【正文】 、應收賬款，其資產流動性、安全浙江報喜鳥服性、獲利性良好，可變現性較強。上述權益分派方案已實施完畢。上述利潤分配方案已實施完畢。主要產品的產能、產量及銷量情況如圖表格 255產品種類生產模式200820072006銷量（件套）銷售收入（萬元）銷量（件套）銷售收入（萬元）銷量（件套）銷售收入（萬元）上 衣自制 576,827 28, 305,294 16, 276,630 12,西 褲 自制 987,456 22, 464,786 10, 389,843 8,襯 衫自制為主外購為輔594,332 8, 296,796 3, 294,016 3,T 恤外購 234,503 6, 148,547 3, 126,418 2,夾克衫 外購 76,503 4, 51,398 2, 29,039 1,羊毛衫 外購 176,376 4, 114,884 3, 88,695 2,皮 衣 外購 106,6545,61,4323,38,8421,領 帶 外購 72,907 71,818 51,135 其 他外購 323,618 8, 186,980 1, 132,381 最近三年前五名供應商采購額占各年度采購總額的比例及前五名客戶的銷售額占各年度銷售總額的比例表格 256年度前五名供應商采購金額合計占采購總額比重前五名銷售客戶銷售金額合計占銷售總額比重2008 74,555, % 119,318, %2007 44,498, % 28,727,%2006 36,275, % 26,124, %公司的固定資產主要包括：房屋建筑物、通用設備、專用設備、電子設備和其他設備等。截至2008 年12 月31 日公司報喜鳥品牌網點全國布局如下：圖245在職業(yè)服團購渠道方面，與雅戈爾、羅蒙等公司以代理商渠道為主導開展業(yè)務的模式不同，寶鳥公司在全國擁有30 多家直營辦事處，在爭取訂單方面可以集中寶鳥公司和公司本部優(yōu)勢提高中標率，同時直營辦事處可以更加有效執(zhí)行公司銷售政策。公司總部可以通過連鎖營銷網絡集中管理系統(tǒng)實時掌握各地區(qū)、各門店、各產品的銷售信息，實現渠道終端的全面信息化，從而有效提高公司對銷售網絡的管理水平?！癇ONO”品牌被評為中國馳名商標、上海市著名商標、上海名牌產品。全資子公司寶鳥公司擁有寶鳥品牌（BONO）、高級定制卡爾博諾品牌（CARL BONO）、樓宇定制品牌（BONO TAILOR）和電子商務品牌（EBONO）。行業(yè)地位公司在市場享有較高的知名度和美譽度，其主導產品報喜鳥品牌西服綜合市場占有率在國內西服品牌中位居前列。在網點布局上，和同等價位的國際和國內中高檔品牌的銷售終端以一線城市為主不同，圣捷羅時尚品牌將在全國一、二、三線城市全面推廣，且圣捷羅品牌定位清晰明確，這為公司在細分市場做大做強打下了基礎。與以上競爭品牌服裝企業(yè)相比，在經營模式方面，公司“直營—加盟并存”的復合營銷模式，可以更快、更廣、更好的覆蓋市場；在渠道方面，相比競爭對手渠道主要為一線城市的局部市場，公司已經形成了覆蓋全國重點一、二線城市的全國性銷售網絡。公司產品主要為西服、襯衫、T 恤等男士系列服飾產品，主要運營品牌為報喜鳥品牌、圣捷羅時尚品牌和寶鳥品牌。長期來看，服裝行業(yè)需求穩(wěn)步增長并逐步升級，同時該行業(yè)的競爭也在持續(xù)加劇和升級。服裝行業(yè)的制造費用約占產品成本的1013%，主要包括折舊費、水電費等。而在原材料中，羊毛、棉花、化纖是其主要構成。根據第三方調研機構Eurominitor 的統(tǒng)計結果，2006 年中國國內休閑服市場的零售總額約為3,271 億元，%?，F今大多數國際男士正裝品牌正是在這一階段實現了快速發(fā)展，奠定了品牌基礎，積累了競爭實力，進而開始步入國際市場。2008 年受金融危機持續(xù)影響，服裝出口遭到一定抑制，在這種情況下，隨著行業(yè)整體增速回落，男士正裝產量增速也有所下降，但西服產量仍然保持了絕對值上漲的態(tài)勢。本次增發(fā)募集資金將投入以下項目：表111序號項目名稱總投資（萬元）募集資金投（萬元）自籌投入（萬元）項目備案情況1連鎖營銷網絡升級項目83,97380,0003,973永嘉縣發(fā)改局備案號：330324090707530802合計83,97380,0003,973根據項目可行性分析，上述項目總投入為83,973 萬元，其中計劃以本次增發(fā)募集資金投入不超過80,000 萬元。 向原股東配售安排本次發(fā)行向原股東優(yōu)先配售，原股東可按其股權登記日收市后登記在冊的持股數以一定比例優(yōu)先認購，具體配售比例授權公司董事會與主承銷商在發(fā)行前協(xié)商確定。發(fā)行數量：本次發(fā)行股票的數量不超過6,500萬股，股東大會授權公司董事會與保薦人（主承銷商）根據具體情況協(xié)商確定最終的發(fā)行數量。 發(fā)行方式和發(fā)行對象發(fā)行方式本次發(fā)行采取網上、網下定價發(fā)行的方式。由于原材料價格下降以及外加工模式改變，預計2009年產品成本較2008年下降10%，毛利潤有望回升。據悉，去年報喜鳥順利完成各項經營計劃，實現了快速增長，%；，較上年增長60%；，比上年增長48%。但從出口看，美國等西方國家負債消費模式的逐步轉變，使我國紡織服裝出口的回升將十分緩慢；而國內市場由于競爭激烈，多數公司的利潤率將呈下降趨勢。募集資金的用途是增加報喜鳥門店的數量，強化營銷網絡建設。據悉，這是報喜鳥繼2007年首發(fā)上市募集3億元資金之后，第一次公開增發(fā)股票，該部分股票有望在一個月內上市發(fā)行。　　報喜鳥在公告中披露，2009年10月16日，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會2009年第107次工作會議審核了公司公開發(fā)行A股股票事宜。預計項目建設完成后，新增報喜鳥連鎖營銷門店178家，新增銷售店鋪面積46400平方米。唯有品牌和渠道公司仍將保持較快增長。截至2008年底，報喜鳥開設品牌商務系列網點637個。公司再融資主要用于在二、三線城市租賃或購買店鋪，目的是搶占優(yōu)質的商業(yè)地產資源以及加盟商資源。發(fā)行對象本次發(fā)行對象為在深圳證券交易所開立人民幣普通股（A股）股東賬戶的境內自然人、法人和證券投資基金以及符合中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者等（國家法律法規(guī)禁止者除外）。 發(fā)行價格及定價方式 元，不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價。 本次增發(fā)A 股完成前滾存未分配利潤的分配為平等對待所有股東，兼顧新老股東的利益，本次增發(fā)A股完成前滾存未分配利潤由發(fā)行后的新老股東共同享有。募集資金不足部分由公司自籌資金解決。1999 年以來西服、襯衫和服裝總產量情況如下圖：圖 211（2）銷售情況根據中華全國商業(yè)信息中心統(tǒng)計，2008 %，%， 個百分點，品牌男裝企業(yè)市場占有率進一步提升。就我國的經濟發(fā)展階段來看，我國男士正裝行業(yè)即將迎來發(fā)展的高潮期，消費者可支配收入的提高和消費層次的升級將帶來服裝消費向高檔化和品牌化方向發(fā)展，由此催生出一批國內一流男士正裝品牌服裝企業(yè)。國內休閑服零售的國際和國內品牌眾多，市場格局非常分散，%。紡織面料價格從2008 年下半年開始一波較為快速的下跌，目前保持在較低水平。根據Wind 資訊的統(tǒng)計，2008 年我國服裝鞋帽行業(yè)的毛利率水平為15%,%。以歐美為代表的傳統(tǒng)服裝強國實行品牌經營發(fā)展模式，把品牌的維護與管理放在首要位置，進行有效的品牌推廣，從而獲取高額利潤。 報喜鳥品牌競爭情況圖241主打產品在2,0003,500 元區(qū)間價位的品牌服裝企業(yè)是公司最直接的競爭對手。圣捷羅時尚品牌競爭情況目前，國內休閑服市場上國內外品牌眾多，競爭非常激烈，市場集中度較低。寶鳥品牌職業(yè)服團購競爭情況圖242相比其他品牌兼營職業(yè)服團購業(yè)務的情況，寶鳥品牌專營職業(yè)服團購業(yè)務，除了上述優(yōu)勢外，其他優(yōu)勢還包括：（1）在全國30 個省、自治區(qū)、直轄市設有直營辦事處，職業(yè)服團購網絡相對健全；（2）可以借助公司良好的融資平臺和品牌知名度，以及全國性的連鎖營銷網點，提高寶鳥品牌知名度；（3）寶鳥公司企業(yè)規(guī)模、裝備水平在同行業(yè)中領先，質量比較穩(wěn)定，客戶口碑較好；（4）售后服務已經形成了系統(tǒng)的支持職能，并進行了合理的分工，可有效支持前端業(yè)務的開拓。根據中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計，20062008 年公司市場綜合占有率均位居國內品牌全國第四名，前三名分別為雅戈爾、杉杉和羅蒙。通過實施多品牌及系列化運作，可以最大限度地占有細分市場，對消費者進行交叉覆蓋。通過實施形象代言人、品牌識別系統(tǒng)、VIP 俱樂部、廣告投放、“永不打折、全國統(tǒng)一價”等品牌推廣策略，公司達到了宣傳流行文化和自身品牌文化的目的，較好地維護了客戶的品牌忠誠度。②與競爭品牌相比形成了多層次、覆蓋全國的銷售網絡與威克多、藍豹、依文等競爭品牌相比，公司已經形成了全國性的銷售網絡。目前寶鳥公司擁有的辦事處全國布局如下：圖246 發(fā)行人主營業(yè)務情況主營業(yè)務收入的產品構成公司主要產品為上衣、西褲、襯衫、T恤、夾克衫、羊毛衫等。截至2008年12月31日，公司固定資產凈值為343,355,，%，固定資產中部分生產設備達到國際先進水平。公司2007 年度公司實現凈利潤82,930, 元，以2007 年末總股本96,000,000 股為基數，向全體股東每10 元（含稅），共分配利潤9,600, 元，剩余未分配利潤133,924, 元結轉下一年度；以資本公積金向全體股東每10 股轉增10 股，共計轉增96,000,000 股。三、財務分析公司緊緊抓住2007年首發(fā)上市的發(fā)展契機，通過募集資金運用，實現了主營業(yè)務的大力拓展，公司資產、業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L，市場競爭力不斷增強。（1）貨幣資金貨幣資金主要用于公司正常資金周轉，2008 年末，公司的貨幣資金為19, 萬元，比2007 年期末數減少了9, 萬元，%；同時，2008 年期末貨幣資金占總資產的比重也從2007 %%， 個百分點。公司2007 年期末貨幣資金比2006 年期末數增加了18, 萬元，%，貨幣資金占總資產的比重也從2006 %%，變動原因主要為公司募集資金到位后部分資金暫時未使用所致。截至2008年12月31日，公司應收賬款前五名客戶情況如下：表格314名稱余額比例壞賬準備瑪莎（Marks amp。2008年預付款項期末數比上年期末數減少5,，%，變動原因為公司2008年收購寶鳥公司相應收購預付款5,000萬元轉入長期股權投資所致。其中，2008 年期末一年以上庫存商品的余額為2,，%。以下為2006－2008 年發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司存貨周轉率和期末存貨占當年營業(yè)成本比重的對比情況：表格 3111證券代碼證券簡稱200820072006存貨周轉率存貨占當年營業(yè)成本比存貨周轉率存貨占當年營業(yè)成本比存貨周轉率存貨占當年營業(yè)成本比600177 雅戈爾 % % %600884 杉杉股份 % % %600400 紅豆股份 % % %600107 美爾雅 % % %600398 凱諾科技 %%%600233 大楊創(chuàng)世 % % %002029 七匹狼 % % %002269 美邦服飾 % % %平均值 % % %002154報喜鳥 % % %從上表分析可見，近三年來公司存貨周轉率高于雅戈爾、紅豆股份和美爾雅，與七匹狼比較接近，低于杉杉股份、大楊創(chuàng)世和美邦服飾，整體處于行業(yè)合理水平。存貨正常的增加不會對公司業(yè)績構成嚴重負面影響。2007 年期末固定資產原值比2006 年期末數增加了11, 萬元，%，主要是由于2007 年公司為了擴大生產進行流水線更新和營銷系統(tǒng)信息化技術改造采購設備以及購買店鋪所致。發(fā)行人最近三年的主要負債構成情況如下：表格 3114項目200820072006金額比例金額比例金額比例短期借款 16, % 7, % 3, %應付票據 4, % 2, % 2, %應付賬款 11, % 7, % 2, %預收款項 15, % 4, % 1, %應付職工薪酬 1, % % 1, %應交稅費 4, % 1, % %應交稅費 4, % 1, % %其他流動負債 % % %流動負債合計 55, % 23,% 11, %遞延所得稅負債 1, %非流動負債合計 1, %負債合計 56, % 23, % 11, %短期借款2006－2008 年度，公司僅在流動資金不足時，向銀行借款周轉，流動資金充足時，則提前歸還。應付賬款公司近三年應付賬款的金額及其占總負債的比例如下：表格3116項目200820072006金額 比例金額 比例 金額 比例應付賬款