建筑企業(yè)財(cái)務(wù)管理教材-wenkub
2023-01-23 09:55:44 本頁(yè)面
【正文】 )/(1f) i：債券年利息率 =I/G f：籌資費(fèi)率 t：所得稅稅率 （ 三 ） 平均資金成本 K=W1K1+W2K2+? +WiKi+? +WnKn Wi:第 i種資金來(lái)源占全部資金的比重 Ki: 第 i種資金來(lái)源的資金成本 例：某企業(yè)年初的資金結(jié)構(gòu)如表所示，普通股每股面值為 200元，股息為 20元，預(yù)計(jì)每年股息增加 5%，企業(yè)所得稅率假定為 33%。 五 、 資金成本 定義：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià) 。r ） （ 1t） ij：息前稅前資金利潤(rùn)率 （ 支付利息和繳納所得稅以前的利潤(rùn)與資金總額之比 ） i0：借入資金利息率 r：負(fù)債比例（借入資金與自有資金之比） 從公式可以看出， 如果企業(yè)的息前稅前資金利潤(rùn)率越高，借入資金利息率越低，負(fù)債比例越大，則企業(yè)自有資金利潤(rùn)率就越高 。 合理的債券利息可以計(jì)入成本 ， 實(shí)際上等同于政府為企業(yè)承擔(dān)了部分債券利息 。 （ 2）長(zhǎng)期負(fù)債是指償還期在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的債務(wù)。 建筑企業(yè)管理 第 二十四 講 主講教師： 鄭 磊 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 四 、 借入資金的籌集 （ 負(fù)債籌資 ） P355 借入資金是企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)或其他企業(yè)和個(gè)人借入的資金 ， 即企業(yè)的負(fù)債 。 ? 為永久性投資 ， 公司不需要為償還資金而擔(dān)心 。 三、投入資金的籌集（資本金的籌集） P354 定義：投入資金是所有者投入企業(yè)的資金 ， 也就是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金 ， 即資本金 。 企業(yè)籌資的原則 ? 合理確定資金的需要量 ， 控制資金投放時(shí)間原則 。 現(xiàn)行建筑企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系 分三個(gè)層次： —— 企業(yè)財(cái)務(wù)通則 —— 施工、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)制度 —— 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度 二 、 資金籌集 企業(yè)籌集的動(dòng)機(jī) ?擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī) ?償債籌資動(dòng)機(jī) ?混合籌資動(dòng)機(jī) 企業(yè)籌集的要求： ?合理確定資金需要量 ：籌資必須正確預(yù)測(cè)資金的需要量 ， 制定合理界限 ， 使資金的籌集量與需要量達(dá)到平衡 。 ? 合理使用資金 ， 提高資金使用效果 。 ? 通過(guò)分析 、 評(píng)估 ， 作出最佳投資決策 。 財(cái)務(wù)管理：是指對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)所進(jìn)行的計(jì)劃 、 控制 、 核算 、 分析 、 考核等一系列管理活動(dòng) 。 財(cái)務(wù)管理的作用： ? 以市場(chǎng)分析為基礎(chǔ) ， 制訂最合理的財(cái)務(wù)計(jì)劃 ， 并經(jīng)常作出檢查 、 分析 ， 以指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng) 。 ? 實(shí)現(xiàn)最佳的流動(dòng)資金管理效益 ， 實(shí)現(xiàn)最合理的發(fā)展速度 ， 最佳的償債能力 。 ? 降低成本 ， 費(fèi)用 ， 增加企業(yè)盈利 。 ?提高資金使用效益 ：考慮各種資金籌集的渠道 、 約束條件 、 風(fēng)險(xiǎn)程度 ， 分析各種資金成本率和投資收益率 ， 求得最佳的籌資組合 ， 實(shí)現(xiàn)最大投資收益 。 ? 認(rèn)真選擇資金來(lái)源 ， 降低資金成本原則 。 形式：現(xiàn)金 、 實(shí)物 、 無(wú)形資產(chǎn) 書 P375 來(lái)源：按出資方劃分為國(guó)家，法人，個(gè)人，外商資本金。 ? 可降低公司負(fù)債比率，提高公司財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。 負(fù)債的種類：按使用時(shí)間的長(zhǎng)短 ， 分為短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債 。包括：長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、融資租賃等。 ? 可以提高自有資金利潤(rùn)率 。 （ 2） 債券籌資的缺點(diǎn)： ? 固定利息支出會(huì)使企業(yè)承受一定風(fēng)險(xiǎn) 。 包括資金籌集成本 、 資金使用成本 。 各種資金來(lái)源 金額 (萬(wàn)元 ) 長(zhǎng)期債券 ， 年利率 9%（ f=0） 600 優(yōu)先股 ， 年股息率 7% 200 普通股 ， 年股率 10%， 年增長(zhǎng) 5% 600 留存收益 200 總計(jì) 1600 現(xiàn)企業(yè)擬增資 400萬(wàn)元 ， 有兩個(gè)備選方案： 甲方案 ：發(fā)行長(zhǎng)期債券 400萬(wàn)元 ， 年利率 10%， 籌資費(fèi)率 3%， 同時(shí)普通股息增加到 25元 ， 以后每年增加 6%。 建筑企業(yè)管理 第 二十五 講 主講教師： 鄭 磊 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 資產(chǎn)管理 資產(chǎn) 是企業(yè)擁有或者控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。固定資產(chǎn)損耗分 有形的物質(zhì)損耗 (使用損耗和自然損耗 )和 無(wú)形的功能損耗 (精神損耗 ) 。 這種方法計(jì)算的折舊額在各個(gè)使用年份相等 ， 折舊的累計(jì)額所繪出的圖形是直線 ，
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