wù)一個(gè)新的生命周期 公司所處階段 12 介紹 ?為什么要制定戰(zhàn)略 企業(yè)自身生命周期的更替要求管理的側(cè)重點(diǎn)不斷轉(zhuǎn)化 資本市場(chǎng)的日益成熟要求企業(yè)高速增長(zhǎng) ?如何制定戰(zhàn)略 制定戰(zhàn)略的步驟 戰(zhàn)略的“ 7S”框架 “三層面”理論 不確定性戰(zhàn)略 14 制定戰(zhàn)略的步驟 行業(yè)分析 公司戰(zhàn)略定位 公司診斷 15 第一步需對(duì)企業(yè)所在的行業(yè)進(jìn)行環(huán)境分析 外部變革 反饋 行為改變 C 績(jī)效改變 P 結(jié)構(gòu)改變 S 反饋 行業(yè) 制造商 技術(shù)突破 政府政策 /管理改變 國(guó)內(nèi) 國(guó)際 口味 /生活方式的轉(zhuǎn)變 需求經(jīng)濟(jì)學(xué) 替代產(chǎn)品可獲得性 產(chǎn)品差異性 增長(zhǎng)率 變更性 /周期性 供給經(jīng)濟(jì)學(xué) 生產(chǎn)商集中度 進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng) 生產(chǎn)商差異性 固定 /可變成本結(jié)構(gòu) 產(chǎn)能運(yùn)用 科技機(jī)遇 供給曲線(xiàn) 進(jìn)入 /退出壁壘 產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)學(xué) 供應(yīng)商討價(jià)能力 顧客討價(jià)能力 信息市場(chǎng)失敗 縱向市場(chǎng)失敗 營(yíng)銷(xiāo) 定價(jià) 批量 廣告 /促銷(xiāo) 新產(chǎn)品 /研發(fā) 分銷(xiāo) 產(chǎn)能改變 擴(kuò)張 /收縮 進(jìn)入 /退出 收購(gòu) /合并 /剝離 縱向整合 前向 /后向整合 縱向合資企業(yè) 長(zhǎng)期合同 內(nèi)部效率 成本控制 物流 過(guò)程發(fā)展 組織效能 財(cái)務(wù) 盈利性 價(jià)值創(chuàng)造 科技發(fā)展 16 財(cái)務(wù) ?成熟行業(yè)系統(tǒng)集成 利潤(rùn)空間同時(shí)受到上下游的擠壓， 平均利潤(rùn)率降低 ? 依靠特定行業(yè)產(chǎn)品的集成商能保持在行業(yè)平均利潤(rùn)率之上 ?系統(tǒng)集成利潤(rùn)來(lái)源向服務(wù)提供商方向轉(zhuǎn)移 ?系統(tǒng)集成商都在謀求跨行業(yè)發(fā)展，行業(yè)利潤(rùn)迅速平均化 科技進(jìn)步 ?設(shè)備商的科技進(jìn)步?jīng)Q定行業(yè)的科技進(jìn)步但在應(yīng)用上受客戶(hù)工藝要求與資金能力約束較大 需求方 ?自動(dòng)控制行業(yè)作為一個(gè)邊緣行業(yè)隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在近幾年發(fā)展迅猛 ?自動(dòng)化投資在總投資中所占比例一般不超過(guò) 10%，客戶(hù)自主權(quán)較大 ?客戶(hù)主要集中在資本密集的大型行業(yè)，用戶(hù)對(duì)系統(tǒng)集成商的技術(shù)及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)提出較高要求 ?新興產(chǎn)業(yè)對(duì)自動(dòng)化的需求增大 供給方 設(shè)備商 ?國(guó)內(nèi)產(chǎn)品 進(jìn)入門(mén)檻低，小廠(chǎng)商眾多， 整體技術(shù)水平低，主要集中在中低端市場(chǎng)， 低端市場(chǎng)混亂 ?高端市場(chǎng)主要 為國(guó)外產(chǎn)品，幾家大廠(chǎng)商技術(shù)差異小，在高端市場(chǎng)展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng) 集成商 ?市場(chǎng)進(jìn)入壁壘低，能依靠通用技術(shù)進(jìn)入很多不同的客戶(hù)行業(yè)，小型集成商眾多 ?大型的集成商起行業(yè)主導(dǎo)地位 產(chǎn)業(yè)鏈 ?由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，侃價(jià)權(quán)掌握在最終用戶(hù)手上 ?系統(tǒng)集成商對(duì)上下游的侃價(jià)能力都較弱 營(yíng)銷(xiāo) 設(shè)備商 開(kāi)始謀求進(jìn)入下游的咨詢(xún)總包領(lǐng)域，以促進(jìn)硬件銷(xiāo)售 集成商 ?行業(yè)內(nèi)尚未形成有序競(jìng)爭(zhēng) – 惡性?xún)r(jià)格戰(zhàn) – 關(guān)系交易 ?具有行業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)至關(guān)重要 ?行業(yè)專(zhuān)業(yè)化能支持集成商在該行業(yè)市場(chǎng)占有率的成長(zhǎng)，但難以持續(xù) 產(chǎn)能改變 設(shè)備商 集中度在提高 集成商 ?系統(tǒng)集成商紛紛開(kāi)發(fā)針對(duì)特定行業(yè)的產(chǎn)品，以便保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ?單行業(yè)發(fā)展模式集成商規(guī)模難以擴(kuò)大 縱向整合 ?各環(huán)節(jié)紛紛向兩端整合，環(huán)節(jié)邊界逐漸模糊 行為改變 C 績(jī)效改變 P 結(jié)構(gòu)改變 S 行業(yè) 生產(chǎn) 商 生產(chǎn) 商 國(guó)內(nèi)目前自動(dòng)化行業(yè) SCP分析 17 需求方 ?基礎(chǔ)建設(shè)和技術(shù)改造資金投入的加大促進(jìn)了對(duì)自動(dòng)化的需求 ?WTO促進(jìn)客戶(hù)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，使自動(dòng)化需求增大 ?市場(chǎng)化程度提高，通過(guò)招投標(biāo)來(lái)選取集成商的客戶(hù)越來(lái)越多 ?對(duì)系統(tǒng)集成商的行業(yè)專(zhuān)業(yè)性要求越來(lái)越高，客戶(hù)越來(lái)越感到對(duì)一攬子解決方案的迫切需要 供給方 ?國(guó)產(chǎn)化目標(biāo)出臺(tái) ?國(guó)內(nèi)產(chǎn)品占據(jù)了越來(lái)越多的低端市場(chǎng)份額 ?國(guó)外大廠(chǎng)商在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，硬件價(jià)格將有所下降 產(chǎn)業(yè)鏈 ?系統(tǒng)集成商的侃價(jià)能力仍較弱 ?服務(wù)提供商逐漸增多 財(cái)務(wù) ?集成商從硬件銷(xiāo)售獲取的利潤(rùn)下降，從軟件與服務(wù)獲得的利潤(rùn)上升 外部變革 ?國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng) ?WTO對(duì)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用