投資評(píng)估工具樣樣觀-wenkub
2022-09-20 00:54:05 本頁面
【正文】 握了生產(chǎn)流程，了解了客戶需求，而新產(chǎn)品又證明確實(shí)是成功的，它就獲得了“實(shí)物期權(quán)”，可以選擇接下來在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大生產(chǎn)。星期二到目前為止，評(píng)估新投資機(jī)會(huì)的最佳方法，是預(yù)測(cè)項(xiàng)目的預(yù)期收益，然后用一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)，得到收益的凈現(xiàn)值。投資評(píng)估工具樣樣觀貼現(xiàn)現(xiàn)金流的思想，與投資決策與戰(zhàn)略結(jié)合在一起，就產(chǎn)生了“實(shí)物期權(quán)”（real options）模型。投資決策在很多方面與“實(shí)物期權(quán)”相似。盡管學(xué)術(shù)研究表明，“實(shí)物期權(quán)”模型不太可能在商業(yè)社會(huì)中廣泛運(yùn)用，但是“實(shí)物期權(quán)”的思想運(yùn)用到投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)卻是非常有用的。然而，這并不意味著貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型就再無用武之地了。這個(gè)方法雖然沒有復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)模型來得準(zhǔn)確，但是相對(duì)簡(jiǎn)單。它們認(rèn)識(shí)到意外情況不可避免，因此密切地關(guān)注項(xiàng)目的進(jìn)展，以便能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正問題。同時(shí)，它們深知，作為投資先驅(qū)，道路不可能一帆風(fēng)順，因此它們也非常重視投資的靈活性以降低風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，它們也會(huì)持續(xù)地開拓高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目。正如一家儲(chǔ)藏和運(yùn)輸服務(wù)公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)所說：“我們的辦公大樓、機(jī)器、升降機(jī)和卡車都是租借的。然而，能否進(jìn)入CAUM，取決于資產(chǎn)自身的特性——在過于專業(yè)的領(lǐng)域，可能就沒有租賃或租借的方式可供選用。例如，在談到“外
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